序一 近年來，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)加速創(chuàng)新，日益融入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各領(lǐng)域全過程，正成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、改變?nèi)�球競爭格局的關(guān)鍵力量。黨中央、國務(wù)院高度重視數(shù)字化發(fā)展和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)明確提出了加快建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會、數(shù)字政府，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革。*總書記也多次強調(diào)，要站在統(tǒng)籌中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局的高度，統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局、發(fā)展安全兩件大事，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，不斷做強做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

信息技術(shù)的快速發(fā)展不僅從根本上改變了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)方式和商業(yè)模式，深刻影響了生產(chǎn)、流通、消費、進(jìn)出口各個環(huán)節(jié)，也極大地改變了傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)和模式，對市場組織和監(jiān)管、金融穩(wěn)定和安全提出了新的挑戰(zhàn)。特別是，數(shù)字技術(shù)在推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新、提高金融服務(wù)效率的同時，也大大增加了產(chǎn)品業(yè)務(wù)的復(fù)雜性、交叉性和關(guān)聯(lián)性，導(dǎo)致金融風(fēng)險的隱蔽性、交叉性、傳染性更為突出，加大了金融風(fēng)險防控的難度。這就要求我們對金融科技帶來的風(fēng)險挑戰(zhàn)加以識別、控制和處置，不能僅依靠傳統(tǒng)的監(jiān)管手段和監(jiān)管工具，而必須更加積極充分地運用現(xiàn)代信息科技，大力發(fā)展金融監(jiān)管科技。2020年，中國證監(jiān)會組建了科技監(jiān)管局，形成了以科技監(jiān)管局、信息中心為一體，中證數(shù)據(jù)、中證技術(shù)為兩翼的科技監(jiān)管組織架構(gòu)，統(tǒng)籌開展資本市場科技監(jiān)管，推進(jìn)科技與業(yè)務(wù)深度融合，提升監(jiān)管的科技化、智能化水平。

作為資本市場重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，上交所積極探索科技賦能監(jiān)管，充分利用新一代數(shù)字技術(shù)，加強科技監(jiān)管能力建設(shè)，加快推進(jìn)科技與業(yè)務(wù)、監(jiān)管的深度融合，建立全方位、多層次、立體化的科技監(jiān)管體系，聚焦注冊制審核、交易監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管和信息披露，不斷提升市場監(jiān)管效能。

科創(chuàng)板審核方面，推出科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)，通過創(chuàng)新數(shù)字員工，自動化完成注冊制審核與監(jiān)管業(yè)務(wù)中的機械性、重復(fù)性工作，使監(jiān)管資源集中在專業(yè)性更強的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)注冊制改革工作的推進(jìn)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型互促共融。

交易監(jiān)管方面，上線新一代市場監(jiān)察系統(tǒng)一期，數(shù)據(jù)可視化、操作自動化、模型智能化水平顯著提升。全面整合大數(shù)據(jù)資源，運用機器學(xué)習(xí)技術(shù)，服務(wù)重大操縱線索查處。運用新技術(shù)實現(xiàn)投資者畫像、市場波動分析、輿情分析和網(wǎng)絡(luò)黑嘴監(jiān)控等應(yīng)用，持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有監(jiān)察系統(tǒng)，完善線索發(fā)現(xiàn)、線索分析和數(shù)據(jù)協(xié)查功能。

業(yè)務(wù)監(jiān)管方面，加強科技監(jiān)管平臺建設(shè)，推出市場概況、企業(yè)輿情、財務(wù)分析、科技評價等公共分析能力，并上線公司畫像二期、財務(wù)舞弊風(fēng)險識別、金融文本處理平臺等監(jiān)管服務(wù)，極大地提升了監(jiān)管能力與科技含量。

信息披露方面，于2020年生產(chǎn)上線新信息披露平臺的公告披露處理系統(tǒng)，進(jìn)一步提升公告披露的自動化、智能化、規(guī)范化。2021年，該系統(tǒng)同時以網(wǎng)站、移動、接口三種應(yīng)用形式向市場提供信息披露服務(wù)。

