本輯分為3個(gè)欄目，共收錄14篇文章，其中包含11篇獲獎(jiǎng)?wù)魑暮?篇優(yōu)秀投稿作品。
　　【政策解讀】收錄1篇文章
　　王蕊、辛燁的《〈證券法〉（2019年修訂）實(shí)施背景下上市公司董監(jiān)高法律責(zé)任探討》一文認(rèn)為，由于2019年12月28日修訂、2020年3月1日起實(shí)施的《證券法》對(duì)董監(jiān)高法律責(zé)任的加重，隨之而來的是監(jiān)管政策的收緊，監(jiān)管部門對(duì)上市公司董監(jiān)高開出的多張罰單，給上市公司董監(jiān)高敲響了警鐘。在此背景下，文章結(jié)合相關(guān)規(guī)定及近期監(jiān)管部門的處罰案例對(duì)董監(jiān)高如何正確履職、防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討。
　　【理論探究】收錄3篇文章
　　傅福興、朱力的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告的規(guī)則構(gòu)建基于對(duì)期貨業(yè)協(xié)會(huì)自律管理的研究》一文認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但相應(yīng)規(guī)范制度尚待完善�；�于我國(guó)期貨市場(chǎng)五位一體的監(jiān)管體系，參考國(guó)際期貨市場(chǎng)自律管理的模式，在我國(guó)，由期貨業(yè)協(xié)會(huì)以自律規(guī)則的形式構(gòu)建針對(duì)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的信用報(bào)告制度是恰當(dāng)且必要的。信用報(bào)告可在穩(wěn)定性、發(fā)展性、專業(yè)性及合規(guī)性等四個(gè)維度對(duì)期貨公司進(jìn)行深入的評(píng)價(jià)，督促期貨公司在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的過程中積極履行信義義務(wù)，以期推動(dòng)我國(guó)期貨業(yè)市場(chǎng)的有序發(fā)展。
　　李正威、張銀旗、唐劍萍的《基于ESG評(píng)級(jí)的投資策略研究》一文通過構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)體系，以主成分分析的方法對(duì)上市公司在環(huán)境、社會(huì)與公司治理以及綜合ESG等方面進(jìn)行評(píng)分，并構(gòu)建相應(yīng)的ESG因子投資策略。實(shí)證發(fā)現(xiàn)，環(huán)境因子能整體獲得超額收益；而社會(huì)和公司治理因子只能在部分時(shí)間段獲得超額收益，但在整體上不能獲得超額收益。當(dāng)E、S和G按照5∶1∶4加權(quán)成ESG指標(biāo)時(shí)，策略能在有效降低最大回撤率的基礎(chǔ)上，同時(shí)較穩(wěn)定地獲得超額收益，說明在進(jìn)行ESG投資時(shí)，應(yīng)更多地關(guān)注環(huán)境與公司治理。
　　樊夢(mèng)燕的《控股股東的法律規(guī)制優(yōu)化研究》一文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)圍繞控股股東的權(quán)與責(zé)構(gòu)建完備的法律規(guī)制體系，一方面，重思公司共同決議制度，將控股股東能夠單獨(dú)形成決議明確為一項(xiàng)法定權(quán)利；另一方面，明確控股股東負(fù)有信義義務(wù)，在違反信義義務(wù)時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的違信責(zé)任，從而促使控股股東充分發(fā)揮其在公司治理中應(yīng)有的積極作用。
　　【市場(chǎng)實(shí)務(wù)】收錄10篇文章
　　劉磊的《首例特別代表人訴訟康美藥業(yè)案的幾點(diǎn)思考》一文對(duì)2019年修訂的《證券法》及配套規(guī)則等涉及特別代表人訴訟的制度進(jìn)行了介紹，對(duì)首例特別代表人訴訟案件過程進(jìn)行了完整的回顧，對(duì)案件各參與單位的工作成效進(jìn)行了全面的總結(jié)，對(duì)案件過程中遇到的一些問題和法律空白點(diǎn)進(jìn)行了深入的分析研討，并提出完善特別代表人訴訟制度的相關(guān)意見建議。
