股價操縱現(xiàn)象似乎自資本市場創(chuàng)建之初就屢見不鮮，也似乎屢禁不止。屢見不鮮在于隨處可見股票價格脫離基本面的瘋漲，屢禁不止也間接說明股價操縱的治理與根治任重道遠(yuǎn)。2015年出現(xiàn)了以全通教育、暴風(fēng)科技、樂視網(wǎng)等創(chuàng)業(yè)板上市公司股價創(chuàng)造A股市場股價神話，特別是全通教育曾達(dá)到467元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于那些藍(lán)籌公司的股價。這種缺乏基本面價值的交易型價格操縱受到管理層嚴(yán)重警告，隨后的股價急劇下跌給中小投資者帶來了嚴(yán)重的投資損失，這種交易型操縱也嚴(yán)重地?fù)p害了資本市場公開公平公正原則。對創(chuàng)業(yè)板上市公司股價操縱的判別與治理必須要弄清股價操縱的機(jī)理。本文以行為金融理論、資本資產(chǎn)定價理論、市場微觀結(jié)構(gòu)理論、博弈論等為基礎(chǔ)，重點(diǎn)以創(chuàng)業(yè)板證券在交易型操縱后果特征為研究對象，嘗試從操縱產(chǎn)生的價格動量效應(yīng)、成交量與價格的配合關(guān)系、流動性溢價方面揭示創(chuàng)業(yè)板股票在交易型操縱后呈現(xiàn)出的微觀交易特征，再結(jié)合上述微觀特征構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板交易型價格操縱的邏輯判斷模型，最后針對創(chuàng)業(yè)板市場從信息披露完善、提高投資者理性程度、消除創(chuàng)業(yè)板限售流通、跟蹤異動賬戶等方面提出治理對策。