本書(shū)結(jié)合中國(guó)特殊的股權(quán)融資環(huán)境，探討了股權(quán)融資管制所帶來(lái)的摩擦對(duì)公司融資行為以及資本結(jié)構(gòu)的影響。
本書(shū)研究發(fā)現(xiàn)：（1）公司未來(lái)股權(quán)融資管制帶來(lái)的摩擦給公司帶來(lái)了價(jià)值損失，在這種情況下，公司最優(yōu)的融資策略就是調(diào)低自身的最優(yōu)負(fù)債率，并在可行的時(shí)候盡量多地進(jìn)行股權(quán)融資；（2）股權(quán)融資管制還會(huì)增大公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度，本書(shū)的模型和模擬表明，融資的摩擦程度可以從資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度中得到體現(xiàn)。從我國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，由于股票市場(chǎng)融資受到種種限制，面臨的市場(chǎng)摩擦大，上市公司向下調(diào)整負(fù)債率要比向上調(diào)整更加困難。因此，對(duì)于中國(guó)的公司來(lái)說(shuō)，充分利用股權(quán)融資可以儲(chǔ)備負(fù)債能力。