中華人民共和國成立之初，我國基本建設(shè)投資只有40多億元，改革開放之初，全社會投資不足1000億元，到2022年已經(jīng)提高到58萬億元。19522022年，投資（可比價）年均增長11.3%，高于同期GDP年均增速2.3個百分點。70年間，全社會投資（2022年價格計算）合計達到764萬億元，其中99%是改革開放以后完成的，70%是黨的十八大以后完成的�，F(xiàn)價固定資產(chǎn)投資率由1952年的14%提高到2022年的48%，19532022年的平均投資率為31.2%，改革以后的平均投資率上升到38.6%。投資為我國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化提供了重要支撐力，也是中國式現(xiàn)代化的主要推動力。
70多年來，我國經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大，綜合國力與日俱增，國際地位和影響力顯著增強。從結(jié)構(gòu)單一到百業(yè)興旺，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，三次產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨于均衡，經(jīng)濟發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性不斷增強�；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)地位不斷鞏固，基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)，為經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展提供了堅實保障。城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展呈現(xiàn)新格局，不同地區(qū)比較優(yōu)勢有效發(fā)揮，從東到西、從南到北舊貌換新顏。社會事業(yè)全面繁榮昌盛，科技實力顯著增加，重大成果不斷涌現(xiàn)，文化服務(wù)能力不斷增強，醫(yī)療衛(wèi)生體系逐步完善，環(huán)境保護日益加強，人民群眾獲得感顯著提升。這其中，投資發(fā)揮著不可替代的重要作用。
中華人民共和國成立以來，投資一直是經(jīng)濟增長最活躍和帶動作用最強的因素。投資具有雙重效應(yīng)，作為支出中的一個重要且容易變動的部分，通過對總需求的作用而影響短期產(chǎn)出水平，又通過對資本形成的作用影響潛在生產(chǎn)能力和總供給，左右長期產(chǎn)出水平的增長趨勢。投資是經(jīng)濟繁榮和衰退的決定因素，投資沒有達到應(yīng)有的水平，需求可能因此收縮；如果投資規(guī)模過大，則會導(dǎo)致通脹和過熱，適時調(diào)控投資是經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要手段。投資也是長期經(jīng)濟增長的決定因素，投資帶來資本積累，以及建筑物和設(shè)備存量的增加，能提高一國或一個地區(qū)的潛在生產(chǎn)能力，促進長期經(jīng)濟增長。
在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，結(jié)構(gòu)性矛盾會頻繁顯現(xiàn)，既可能存在國內(nèi)需求不足的情況，也可能導(dǎo)致有效供給不足的問題。今天的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀是由過去的投資結(jié)構(gòu)形成的，而未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化也取決于當(dāng)今的投資結(jié)構(gòu)，所以投資結(jié)構(gòu)的動態(tài)發(fā)展是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)演進的最基本手段。從改革初期為滿足基本生活需要大力發(fā)展輕紡工業(yè)，到入世以后的加工貿(mào)易由小到大、由弱變強，到隨著收入增加和內(nèi)需擴大，房地產(chǎn)和汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，再到基礎(chǔ)設(shè)施超常和優(yōu)先發(fā)展帶動的重化工業(yè)增長，以及新一代信息技術(shù)推動人工智能、量子技術(shù)、空天信息、綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，投資結(jié)構(gòu)調(diào)整都是主要的推動力量。
