目錄
◎ 第一章　綜述 ／１
　第 一 節(jié) 　課 題 研 究 范 疇 ／１
　　一 、 課 題 研 究 背 景 與 目 標(biāo) ／１
　　二 、 課 題 研 究 的 必 要 性 ／２
　第 二 節(jié) 　課 題 研 究 的 可 行 性 ／３
　　一 、 法 律 制 度 和 相 關(guān) 政 策 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 ／３
　　二 、 現(xiàn) 有 法 律 框 架 下 非 公 開(kāi) 發(fā) 行 試 點(diǎn) 無(wú) 重 大 障 礙 ／４
　　三 、 試 點(diǎn) 支 持 單 位 具 備 成 熟 的 技 術(shù) 實(shí) 力 和 完 備 的 方 案 設(shè) 計(jì) ／４
　第 三 節(jié) 　課 題 研 究 方 法 ／４
◎ 第二章　我國(guó)債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的現(xiàn)狀 ／６
　第 一 節(jié) 　我 國(guó) 債 券 市 場(chǎng) 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 的 發(fā) 展 現(xiàn) 狀 ／６
　　一 、 我 國(guó) 債 券 市 場(chǎng) 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 的 總 體 現(xiàn) 狀 ／６
　　二 、 企 業(yè) 債 券 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 實(shí) 踐 ／７
　　三 、 公 司 債 券 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 實(shí) 踐 ／１０
　　四 、 非 金 融 企 業(yè) 債 務(wù) 融 資 工 具 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 實(shí) 踐 ／１３
　第 二 節(jié) 　我 國(guó) 債 券 市 場(chǎng) 支 持 科 創(chuàng) 企 業(yè) 融 資 現(xiàn) 狀 以 Ａ 市 為 例 ／１４
◎ 第三章　我國(guó)債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資面臨的制約因素 ／１７
　第 一 節(jié) 　關(guān) 于 準(zhǔn) 入 標(biāo) 準(zhǔn) ／１７
　　一 、 債 券 發(fā) 行 門(mén) 檻 偏 高 ／１７
　　二 、 部 分 潛 在 投 資 者 不 在 市 場(chǎng) 準(zhǔn) 入 范 圍 內(nèi) ／１７
　第 二 節(jié) 　關(guān) 于 信 息 披 露 工 作 ／１８
　　一 、 現(xiàn) 有 債 券 信 息 披 露 實(shí) 踐 難 以 反 映 科 創(chuàng) 企 業(yè) 價(jià) 值 ／１８
　　二 、 信 息 披 露 標(biāo) 準(zhǔn) 化 程 度 不 高 ， 披 露 平 臺(tái) 分 散 建 設(shè) ／１９
三 、 風(fēng) 險(xiǎn) 揭 示 形 式 單 一 ， 缺 乏 交 叉 核 驗(yàn) ／１９
　　四 、 注 冊(cè) 制 的 市 場(chǎng) 化 導(dǎo) 向 仍 有 待 加 強(qiáng) ／２０
　　五 、 信 息 披 露 責(zé) 任 的 實(shí) 踐 認(rèn) 定 ／２０
　第 三 節(jié) 　關(guān) 于 中 介 機(jī) 構(gòu) 選 擇 與 投 資 者 保 護(hù) ／２０
　　一 、 中 介 機(jī) 構(gòu) 客 觀 中 立 性 有 待 提 高 ／２０
　　二 、 違 約 處 置 機(jī) 制 仍 有 待 完 善 ／２２
　　三 、 投 資 者 保 護(hù) 機(jī) 制 尚 不 健 全 ／２３
◎ 第四章　科技創(chuàng)新企業(yè)信用債券發(fā)展的國(guó)際實(shí)踐與啟示 ／２４
