對外直接投資又稱境外直接投資（Outward Foreign Direct Investment），簡稱OFDI，是國際投資的主要形式之一。改革開放以來，中國抓住了全球要素分工發(fā)展帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了開放型經(jīng)濟(jì)的高速增長。當(dāng)前，國際市場流動性趨緊，新興經(jīng)濟(jì)體資本外流、貨幣貶值、股市下跌風(fēng)險(xiǎn)突出，成為威脅世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要風(fēng)險(xiǎn)。面臨國內(nèi)外環(huán)境的深刻變化，中國亟待發(fā)展新一輪高水平開放、提升對外直接投資水平。在2018年11月5日中國國際進(jìn)口博覽會上，提出將在五個方面加大開放力度：第一，激發(fā)進(jìn)口潛力；第二，持續(xù)放寬市場準(zhǔn)入；第三，營造國際一流營商環(huán)境；第四，打造對外開放新高地；第五，推動多邊和雙邊合作深入發(fā)展。在這一背景下，要推動多邊和雙邊合作深入發(fā)展，新一代投資貿(mào)易規(guī)則必將孕育重構(gòu)，對我國對外投資水平和效率提出更高要求，中國對外投資戰(zhàn)略也必將被賦予新的內(nèi)涵。作為多邊和雙邊合作的重要形式之一，目前，中國對外投資戰(zhàn)略隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和改革開放的步伐而不斷調(diào)整。

引進(jìn)來和走出去戰(zhàn)略是中國利用外資戰(zhàn)略的兩大組成部分。2001年全國人大九屆四次會議通過的十五計(jì)劃綱要提出堅(jiān)定不移地?cái)U(kuò)大對外開放，在積極引進(jìn)來的同時(shí)，實(shí)施走出去戰(zhàn)略。2006年全國人大十屆四次會議通過的十一五規(guī)劃綱要提出繼續(xù)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，進(jìn)一步豐富了對外投資戰(zhàn)略的內(nèi)容，并首次提出鼓勵企業(yè)參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2011年全國人大十一屆四次會議通過的十二五規(guī)劃綱要，提出加快實(shí)施走出去戰(zhàn)略，并將市場導(dǎo)向和企業(yè)自主決策作為企業(yè)走出去的主要原則。在對外投資戰(zhàn)略方面提出引導(dǎo)各類所有制企業(yè)有序到境外投資合作，逐步發(fā)展我國大型跨國公司和跨國金融機(jī)構(gòu)。2013年11月，黨的十八屆三中全會通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》），提出要加快沿邊開放步伐，建立開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開放新格局。

隨著 一帶一路建設(shè)的逐步深入，中國政府不斷加快對外投資便利化進(jìn)程，中國企業(yè)走出去的步伐日益加快。2014年中國對外直接投資達(dá)1231.2億美元，同比增長14.2%，連續(xù)12年實(shí)現(xiàn)增長，雙向投資首次接近平衡，這一歷史性突破使得中國的對外投資戰(zhàn)略成為社會各界關(guān)注的焦點(diǎn)。在2014年12月黨的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，習(xí)近平總書記發(fā)表重要講話，提出實(shí)施新一輪高水平對外開放，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局。2015年3月，國家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》，提出投資貿(mào)易合作是一帶一路建設(shè)的重點(diǎn)內(nèi)容。宜著力研究解決投資貿(mào)易便利化問題，消除投資和貿(mào)易壁壘，構(gòu)建區(qū)域內(nèi)和各國良好的營商環(huán)境，積極同沿線國家和地區(qū)共同商建自由貿(mào)易區(qū)，激發(fā)釋放合作潛力，做大做好合作蛋糕。2015年5月5日，中共中央、國務(wù)院傳達(dá)《關(guān)于構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制的若干意見》，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)引進(jìn)外資與對外投資有機(jī)結(jié)合、相互配合，推動與各國各地區(qū)互利共贏的產(chǎn)業(yè)投資合作。。

根據(jù)2021年9月29日商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局和國家外匯管理局發(fā)布的《2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)，2020年中國對外直接投資1537.1億美元，同比增長12.3%，流量規(guī)模首次位居全球第一；2020年末，中國對外直接投資存量達(dá)2.58萬億美元，僅次于美國（8.13萬億美元）和荷蘭（3.8萬億美元），居全球第三位。中國對外直接投資實(shí)踐打破了發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)對外直接投資的世界格局，取得了足以影響全球投資趨向的巨大成就。2013年中國提出一帶一路倡議，加快中國企業(yè)走出去的步伐。中國對一帶一路沿線國家投資穩(wěn)步增長，2013至2020年中國對沿線國家累計(jì)直接投資1398.5億美元，2020年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)直接投資225.4億美元，同比增長20.6%，占同期流量的14.7%；年末存量2007.9億美元，占存量總額的7.8%。在新冠肺炎疫情的影響之下，全球經(jīng)濟(jì)受沖擊影響嚴(yán)重，2020年世界經(jīng)濟(jì)萎縮3.3%，自2009年以來首次負(fù)增長，全球貨物貿(mào)易萎縮5.3%，外國直接投資較上一年減少近四成。在以習(xí)近平同志為核心的黨中央的領(lǐng)導(dǎo)下，中國成為全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長的國家，2020年中國對外直接投資流量1573.1億美元，首次位居全球第一，占全球份額的20.2%。但是，盡管我國對外直接投資額不斷攀升，但中國企業(yè)對外投資的經(jīng)驗(yàn)仍顯不足，需要符合我國國情的對外直接投資理論進(jìn)行指導(dǎo)。

