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本書在美國被譽為財務金融經(jīng)理的必讀圣經(jīng)，也是歐美學界共同推崇的難得一見的著作！三位作者不但是頂級名校的知名教授，還曾經(jīng)分別擔任過歐洲金融協(xié)會和美國金融協(xié)會的主席。全書理論闡述嚴謹，結構簡潔清晰，案例豐富有趣，非常適合高校金融、財務會計等專業(yè)的學生使用，也可供金融從業(yè)人員、企業(yè)財務經(jīng)理在實際經(jīng)營過程中參考備用。

　　本書描述公司金融的理論和實踐。我們幾乎無須解釋財務經(jīng)理為什么要掌握他們工作需要的實務知識，但我們必須講清楚為什么現(xiàn)實的管理者需要掌握理論。

　　管理者從經(jīng)驗中學習如何應對日常問題，而最優(yōu)秀的管理者也能夠?qū)ψ兓龀龇磻Ｒ龅竭@一點，你需要懂得比古老的經(jīng)驗法則更多的東西，必須理解公司和金融市場為什么是這樣運行的。也就是說，你需要金融理論。

　　這聽起來很嚇人嗎？不會。好的理論幫助你理解周圍世界所發(fā)生的一切，當時代變化和需要分析新問題時，幫助你問對問題。好的理論還告訴你哪些事情你不必擔心。通過這本書，我們說明管理者如何利用金融理論解釋實際問題。

　　當然，本書中出現(xiàn)的理論不完美，也不完全，沒有理論是這樣的。存在一些著名的爭論，金融經(jīng)濟學家無法達成共識。我們沒有掩蓋這些爭論。我們陳述每一方的觀點，并告訴你我們的觀點是什么。

　　本書的很多內(nèi)容涉及理解財務經(jīng)理做什么和為什么這么做。我們還闡述了為了增加公司價值，財務經(jīng)理應該做什么。在需要理論提醒財務經(jīng)理正在犯錯誤的地方，我們提出來，同時承認他們這么做可能存在隱藏的理由。簡單來說，我們盡力做到公允而不手下留情。

　　本書可能是你第一次看到現(xiàn)代金融理論世界里的風光，如果是這樣.你將第一次讀到新思想，理解金融理論如何變成實務。我們希望，你可以時不時地感到愉悅。最終你將處在制定金融決策的位置上，而不只是學習。那時你可以將本書變成參考和指南。第12版的變動

　　我們?yōu)橐郧鞍姹镜某晒Ω械津湴粒M力使第12版變得更好。

　　本書以前版本的使用者將會發(fā)現(xiàn)，本書在材料或主題的順序上沒有很大的變化，但我們盡力對全書進行了更新，并使之更易讀。很多情況下，變動包括這兒更新一些數(shù)據(jù)，那兒增加一個新例子。這些增加的內(nèi)容經(jīng)常反映了金融市場或公司實踐的一些最新進展。例如，你會發(fā)現(xiàn)對P2P借貸（第14章）、眾籌（第15章）和稅收反轉(zhuǎn)（第31章）的簡單介紹。

　　在其他情況下，我們?nèi)サ袅诉B續(xù)版本更新所累積的混亂。例如，我們刪掉了第13章中關于市場有效性的討論，這是為了更簡單一些，也為了反映最新的內(nèi)容。行為經(jīng)濟學家經(jīng)常強調(diào)投資者情緒對決定股票價格的重要性，因此我們拓展了對行為金融的討論，包含了情緒的作用，我們用投資者不同水平樂觀和悲觀的圖來說明。第29章和第30章中的短期財務計劃和營運資本的討論是另一個例子，我們重寫了其中一些內(nèi)容，刪除了重復的部分。

　　有些重要的話題比以前版本強調(diào)得更多。例如，近期發(fā)生的事件強調(diào)需要有道德的行為。因此，我們對第1章中道德問題的討論進行了擴展。有一個傾向是關注把公然的非法行為作為不道德行為的例子，而對大多數(shù)公司來說，困難而重要的決策發(fā)生在那些灰色區(qū)域——野蠻避稅、資產(chǎn)剝離和賣空。我們還強調(diào)了一個重要問題：不道德的行為只是發(fā)生在少數(shù)幾個公司，還是更有可能是寬容不良行為的商業(yè)文化導致的？