近年來，中央政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議反復(fù)提到，積極擴大有效投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率。實現(xiàn)有效投資是加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，是推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長的重要舉措。有效投資的基本內(nèi)涵就是：有質(zhì)量的投資、有效率的投資和有回報的投資，具體來講是要實現(xiàn)資源和要素得到合理有效配置的高效投資；不斷聚焦補短板、強弱項、揚優(yōu)勢的精準投資；能夠推動實現(xiàn)供求體系動態(tài)平衡的協(xié)調(diào)投資；具有戰(zhàn)略眼光和長遠考慮的適度超前投資；既體現(xiàn)創(chuàng)新精神又能減少犯錯概率的審慎投資；能夠合理控制債務(wù)風(fēng)險、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)健投資。
一位經(jīng)濟學(xué)家曾經(jīng)說過：投資意味著犧牲當(dāng)前的消費以增加未來的消費。人們現(xiàn)在不進行更多的消費，而是將儲蓄用于增加新的生產(chǎn)能力，為的是將來能實現(xiàn)更多更好的消費。這闡明了投資和消費的動態(tài)關(guān)系，即一方面，投資的目的終究是為了服務(wù)于消費；另一方面，要實現(xiàn)更多更好的消費就必須擴大有效投資。要在擴大投資中保障消費供給、改善消費環(huán)境、提升服務(wù)功能、擴大消費潛力，以投資促消費，以消費帶投資，實現(xiàn)投資與消費的良性互動，創(chuàng)造更多的國內(nèi)需求。要積極尋找投資與消費的結(jié)合點，推動消費帶動作用強的投資項目建設(shè)，圍繞促進消費的領(lǐng)域擴大投資。
第一章 國民經(jīng)濟恢復(fù)時期的投資（ 1949 年 10 月
1952 年） 1
第一節(jié) 投資的基礎(chǔ)和條件 2
一、遭到戰(zhàn)爭嚴重破壞的經(jīng)濟基礎(chǔ)十分薄弱 2
二、前進道路仍有諸多困難和矛盾亟需解決 3
第二節(jié) 投資主體的培育 4
一、沒收官僚資本企業(yè)以及確立國營經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)地位 4
二、保護并有限制地發(fā)展民族資本主義工商業(yè) 5
三、發(fā)展合作社經(jīng)濟 6
第三節(jié) 集中統(tǒng)一的投資管理體系 7
一、建立經(jīng)濟和投資的管理機構(gòu) 8
二、集中統(tǒng)一的財政和經(jīng)濟管理體制 9
三、實施經(jīng)濟和投資計劃管理 11
四、初步建立基本建設(shè)管理程序 12
第四節(jié) 根據(jù)恢復(fù)為主原則進行重點投資 15
一、交通運輸業(yè)的恢復(fù)和發(fā)展 16
二、水利工程的修復(fù)和建設(shè) 17
三、工業(yè)投資的恢復(fù)與發(fā)展 19
第五節(jié) 國家投資為主的資金來源 20
第六節(jié) 投融資的成就、經(jīng)驗和教訓(xùn) 23
一、主要成就 23
二、經(jīng)驗和教訓(xùn) 24
第二章 社會主義工業(yè)化初步建立時期的投資（ 1953
1957 年） 27
第一節(jié) 過渡時期總路線與新的投資主體形成 28
一、過渡時期總路線的實施 28
二、三大改造和新型投資主體形成 29
第二節(jié) 高度集中統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟和投資管理體制 31
一、高度集中統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟體制 31
二、基本建設(shè)計劃管理體制的強化 34
第三節(jié) 一五計劃的實施和156 項工程的確定 36
一、一五計劃的編制和實施 36
二、156 項工程的加快推進 39
第四節(jié) 投資增長與波動 44
一、投資實現(xiàn)快速增長 44
二、投資增長的波動較大 45
第五節(jié) 投資結(jié)構(gòu)與重點 47
一、一五時期的投資結(jié)構(gòu)變動 47
二、優(yōu)先建設(shè)基礎(chǔ)工業(yè)和國防工業(yè) 50
三、兼顧輕紡工業(yè)的投資 55
四、積極推動基礎(chǔ)設(shè)施投資 56
