股價走勢圖應(yīng)用分析
　　下述規(guī)則是為我對股價走勢圖的一些分析注解。
　　1）不同板塊或個股到達(dá)頂部的時間，與大盤指數(shù)達(dá)到頂部的時間是不一致的，而處于底部的時間卻是統(tǒng)一的。也就是說，不同板塊或個股往往會在同一時間段內(nèi)筑底。比如說，1932年7月，債券、股票、產(chǎn)量、保險銷售以及其他人類經(jīng)濟(jì)活動的很多領(lǐng)域都同時見底。當(dāng)然，那是大超級循環(huán)第2浪的底，這個現(xiàn)象自然應(yīng)當(dāng)?shù)玫教貏e的重視。
　　2）在一輪波浪運(yùn)動中，當(dāng)波浪數(shù)量變得混亂不清時，波浪的相對大小可能有助于區(qū)分一輪運(yùn)動相對于另一輪運(yùn)動的浪級。運(yùn)用暴露接觸點(diǎn)（the exposed contacts）（即根據(jù)這些接觸點(diǎn)繪制通道）應(yīng)當(dāng)有助于區(qū)分這些波浪運(yùn)動之間的差別。
　　3）永遠(yuǎn)記住要在兩個暴露接觸點(diǎn)之間進(jìn)行連線，或者根據(jù)這些接觸點(diǎn)來繪制通道，以確定波浪運(yùn)動的趨勢。
　　4）要等待第四個點(diǎn)的出現(xiàn)，并據(jù)此繪制最終通道，而后才能確定波浪運(yùn)動頂點(diǎn)的位置（也就是第5浪應(yīng)當(dāng)終結(jié)的大致位置）。
　　5）同一類別波浪運(yùn)動的通道，其寬度必須保持一致。也就是說，同一波浪運(yùn)動的通道寬度必須得到保持，即使通道線保持平行。除非第5浪未能達(dá)到上通道線。
　　6）波浪運(yùn)動的級別越大，出現(xiàn)穿越通道線的可能性越大。
　　7）在繪制通道的過程中，如果股市屬于上升行情，那么作為支撐線的基線在下；如果屬于下跌行情，那么作為壓力線的基線就在上。
　　8）波浪運(yùn)動中主要運(yùn)動波浪的強(qiáng)度會在接近基線時得到指示，例如，圖14中1927年1月至 1928年6月的行情，最后一段波浪在接近通道上軌的基線時，出現(xiàn)了急速拉升，這就構(gòu)成了應(yīng)該賣出的暗示。
　　9）為了在更大的范圍內(nèi)讓波浪運(yùn)動準(zhǔn)確地顯示出來，掌握走勢圖的如下繪制方法是必需的：
　　在對數(shù)刻度上，每日最高與最低點(diǎn)的周線變動應(yīng)當(dāng)比通常的應(yīng)用放大2到3倍。
　　將每一個完整的5個上升基本浪及其調(diào)整浪繪制到一張紙上。
　　10）這些建議適用于三個主要的平均指數(shù)（工業(yè)股，鐵路股及公用事業(yè)股），小盤的股票板塊及個股。投資者可能會感興趣的三種平均指數(shù)、板塊以及個股的日線變動走勢圖應(yīng)該繼續(xù)保持，而且使用普通的算術(shù)刻度就能滿足需要。
　　11 ）同時有必要留意股票的周線變動走勢圖，這主要是由于以下三點(diǎn)原因：
　　只有留意周線變動，才能夠在足夠長的時間段內(nèi)觀察股價的波動情況，以確定不同浪級的性質(zhì)，尤其是較大級別的波浪。
　　將周線中所謂的“直線”轉(zhuǎn)換成平臺或是三角形形態(tài)，這些形態(tài)分別由3個浪和5個浪組成（這些形態(tài)在確定未來股價運(yùn)動走勢方面非常有用）。利用周線變動走勢圖可以排除任何短時間的日線變動的欺騙性。
　　12）始終在同一張圖表中關(guān)注某一特定級別的波浪運(yùn)動，不管它是小浪、子浪、中浪、基本浪還是更大的浪級。否則，波浪的標(biāo)示、它們的相對大小以及運(yùn)動將要達(dá)到的點(diǎn)位就可能變形，從而容易發(fā)生混淆。
　　13）要測定基本浪和更小浪級運(yùn)動的時間周期，最佳方法就是綜合考察周線、日線及小時線的變動走勢圖。絕不能僅僅根據(jù)其中的某一種時間周期來對波浪進(jìn)行考察。在變動較快的市場中，小時線和日線變動走勢是最佳的參考；對于股價變動較慢的市場，則需要采用日線變動和周線變動走勢來測定。
　　14）自1928年以來，股票、債券和成交量比率第一次開始運(yùn)用是在1938年6月18日，只有具備波浪理論的知識，這些現(xiàn)象才能得到觀察與追蹤。