為更好地統(tǒng)籌開展十四五時期科技重點工作，上交所于2021年制定并發(fā)布了《上海證券交易所科技戰(zhàn)略規(guī)劃（20212025）》，在堅守系統(tǒng)安全前提下，緊扣核心業(yè)務(wù)發(fā)展，賦能行業(yè)科技建設(shè)，以推進(jìn)自主掌控的下一代（G4）交易系統(tǒng)的建設(shè)和科技監(jiān)管與服務(wù)一體化為兩條主線，實現(xiàn)關(guān)鍵設(shè)施核心技術(shù)自主掌控，強化應(yīng)對外部不確定性風(fēng)險的能力，為市場提供更加便捷高效的服務(wù)體驗，助力資本市場數(shù)字化發(fā)展。

在探索科技賦能監(jiān)管的道路上，我們也關(guān)注行業(yè)前沿技術(shù)的研究與應(yīng)用。證券信息技術(shù)研究發(fā)展中心（上海）（ITRDC）是由證監(jiān)會批復(fù)、上交所負(fù)責(zé)運營的前沿技術(shù)研究與行業(yè)技術(shù)交流平臺。多年來，ITRDC與行業(yè)機構(gòu)、高等院校、科技公司等開展行業(yè)共研課題，促進(jìn)科技與業(yè)務(wù)的結(jié)合，倡導(dǎo)技術(shù)成果交流與推廣。《證券行業(yè)監(jiān)管科技探索與實踐》選取了20192020年度ITRDC行業(yè)共研課題監(jiān)管科技領(lǐng)域的優(yōu)秀課題報告，匯聚了行業(yè)機構(gòu)、高等院校和科技公司在監(jiān)管科技領(lǐng)域的創(chuàng)新成果，分析了人工智能、機器學(xué)習(xí)等信息技術(shù)在交易異常識別、智能風(fēng)控、輿情分析、金融文檔分析等場景的應(yīng)用，總結(jié)近期監(jiān)管科技的進(jìn)展，希望對證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有所裨益。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開啟，監(jiān)管模式亟待轉(zhuǎn)型。我們將深刻把握金融監(jiān)管與科技深度融合帶來的發(fā)展機遇，繼續(xù)強化對數(shù)字化技術(shù)的運用，持續(xù)提升市場監(jiān)管能力和服務(wù)效能，加快推動資本市場數(shù)字化轉(zhuǎn)型，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 上海證券交易所總經(jīng)理

序二中國資本市場從建立起就帶有強烈的科技屬性。1990年12月19日，上海證券交易所開業(yè),筆交易通過計算機自動撮合配對系統(tǒng)完成。在隨后的30多年里，中國資本市場伴隨著科技的創(chuàng)新而不斷發(fā)展。近幾年來，以人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的新一代信息技術(shù)正在加速推進(jìn)金融行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。

金融科技的不斷創(chuàng)新發(fā)展也給金融監(jiān)管工作帶來了挑戰(zhàn)。新技術(shù)在金融領(lǐng)域的快速應(yīng)用，在提高金融服務(wù)效率、便利投資者參與的同時，也帶來了一些安全隱患。例如，金融產(chǎn)品交叉性和關(guān)聯(lián)性不斷增強，風(fēng)險難以識別和度量，導(dǎo)致風(fēng)險隱蔽性更大；跨行業(yè)、跨市場的金融產(chǎn)品和機構(gòu)連通各個市場，容易形成風(fēng)險的跨市場傳遞并凸顯監(jiān)管層次的信息孤島等。面對金融與科技的深度融合，應(yīng)提高科技監(jiān)管水平，實現(xiàn)行業(yè)規(guī)范和行業(yè)發(fā)展同步。

證券信息技術(shù)研究發(fā)展中心（上海）（ITRDC）是由中國證監(jiān)會批準(zhǔn)成立、上海證券交易所負(fù)責(zé)運營的行業(yè)公共技術(shù)研究平臺。ITRDC始終致力于推動前沿科技研究、先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用、行業(yè)經(jīng)驗分享和專業(yè)人才培養(yǎng)，希望廣泛發(fā)揮行業(yè)力量并凝聚成科技研發(fā)合力，共同探索科技創(chuàng)新的發(fā)展方向與應(yīng)用方式。