　　另一個值得強調(diào)的問題是隱藏杠桿。我們在第14章引入這個主題，在第17章通過瑞比（Reeby）體育公司的設備購置和一個新的小案例，回到這個話題。第18章和第22章，又再次回到這個話題，討論增長期權所創(chuàng)造的杠桿。

　　在上一版中，我們通過Beyond the Page或我們稱之為App的，增加了數(shù)字擴展的內(nèi)容。這些額外的材料可以使我們脫離紙質(zhì)出版物的限制，為有需要的讀者提供更多的解釋，為喜歡挖掘得更深入的讀者提供額外的資料。Beyond the Page包括額外的例子和電子表格程序，以及一些有趣的軼事�，F(xiàn)在有超過150個App，這一版還增加了很多新的。在本書的電子版中點擊一下，就可以無任何障礙地獲得這些App，也可以通過URL快捷方式從傳統(tǒng)的紙質(zhì)教材獲得。請瀏覽mhhe.com/brealey12e，獲得更多信息。

　　這些App包括：

　　·第2章你需要學習如何使用金融計算器嗎？Beyond the Page金融計算器App告訴你如何做。

　　·第3章你想計算債券的久期、了解久期如何預測小的利率變動對債券價格的影響、計算普通股的久期，或者學習如何度量凸性嗎？做出圖3-2的久期App使你可以做到這些。

　　·第5章想要更多年金估值的練習嗎？一個App提供了例子和練習的機會。

　　·第9章如何度量美國股票的法瑪一弗蘭奇三因素模型的貝塔？BeyondthePage貝塔估計App可以實現(xiàn)。

　　·第14章曾經(jīng)疑惑過谷歌為什么將股票分為A股和C股嗎？一個App提供了答案。

　　·第15章本章篇幅有限，無法包括真實的IPO招股說明書，你可以通過BeyondthePage看到推特（Twitter）的招股說明書。

　　·第19章本書簡單描述了公司估值的股權現(xiàn)金流方法，而這個方法應用起來有些麻煩。我們提供了一個App指導整個過程。

　　·第20章布萊克一斯科爾斯公式BeyondthePage應用提供了一個期權計算器，還說明了如何估計期權對輸入變量變動的敏感性，以及如何度量期權風險。

　　·第28章你想看到不同的美國公司最新的財務報表，計算它們的財務比率嗎？有個App可以幫你做。

簡明目錄出版說明導讀關于作者前言常用符號一些有用的公式術語表基　礎　篇第一部分　價值第1章　公司金融概覽1 第2章　如何計算現(xiàn)值19 第3章　評估債券價值46 第4章　普通股的價值76 第5章　凈現(xiàn)值和其他投資準則105 第6章　用NPV法則進行投資決策132 第二部分　風險第7章　風險和收益導論162 第8章　資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價模型192 第9章　風險和資本成本221 第三部分　資本預算的最佳實踐第10章　項目分析249 第11章　投資、戰(zhàn)略和經(jīng)濟租金279 第12章　代理問題、薪酬和業(yè)績評估302 第四部分　融資決策和市場有效性第13章　有效市場和行為金融327 第14章　公司融資綜述355 第15章　公司如何發(fā)行證券379 第五部分　股利政策和資本結構第16章　股利政策410 第17章　負債策略重要嗎436 第18章　公司應該負債多少460 第19章　融資與估值491 附錄　部分基礎題的答案A-1 進　階　篇第六部分　期權第20章　理解期權525 第21章　期權估值547 第22章　實物期權573 第七部分　債務融資第23章　信用風險和公司負債的價值597 第24章　多種不同類型的負債618 第25章　租賃652 第八部分　風險管理第26章　管理風險673 第27章　國際風險管理707 第九部分　財務計劃和營運資本管理第28章　財務分析732 第29章　財務計劃759 第30章　營運資本管理787 第十部分　并購、公司控制和治理第31章　并購813 第32章　公司重組843 第33章　世界范圍的公司治理和控制867 第十一部分　結論第34章　結論：關于金融我們的已知與未知887 附錄　部分基礎題的答案B-1 目　　錄出版說明導讀關于作者前言常用符號一些有用的公式術語表第六部分　期權第20章　理解期權525 20.1　認購期權、認沽期權和股票526 20.2　期權的金融煉金術530 20.3　期權價值由什么決定536 本章總結541 擴展閱讀541 練習題542 網(wǎng)絡中的金融546 第21章　期權估值547 21.1　簡單的期權估值模型548 21.2　期權估值的二項式方法552 21.3　布萊克—斯科爾斯公式557 21.4　應用布萊克—斯科爾斯公式561 21.5　期權價值一瞥564 