并購(gòu)整合中的“七七定律”
對(duì)于成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)是擴(kuò)張和發(fā)展的必由之路，這也是事物發(fā)展的規(guī)律，一個(gè)企業(yè)如果是一個(gè)生物的話，就需要不斷的汲取營(yíng)養(yǎng)，而汲取營(yíng)養(yǎng)的過(guò)程和企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中并購(gòu)是一樣的。企業(yè)缺少什么經(jīng)營(yíng)元素，就需要補(bǔ)齊，因?yàn)橹挥醒a(bǔ)齊了，才能夠完成一個(gè)完整的價(jià)值鏈。這些都是生存所需的條件。所以作為企業(yè)，就需要認(rèn)證思考如何通過(guò)并購(gòu)去增強(qiáng)自己的企業(yè)實(shí)力。
很多企業(yè)并購(gòu)失敗的案例，都說(shuō)明了企業(yè)對(duì)于并購(gòu)所帶來(lái)的好處認(rèn)識(shí)不清。影視劇中也有很多的并購(gòu)大戲，但是在影視劇中，企業(yè)惡意并購(gòu)的目標(biāo)有時(shí)候是為了企業(yè)家的面子或者意氣。其實(shí)，這些編劇真該有一定經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)。企業(yè)并購(gòu)不是誰(shuí)吃掉誰(shuí)，而是需要思考并購(gòu)以后能不能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值的互補(bǔ)。并購(gòu)是一個(gè)公平的游戲，并購(gòu)是企業(yè)深度合作的一個(gè)形式。這個(gè)跟意氣沒(méi)有任何關(guān)系，如果處于意氣去吞并并打垮一個(gè)企業(yè)，那么并購(gòu)企業(yè)的老總一定是瘋了。
但是大部分的并購(gòu)是失敗的，這是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，在國(guó)際企業(yè)界，有一個(gè)并購(gòu)整合中的“七七定律”。七七定律是商業(yè)并購(gòu)中的一種規(guī)律，它表示在跨國(guó)并購(gòu)中，70%的并購(gòu)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的商業(yè)價(jià)值，而其中又有70%失敗于并購(gòu)后的文化整合。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，其實(shí)要是分析起來(lái)，還是能夠找到并購(gòu)失敗的一些原因的。
其實(shí)并購(gòu)不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值因素的整合，最重要的是人與人之間的調(diào)和。其實(shí)我們?cè)诒緯�中一直在談�?jīng)濟(jì)和運(yùn)營(yíng)，實(shí)際上經(jīng)營(yíng)都是人來(lái)完成的，沒(méi)有人也就沒(méi)有經(jīng)濟(jì)。所以并購(gòu)就是并人。如果人都搞不定，那并購(gòu)想法再好，也就很難實(shí)現(xiàn)并購(gòu)價(jià)值的疊加的。
處于市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)占有率方面的并購(gòu)中，主導(dǎo)并購(gòu)的企業(yè)往往過(guò)于自信，認(rèn)為自己的經(jīng)驗(yàn)和財(cái)力能夠?qū)⑿虏⑷肫髽I(yè)納入到自己的軌道中。其實(shí)他們錯(cuò)了，任何一次并購(gòu)都是對(duì)自己企業(yè)發(fā)展軌道的一次轉(zhuǎn)變，如果并購(gòu)不是為了市場(chǎng)新機(jī)會(huì)，不是為了未來(lái)的趨勢(shì)而戰(zhàn)，而是為了賬面上好看一些，能夠維持資本市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的人熱情，那這樣的并購(gòu)遲早是要出問(wèn)題的。