中國對外直接投資已成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)領(lǐng)域探討的熱點(diǎn)話題，但國內(nèi)對中國在一帶一路倡議背景下研究對外投資區(qū)位分布，以及在此基礎(chǔ)上提升對外直接投資效率、降低對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的研究較少。在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，主流觀點(diǎn)是企業(yè)的競爭優(yōu)勢和投資動機(jī)決定投資區(qū)位選擇，此外，東道國制度、稅賦、資源稟賦也會影響區(qū)位選擇（裴長洪等，2010；葛順奇等，2013；蔣冠宏等，2012；王永欽等，2014）；對投資效率的研究則側(cè)重考察OFDI對股票價(jià)格、企業(yè)生產(chǎn)率、出口和技術(shù)創(chuàng)新等的影響（顧露露等，2011；田巍等，2012；蔣冠宏等，2014；毛其淋等，2014）。因此，十分有必要對我國對外直接投資的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀進(jìn)行分析，尤其是我國對一帶一路沿線國家的現(xiàn)狀、潛力和效率進(jìn)行測算，在此基礎(chǔ)上評估對我國對外直接投資區(qū)位分布的合理性、得出相關(guān)政策建議。目前，用于評價(jià)投資效率的主流方法有單要素指標(biāo)法、隨機(jī)前沿分析法、賦予權(quán)重法和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA法）等。鑒于傳統(tǒng)引力模型分析框架的固有缺陷，即將難以測量的投資非效率影響因素當(dāng)做不可觀測的擾動項(xiàng)處理，使得最終估計(jì)出的投資效率值出現(xiàn)偏誤。本書在實(shí)證分析部分采用模型設(shè)定更為靈活的異質(zhì)性隨機(jī)前沿模型進(jìn)行分析，以求獲得更為穩(wěn)健的投資潛力和效率估計(jì)值。

本書在我國對一帶一路沿線國家開展對外直接投資的背景下，使用實(shí)證分析法、文獻(xiàn)分析法以及比較分析、統(tǒng)計(jì)分析相結(jié)合的分析方法，對一帶一路倡議背景下中國對外直接投資的效率進(jìn)行研究，借鑒提升對外直接投資效率的國際經(jīng)驗(yàn)，對已有關(guān)于國內(nèi)外OFDI效率和路徑的研究進(jìn)行梳理，并基于潛力和效率以及OFDI活動的貿(mào)易效應(yīng)視角提出中國提升對外直接投資水平的實(shí)現(xiàn)路徑。以東盟為例，分析一帶一路沿線國家投資便利化對中國OFDI的影響，最后基于因子分析法對一帶一路沿線國家投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測度，為中國對一帶一路國家開展OFDI的區(qū)位選擇提供政策建議。從理論創(chuàng)新角度，本書從從一帶一路視角出發(fā)，基于中國對沿線國家開展對外直接投資的實(shí)踐，深入探討一帶一路背景下提升中國對外直接投資效率的方法和路徑，具有一定的理論價(jià)值。通過實(shí)證分析方法對中國對外直接投資的潛力和發(fā)展效率進(jìn)行研究，嘗試提出一帶一路倡議背景下進(jìn)一步發(fā)展對外直接投資的理論依據(jù)，可以為廣大發(fā)展中國家的對外直接投資研究增添理論內(nèi)涵。從實(shí)踐意義上，本書通過對中國對外直接投資的效率進(jìn)行研究，以實(shí)證研究結(jié)論為依據(jù)具體分析投資的階段、應(yīng)有的投資規(guī)模、投資區(qū)位以及方式的選擇，以及沿線國家投資便利化對中國OFDI的影響，可為政府進(jìn)一步推進(jìn)對外開放和企業(yè)對外直接投資提供指導(dǎo)。對于我國堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀，積極調(diào)整吸引外商直接投資和促進(jìn)對外直接投資的政策，對內(nèi)推動產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)，積極走出去，在更廣闊的范圍內(nèi)充分利用兩個市場，兩種資源，推動我國對外開放向縱深發(fā)展，在支持周邊國家經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的同時(shí)，促進(jìn)中國與周邊國家的經(jīng)濟(jì)融合，形成中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的新動力，提高我國對外開放水平，都具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。