五、改善公共服務(wù)和進行城市建設(shè) 58
六、建設(shè)新的工業(yè)基地 59
第六節(jié) 投融資的經(jīng)驗和教訓(xùn) 60
第三章 大躍進時期的投資（ 19581960 年） 63
第一節(jié) 社會主義建設(shè)總路線與三年大躍進 64
第二節(jié) 計劃層層加碼導(dǎo)致投資規(guī)模失控 65
一、決策與計劃的層層加碼 65
二、投資規(guī)模膨脹與結(jié)構(gòu)失調(diào) 68
第三節(jié) 重點行業(yè)和領(lǐng)域投資急劇擴張 70
一、以鋼鐵為中心的重工業(yè)建設(shè) 70
二、機械工業(yè)投資加快推進 71
三、汽車行業(yè)呈現(xiàn)遍地開花局面 72
四、能源工業(yè)的突破發(fā)展 73
五、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模大幅擴張 74
六、輕工業(yè)和城市建設(shè)沒有得到重視 75
第四節(jié) 二五計劃的制定及投資的安排 76
一、二五計劃的最初制定 76
二、二五計劃的調(diào)整 79
第五節(jié) 投資管理權(quán)限的下放與調(diào)整 81
一、經(jīng)濟和投資管理權(quán)力下放 81
二、經(jīng)濟和投資管理權(quán)限的調(diào)整 82
第六節(jié) 投融資的成就和問題 84
一、主要成就 84
二、主要問題 85
第四章 經(jīng)濟調(diào)整時期的投資（ 19611965 年） 88
第一節(jié) 實施八字方針和國民經(jīng)濟的調(diào)整 89
一、八字方針的初步實施 89
二、國民經(jīng)濟的全面調(diào)整 90
第二節(jié) 全國一盤棋和壓縮投資規(guī)模 92
一、重申全國一盤棋方針 92
二、堅決壓縮投資規(guī)模 92
三、停建大量項目 93
第三節(jié) 調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu) 95
一、投資的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)結(jié)構(gòu)變動明顯 95
二、加快農(nóng)業(yè)、支農(nóng)工業(yè)的建設(shè) 97
三、推動輕工業(yè)的加快發(fā)展 97
四、調(diào)整重工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu) 98
第四節(jié) 重新恢復(fù)集中統(tǒng)一的投資管理 101
一、收回基本建設(shè)項目的審批權(quán)和計劃權(quán)限 101
二、重建基本建設(shè)投資的規(guī)章制度 103
第五節(jié) 投資調(diào)整的成效和啟示 105
一、調(diào)整時期的成效 105
二、調(diào)整時期的啟示 108
第五章 文化大革命時期的投資（ 19661976 年） 110
第一節(jié) 經(jīng)濟和投資運行的曲折歷程 111
一、全面內(nèi)亂與經(jīng)濟衰退 111
二、三個突破與經(jīng)濟調(diào)整 112
三、在持續(xù)動亂中進行整頓 112
第二節(jié) 投資的結(jié)構(gòu)變動及經(jīng)濟再次失衡 114
一、投資結(jié)構(gòu)的變動 114
二、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的再次失衡 115
第三節(jié) 三線建設(shè)的實施過程 116
一、三線建設(shè)決策出臺 116
二、三線建設(shè)的推進與成就 117
三、三線建設(shè)的問題 121
第四節(jié) 再次建立塊塊為主的計劃體制 125
一、重提建立地方的工業(yè)體系 125
二、重建塊塊為主的計劃體制 127
三、投資管理正常秩序遭到破壞 127
第五節(jié) 投融資的主要教訓(xùn) 128
一、計劃編制草率和盲目冒進 128
二、積累與消費結(jié)構(gòu)比例失調(diào) 129
三、地區(qū)投資布局嚴重失衡 129
四、項目投資效益明顯下降 130
第六章 經(jīng)濟恢復(fù)和調(diào)整時期的投資（ 19761978 年） 131
第一節(jié) 文化大革命的結(jié)束與經(jīng)濟的恢復(fù) 132
第二節(jié) 左的政策的繼續(xù)與經(jīng)濟洋躍進 135
第三節(jié) 利用外資的急于求成與投資膨脹 137
第四節(jié) 投資結(jié)構(gòu)處于嚴重失衡狀態(tài) 140
第五節(jié) 經(jīng)濟和投資體制的探索 141
