世界經(jīng)濟(jì)平均每一到兩個(gè)世紀(jì)就會(huì)卷入一場(chǎng)嚴(yán)重危機(jī)，這些危機(jī)會(huì)把整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系弄得一塌糊涂。20世紀(jì)30年代的大蕭條就上演了這樣一番景象。那場(chǎng)災(zāi)難源自美國(guó)，但它的破壞性效果很快波及其余的工業(yè)化國(guó)家。在政府前所未有的干預(yù)下，人們幾乎花了10年時(shí)間，才從那段痛苦的經(jīng)歷中解脫出來(lái)。
　　70年后，我們又遇上了另一次嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)崩潰。2008—2009大衰退實(shí)際上已經(jīng)影響到了這個(gè)星球上的所有國(guó)家。和以前一樣，這次危機(jī)中最應(yīng)該受到譴責(zé)的仍然是人類的愚昧。這次痛苦的經(jīng)濟(jì)滑坡雖然發(fā)生在不久前，但是它的種子在21世紀(jì)初就埋下了，而美國(guó)再次充當(dāng)了導(dǎo)火索的角色。到底發(fā)生了什么？簡(jiǎn)而言之，美國(guó)讓便宜而又充足的信貸供給灌暈乎了。為了刺激疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)大刀闊斧地降低利率，到2003年將短期利率降到了45年來(lái)的最低水平，并且將該利率水平整整維持了一年。與此同時(shí)，大量的資本從中國(guó)、日本和OPEC國(guó)家流向了美國(guó)。
　　信貸成本低廉，外資不斷涌入，使用這些資金的誘惑實(shí)在太大了。因此緊接著發(fā)生的事情就是美國(guó)的消費(fèi)者不計(jì)后果的爆炸式的開(kāi)支和借貸。另一方面，美國(guó)銀行資金極其豐裕，負(fù)責(zé)信貸的官員幾乎會(huì)把貸款發(fā)放給任何想要的人。你能讓霧罩住鏡子嗎？那就可以通過(guò)貸款審查!投資者也把一切風(fēng)險(xiǎn)都拋到了腦后。出于對(duì)前所未有的高回報(bào)的貪婪，在沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)提示的情況下，他們就購(gòu)買了相當(dāng)復(fù)雜的證券，另外一些人則撲向了看起來(lái)注定要永遠(yuǎn)升值下去的房地產(chǎn)。最讓人震驚的是，得來(lái)如此輕松的錢為那些“可敬的”短期資本經(jīng)營(yíng)者實(shí)現(xiàn)有史以來(lái)最具欺騙性的龐氏騙局龐氏騙局是一種最古老和最常見(jiàn)的投資詐騙，這種騙術(shù)是查爾斯?龐齊發(fā)明的。它是指以高資金回報(bào)率為許諾，騙取投資者投資，再用后來(lái)投資者的投資去償付前期投資者的欺騙行為。——譯者注（PonziSchemes）提供了豐田沃土。
　　我們都知道，榮耀之極的資本主義可能很骯臟，如果把大量輕松得來(lái)的金錢和大劑量的愚蠢、無(wú)知和貪婪、欺詐摻和起來(lái)，那更是劇毒無(wú)比。這個(gè)配方終于在我們的有生之年獻(xiàn)上了一場(chǎng)最大的金融危機(jī)。不僅形勢(shì)極其糟糕，而且后果并沒(méi)有止于國(guó)境線。因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)和全球資本市場(chǎng)在當(dāng)今世界已經(jīng)密不可分，大規(guī)模的銀行和信貸危機(jī)很快就演變成了全球性的金融恐慌。股票和債券市場(chǎng)的世界性大融合迫使投資者趕緊把能聚攏起來(lái)的錢藏起來(lái)，存放到最安全的地方，如政府債券、儲(chǔ)蓄賬戶以及床墊下面。隨著房地產(chǎn)價(jià)格下跌，借貸者失去工作，不良貸款和拖欠率迅速攀升。全世界的銀行在發(fā)生數(shù)萬(wàn)億美元的損失之后被迫關(guān)掉了房貸窗口。結(jié)果是：隨著信用枯竭，全球經(jīng)濟(jì)缺氧，商業(yè)活動(dòng)停滯，國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)了自20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的滑坡。企業(yè)大規(guī)模解聘員工。美國(guó)家庭本來(lái)是世界上最大的買家，但是由于他們擁有的房產(chǎn)和股票資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，他們發(fā)現(xiàn)，11萬(wàn)億美元的私人財(cái)富在2008年從自己的賬上蒸發(fā)了。
　　由于私人部門垮了，因此所有的目光都投向了政府，期盼著能挽救另一場(chǎng)災(zāi)難性的衰退。美國(guó)政府最后確實(shí)介入了，而且他們并不是孤立的。當(dāng)代歷史上最嚴(yán)重的金融危機(jī)也伴隨著當(dāng)代歷史上規(guī)模最大的全球性政府干預(yù)。在美國(guó)、歐洲、日本、俄羅斯，以及許多新興國(guó)家，政府官員們都積極行動(dòng)起來(lái)，振興經(jīng)濟(jì)，救助銀行部門。
　　一些重大問(wèn)題總是受到關(guān)注。美國(guó)和其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)在什么時(shí)候開(kāi)始變化？商業(yè)活動(dòng)能以多大的力度反彈？哪些國(guó)家能夠最先穩(wěn)步增長(zhǎng)？消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)會(huì)穩(wěn)定嗎？或者說(shuō)，通過(guò)政府救助計(jì)劃注入全球經(jīng)濟(jì)中的貨幣會(huì)引起通貨膨脹嗎？股票、債券、其他證券的價(jià)格今后的走勢(shì)如何？人們必須回答這些問(wèn)題，因?yàn)樗鼈儗⒂绊懗汕�上萬(wàn)的投資者、消費(fèi)者、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人和政策制定者的決策。
　　要回答這些問(wèn)題，排在第一位的也是最重要的一條線索，就是仔細(xì)閱讀現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。我說(shuō)的不是報(bào)紙或電視上的專家們提供的那些籠統(tǒng)信息，這些信息受到報(bào)導(dǎo)時(shí)間和空間的局限，而且只是一些標(biāo)題數(shù)字。在經(jīng)濟(jì)周期的重要關(guān)口，了解經(jīng)濟(jì)、通貨膨脹、利率以及股票、債券、貨幣市場(chǎng)走向的最好辦法是更深入地研究經(jīng)濟(jì)報(bào)告，而且要關(guān)注那些實(shí)踐證明能夠告訴我們未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)趨勢(shì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
　　每個(gè)人都試圖看透經(jīng)濟(jì)，這正是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)揮重要作用的時(shí)刻。接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？答案也許正在從經(jīng)濟(jì)報(bào)告后面注視著我們。
　　伯納德·鮑莫爾