　　15）某些指標(biāo)看起來已經(jīng)呈5浪下跌形態(tài)。在這種情況下，一個“不規(guī)則”頂部會出現(xiàn)，而且浪“C”將會由5浪組成，正如在“調(diào)整浪”章節(jié)所解釋的那樣。
　　16）在某些情況下，我們不可能獲得用以繪制走勢圖的數(shù)據(jù)，例如房地產(chǎn)行業(yè)價格走勢圖，因為沒有一個中心市場，沒有一個可以標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)，而交易商開出的價格往往是“名義上的”。對于這種情況，我們解決的方法是采用“喪失抵押物贖回權(quán)的住房抵押貸款數(shù)據(jù)”（foreclosed mortgage），這些數(shù)據(jù)可靠而且可以得到。當(dāng)喪失抵押物贖回權(quán)的住房抵押貸款數(shù)據(jù)處于底部時，房地產(chǎn)就處于頂部位置，反之以此類推。
　　17）在其他情況下，盡管可以得到可靠的數(shù)據(jù)，但卻很難定義子浪。例如成交量，它會隨著市場的暫時方向以小浪級波動。這時可以用紐約證券交易所的席位價格作為指標(biāo)進(jìn)行考量（因為席位的交易不夠活躍，因此其價格并不能以小浪級記錄下來，所以很難通過其價格波動來表明成交量的短期趨勢）。
　　18）在統(tǒng)計數(shù)據(jù)和繪制走勢圖時，季節(jié)性的波動因素會帶給我們許多困難，對此，我們可以通過使用相同的基礎(chǔ)比率繪制10年的平均周線、月線或是季度線變動走勢圖來克服。例如，我們可以得到周火車貨運(yùn)量的統(tǒng)計數(shù)字，因此當(dāng)前這一周相對于10年平均數(shù)的比率圖就能夠繪制起來，并由此利用波浪理論揭示我們需要的數(shù)據(jù)事實。
　　19）當(dāng)兩個并不總是同時運(yùn)動的指標(biāo)時常合為一體時，反常的擾動就會出現(xiàn)，正如在“成交量”這一章節(jié)中所介紹的那樣。
　　20）并非所有股票的表現(xiàn)都是同步的。盡管主要的平均價格指數(shù)在1937年10月觸頂，但也有幾個標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計指數(shù)群在1936年11月就已經(jīng)開始筑頂，并逐漸在1937年3月就達(dá)到最高點(diǎn)，隨后逐步減少直到5月份。但是另一方面，個股往往會同時筑底。
　　九、波浪理論的實際應(yīng)用
　　如前面章節(jié)所述，股票投資者和炒作者最關(guān)心的是第5浪的終點(diǎn)會出現(xiàn)在哪里，因為這個點(diǎn)位標(biāo)志著整個一輪波浪運(yùn)動即將告罄，一場反轉(zhuǎn)向下的波浪運(yùn)動即將開幕。較高浪級的股票市場運(yùn)動，尤其是持續(xù)時間長達(dá)幾個月的中浪級和幾年的基本浪級運(yùn)動，在5浪終點(diǎn)位置將會遇到相當(dāng)大幅度的股價調(diào)整，因此需要我們在終點(diǎn)位置清空多頭倉位。確定向下調(diào)整的波浪運(yùn)動的5浪位置也同樣重要，因為在這個位置處建立多頭倉位，將使我們獲得最大的長期利潤。
　　在炒股過程中，操作者首先需要確定的是，他希望在哪個級別的波浪運(yùn)動中持有多頭倉位。很多投資者喜歡在基本浪級運(yùn)動中操作，而這也正是我們將要討論的波浪運(yùn)動類型。當(dāng)然，同樣的原理也適用于更大浪級或者更小浪級的波浪運(yùn)動。
　　假設(shè)投資者已經(jīng)在1921年6月正確地建立了多頭倉位。通過對于大超級循環(huán)（見前文圖12所示）的研究，他看到市場的大超級循環(huán)運(yùn)動始于1857年，而且整個大超級循環(huán)運(yùn)動中的第1浪、第2浪、第3浪以及第4浪都已經(jīng)完成。大超級循環(huán)中第5個循環(huán)運(yùn)動始于1896年，而且已經(jīng)臨近結(jié)束，前面4浪已經(jīng)利用1896—1921年的時間成功完成。第 5基本浪剛剛開始，它將由5個中級浪組成。第5中浪不單會終結(jié)整個基本浪運(yùn)動，也會結(jié)束整個循環(huán)和大超級循環(huán)。換句話說，即將到來的這段時期必將相當(dāng)吸引我們的注意。