　第 一 節(jié) 　科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 券 市 場(chǎng) 發(fā) 展 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 與 啟 示 ／２４
　　一 、 科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 券 融 資 市 場(chǎng) 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 ／２４
　　二 、 科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 券 發(fā) 行 案 例 分 析 ／２７
　　三 、 國(guó) 際 實(shí) 踐 鏡 鑒 ／３３
　第 二 節(jié) 　信 用 債 市 場(chǎng) 注 冊(cè) 制 與 信 息 披 露 制 度 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 與 啟 示 ／３４
　　一 、 注 冊(cè) 制 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 與 啟 示 ／３４
　　二 、 信 息 披 露 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 與 啟 示 ／３６
　第 三 節(jié) 　信 用 債 市 場(chǎng) 評(píng) 級(jí) 機(jī) 制 的 國(guó) 際 實(shí) 踐 與 啟 示 ／３７
　　一 、 監(jiān) 管 實(shí) 踐 ／３７
　　二 、 啟 示 與 鏡 鑒 ／４０
　　三 、 經(jīng) 驗(yàn) 總 結(jié) ／４０
◎ 第五章　科技創(chuàng)新企業(yè)信用債券市場(chǎng)發(fā)展方案創(chuàng)新建議 ／４２
　第 一 節(jié) 　準(zhǔn) 入 標(biāo) 準(zhǔn) 與 注 冊(cè) 制 審 核 ／４２
　　一 、 放 開(kāi) 科 創(chuàng) 企 業(yè) 發(fā) 行 門(mén) 檻 ， 充 分 發(fā) 揮 投 資 者 風(fēng) 險(xiǎn) 識(shí) 別 能 力 ／４２
　　二 、 深 化 落 實(shí) 注 冊(cè) 制 改 革 ， 優(yōu) 化 注 冊(cè) 審 核 制 度 ／４２
　　三 、 平 衡 靜 態(tài) 規(guī) 則 與 動(dòng) 態(tài) 問(wèn) 詢(xún) ， 構(gòu) 建 審 核 問(wèn) 詢(xún) 標(biāo) 準(zhǔn) ／４２
　第 二 節(jié) 　信 息 披 露 ／４３
　　一 、 以 分 類(lèi) 趨 同 、 規(guī) 則 統(tǒng) 一 為 原 則 完 善 信 息 披 露 制 度 ／４３
　　二 、 推 動(dòng) 科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 信 息 披 露 采 用 ＸＢＲＬ 格 式 ／４３
　　三 、 靜 態(tài) 披 露 與 動(dòng) 態(tài) 問(wèn) 詢(xún) 相 結(jié) 合 ， 賦 予 投 資 者 問(wèn) 詢(xún) 權(quán) 利 ／４４
　　四 、 引 入 新 型 風(fēng) 險(xiǎn) 揭 示 方 式 ， 多 渠 道 披 露 企 業(yè) 信 用 ／４４
　　五 、 推 動(dòng) 信 貸 ＡＢＳ 底 層 資 產(chǎn) 披 露 ／４５
　　六 、 發(fā) 揮 專(zhuān) 門(mén) 法 院 在 虛 假 陳 述 責(zé) 任 認(rèn) 定 中 的 作 用 ／４５
　第 三 節(jié) 　中 介 機(jī) 構(gòu) 與 投 資 者 保 護(hù) ／４５
一 、 完 善 評(píng) 級(jí) 機(jī) 制 ， 創(chuàng) 新 中 介 機(jī) 構(gòu) 選 擇 模 式 ／４５
　　二 、 完 善 存 續(xù) 期 管 理 制 度 ， 有 效 維 護(hù) 投 資 者 權(quán) 益 ／４６