由于并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，自己也已經(jīng)被資本綁架了，所以過(guò)分看重并購(gòu)過(guò)程中的資本、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)項(xiàng)目控制等指標(biāo)，卻忽略了最核心的要素——雙方員工是否能夠認(rèn)同并購(gòu)后企業(yè)新的價(jià)值觀和文化。
跨文化的并購(gòu)案很少能夠成功，大體上都是忽略了企業(yè)的文化因素，也就是該企業(yè)的價(jià)值觀，每個(gè)企業(yè)都有自己獨(dú)特的文化，如果并購(gòu)者沒(méi)有文化包容心的話，很可能會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。忽略文化因素的并購(gòu)，會(huì)產(chǎn)生兩方面的不利影響。一是關(guān)鍵人才的流失。據(jù)調(diào)查，如果不采取積極措施挽留被并購(gòu)公司的員工，有47%的高層管理人員會(huì)在并購(gòu)的第一年中辭職，在三年內(nèi)會(huì)有72%最終會(huì)離開。對(duì)于新并購(gòu)的公司來(lái)說(shuō)，核心員工的離開無(wú)疑是巨大的損失。
從并購(gòu)的價(jià)值來(lái)說(shuō)，有時(shí)候并購(gòu)一個(gè)企業(yè)不是因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，而是這個(gè)企業(yè)的團(tuán)隊(duì)，有時(shí)候就是需要企業(yè)的專利和關(guān)鍵人才。如果這些人走了，并購(gòu)價(jià)值也是大大減小了。原則上并購(gòu)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，兩個(gè)企業(yè)在合并之前就會(huì)有很多的文章要做，比如一直是客戶關(guān)系，一直由著很緊密的合作，在合并之前，兩個(gè)企業(yè)之間的員工就做過(guò)很多聚會(huì)活動(dòng)，這會(huì)減少兼并時(shí)候雙方的抗拒心理。
在兼并的過(guò)程中，首先就要來(lái)自企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層互補(bǔ)和融合，人類社會(huì)的組織還是需喲首腦的。這樣在并購(gòu)之前就能夠了解到雙方真正的需要是什么，如果差異太大，就需要耐心協(xié)調(diào)。最好的并購(gòu)就是要兩個(gè)企業(yè)團(tuán)隊(duì)之間進(jìn)行一段時(shí)間的互動(dòng)。
在并購(gòu)案中，往往會(huì)有金融中介機(jī)構(gòu)在其中做推手，并購(gòu)企業(yè)相信了哪些西裝革履的中介機(jī)構(gòu)和金融精英，其實(shí)，他們往往是為了自己的利益在推動(dòng)并購(gòu)案子，而不是站在兩個(gè)企業(yè)融合以后如何面向未來(lái)。在一場(chǎng)婚事中，如果相信了媒婆的對(duì)對(duì)方的描述，而不是自己親自去接觸的話，日后的婚姻很可能會(huì)和航海的船一樣觸礁。
    中國(guó)企業(yè)要想成為國(guó)際一流的企業(yè)，就需要全球各個(gè)地區(qū)去整合資本。中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在能夠帶出去的東西首先就是大把的美元。中國(guó)企業(yè)也還是喜歡一種控制的管理觀念，兼并了企業(yè)之后，馬上就露出一副主人般的嘴臉。這樣的并購(gòu)在國(guó)內(nèi)問(wèn)題不大，因?yàn)橹袊?guó)文化是尊重權(quán)威和實(shí)力的。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，這樣的文化差異足以引起合作并購(gòu)的失敗。
當(dāng)年，TCL集團(tuán)收購(gòu)法國(guó)湯姆遜公司比較糟糕，效果不好，據(jù)TCL高層透露，歸根到底是文化差別太大，法國(guó)人根本不接受中國(guó)的企業(yè)文化。實(shí)際上，這樣的收購(gòu)舉動(dòng)的動(dòng)機(jī)都是值得思考的，企業(yè)要想在這家法國(guó)公司得到什么都可能沒(méi)有想清楚。一個(gè)歐洲老牌企業(yè)的優(yōu)勢(shì)能否和一家中國(guó)企業(yè)之間形成互補(bǔ)關(guān)系，這確實(shí)是個(gè)問(wèn)題。當(dāng)時(shí)，這家企業(yè)在歐洲已經(jīng)處于一種隕落的地位，也沒(méi)有什么特別的長(zhǎng)處，兼并一家競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的企業(yè)不能加強(qiáng)TCL的力量。
