向巴菲特學(xué)習(xí)資產(chǎn)配置的藝術(shù)
　　2000 年，我受邀為一位30 歲的大型網(wǎng)絡(luò)公司創(chuàng)始人兼CEO，以及他50 歲的CFO 提供投資建議。我建議這位CEO 把一部分股票轉(zhuǎn)換成多元化的資產(chǎn)，但他一口回絕：“我那20 億美元的資產(chǎn)凈值馬上就會(huì)變成100 億，你等著瞧！”
　　然而CFO 的反應(yīng)則與CEO 完全不同，雖然這位CFO 的股份只有CEO 的1/5，但是他非常認(rèn)真地聽(tīng)取了我對(duì)資產(chǎn)配置重要性的總結(jié)，回答道：“我們必須將所有的錢(qián)合理分配，要有國(guó)內(nèi)和國(guó)外的股票、債券、房地產(chǎn)、商品、貴金屬、有限合伙企業(yè)（Master Limited Partnerships）、對(duì)沖基金、期貨、通貨膨脹掛鉤證券（Inflation-linked Securities）和現(xiàn)金。我想把握這次發(fā)大財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)。目前像我這樣的會(huì)計(jì)不可能坐擁幾千萬(wàn)！”
　　結(jié)果你也許猜到了。隨著科技股的下滑和崩潰，這位伊卡洛斯式的CEO 的金翅膀也融化了，他從天上掉到了地上，而那位CFO因?yàn)楹侠砼渲昧速Y產(chǎn)，現(xiàn)在的財(cái)富遠(yuǎn)遠(yuǎn)在他之上。
　　為什么會(huì)這樣？簡(jiǎn)而言之，就是因?yàn)橘Y產(chǎn)配置。在《巴菲特資產(chǎn)配置法》中，我將向投資者介紹富人們采用的資產(chǎn)配置技巧，介紹他們?nèi)绾卧谑袌?chǎng)的沉浮中保持富足。
　　幾百年來(lái)，人們不斷地創(chuàng)造財(cái)富、保持財(cái)富，但也失去財(cái)富，有人認(rèn)真關(guān)注并且領(lǐng)悟了資產(chǎn)配置的真諦，也有人對(duì)此置之不理。
　　從《舊約》中的約瑟夫到希臘人、羅馬人、威尼斯人、西班牙人和其他國(guó)家的人，再到巴林家族、羅斯柴爾德家族，一直到現(xiàn)代的阿斯特、洛克菲勒、卡內(nèi)基、杜邦以及現(xiàn)在兩位谷歌創(chuàng)始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林、甲骨文公司創(chuàng)始人勞倫斯·埃里森、賭場(chǎng)大亨謝爾登·阿德?tīng)柹�、Facebook 創(chuàng)始人馬克·扎克伯格，還有比爾·蓋茨和巴菲特，他們聚集、增加和積累財(cái)富，然后采用資產(chǎn)配置的核心理念：多元化、再平衡、風(fēng)險(xiǎn)管理和再投資來(lái)保持財(cái)富。也是基于同樣的原理，一些金融帝國(guó)的崩潰和財(cái)富的流失，是因?yàn)榧彝セ蛘邍?guó)家過(guò)于關(guān)注單一資產(chǎn)，加大了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　資產(chǎn)配置的內(nèi)容還包括再平衡、虧損控制以及謹(jǐn)慎選擇投資經(jīng)理等。哈佛大學(xué)、耶魯大學(xué)、普林斯頓大學(xué)、巴黎圣母院、得克薩斯大學(xué)、斯坦福大學(xué)以及其他很多大學(xué)、機(jī)構(gòu)的捐贈(zèng)和家庭財(cái)富，之所以能保持和增長(zhǎng)，背后的推動(dòng)力就是資產(chǎn)配置。
　　資產(chǎn)配置不只是富人的事
　　幾十年來(lái)，資產(chǎn)配置在積累、保護(hù)和傳播財(cái)富方面功不可沒(méi)�，F(xiàn)在，人們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)可以接觸到更廣泛的信息，有像交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（Exchange Traded Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)ETF）這樣新型和價(jià)格低廉的金融手段，還有便于使用的軟件和投資組合優(yōu)化工具。
　　以前只有富人和聰明人會(huì)資產(chǎn)配置，現(xiàn)在每個(gè)人都可以做到。對(duì)于無(wú)數(shù)個(gè)體投資者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)配置不但是件好事，而且至關(guān)重要，他們將投資責(zé)任從以前明確受益的保障養(yǎng)老金計(jì)劃，轉(zhuǎn)移到他們必須自己承擔(dān)責(zé)任的個(gè)人退休賬戶(hù)（IRAs）和401（k）計(jì)劃。
　　借用橄欖球的術(shù)語(yǔ)：“進(jìn)攻贏得球賽，防守贏得冠軍，優(yōu)質(zhì)球隊(duì)贏得超級(jí)碗�！辟Y產(chǎn)配置體現(xiàn)了這三種原則：
　　1. 賺錢(qián)；
　　2. 不輸錢(qián)；
　　3. 形勢(shì)反常或資本過(guò)于集中時(shí)進(jìn)行重新平衡。