　第 四 節(jié) 　技 術(shù) 支 持 ／４８
　　一 、 新 型 風(fēng) 險(xiǎn) 揭 示 機(jī) 構(gòu) 的 已 有 實(shí) 踐 與 潛 在 協(xié) 同 方 向 ／４８
　　二 、 探 索 依 托 隱 私 計(jì) 算 技 術(shù) 挖 掘 試 點(diǎn) 企 業(yè) 數(shù) 據(jù) 價(jià) 值 ／４９
　第 五 節(jié) 　產(chǎn) 品 設(shè) 計(jì) 探 索 ／５１
　　一 、 知 識(shí) 產(chǎn) 權(quán) 相 關(guān) 創(chuàng) 新 產(chǎn) 品 ／５１
　　二 、 碳 資 產(chǎn) 相 關(guān) 創(chuàng) 新 產(chǎn) 品 ／５３
　　三 、 附 可 轉(zhuǎn) 股 條 款 產(chǎn) 品 ／５４
　　四 、 附 可 續(xù) 期 條 款 產(chǎn) 品 ／５５
　第 六 節(jié) 　其 他 配 套 建 議 ／５６
　　一 、 鼓 勵(lì) 符 合 條 件 的 金 融 機(jī) 構(gòu) 提 供 做 市 服 務(wù) ／５６
　　二 、 培 育 私 募 基 金 等 多 層 次 科 創(chuàng) 債 市 場(chǎng) 投 資 者 ／５６
　　三 、 豐 富 科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 券 本 息 償 付 方 式 ／５６
　　四 、 增 加 關(guān) 于 科 創(chuàng) 屬 性 的 信 息 披 露 內(nèi) 容 ／５６
　　五 、 豐 富 科 創(chuàng) 企 業(yè) 增 信 措 施 ／５７
　　六 、 完 善 科 創(chuàng) 企 業(yè) 信 用 債 券 市 場(chǎng) 交 易 機(jī) 制 ／５７
◎ 第六章　實(shí)踐方案初探 ／５８
　第 一 節(jié) 　相 關(guān) 定 義 ／５８
　　一 、 沙 箱 定 義 ／５８
　　二 、 參 與 主 體 ／５８
　第 二 節(jié) 　業(yè) 務(wù) 流 程 ／５８
　　一 、 參 與 試 點(diǎn) 意 愿 申 請(qǐng) ／５８
　　二 、 債 券 發(fā) 行 意 愿 申 請(qǐng) ／５９
　　三 、 自 選 路 演 ／５９
　　四 、 票 選 中 介 機(jī) 構(gòu) ／５９
　　五 、 信 息 披 露 與 路 演 問(wèn) 詢(xún) ／５９
　　六 、 備 案 登 記 ／ 注 冊(cè) 審 核 ／６０
　　七 、 發(fā) 行 信 息 公 示 ／６０
　　八 、 債 券 發(fā) 行 ／６０
　第 三 節(jié) 　成 本 測(cè) 算 ／６０
　第 四 節(jié) 　科 創(chuàng) 企 業(yè) 債 券 融 資 風(fēng) 險(xiǎn) 及 應(yīng) 對(duì) 措 施 ／６１
　　一 、 市 場(chǎng) 風(fēng) 險(xiǎn) ／６１
二 、 信 用 風(fēng) 險(xiǎn) ／６２
　　三 、 操 作 風(fēng) 險(xiǎn) ／６２
　　四 、 應(yīng) 對(duì) 措 施 ／６２
　第 五 節(jié) 　落 地 思 路 建 議 ： 實(shí) 驗(yàn) 試 點(diǎn) 推 廣 三 步 走 ／６５
　　一 、 實(shí) 驗(yàn) 階 段 ／６５
　　二 、 試 點(diǎn) 階 段 ／６６
　　三 、 推 廣 階 段 ／６６
◎ 參考文獻(xiàn) ／６８
◎ 附件１　科技創(chuàng)新企業(yè)信用債券主協(xié)議 （草擬稿） ／７４
◎ 附件２　科技創(chuàng)新企業(yè)信用債券發(fā)行規(guī)則 （試點(diǎn)方案建議草擬稿） ／７８
◎ 附件３　科技創(chuàng)新企業(yè)信用債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、 會(huì)計(jì)師事務(wù)所、
律師事務(wù)所選聘及服務(wù)規(guī)則 （試點(diǎn)方案建議草擬稿） ／８２