A股好的時(shí)代來了，必將創(chuàng)造大量難得的投資機(jī)會(huì)，關(guān)鍵看我們?nèi)绾稳グ盐者@些機(jī)會(huì)。

房地產(chǎn)，毫無疑問是過去2 0多年絕大多數(shù)人喜歡投資的行業(yè)。接下來20年，股票或許才是好的投資方向，尤其是A股。股票投資必須用正確的方法，才能獲得比較穩(wěn)定的收益。

房地產(chǎn)過去20多年的黃金時(shí)代，是改革開放帶來的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和城鎮(zhèn)化率大躍升，加上中國人安居樂業(yè)的傳統(tǒng)，以及收入增加但投資渠道卻比較有限，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)本身的高周轉(zhuǎn)、高杠桿經(jīng)營模式等綜合因素的結(jié)果。但現(xiàn)在中國城鎮(zhèn)化率已經(jīng)超過60%，由于經(jīng)濟(jì)增速的換擋，通脹水平也不可能像之前那么高，尤其是房住不炒成為主基調(diào)，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控成為常態(tài)……種種跡象都表明房地產(chǎn)投資的黃金時(shí)代已經(jīng)過去。

相反，A股卻迎來了高速發(fā)展的美好時(shí)代。過去20多年，由于A股市場發(fā)展不夠成熟，波動(dòng)性較大，加上上證指數(shù)編制不夠科學(xué)，20多年過去了依然只有3 000多點(diǎn)，導(dǎo)致一些股民對A股的認(rèn)知非常負(fù)面，認(rèn)為A股不具備投資價(jià)值。但這幾年國家大力支持A股做大、做強(qiáng)，推出了各種支持性政策，包括《中華人民共和國證券法》的修訂，推出科創(chuàng)板，推進(jìn)全面注冊制，加大對證券市場違法行為的監(jiān)管和處罰等。A股正逐漸變得越來越市場化、越來越成熟�？梢哉f，無論是從國家的戰(zhàn)略規(guī)劃層面，還是從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，A股未來都將取代房地產(chǎn)，成為股民好的投資渠道。

既然A股未來會(huì)是主要的投資渠道，那么如何做才能把握住股市里的機(jī)會(huì)呢？選擇正確的投資方法尤其重要，而且比以往任何時(shí)候都更為重要，因?yàn)锳股的生態(tài)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。

過去20多年，由于實(shí)施的是發(fā)行審核制，A股是典型的股少錢多，一旦牛市來了就是大行情。所以，過去A股市場非常流行炒作新股、炒作小市值股票，這些投資模式曾經(jīng)都是一些收益率和成功率非常高的模式。但隨著注冊制的全面推進(jìn)，股票供應(yīng)量大增，加上投資者結(jié)構(gòu)的變化，過去的這些模式徹底玩不轉(zhuǎn)了。

現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)掌握了A股的話語權(quán)，隨著股票數(shù)量的不斷增加，引發(fā)的擇股難度加大，市場更偏向于基本面優(yōu)秀或者未來發(fā)展前景更好的公司，之前的炒新、炒小模式完全行不通了，在A股市場上進(jìn)行價(jià)值投資成為必然的選擇。

價(jià)值投資，很多投資者都聽說過，但選擇這個(gè)投資方法的股民卻不多，原因是在很多人的認(rèn)知里，它是很難學(xué)的，光一個(gè)財(cái)務(wù)分析就勸退了無數(shù)人。但這種認(rèn)知是存在很大偏差的，價(jià)值投資確實(shí)是基于基本面的，但絕非教條，比如一定要做商業(yè)模式分析和財(cái)務(wù)分析等。

價(jià)值投資的理論依據(jù)是價(jià)格終將回歸價(jià)值，但它根本的要義是追求投資的確定性，而且這個(gè)確定性一定是基于短期不會(huì)發(fā)生重大變化的事實(shí)，而非K線、消息等不可控因素。任何可以提高投資品種確定性的方法都可以歸為價(jià)值投資的范疇，也就是去找到投資品種背后的價(jià)值所在。當(dāng)然了，價(jià)值投資也并不容易，事實(shí)上，股票投資本來就是一件非常困難的事情，但也沒有很多人想象中的那么難，關(guān)鍵是如何踏出步，而這也是我們寫作本書的初衷。

正是因?yàn)榭吹搅撕芏嗤顿Y者對價(jià)值投資的認(rèn)知偏差，以及學(xué)習(xí)價(jià)值投資方面遭遇的困難，價(jià)值事務(wù)所團(tuán)隊(duì)才撰寫了本書。

本書共七章，章主要剖析投資者對于投資的錯(cuò)誤認(rèn)知，揭示投資的真相及做價(jià)值投資的必要性。

第二章開始介紹價(jià)值投資，指正很多投資者對價(jià)值投資的認(rèn)知偏差，并介紹學(xué)習(xí)價(jià)值投資需要掌握的一些知識(shí)。

第三章開始正式進(jìn)入價(jià)值投資的學(xué)習(xí)，也是價(jià)值投資學(xué)習(xí)中核心的內(nèi)容，包括行業(yè)分析、個(gè)股分析、IPO招股說明書和研報(bào)的閱讀技巧等。

第四章是財(cái)報(bào)分析技巧，做價(jià)值投資并不代表一定要做財(cái)報(bào)分析，但要想真正精通價(jià)值投資，財(cái)報(bào)分析技巧卻也是必須要學(xué)習(xí)的。

第五章則是在初步介紹價(jià)值投資的基礎(chǔ)上，對價(jià)值投資的幾個(gè)要點(diǎn)做了更加深入地剖析，助力投資者精通價(jià)值投資。

第六章是價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)，通過一些優(yōu)秀企業(yè)的分析案例，幫助大家更好地學(xué)會(huì)如何分析一家上市公司。

第七章主要是價(jià)值投資思想的應(yīng)用。價(jià)值投資嚴(yán)格來說不只是一個(gè)投資方法，更是一種投資思想，可以在很多領(lǐng)域里應(yīng)用，關(guān)鍵是我們?nèi)绾稳跁?huì)貫通。

為了便于初學(xué)者入門，本書在保留價(jià)值投資核心內(nèi)容的同時(shí)，也做了大量的簡化，包括把行業(yè)分析和個(gè)股分析梳理成簡易的分析框架，初學(xué)者只需要跟著框架一步一步做分析即可。同樣，對于很多人害怕的財(cái)報(bào)分析，本書也做了大量簡化，只挑選公司基本面分析中幾個(gè)重要的指標(biāo)進(jìn)行介紹及應(yīng)用示范講解，真正做到了簡潔而不簡單。總體來說，本書很好地平衡了專業(yè)性和可讀性，非常適合作為價(jià)值投資者的入門書籍。

從零開始學(xué)價(jià)值投資本書是價(jià)值事務(wù)所團(tuán)隊(duì)投資體系的結(jié)晶，撰寫的過程中也跟一些行業(yè)大家做了一些經(jīng)驗(yàn)討教，盡可能保證內(nèi)容的專業(yè)度，但囿于團(tuán)隊(duì)成員的能力，內(nèi)容難免有疏漏和錯(cuò)誤之處，懇請廣大讀者批評(píng)指正。