　　幾年前，一位證券經(jīng)紀(jì)人把我推薦給一位年輕戀人，他們?cè)谂�方父母家里看電視，突然發(fā)現(xiàn)自己中了彩票，有好多錢(qián)！幾家經(jīng)紀(jì)公司和投資經(jīng)理讓他們把大部分現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)和營(yíng)建股，因?yàn)?004 ～ 2005 年時(shí)，全國(guó)房?jī)r(jià)每年都上漲將近15%。我勸他們不要那樣做！要做出正確的資產(chǎn)配置需要做好簡(jiǎn)單的5 步：
　　步驟1：了解你自己，包括你的偏見(jiàn)、優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)、思維方式和心理狀況；
　　步驟2：判斷你是否能勝任這件事，還是應(yīng)該聘請(qǐng)投資經(jīng)理。我們有些人能修好漏水的水池，而有些人只會(huì)幫倒忙；
　　步驟3：形成一個(gè)框架（見(jiàn)這本書(shū)的第12 章），客觀評(píng)估你將要使用或利用的資源；
　　步驟4：取得他人幫助，你需要一個(gè)可靠、公正、熱心、充滿(mǎn)生活智慧和金融遠(yuǎn)見(jiàn)的幫手；
　　步驟5：制定一份計(jì)劃，并強(qiáng)迫自己定時(shí)檢查。
　　那對(duì)戀人后來(lái)結(jié)婚了，婚禮非常隆重、體面。他們沒(méi)有將自己所有的現(xiàn)金用來(lái)購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，而是明智地將資產(chǎn)分散化，構(gòu)建成一個(gè)組合，綜合了國(guó)內(nèi)和國(guó)外的資產(chǎn)以及不同的投資管理方式。我很高興地告訴大家，他們的生活、投資組合和家庭都前景光明。
　　無(wú)論是看電視，瀏覽網(wǎng)頁(yè)上的博客，還是閱讀商業(yè)類(lèi)圖書(shū)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大多數(shù)理財(cái)專(zhuān)家都在推廣他們個(gè)人的致富途徑：商品、小盤(pán)股（Small-cap Stocks）、對(duì)沖基金、金礦股份等，應(yīng)有盡有。資產(chǎn)配置根據(jù)你的個(gè)人情況、市場(chǎng)前景和世界形勢(shì)，幫助你判斷、平衡和綜合很多不同的投資方式和選擇經(jīng)理人。
　　資產(chǎn)配置中沒(méi)有確保成功的萬(wàn)能公式。因?yàn)槿说膮⑴c，資產(chǎn)配置變成了一門(mén)藝術(shù)。
　　讓耐心、視野、靈活性、好奇心和高情商成為你的忠實(shí)盟友。你應(yīng)該努力培養(yǎng)這些品質(zhì)，讓它們始終陪伴你。這就好比一身定做的西服，你運(yùn)用的面料和其他人的一樣，但是你的剪裁跟別人不一樣，只有你穿著合身。資產(chǎn)配置就是如此。
　　資產(chǎn)配置——長(zhǎng)期投資成功的關(guān)鍵
　　簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，你需要資產(chǎn)配置有3 個(gè)理由：
　　1. 資產(chǎn)配置將你的資產(chǎn)變成好幾個(gè)不同類(lèi)別的組合，這樣不管經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境如何，其中一些資產(chǎn)總會(huì)保持增長(zhǎng)，能幫助你創(chuàng)造和增長(zhǎng)財(cái)富；
　　2. 資產(chǎn)配置專(zhuān)注于投資組合保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，可以減少損失和控制投資風(fēng)險(xiǎn)；
　　3. 資產(chǎn)配置利用一定程度的規(guī)則引導(dǎo)你面對(duì)現(xiàn)實(shí)、采取行動(dòng)以及再平衡你的長(zhǎng)期權(quán)重，能磨練你的意志和保持穩(wěn)定的心態(tài)。
　　資產(chǎn)配置讓你的投資為你服務(wù)，而不是讓你服務(wù)于它。資產(chǎn)配置的成功基于靈活、現(xiàn)實(shí)、準(zhǔn)備充足和自知之明等個(gè)性特點(diǎn)，讓你不再總是糾結(jié)于少數(shù)幾種資產(chǎn)或投資方式，雖然它們?cè)谝欢螘r(shí)間內(nèi)比較奏效，但總逃脫不了萎縮的命運(yùn)。不管是商品、政府債券、期貨、房地產(chǎn)、現(xiàn)金、垃圾債券、期權(quán)，新興市場(chǎng)股票，還是大盤(pán)成長(zhǎng)股。
　　做資產(chǎn)配置決策依賴(lài)考量的因素有多元化、資產(chǎn)發(fā)展?jié)u趨平均、再平衡以及純粹的常識(shí)，比如在正常的生命周期中，會(huì)出現(xiàn)偶爾的放縱與絕望，這種放縱和絕望在歷史上每個(gè)時(shí)期的每種市場(chǎng)都出現(xiàn)過(guò)。
　　總而言之，資產(chǎn)配置是保證長(zhǎng)期投資成功必不可少的組成部分，而資產(chǎn)配置的成功需要你做到以下幾個(gè)方面：
　　◆ 直面自己（你會(huì)在第7 章了解到這點(diǎn)）；
　　◆ 選擇一個(gè)幫手，他喜歡你，了解你以及你的夢(mèng)想、希望、恐懼、偏見(jiàn)、討厭和著迷的事物（他就是你的弗蘭克大叔，在第3 章他會(huì)出現(xiàn)，整本書(shū)都會(huì)有他的蹤影）；
　　◆ 聘請(qǐng)了解市場(chǎng)、有眼光和懂得投資價(jià)值的投資經(jīng)理。
　　通過(guò)閱讀《巴菲特資產(chǎn)配置法》，希望你能在投資上一帆風(fēng)順，更上一層樓！