2019年至2020年，ITRDC聯(lián)合證券公司、高等院校、科技公司等機構(gòu)陸續(xù)開展了多項課題研究，本書中精選了7篇監(jiān)管科技方向具有代表性的課題研究成果進(jìn)行分享，以期對行業(yè)監(jiān)管科技發(fā)展起到參考借鑒的作用。中國股市價格操縱的預(yù)警模型分析介紹了復(fù)旦大學(xué)劉慶富團(tuán)隊對股市價格操縱的分析研究，總結(jié)了容易受到價格操縱的股票樣本特征，并基于SVM支持向量機模型對中國股票市場價格操縱行為進(jìn)行預(yù)測�；�于人工智能的異常交易檢測技術(shù)研究與應(yīng)用示范介紹了東方證券在證券交易異常檢測的研究工作，并基于人工智能技術(shù)，提出張量標(biāo)簽學(xué)習(xí)方法，將行情數(shù)據(jù)與委托數(shù)據(jù)統(tǒng)一處理，對異常交易狀態(tài)進(jìn)行有效的識別與定位，從多個維度全面刻畫證券市場的異常交易行為。證券反欺詐風(fēng)控技術(shù)及應(yīng)用示范介紹了華泰證券探索出的一套反欺詐中臺以及對應(yīng)的風(fēng)險集成處理機制，其將各維度風(fēng)險數(shù)據(jù)匯集起來，用統(tǒng)一的風(fēng)險計算模塊進(jìn)行分析識別，產(chǎn)生各自的處置決策，并分配到不同的安全專家進(jìn)行調(diào)查響應(yīng)。上市公司負(fù)面事件預(yù)警模型與系統(tǒng)研究分享了長江證券在大數(shù)據(jù)技術(shù)賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新的研究，通過將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)知識與機器學(xué)習(xí)、知識圖譜等智能化大數(shù)據(jù)技術(shù)相結(jié)合，減輕了相關(guān)研究人員工作量，提高了對企業(yè)異常分析的能力與效率�；�于人工智能（AI） 商業(yè)智能（BI）構(gòu)建證券公司智能風(fēng)控系統(tǒng)探索了中泰證券金融科技在券商風(fēng)控智能化轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用，利用深度學(xué)習(xí)等技術(shù)手段，融合公司內(nèi)外部風(fēng)險數(shù)據(jù)，深度挖掘潛在風(fēng)險傳導(dǎo)機制，構(gòu)建科學(xué)合理、操作性強的智能風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)。金融文檔分析平臺介紹了庖丁科技在金融文檔分析上的工作，基于文檔結(jié)構(gòu)內(nèi)容識別、自然語言理解等人工智能技術(shù)對金融文檔進(jìn)行信息抽取、智能復(fù)核分析，生成結(jié)構(gòu)化知識以輔助識別和規(guī)避風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)人員的工作效率和信息披露文檔的質(zhì)量和合規(guī)性�？蛻舢惓＝灰仔袨榻�模技術(shù)研究介紹了長江證券在異常交易方向的研究，總結(jié)了異常交易行為模式和特點，提出了CJACTM異常交易識別方法論，采用特征加權(quán)方式建立異常交易識別模型。

*總書記在中央政治局第三十四次集體學(xué)習(xí)中強調(diào)要規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅持促進(jìn)發(fā)展和監(jiān)管規(guī)范兩手抓、兩手都要硬，在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展。面對技術(shù)創(chuàng)新的逐漸加速，監(jiān)管科技的創(chuàng)新與應(yīng)用對于實現(xiàn)金融穩(wěn)定健康發(fā)展尤為重要。ITRDC會持續(xù)推動行業(yè)科技研究、技術(shù)分享，實現(xiàn)監(jiān)管科技與金融科技的共同提升，為中國資本市場健康發(fā)展作出貢獻(xiàn)。 證券信息技術(shù)研究發(fā)展中心（上海）二〇二一年十一月二日