本書收錄了自2004年以來作者關于中國資產定價尤其中國股票價格可預測性問題研究的部分原創(chuàng)性成果。為對中國資產定價規(guī)律性進行全局性了解，本書對于部分早期發(fā)表的研究成果進行了數(shù)據更新。
全書共分12章。第1章和第2章梳理了西方金融學者關于資產定價理論探索的基本脈絡和發(fā)展歷程。第3章回答的核心問題：什么是中國股票市場上最有效的資產定價模型。第4章討論中國股票市場動能投資策略的盈利性問題。第5章分析中國股票市場中基于價量關系的收益動能情況。第6章實證檢驗中國股票市場中基于技術分析指標EMV和MACD投資策略的盈利性問題。第7章聚焦分析中國股票市場中異常交易量對未來股價走勢的信息含量。第8章利用信息經濟學分析框架，構建了一個特質波動率之謎的理性預期模型，并以中國股票市場數(shù)據對模型的理論預測進行了實證檢驗。第9章研究中國個股的博彩特性測度以及博彩特性與預期收益之間關系，并且分析中國散戶投資者的個人交易數(shù)據及其博彩型股票的持股偏好。第10章研究中國個人投資者的處置效應。第11章分析媒體關注度、媒體語氣與中國資產定價的關系。第12章分析曾經在我國資本市場風靡一時的權證。
汪昌云，中國人民大學金融學教授，博士生導師，教育部長江學者特聘教授，享受國務院政府特殊津貼專家，杜倫大學商學院榮譽教授。2007年獲國家杰出青年科學基金資助，2013年入選“百千萬人才工程”GUO家級人選。2018年9月至今任中國人民大學漢青經濟與金融高級研究院院長，曾任中國人民大學財政金融學院應用金融系主任，中國財政金融政策研究中心主任。研究領域包括資產定價、公司治理、金融衍生工具，在Journal of Banking and Finance, Journal of Management Studies、 《經濟研究》、《管理世界》、《金融研究》等高水平中英文期刊發(fā)表學術論文50余篇。
1 單因素資產定價：理論脈絡與市場異象／1
1.1 預期收益的理論表述／2
1.2 完美市場下的資本資產定價（CAPM）／5
1.3 實證證據挑戰(zhàn)CAPM：市場異象／8
1.4 本章小結／15
參考文獻／16
2 多因素定價模型／19
2.1 多因素定價模型與APT／20
2.2 法瑪和弗蘭奇（1992）：“埋葬貝塔”／22
2.3 三因素定價模型／26
2.4 四因素定價模型／29
2.5 五因素定價模型／31
2.6 “誤定價”因子模型／36
2.7 本章小結／40
參考文獻／40
3 尋求中國最優(yōu)資產定價模型／43
3.1 單因素CAPM的實證檢驗／44
3.2 三因素模型的實證檢驗／51
3.3 四因素模型的檢驗／71
3.4 五因素模型的檢驗／78
3.5 本章小結／94
參考文獻／95
4 中國股票市場收益動能投資策略／98
4.1 全球視野下的收益動能／99
4.2 中國股票市場收益動能：1994年7月—2000年12月／103
4.3 新世紀的Ａ股收益動能／113
4.4 其他關于中國股票市場收益動能的研究／126
4.5 本章小結／129
參考文獻／130
5 基于股票價量關系的中期投資策略／131
5.1 基于成交量的收益動能策略／132
5.2 中國股票市場價量關系與預期收益：1994年7月—2001年6月／136
5.3 中國股票市場價量關系與預期收益：2001年1月—2018年6月／146
5.4 分行業(yè)和板塊的價量關系投資策略／156
5.5 本章小結／167
參考文獻／169
6 技術分析指標與股票指數(shù)走勢／171
6.1 歷史價格與成交量的信息含量／172
6.2 技術分析指標的有效性／176
6.3 基于歷史價格和成交量技術分析指標的構建／178
6.4 實證檢驗／181
6.5 本章小結／192
參考文獻／193
7 基于個股異常成交量的中短期投資策略／197
7.1 成交量的信息含量及其理論解釋／198
7.2 異常成交量與中國股票預期收益：1994年7月—2001年6月／199
7.3 異常成交量與中國股票預期收益：2001年1月—2018年6月／214
7.4 本章小結／226
參考文獻／227
8 特質波動率：高風險低收益／229
8.1 特質波動率：金融市場新異象／229
8.2 相關文獻研究／231
8.3 特質波動率與預期收益關系的理論模型／235
8.4 實證研究及其結果分析／239
8.5 本章小結／252
參考文獻／253
本章附錄／256
9 博彩型股票與資產價格／259
9.1 博彩型股票價格變化規(guī)律／260
9.2 中國股票博彩特征測度／265
9.3 博彩型股票價格表現(xiàn)／267
9.4 博彩特征與預期收益關系的持久性／271
9.5 中國個人投資者博彩行為分析／273
9.6 本章小結／278
參考文獻／278
10 行為偏差與中國個人投資者處置效應／282
10.1 處置效應及其理論解釋／282
10.2 投資者情緒與處置效應：一個理論模型／286
10.3 樣本數(shù)據與實證研究方法／292
10.4 實證結果分析／294
10.5 本章小結／302
參考文獻／303
本章附錄／306
11 媒體關注度、媒體語氣與中國資產定價／311
11.1 媒體與資產價格：傳導機制／311
11.2 上市公司媒體信息管理與IPO定價／317
11.3 媒體語氣、投資者情緒與IPO定價／331
11.4 本章小結／351
參考文獻／352
12 期權定價理論遭遇中國權證／357
12.1 中國的權證與權證市場／358
12.2 賣空限制對權證定價的影響／362
12.3 實證結果分析／368
12.4 本章小結／378
參考文獻／379
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