　　根據(jù)他對基本運(yùn)動第5浪之前的第1浪以及后4浪的研究，這位投資者對于本輪波浪運(yùn)動的范圍和長度有了某種判斷。盡管如前所述，由于這僅僅是通過對另一個相同浪級的波浪進(jìn)行修正而來，因此只能作為大致的判斷。更進(jìn)一步的判斷可以通過繪制通道來獲得。從1857年開始的大超級循環(huán)已經(jīng)完成了4個次一級的波浪（循環(huán)級運(yùn)動），因此通過連接大超級循環(huán)第2浪、第4浪終點(diǎn)這兩個暴露連接點(diǎn)，并通過第3浪的終點(diǎn)做出一條平行線，那么就可以得到一條上平行線，而這正是第5循環(huán)浪或者說從1896年開始運(yùn)行的第5循環(huán)浪應(yīng)該到達(dá)的終點(diǎn)線位置。同樣地，從1896年開始的循環(huán)運(yùn)動已經(jīng)完成了4個浪（基本浪運(yùn)動），因此就大超級循環(huán)浪而言，就可以得到它的最終上通道線，這也是第5基本浪運(yùn)動應(yīng)該結(jié)束的地方。
　　此時，假如投資者持有1921年6月買入的股票，并且以直到基本浪運(yùn)動結(jié)束為目標(biāo)，那么，遵循交易規(guī)則，將有助于他在正確的時間點(diǎn)進(jìn)行清倉操作。這些規(guī)則有些已經(jīng)在前面給出，而另一些則在此處第一次介紹。這些規(guī)則包括以下幾個方面：
　　1）基本浪運(yùn)動將由5個中級浪組成。在沒有看到第4中級浪結(jié)束、并且第5浪開始運(yùn)行之前，不要考慮賣出。
　　2）當(dāng)?shù)?中浪結(jié)束，第5中浪正在運(yùn)行，那么它將由5個更小浪級的波浪或者說5個子浪組成，在第5子浪開始運(yùn)行之前不要考慮賣出。
　　3）當(dāng)?shù)?子浪結(jié)束，第5子浪正在運(yùn)行，那么在見到第5小浪結(jié)束之前 ，第5子浪是不會結(jié)束的，在見到第5小浪之前不要考慮賣出。
　　4）根據(jù)小時線平均走勢圖，第5中浪的第5子浪的第5小浪很有可能會由5個微浪組成，其中的第5微浪同樣會由5個次微浪組成。因此，要到達(dá)始于 1921年6月的基本浪的極限頂部，那么在第5中浪中的第5細(xì)浪中的第5微浪中的第5次微浪結(jié)束之前，不要考慮清倉。
　　5）超級循環(huán)運(yùn)動中的循環(huán)運(yùn)動中的基本運(yùn)動中的第5浪通常會突破或者說“穿越”為每一級別運(yùn)動的終點(diǎn)極限位置建立的通道線上軌。通道線上軌（見之前的章節(jié)）為第5超級循環(huán)浪、第5循環(huán)浪的終點(diǎn)設(shè)置了上限。既然始于1921年 6月的基本運(yùn)動將會結(jié)束一輪循環(huán)運(yùn)動和超級循環(huán)運(yùn)動（見圖13），因此可以預(yù)測這一基本浪運(yùn)動在它將市場價格（在對數(shù)刻度上）帶到超級循環(huán)浪的上通道線和循環(huán)浪的上通道線之前不會結(jié)束。同樣地，當(dāng)前基本浪中的第5中浪運(yùn)動 （一個尚在前方的中浪級運(yùn)動）應(yīng)當(dāng)突破或者穿越相對應(yīng)的通道線上軌。
　　6）超級循環(huán)、循環(huán)以及基本運(yùn)動的第5浪的終點(diǎn)通常伴隨著巨大的成交量，比先前每一個此級別波浪運(yùn)動中的波浪的成交量都要大。因此在接近當(dāng)前基本運(yùn)動中第5中浪頂部附近，應(yīng)當(dāng)可以看到相當(dāng)大的成交量。
　　腦中有了上述的一般性規(guī)則，投資者就可以打開股票市場走勢圖，繪制其周線以及月線股價波動走勢圖，以便隨時跟蹤每一個中浪級運(yùn)動。月線運(yùn)動如圖82到86所示。第1中浪在1923年3月結(jié)束，它由5個子浪組成（如圖82所示）。隨后的第2中浪，正如偶數(shù)浪或者說調(diào)整浪運(yùn)動所必須的那樣，是由3個子浪組成。第3中浪持續(xù)到1925年11月。其后是正常的3浪調(diào)整。