中聯(lián)重科成功收購(gòu)意大利CIFA100%股權(quán)，主要原因就是公司介入很少，只是股權(quán)投資。這是一家當(dāng)?shù)厝斯墚?dāng)?shù)厝说墓�司，公司�?nèi)的所有人是原班人馬，員工在公司內(nèi)也不會(huì)遇到新文化沖突。所以幾年下來(lái)，也就相安無(wú)事，倒是CIFA的一些管理模式開始影響國(guó)內(nèi)工廠和運(yùn)營(yíng)體系。技術(shù)和管理體系能夠?qū)χ新?lián)重科在國(guó)內(nèi)的企業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)作用，CIFA繼續(xù)穩(wěn)住在全球的市場(chǎng)，相互可以借助渠道，讓更過(guò)的CIFA產(chǎn)品輸出到中國(guó)，當(dāng)更多的中國(guó)產(chǎn)業(yè)銷售到歐洲和海外市場(chǎng)。這其實(shí)是一次比較成功的兼并，因?yàn)樵诩娌⒅�前，雙方都已經(jīng)知道想要什么，這是互補(bǔ)兼并的比較好的案例。
另一個(gè)亞洲國(guó)家印度，在樹立國(guó)際品牌和建立世界一流企業(yè)的的過(guò)程中，很多兼并案都能夠成功。印度與中國(guó)、日本和韓國(guó)等其他亞洲國(guó)家不同，印度企業(yè)海外并購(gòu)成功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他亞洲國(guó)家企業(yè)。很多人都說(shuō)，印度使用英語(yǔ)，所以在國(guó)際上很容易為主流商業(yè)世界所接受，其實(shí)，印度企業(yè)之所以能成功，最主要是采取‘無(wú)為而治’。印度塔塔集團(tuán)近5年來(lái)進(jìn)行了30多起海外并購(gòu)，基本上都運(yùn)轉(zhuǎn)良好。原因之一是塔塔集團(tuán)收購(gòu)?fù)鈬?guó)公司后，對(duì)外來(lái)文化兼收并蓄的精神，值得中國(guó)借鑒。
    
聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志說(shuō)，文化磨合到今天，它的最實(shí)質(zhì)的問(wèn)題是什么呢?就是中西方不同地域來(lái)的人，不同企業(yè)來(lái)的人，各種不同背景，能不能在一起工作。柳傳志道出來(lái)兼并和企業(yè)間合作的根本一條，任何合作和兼并都以人為核心，學(xué)會(huì)真正的以人為本才能夠兼容并蓄。
    中國(guó)企業(yè)文化能否包容全球文化是中國(guó)企業(yè)海外之路遇到的最大挑戰(zhàn)�！肮芾泶笠唤y(tǒng)”的中國(guó)思維應(yīng)該改變了，不要將自己放在中心的位置，而是一種文化平等的心態(tài)。在國(guó)際上，中國(guó)英語(yǔ)教育也早就了大量英語(yǔ)熟練的企業(yè)人，但是這種缺少國(guó)際背景的經(jīng)營(yíng)者起訴并不懂“國(guó)際”文化。有個(gè)企業(yè)家開玩笑說(shuō)，中國(guó)企業(yè)要成為真正的跨國(guó)公司，就需要真正的真正的“世界公民”做為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。這雖然是個(gè)玩笑話，但是值得人們?nèi)ド钏肌?br>     對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)人來(lái)講，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形成還沒(méi)有多長(zhǎng)的時(shí)間，在過(guò)去的幾十年中，中國(guó)一直都不是一個(gè)市場(chǎng)國(guó)家，對(duì)于市場(chǎng)規(guī)則和企業(yè)個(gè)體人缺少必要的尊重。還是相信柳傳志的一句話：并購(gòu)就是并人，這樣的話能夠幫助企業(yè)突破“七七定律”。