　　薛恒的《論重整投資人遴選權(quán)的配置基于全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)100份重整投資人招募公告的考察》一文認(rèn)為，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布的100份重整投資人招募公告顯示，管理人作為招募主體具有唯一性，投資人選任模式及選任主體具備多元化特征。招募權(quán)的歸屬應(yīng)當(dāng)區(qū)分債務(wù)人是采管理人管理模式，還是采債務(wù)人自行管理模式。對(duì)于前者，招募權(quán)配置給管理人自無疑義；對(duì)于后者，則應(yīng)當(dāng)肯定債務(wù)人的招募主體地位�；�于利益平衡原則，應(yīng)將選任權(quán)配置給由債權(quán)人代表、職工代表、政府代表、債務(wù)人出資人、有關(guān)行業(yè)專家等組成的專門選任委員會(huì)。
　　陶鈞的《提名委員會(huì)對(duì)我國(guó)上市公司治理的影響研究和建議從董事提名角度》一文從董事提名角度入手，立足我國(guó)上市公司治理實(shí)踐，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)和交易規(guī)則以及域外相關(guān)制度與董事提名的運(yùn)作過程，分析了提名委員會(huì)對(duì)上市公司治理的影響，總結(jié)、權(quán)衡了我國(guó)上市公司提名委員會(huì)運(yùn)作實(shí)踐中的突出問題和其他學(xué)者的解決建議，并提出了針對(duì)提名委員會(huì)的重構(gòu)思路。
　　張穎璐、常黎陽、王舒蒙的《證券虛假陳述責(zé)任糾紛的分類式審理路徑探究》一文通過分析證券虛假陳述責(zé)任糾紛的案件特點(diǎn)，提出可將調(diào)解手段與示范判決機(jī)制和代表人訴訟機(jī)制相結(jié)合，建立該類案件的分類式審理路徑。具體來說，通過召開庭前會(huì)議的方式，針對(duì)不同案情適用分類式審理程序，以及采取暢通投資者和中證中小投資者服務(wù)中心的溝通渠道、利用專業(yè)機(jī)構(gòu)核定意見輔助調(diào)解、擴(kuò)大調(diào)解協(xié)議的司法確認(rèn)管轄法院、加強(qiáng)法院內(nèi)部激勵(lì)等方式作為證券虛假陳述責(zé)任案件多元化解糾紛機(jī)制的輔助措施展開探討。
　　曹明哲的《論債券發(fā)行人破產(chǎn)對(duì)債券投資者損失認(rèn)定的影響》一文認(rèn)為，債券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)程序?qū)��?duì)債券投資者的損失認(rèn)定產(chǎn)生影響，主要有四個(gè)方面：第一，債券發(fā)行人破產(chǎn)對(duì)債券違約訴訟中投資者的損失認(rèn)定產(chǎn)生影響；第二，在民法典有關(guān)擔(dān)保制度司法解釋的影響下，債券發(fā)行人破產(chǎn)對(duì)投資者向擔(dān)保人主張權(quán)利產(chǎn)生影響；第三，債券發(fā)行人在破產(chǎn)臨界期內(nèi)對(duì)債券投資者的本息兌付、追加擔(dān)�？赡軙�(huì)受到管理人行使破產(chǎn)撤銷權(quán)的影響；第四，發(fā)行人重整還會(huì)對(duì)債券投資者的訴訟管轄產(chǎn)生影響。
　　蘇美麗的《證券公司投資者保護(hù)之投訴糾紛源頭治理》一文認(rèn)為，投資者投訴糾紛處理工作重在源頭治理，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)摒棄接到一筆處理一筆的傳統(tǒng)思維，將被動(dòng)工作轉(zhuǎn)化為主動(dòng)工作。在日常管理中強(qiáng)化投資者保護(hù)意識(shí)，深入開展適當(dāng)性管理，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益；通過投資者教育的開展和創(chuàng)新提升投資者理性投資、依法維權(quán)意識(shí)；重視投訴案例和監(jiān)管案例的分析研究，通過案例分析查找自身薄弱環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)隱患，及時(shí)整改、提升服務(wù)。通過多角度深入開展源頭治理工作，有效減少投資者投訴糾紛事件的發(fā)生。
