本書詳細介紹了分析利率市場時所用的典型定量分析工具、現(xiàn)金層面固定收益產(chǎn)品的范圍、利率運動及衍生品業(yè)務(wù)。該書強調(diào)了對沖管理及使用定量方法管理利率交易中存在的固有風險的重要作用，評述了投資者視作普通交易的利率產(chǎn)品，以及準確界定這些交易的方法，列舉了以前發(fā)生的如2008年的市場承壓的場景。本書旨在幫助讀者更好地理解利率市場的結(jié)構(gòu)特質(zhì)，并且給出了一個自發(fā)思考這些市場的框架，而不是集中大量精力研究那些數(shù)理模型與工具。
第一章 交易工具
統(tǒng)計學基礎(chǔ)
回歸分析：基本原理
回歸分析：擬合優(yōu)度
主成分分析
時間尺度
回溯測試策略
小結(jié)
第二章 債券
債券的基本知識
固定收益產(chǎn)品的內(nèi)含風險
利率風險
信用風險
通脹風險
融資風險與流動性風險
稅收風險
監(jiān)管風險
折現(xiàn)
債券定價
收益曲線
久期
凸性
回購市場
買賣差價
計算債券損益
持有價值
遠期利率
下調(diào)風險
曲線與價差
蝴蝶套利模型
小結(jié)
第三章 固定收益市場
美聯(lián)儲
國債
本息分離債券
通脹保值債券
抵押貸款
機構(gòu)債務(wù)
企業(yè)債券
市政債券
小結(jié)
第四章 利率期貨
期貨交易的基本特征
歐洲美元期貨
凸度偏移
基于歐洲美元期貨創(chuàng)建長期資產(chǎn)
國債期貨
聯(lián)邦基金期貨
期貨的倉位數(shù)據(jù)
小結(jié)
第五章 利率掉期
基本原理
久期和凸性
掉期的使用
交易對手風險
其他種類的互換
聯(lián)邦資金基差掉期
3月期／6月期或1月期／3月期基差掉期
交叉貨幣基差掉期
固定到期日基差掉期
SIFMA／LIBOR比率掉期和SIFMA掉期
通脹掉期
小結(jié)
第六章 理解利率的動因
借款的供給和需求
固定收益產(chǎn)品供需的組成部分
國債供給
固定收益產(chǎn)品供給的其他來源
固定收益產(chǎn)品的需求
外國投資者持有比例
關(guān)聯(lián)儲
共同基金
銀行類金融機構(gòu)
養(yǎng)老基金
家庭投資者
短期收益的動因
經(jīng)濟數(shù)據(jù)和關(guān)聯(lián)儲大事件
安全投資轉(zhuǎn)移
債券拍賣
抵押貸款對沖資金流動
奇異對沖資金流動
季候性
小結(jié)
第七章 賬面價值和相對價值交易
賬面價值交易
賬面價值交易的設(shè)立和估值
賬面價值交易的陷阱
有效賬面價值指向性交易
相對價值交易
建立相對價值交易
國債的相對價值和面值曲線
其他國債相對價值交易
小結(jié)
第八章 利率產(chǎn)品的套期保值風險
對沖的原理
對沖工具的選擇
互換對沖
掉期對沖
歐洲美元期貨對沖
國債期貨對沖
收益率Betas
凸性對沖
小結(jié)
第九章 掉期息差交易
掉期息差如何運作
息差交易的動因
掉期息差與收益率的關(guān)系
期貨資產(chǎn)互換
利差曲線交易
小結(jié)
第十章 利率期權(quán)和交易波動性
期權(quán)定價及基本特征
利率市場的調(diào)整
報價波動率
期權(quán)頭寸的風險測度
Delta
Gamma
Theta
Vega
Rh0
買賣權(quán)平價關(guān)系
隱含波動率和實際波動率
偏度
德爾塔對沖
利率期權(quán)
內(nèi)嵌式期權(quán)和對沖
更多奇異期權(quán)結(jié)構(gòu)
百慕大互換掉期
范圍積息結(jié)構(gòu)性存款
收益曲線利差期權(quán)
遠期合約的波動性
波動性交易
利率偏度
波動率價差交易
利率上限和掉期期權(quán)
小結(jié)
第十一章 國債期貨基差和滾動合約
期貨交割期權(quán)
交割期權(quán)價值的計算
期權(quán)調(diào)整久期和實證久期
國債期貨滾動合約
小結(jié)
第十二章 條件性交易
條件性曲線交易
條件性價差交易
小結(jié)
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