第六節(jié) 投融資的經(jīng)驗與教訓(xùn) 143
第七章 社會主義市場經(jīng)濟體制初步建立時期的投資
（ 19792000 年） 144
第一節(jié) 社會主義市場經(jīng)濟體制初步建立與新的主體培育 145
一、改革開放與中國特色社會主義的開創(chuàng) 145
二、社會主義市場經(jīng)濟體制建立與經(jīng)濟高速增長 147
第二節(jié) 投資增長過猛和反復(fù)膨脹 152
一、投資的初步調(diào)整 152
二、投資的反復(fù)膨脹 155
三、投資在治理整頓中發(fā)展 156
四、經(jīng)濟再次過熱與投資調(diào)控 158
五、亞洲金融危機與積極財政政策 162
第三節(jié) 國債投資的基本情況和實施效果 165
一、國債投資的進展 165
二、國債投資的效果 168
第四節(jié) 投資結(jié)構(gòu)調(diào)整和新的結(jié)構(gòu)失衡 170
一、投資結(jié)構(gòu)性變動的基本特征 170
二、不同階段投資結(jié)構(gòu)變動情況 173
第五節(jié) 城鎮(zhèn)化由慢到快過渡階段的投資 178
一、城鎮(zhèn)化的階段性特征 178
二、城市建設(shè)投融資狀況 179
三、城市建設(shè)和城市更新 182
第六節(jié) 市場化探索和改革時期的金融投資 183
一、銀行體系初步建立與商業(yè)化運行 183
二、探索成長時期的資本市場融資 185
第七節(jié) 投資體制的市場化改革逐步推進 189
一、市場取向改革起步和全面推進時期的投資體制 189
二、市場取向改革制度初步建立時期的投資體制 199
第八節(jié) 投融資的經(jīng)驗和教訓(xùn) 209
一、主要經(jīng)驗 209
二、主要教訓(xùn) 211
第八章 社會主義市場經(jīng)濟體制逐步完善時期的投資
（20012011 年） 213
第一節(jié) 在轉(zhuǎn)型發(fā)展中推動全面建設(shè)小康社會 214
第二節(jié) 投資運行及其調(diào)控 216
一、20012002 年，經(jīng)濟和投資增速平穩(wěn)回升 216
二、20032007 年，經(jīng)濟和投資從偏熱走向過熱 218
第三節(jié) 國際金融危機與 4 萬億投資計劃 222
一、政策出臺背景 222
二、內(nèi)容與成果 224
三、實施效應(yīng)分析 226
第四節(jié) 城鎮(zhèn)化快速增長階段的投資 230
一、城鎮(zhèn)化的階段性特征 230
二、城市建設(shè)投融資狀況 231
三、城市建設(shè)和城市更新 232
第五節(jié) 市場化和國際化深入推進時期的金融投資 235
一、金融改革紅利釋放和銀行業(yè)的高速發(fā)展 235
二、規(guī)范發(fā)展時期的資本市場融資 238
第六節(jié) 市場化融資成為投資的動力源泉 241
一、確立市場化主體地位并為民間投資松綁 241
二、融資平臺成為政府投融資的重要主體 247
三、土地財政成為政府融資體系的重要引擎 253
第七節(jié) 投融資的成就、經(jīng)驗和啟示 261
一、主要成就 261
二、經(jīng)驗和啟示 267
第九章 中國特色社會主義新時代的投資（2012
2022 年） 271
第一節(jié) 投資在應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)和疫情沖擊中發(fā)揮重要作用 272
一、經(jīng)濟新常態(tài)下的投資調(diào)控 272
二、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的投資調(diào)控 274
三、高質(zhì)量發(fā)展新階段的投資調(diào)控 276
四、全力應(yīng)對新冠疫情沖擊的投資調(diào)控 277
第二節(jié) 投資優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)作用明顯增強 279
一、投資發(fā)揮關(guān)鍵作用，支撐經(jīng)濟平穩(wěn)運行 279
二、受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和疫情影響，投資增速進入下行通道 280
三、產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)化升級，投資結(jié)構(gòu)更趨合理 281
四、區(qū)域投資統(tǒng)籌推進，促進經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展 282
五、高水平開放成效顯著，雙向投資向縱深發(fā)展 283