　　張澤辰的《司法機(jī)關(guān)參與的投資者保護(hù)問題研究》一文認(rèn)為，從證券市場(chǎng)投資者的立場(chǎng)出發(fā)，盡管證券違法者所受到的懲處越來越嚴(yán)厲，無論是行政罰款還是刑事罰金，數(shù)額都屢創(chuàng)新高，但利益真正受損的投資者并未因此有效地填補(bǔ)損失。文章建議從證券領(lǐng)域先行賠付制度、有獎(jiǎng)舉報(bào)制度兩個(gè)方面入手，探索建立證券罰沒款分成機(jī)制，并嘗試開展檢察機(jī)關(guān)公益訴訟的等外探索，以期更好地保護(hù)證券市場(chǎng)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，進(jìn)一步為上海國(guó)際金融中心建設(shè)提供優(yōu)質(zhì)的法治保障。
　　陸華強(qiáng)的《董事履職行為的法律約束與會(huì)計(jì)約束以商贏環(huán)球案為切入》一文認(rèn)為，我國(guó)公司法中董事的勤勉義務(wù)長(zhǎng)期處于虛置狀態(tài)，這主要體現(xiàn)在董事的勤勉義務(wù)停留于抽象化、概念化的行為標(biāo)準(zhǔn)，難以落實(shí)于公司經(jīng)營(yíng)的具體商業(yè)情景之中。商贏環(huán)球案表明，董事履職時(shí)傾向從法律顯性指標(biāo)判斷商業(yè)交易的合理性，而忽視從隱性財(cái)務(wù)視角對(duì)商事計(jì)劃之經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的觀察。圍繞董事履職行為，法律規(guī)則如果單獨(dú)運(yùn)作，難以對(duì)其構(gòu)成有效約束。法律與會(huì)計(jì)兩種技術(shù)性約束力量的同幅共振，將共促董事在履職與商業(yè)判斷過程中的歸位、盡責(zé)。
　　周永明、王瑋、郭靜的《踐行新時(shí)代楓橋經(jīng)驗(yàn)　堅(jiān)持以人民為中心理念構(gòu)建證券糾紛多元化解機(jī)制以湖南轄區(qū)監(jiān)管實(shí)踐為例》一文認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)改革進(jìn)程的進(jìn)一步加快，證券期貨糾紛呈現(xiàn)問題多類、人員多樣、訴求多元的特點(diǎn)。黨中央強(qiáng)調(diào)要把非訴訟糾紛解決機(jī)制挺在前面，這是提倡矛盾糾紛要從基層、從源頭進(jìn)行化解。爭(zhēng)取將矛盾糾紛解決在前面，不僅體現(xiàn)出黨和國(guó)家對(duì)國(guó)家治理體系的再調(diào)整、再布局，也為建設(shè)證券期貨糾紛多元化解體系指明了方向。文章從湖南轄區(qū)近年來證券期貨糾紛化解工作監(jiān)管實(shí)踐著手，分析其中存在的問題，總結(jié)取得的效果，并在此基礎(chǔ)上提出構(gòu)建監(jiān)管牽頭、多方參與、協(xié)同推進(jìn)的證券期貨糾紛多元化解模式。
　　賀文青的《證券糾紛多元化解機(jī)制研究》一文認(rèn)為，近年來我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但隨之而來的是證券糾紛數(shù)量劇增、投資者維權(quán)意識(shí)薄弱且維權(quán)方式偏激等問題層出不窮。在司法壓力巨大的情況下，如何利用多元化解機(jī)制有效保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益成為當(dāng)前最緊急的任務(wù)。多元化解機(jī)制具有調(diào)解水平專業(yè)、受理范圍廣、有利于促進(jìn)券商內(nèi)部機(jī)制完善等特點(diǎn)，但我國(guó)多元糾紛化解機(jī)制尚不成熟，還存在立法供給薄弱、調(diào)解權(quán)威不足、調(diào)解力量弱勢(shì)等問題。因此，應(yīng)積極探索多元糾紛解決機(jī)制未來發(fā)展方向和實(shí)踐改善，文章從整體設(shè)計(jì)和具體解決方式方面著手，結(jié)合證券糾紛普遍存在的問題，總結(jié)現(xiàn)有調(diào)解經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券糾紛多元化解機(jī)制提出相關(guān)建議。