“七七定律”還擺在那里，引起“七七定律”的原因，這對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)觀念的檻，其實(shí)對(duì)于合作者而言，最重要的事情就需要一顆包容不同文化的心靈。中國(guó)企業(yè)走出去遇到最大挑戰(zhàn)就是文化整合問(wèn)題，借鑒國(guó)際上成功的跨國(guó)公司文化整合經(jīng)驗(yàn)，既可以積極應(yīng)對(duì)，也可以無(wú)為而治，讓企業(yè)效益最大化。
多元化整合與多元化互補(bǔ)
多元化整合和多元化互補(bǔ)是整合資本的路線圖，也是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的企業(yè)形態(tài)。以前，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)管員工的生老病死，用今天看來(lái)，這是大鍋飯，是企業(yè)辦社會(huì)，這樣的企業(yè)沒(méi)有不被拖死的。但是現(xiàn)在在網(wǎng)絡(luò)社會(huì)，“企業(yè)辦虛擬社會(huì)”的事情可是太多了。在傳統(tǒng)的工業(yè)時(shí)代沒(méi)有完成的事情，在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代換個(gè)方式就可以辦成了。
多元化整合和多元化互補(bǔ)，意味著企業(yè)是做平臺(tái)，抱定的是做平臺(tái)的思維，而不是以前做產(chǎn)品的思維。平臺(tái)上可以走各種各樣的產(chǎn)品，各種各樣的服務(wù)。而自己的企業(yè)則能夠從容的選擇最優(yōu)的企業(yè)進(jìn)行合作，并且來(lái)整合資本。這就是平臺(tái)型企業(yè)價(jià)值。
在工業(yè)時(shí)代，企業(yè)總是想著自己是做專業(yè)化的企業(yè)還是做多元化的企業(yè)，在今天看來(lái)，這樣的爭(zhēng)論正是由于選擇還不是很多。作為企業(yè)，總是希望自己手中有限的資源能夠帶來(lái)更大的收益，最優(yōu)的配置資源才是對(duì)的。
在北京中關(guān)村，2000年的時(shí)候，有一位郭先生，浙江商人，做光磁生意。手中有2000多萬(wàn)的現(xiàn)金。當(dāng)時(shí)中關(guān)村科技產(chǎn)業(yè)區(qū)域內(nèi)，上地區(qū)域的房子售價(jià)才2000元一平米，清華大學(xué)南門的房產(chǎn)才3600元一平米。幫助郭先生理財(cái)?shù)你y行經(jīng)理向他建議，有這么多的資金，不如去投上地的商品房和商業(yè)店鋪房產(chǎn)。郭先生認(rèn)為，自己留那么多的房子沒(méi)有用，做事還是以生意為主，于是繼續(xù)自己的光磁生意。北京的房?jī)r(jià)在接下來(lái)的幾年里連年翻翻，而光磁生意則一路朝下走。而在此時(shí)，郭先生的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手劉強(qiáng)東，京東多媒體則關(guān)閉了自己在中關(guān)村的所有店鋪，變現(xiàn)了不到郭先生一半的資金，集中手中所有的資金投入電子商務(wù)，熬夜寫電商程序，建立中關(guān)村最早的B2C電子商務(wù)網(wǎng)站。此后，郭先生和劉強(qiáng)東的分水嶺就開始了。
經(jīng)過(guò)了十年發(fā)展，京東現(xiàn)在已經(jīng)是年?duì)I收700億人民幣的電子商務(wù)企業(yè)，而中關(guān)村門店生意卻是一落千丈，郭先生的企業(yè)規(guī)模還在原地徘徊。如果他當(dāng)時(shí)信銀行理財(cái)經(jīng)理的話，他的企業(yè)能夠擁有至少幾個(gè)億的資產(chǎn)。劉強(qiáng)東則不斷地和資本共舞，經(jīng)過(guò)幾輪融資，使得企業(yè)成為中國(guó)屈指可數(shù)的電商之一。
這是兩個(gè)案例，一個(gè)善于把握機(jī)會(huì)的人，通過(guò)整合資本，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)千倍萬(wàn)倍的增長(zhǎng)，而不善于把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，不能善于把握機(jī)會(huì)的人，則一直在原地做小生意。