六、基礎(chǔ)設(shè)施投資有序推進，民生相關(guān)投資成效顯著 284
七、內(nèi)生動力持續(xù)增強，投資新動能積聚發(fā)展 285
第三節(jié) 實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定發(fā)展 286
一、美國封鎖打壓對我國產(chǎn)業(yè)安全的影響 287
二、我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈展現(xiàn)強大活力和韌性 290
三、我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全面臨風(fēng)險和挑戰(zhàn) 292
四、牢牢掌握產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的主動權(quán) 293
第四節(jié) 城鎮(zhèn)化高質(zhì)量發(fā)展階段的投資 295
一、城鎮(zhèn)化的階段性特征 295
二、城市建設(shè)投融資狀況 296
三、城市建設(shè)和城市更新 299
第五節(jié) 方式轉(zhuǎn)變和風(fēng)險防控時期的金融投資 303
一、走向高質(zhì)量發(fā)展階段的銀行融資 303
二、改革發(fā)展新階段的資本市場融資 305
第六節(jié) 投融資體制改革和創(chuàng)新 311
一、投融資體制改革的突破進展 311
二、促進民間投資健康發(fā)展 314
三、放管服改革取得積極成效 320
第七節(jié) 地方政府投融資模式的新舊轉(zhuǎn)換 322
一、拓寬正規(guī)債務(wù)融資渠道 322
二、融資平臺的艱難轉(zhuǎn)型發(fā)展 327
三、從大力推進到規(guī)范發(fā)展 PPP 332
四、盤活基礎(chǔ)設(shè)施的存量資產(chǎn) 335
五、防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險 340
第八節(jié) 投融資的成就、經(jīng)驗和問題 345
一、主要成就 345
二、主要經(jīng)驗 348
三、存在問題 349
第十章 基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化時期的投資（ 2023
2035 年） 352
第一節(jié) 中華人民共和國成立以來投資的經(jīng)驗和教訓(xùn) 353
一、投資的經(jīng)驗 353
二、投資的教訓(xùn) 359
第二節(jié) 世界百年未有之大變局和中國式現(xiàn)代化進程 361
一、世界格局新舊交替，進入深度的動蕩變革期，中國
亟需把主動權(quán)掌握在自己手中 361
二、 新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深度演進，加快重塑全球
經(jīng)濟版圖，給中國帶來無限的發(fā)展?jié)摿?363
三、 著力推進高質(zhì)量發(fā)展，形成發(fā)展韌性和活力，增強了
我國應(yīng)對不穩(wěn)定性不確定性的優(yōu)勢和條件 364
.
四、構(gòu)建新發(fā)展格局，塑造和延長了戰(zhàn)略機遇期，為我國
經(jīng)濟社會發(fā)展拓展了更大空間 365
五、世界和中國的不確定難預(yù)料因素顯著增多，各種
黑天鵝灰犀牛事件隨時可能發(fā)生 366
第三節(jié) 全面建成社會主義現(xiàn)代化強國目標下的投資取向 367
一、供需結(jié)構(gòu)明顯變化情況下的投資選擇 368
二、工業(yè)化邁入全面深化階段的投資方向 373
三、城鎮(zhèn)化格局變化和品質(zhì)提升投資增加 376
四、區(qū)域一體化發(fā)展新格局下的投資協(xié)同 379
五、人口老齡化進入加速期的投資需求猛增 381
六、涉及國家安全投資的重要性顯著提升 382
七、全面綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展對投資提出新要求 383
八、面臨世紀疫情沖擊的公共衛(wèi)生投資方向 386
第四節(jié) 投資調(diào)控和改革的基本趨勢和重點方向 388
一、優(yōu)化投資調(diào)控方法和手段 388
二、創(chuàng)新投融資的體制機制 391
三、完善地方政府投融資模式 398
附 錄 403
附錄一 附表 404
附錄二 重要政策性文件 417
附錄三 投資經(jīng)典案例 436
附錄四 投資大事記 453
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