第一部分 入門篇
第1章 期權(quán)基礎(chǔ)知識 3
1.1 期權(quán)的定義與基本交易策略 3
1.1.1 期權(quán)的定義 3
1.1.2 期權(quán)的四個基本策略 11
1.2 期權(quán)的定價基礎(chǔ) 17
1.2.1 B-S期權(quán)定價模型的背景 17
1.2.2 B-S期權(quán)定價模型的理論假設(shè)條件 18
1.2.3 B-S期權(quán)定價模型的理論推導(dǎo) 19
1.2.4 B-S期權(quán)定價模型的延伸 21
第2章 期權(quán)風(fēng)險管理基礎(chǔ) 23
2.1 期權(quán)的風(fēng)險管理參數(shù) 23
2.1.1 Greeks的背景和意義 23
2.1.2 Delta 24
2.1.3 Gamma 29
2.1.4 Vega 33
2.1.5 Theta 36
2.1.6 Rho 39
2.1.7 Greeks現(xiàn)金化 41
2.2 期權(quán)風(fēng)險管理工具 44
2.2.1 期權(quán)組合Greeks測評工具 44
2.2.2 期權(quán)組合Greeks壓力測評工具實用案例 46

第3章 期權(quán)基礎(chǔ)策略 50
3.1 期權(quán)保險策略 50
3.1.1 期權(quán)簡單保險策略 50
3.1.2 期權(quán)黑天鵝保險策略 56
3.2 期權(quán)備兌策略 61
3.2.1 期權(quán)備兌認(rèn)購策略簡介 61
3.2.2 期權(quán)備兌認(rèn)購策略的效率分析與優(yōu)化 65
3.2.3 期權(quán)實值認(rèn)沽代持多頭策略 69
3.3 趨勢背景下的期權(quán)策略 71
3.3.1 波動率偏低時的趨勢策略 71
3.3.2 波動率偏高時的趨勢策略 89
3.3.3 波動率不定時的趨勢策略 105
3.4 非趨勢背景下的期權(quán)策略 111
3.4.1 區(qū)間震蕩時的期權(quán)策略 111
3.4.2 不定向波動時的期權(quán)策略 124

第二部分 進(jìn)階篇
第4章 波動率的計算與預(yù)測 141
4.1 波動率 141
4.1.1 波動率的計算 141
4.1.2 實際波動率和隱含波動率的關(guān)系 145
4.2 波動率預(yù)測 149
4.2.1 波動率預(yù)測的數(shù)據(jù)準(zhǔn)備 149
4.2.2 波動率預(yù)測的基本范式 155
第5章 期權(quán)中性賣方與買方策略 161
5.1 期權(quán)中性賣方策略 161
5.1.1 期權(quán)中性賣方策略的基本流程 161
5.1.2 期權(quán)中性賣方策略的事前風(fēng)控 166
5.1.3 期權(quán)中性賣方策略的事中風(fēng)控 184
5.2 期權(quán)中性買方策略 195
5.2.1 期權(quán)中性買方策略的策略目標(biāo) 195
5.2.2 期權(quán)中性買方策略的執(zhí)行要點 196
第6章 期權(quán)波動率曲面交易策略 206
6.1 期權(quán)月內(nèi)波動率偏度策略 206
6.1.1 期權(quán)月內(nèi)波動率偏度基礎(chǔ) 206
6.1.2 期權(quán)月內(nèi)波動率Skew的度量 209
6.1.3 期權(quán)月內(nèi)波動率Skew交易執(zhí)行要點 216
6.2 期權(quán)跨月波動率Skew策略 225
6.2.1 期權(quán)跨月波動率Skew基礎(chǔ) 225
6.2.2 期權(quán)跨月波動率Skew度量與交易執(zhí)行要點 228
6.3 期權(quán)跨品種波動率統(tǒng)計套利策略 235
6.3.1 期權(quán)跨品種波動率統(tǒng)計套利策略基礎(chǔ) 235
6.3.2 期權(quán)跨品種波動率統(tǒng)計套利交易執(zhí)行要點及示例 238
第7章 期權(quán)基差交易策略 243
7.1 期權(quán)基差交易基礎(chǔ) 243
7.1.1 期權(quán)基差的定義和計算 243
7.1.2 基差對期權(quán)隱含波動率的影響 245
7.1.3 指數(shù)分紅對指數(shù)類期權(quán)的影響 246
7.2 期權(quán)基差交易策略實務(wù) 248
7.2.1 期權(quán)基差形成的原因 248
7.2.2 期權(quán)基差交易的執(zhí)行要點 250
7.2.3 期權(quán)定價約束策略 254

第三部分 升華篇
第8章 筆者的投資觀 259
8.1 資本市場充滿博弈 259
8.2 歸納與演繹的取舍 262
8.3 先明確目標(biāo)，后優(yōu)化過程的投資方法論 264
第9章 期權(quán)工具化配套權(quán)益指數(shù)多頭方案 267
9.1 期權(quán)市場的賣方宿命與買方挑戰(zhàn) 267
9.1.1 歷史上的期權(quán)賣方與買方勝率 267
9.1.2 “黑天鵝”的必然與賣方的宿命 268
9.1.3 時間風(fēng)險的必然與買方的挑戰(zhàn) 272
9.2 期權(quán)工具配套權(quán)益指數(shù)多頭方案 274
9.2.1 情緒波動后周期期權(quán)中性賣方策略 274
9.2.2 情緒波動前周期期權(quán)反脆弱策略 277
9.2.3 期權(quán)工具配套權(quán)益指數(shù)多頭框架總結(jié) 280
第10章 期權(quán)投資的整體觀 284
10.1 用做市商的思維管理期權(quán)風(fēng)險參數(shù) 284
10.2 配置在前，交易在后 284
后記 回顧我的十年期權(quán)心路歷程 286
附錄A 290