    京東多媒體后來(lái)做成了京東商城，京東是一個(gè)典型的按照多元化整合和多元化互補(bǔ)方式做起來(lái)的企業(yè)。京東是一個(gè)大的電商平臺(tái)，這個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)史實(shí)際上代表了新生代企業(yè)整合資本的完整實(shí)踐。
2003年，如果不是那場(chǎng)突如其來(lái)的非典，劉強(qiáng)東或許還是那個(gè)從中關(guān)村起家默默打拼、將線下多家3C連鎖店做得有聲有色的管理者。從事實(shí)上來(lái)講，這是一種“無(wú)心插柳柳成蔭”的戰(zhàn)略決策。但機(jī)遇總是垂青有準(zhǔn)備的人，這一點(diǎn)在劉強(qiáng)東身上是得到印證的。劉強(qiáng)東果斷放棄傳統(tǒng)零售領(lǐng)域擴(kuò)張，轉(zhuǎn)而投入互聯(lián)網(wǎng)的懷抱之后，京東商城很快變得如魚得水。到2010年，7年的時(shí)間，京東商城一直以空前的速度野蠻瘋長(zhǎng)。注冊(cè)用戶從36人增長(zhǎng)到1500萬(wàn)，年銷售額從最初的1000萬(wàn)元一路飆升到2010年的102億元，年增長(zhǎng)率超200%。如果你對(duì)這些數(shù)字沒(méi)有概念的話，可以對(duì)比看看這個(gè)：傳統(tǒng)家電賣場(chǎng)巨頭國(guó)美從創(chuàng)立到突破100億元銷售額，用了15年。
京東商城已經(jīng)變成了電子商務(wù)的巨獸，它的商品銷售總額已經(jīng)達(dá)到七百億人民幣的規(guī)模。京東看上去越來(lái)越有可能演變成互聯(lián)網(wǎng)世界的又一個(gè)龐然大物，它會(huì)成為電子商務(wù)領(lǐng)域的巨無(wú)霸，劉強(qiáng)東的規(guī)劃中，已經(jīng)提出了“千億戰(zhàn)略”，除了大，還是大。大網(wǎng)站，大物流，現(xiàn)金流和高效后臺(tái)系統(tǒng)。
一個(gè)B2C網(wǎng)站，在六年的時(shí)間內(nèi)便做到了100億的規(guī)模，增長(zhǎng)速度每年都在200%以上，京東商城成了互聯(lián)網(wǎng)和零售業(yè)的又一個(gè)奇跡制造者。京東之所以能快速擴(kuò)張，靠的是低價(jià)戰(zhàn)略形成的資金循環(huán)和不斷地融資。到目前為止，我們看到的是資本在京東擴(kuò)張過(guò)程中的核心作用，這是不可否認(rèn)的事實(shí)。其“融資-擴(kuò)張-再融資-再擴(kuò)張”的模式，已經(jīng)讓自己走上一條不歸路。但是這條不歸之路不是死亡，因?yàn)槠髽I(yè)大了，已經(jīng)深深地的融入了我們的經(jīng)濟(jì)生活，它就死不了了。這條不歸路注定了京東商城要走巨無(wú)霸之路。在戰(zhàn)略上，這符合網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的商業(yè)邏輯。
我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)很有意思的問(wèn)題。大的網(wǎng)商企業(yè)很難賺錢，例如京東商城，卓越網(wǎng)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，凡客誠(chéng)品。他們營(yíng)業(yè)額很大，但是他們的基礎(chǔ)投入也很大。美國(guó)最大的在線商城亞馬遜的CEO貝羅斯說(shuō)過(guò)，電子商務(wù)的盈利應(yīng)該是建立在規(guī)模上的盈利，而這個(gè)規(guī)模性的投入是非常的巨大的。
劉強(qiáng)東不是淘寶上的一個(gè)網(wǎng)店，他無(wú)法坐等誰(shuí)給自己的網(wǎng)站建立高效的配送系統(tǒng)，所以他只能自己建，從大環(huán)境上來(lái)講，這是一種無(wú)奈，因?yàn)橹袊?guó)大陸缺少UPS那樣的高效的第三方物流。換句話說(shuō)，即使中國(guó)大陸有了UPS，也需要自建高效的倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，需要知道自己每一個(gè)貨品的精確位置，然后進(jìn)行高效配送。保證貨品在幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)送達(dá)客戶，站在消費(fèi)者的角度幫著解決問(wèn)題，這個(gè)舉措是正確的。這樣的事情做得多了，自然就會(huì)獲得消費(fèi)者的認(rèn)可，和淘寶一樣的邏輯：只要有大量的忠實(shí)用戶，就能應(yīng)萬(wàn)變，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。