21.6　期權大觀園566 本章總結567 擴展閱讀567 練習題567 網(wǎng)絡中的金融571 微型案例　布魯斯·漢尼拔的發(fā)明571 第22章　實物期權573 22.1　后續(xù)投資機會的價值573 22.2　時間選擇期權577 22.3　放棄期權580 22.4　彈性生產(chǎn)和采購583 22.5　藥品研發(fā)的投資587 22.6　實物期權估值589 本章總結591 擴展閱讀592 練習題592 第七部分　債務融資第23章　信用風險和公司負債的價值597 23.1　公司負債的收益率597 23.2　違約期權602 23.3　債券評級和違約概率608 23.4　違約概率的預測609 23.5　風險價值613 本章總結614 擴展閱讀615 練習題615 網(wǎng)絡中的金融617 第24章　多種不同類型的負債618 24.1　長期債券619 24.2　可轉(zhuǎn)換證券和某些特別債券630 24.3　銀行貸款636 24.4　商業(yè)票據(jù)和中期票據(jù)640 本章總結642 擴展閱讀643 練習題643 微型案例　桑代克先生之死648 附錄　項目融資649 第25章　租賃652 25.1　什么是租賃652 25.2　為什么租賃653 25.3　經(jīng)營性租賃657 25.4　融資租賃的估值660 25.5　融資租賃何時支付665 25.6　杠桿租賃666 本章總結667 擴展閱讀668 練習題668 第八部分　風險管理第26章　管理風險673 26.1　為什么管理風險673 26.2　保險676 26.3　用期權減少風險678 26.4　遠期和期貨合約679 26.5　互換687 26.6　如何進行套期保值691 26.7　“衍生工具”是個粗俗字眼嗎695 本章總結697 擴展閱讀698 練習題698 網(wǎng)絡中的金融704 微型案例　倫斯勒咨詢公司704 第27章　國際風險管理707 27.1　外匯市場707 27.2　一些基本關系709 27.3　對沖貨幣風險717 27.4　匯率風險和國際投資決策720 27.5　政治風險723 本章總結725 擴展閱讀726 練習題726 網(wǎng)絡中的金融730 微型案例　Exacta有限責任公司730 第九部分　財務計劃和營運資本管理第28章　財務分析732 28.1　財務比率732 28.2　財務報表733 28.3　家得寶的財務報表734 28.4　度量家得寶的業(yè)績737 28.5　度量效率741 28.6　分析資產(chǎn)收益率：杜邦分析743 28.7　度量杠桿744 28.8　度量流動性746 28.9　解釋財務比率748 本章總結752 擴展閱讀752 練習題753 網(wǎng)絡中的金融758 第29章　財務計劃759 29.1　短期和長期融資決策之間的聯(lián)系759 29.2　跟蹤現(xiàn)金的變化762 29.3　現(xiàn)金預算767 29.4　短期財務計劃769 29.5　長期財務計劃772 29.6　增長和外部融資777 本章總結778 擴展閱讀779 練習題779 網(wǎng)絡中的金融786 第30章　營運資本管理787 30.1　存貨788 30.2　信用管理790 30.3　現(xiàn)金796 30.4　可交易證券800 本章總結805 擴展閱讀806 練習題807 網(wǎng)絡中的金融812 第十部分　并購、公司控制和治理第31章　并購813 31.1　并購的合理動機814 31.2　并購的一些可疑原因819 31.3　估計并購的收益和成本822 31.4　并購機制827 31.5　代理權爭奪、接管和公司控制權市場830 31.6　并購和經(jīng)濟836 本章總結837 擴展閱讀838 練習題838 附錄　企業(yè)集團并購和價值可加性841 第32章　公司重組843 32.1　杠桿收購843 32.2　公司金融中的聚變和裂變848 32.3　私募股權853 32.4　破產(chǎn)858 本章總結863 擴展閱讀864 練習題865 第33章　世界范圍的公司治理和控制867 33.1　金融市場和機構867 33.2　所有權、控制和治理871 33.3　這些差異重要嗎880 本章總結883 擴展閱讀884 練習題885 第十一部分　結論第34章　結論：關于金融我們的已知與未知887 34.1　我們知道的：金融的七個最重要的思想887 34.2　我們不知道的：金融的10個未解決問題890 34.3　結語896 附錄　部分基礎題的答案B-1

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