自建物流是一件痛苦的事情，因?yàn)楝F(xiàn)在大部分電子商務(wù)公司奉行“輕公司”的經(jīng)營(yíng)策略。投入到倉(cāng)儲(chǔ)和物流上的錢都是“沉沒(méi)成本”，是基礎(chǔ)設(shè)施�；�礎(chǔ)設(shè)施不會(huì)產(chǎn)生即時(shí)的效益。但劉強(qiáng)東相信的是，與其未來(lái)痛苦，不如現(xiàn)在痛苦，修跑道是艱難的事情，但如果現(xiàn)在不去做，企業(yè)就不能起飛，也不能高效為客戶服務(wù)。因此，頂著再大的困難也要做。所以在劉強(qiáng)東的微薄上，一個(gè)博友這樣評(píng)論劉強(qiáng)東：“一個(gè)非常狠的物流哥哥�！�
對(duì)于外界眾說(shuō)紛紜的財(cái)務(wù)狀況，京東董事局主席劉強(qiáng)東的回應(yīng)基本可以概括為以下幾句話：京東一直保持毛利率與費(fèi)用率相持平等，即不虧；京東隨時(shí)可以實(shí)現(xiàn)盈利；京東之所以不盈利是因?yàn)榘彦X花在了更重要的地方，比如物流體系的建設(shè)上。
在國(guó)內(nèi)的大網(wǎng)商中，自建物流方面走在最前面的當(dāng)屬京東商城。據(jù)京東商城董事局主席劉強(qiáng)東介紹，2009年4月京東商城就投資2000萬(wàn)元成立“海圓邁快遞公司”，京東目前已經(jīng)在北上廣和成都建成了4個(gè)一級(jí)物流中心和10個(gè)二級(jí)物流中心。2011年還將在武漢、沈陽(yáng)、西安三地投建一級(jí)物流中心。同時(shí)2011年京東建設(shè)15個(gè)二級(jí)物流中心，京東的二級(jí)物流中心達(dá)到25個(gè)。劉強(qiáng)東希望在100個(gè)城市實(shí)現(xiàn)自己的物流配送。買地皮、建倉(cāng)庫(kù)、買汽車，這些基礎(chǔ)設(shè)施投入，讓京東燒錢如流水。用劉強(qiáng)東的話說(shuō)，是“拿出15億建設(shè)物流”。但在劉強(qiáng)東看來(lái)，這是企業(yè)發(fā)展所必須的投入。
劉強(qiáng)東是有大戰(zhàn)略的，劉強(qiáng)東表示，“過(guò)去10年電子商務(wù)是跑馬圈地賽，現(xiàn)在開始要進(jìn)入淘汰賽了。而在淘汰賽的過(guò)程中，決定電子商務(wù)網(wǎng)站未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵就是物流�！敝袊�(guó)電子商務(wù)研究中心分析師方盈芝表示，電商界已意識(shí)到此前在物流領(lǐng)域投入的不足，現(xiàn)在都在忽略網(wǎng)站盈利的前提下，不惜重金在物流體系加重投入。無(wú)疑，劉強(qiáng)東的戰(zhàn)略是圍繞著物流系統(tǒng)的效率展開的。因?yàn)榻?jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，僅僅提供信息，許多人都能做到，但是提供信息，又提供高效的物流服務(wù)，這就產(chǎn)生了差別化了。能送大的，就能順帶送小的，整合一個(gè)行業(yè)的資源，做成的物流系統(tǒng)，最終適合運(yùn)送所有的東西，而能運(yùn)送所有的東西，就是劉強(qiáng)東的愿景。劉強(qiáng)東的邏輯和淘寶物流一樣，只是在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，京東商城的運(yùn)營(yíng)效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于淘寶網(wǎng)。而競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，勞動(dòng)生產(chǎn)率的高低是最基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)元素。
作為一個(gè)網(wǎng)上賣場(chǎng)，京東最大的亮點(diǎn)在于低價(jià)。京東的商品大多比線下銷售的商場(chǎng)便宜10%，這對(duì)于利潤(rùn)率已經(jīng)很低的零售業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)年國(guó)美蘇寧曾經(jīng)用同樣的優(yōu)勢(shì)統(tǒng)一了家電市場(chǎng)，現(xiàn)在他們的價(jià)格優(yōu)勢(shì)卻在京東面前蕩然無(wú)存。如果說(shuō)線上銷售相比于線下有天然的成本優(yōu)勢(shì)，那么京東對(duì)于同為電子商務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也體現(xiàn)出了強(qiáng)大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。京東商城還在謀求進(jìn)軍家電網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)。劉強(qiáng)東認(rèn)為，與實(shí)體店的高成本相比，B2C可以省去店面租金、人工成本等中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用，所以“供貨廠商如果和京東商城合作，可以比跟國(guó)美和蘇寧合作多賺3%”。
京東商城物流的大提速已經(jīng)讓其他網(wǎng)商難以望其項(xiàng)背。“當(dāng)?shù)谌�方物流承諾次日到達(dá)時(shí)，京東就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了‘211限時(shí)達(dá)’，就是當(dāng)天到達(dá)，或者最晚次日14點(diǎn)以前到達(dá)。而且，京東物流的成本并沒(méi)有提高�！眲�強(qiáng)東認(rèn)為，“京東對(duì)整個(gè)物流環(huán)節(jié)的控制已經(jīng)達(dá)到了100%精準(zhǔn)。未來(lái)，物流建設(shè)還將是京東的重點(diǎn)�！�
反復(fù)的融資則讓劉強(qiáng)東和京東的投資者們更看重業(yè)務(wù)量，他們不惜投入巨資，希望一次性地發(fā)展到安全規(guī)模再考慮利潤(rùn)問(wèn)題。譬如劉強(qiáng)東曾在多次公開場(chǎng)合將京東安全規(guī)模的范圍界定在500億元。但是，真的京東發(fā)展到這一營(yíng)業(yè)額就可以高枕無(wú)憂開始尋找盈利了嗎？在目前的復(fù)雜局面里，很難輕易斷言。
京東商城一旦規(guī)模達(dá)到一定層次，與廠商的競(jìng)價(jià)能力就得到了質(zhì)的飛躍——按照波特的理論，競(jìng)價(jià)能力完全取決于銷貨能力或者規(guī)模。國(guó)美蘇寧這樣的模式也是一開始拼命跑，全力要把規(guī)模做大，在自己這邊加大籌碼，才能夠逐漸把廠商壓得喘不過(guò)氣來(lái)，取得了產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)權(quán)。
京東在本質(zhì)上就是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)零售店，但是一個(gè)零售店是可以這樣做的。和風(fēng)險(xiǎn)投資在一起，引來(lái)資金；和3C和家電廠商形成聯(lián)盟，成為他們的網(wǎng)絡(luò)渠道；自己自建物流系統(tǒng)，使得企業(yè)未來(lái)能夠通過(guò)網(wǎng)絡(luò)配送大部分商品。這樣的資本整合互補(bǔ)策略，讓京東成為電商巨無(wú)霸。同時(shí)，在整合資本的過(guò)程中，緊緊圍繞行業(yè)本質(zhì)，企業(yè)緊緊圍繞著用戶構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大的電商渠道。
京東創(chuàng)業(yè)的案例，實(shí)際上就是多元化整合與多元化互補(bǔ)一個(gè)典型的形式，這些電器廠商沒(méi)有電商渠道之前，將貨發(fā)給傳統(tǒng)渠道，他們的回款時(shí)間最短是3個(gè)月，有些是6個(gè)月，但是電商是現(xiàn)金交易，有些廠商能夠15天就收到貨款，有些則1個(gè)月就收到貨款。京東和廠商一起提高了渠道的效率，這就是整合資本的價(jià)值。