大衛(wèi)·F. 史文森是暢銷書(shū)《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》的作者。本書(shū)是他對(duì)個(gè)人投資者如何管理自己的金融資產(chǎn)的又一巨獻(xiàn)。在《非凡的成功：個(gè)人投資的最佳策略》一書(shū)中，傳奇投資人物大衛(wèi)·F. 史文森針對(duì)以下觀點(diǎn)列出了無(wú)可辯駁的證據(jù)，即以盈利為目標(biāo)的共同基金行業(yè)沒(méi)能跑贏投資者的平均水平。從過(guò)度收取管理費(fèi)到利用頻繁的組合調(diào)倉(cāng)來(lái)賺取傭金，共同基金管理公司對(duì)利潤(rùn)的無(wú)盡追逐傷害了基金委托人的利益。盡管有人能從追逐利潤(rùn)的共同基金行業(yè)中做到毫發(fā)無(wú)傷，但是個(gè)人投資者依然可能遭遇來(lái)自自身施加的傷害。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，普通投資者面前橫亙著幾乎無(wú)法跨越的困難。
大衛(wèi)·F. 史文森給出了怎樣的解決方案呢？他的方案是：打破常規(guī)做替代型投資。也就是選擇充分多元化、股票主導(dǎo)型、跟蹤市場(chǎng)的投資組合，讓具有堅(jiān)持到底的勇氣的投資者有所收獲。大衛(wèi)·F. 史文森建議大家采納他提出的對(duì)投資者友好且不墨守陳規(guī)的建議，去選擇不以盈利為目標(biāo)的投資公司。通過(guò)遠(yuǎn)離主動(dòng)管理型基金，并挑選忠實(shí)于客戶利益的共同基金經(jīng)理，投資者就能為自己的成功投資創(chuàng)造先決條件。
投資的要義是什么？針對(duì)個(gè)人投資者的財(cái)富之路，《非凡的成功：個(gè)人投資的最佳策略》一書(shū)給出了相應(yīng)的投資準(zhǔn)則和專業(yè)技能。
大衛(wèi)·F.史文森（David F. Swensen）是耶魯大學(xué)（Yale University）首席投資官，也是暢銷書(shū)《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》的作者。他就職于美國(guó)教師保險(xiǎn)和年金協(xié)會(huì)（TIAA）董事會(huì)、布魯金斯學(xué)會(huì)（Brookings Institution）、卡耐基基金會(huì)（Carnegie Institution）和霍普金斯學(xué)校（Hopkins School）。在耶魯大學(xué)，他連續(xù)16年創(chuàng)造了兩位數(shù)年化收益率的投資傳奇。他在耶魯本科生院講授經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，并在耶魯大學(xué)管理學(xué)院講授金融學(xué)課程。
開(kāi) 篇
第1章 投資收益的來(lái)源………………… (3)
資產(chǎn)配置…………………………………… (5)
基本投資準(zhǔn)則……………………………… (6)
擇時(shí)交易…………………………………… (11)
證券選擇…………………………………… (13)
對(duì)稅負(fù)的敏感度…………………………… (15)
本章小結(jié)…………………………………… (20)
第一部分 資產(chǎn)配置
第2章 核心資產(chǎn)類別…………………… (27)
國(guó)內(nèi)股票…………………………………… (29)
美國(guó)國(guó)債…………………………………… (39)
通貨膨脹保值債券………………………… (44)
國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票………………………… (47)
新興市場(chǎng)股票……………………………… (51)
房地產(chǎn)……………………………………… (55)
本章小結(jié)…………………………………… (67)
第3章 構(gòu)建投資組合…………………… (68)
投資組合結(jié)構(gòu)的科學(xué)性…………………… (70)
個(gè)性化的藝術(shù)……………………………… (71)
投資期限的影響…………………………… (74)
本章小結(jié)…………………………………… (77)
第4章 非核心資產(chǎn)類別………………… (78)
國(guó)內(nèi)公司債券……………………………… (79)
高收益?zhèn)?(88)
免稅債券…………………………………… (93)
資產(chǎn)支持證券……………………………… (99)
外國(guó)債券………………………………… (103)
對(duì)沖基金………………………………… (105)
杠桿收購(gòu)………………………………… (111)
風(fēng)險(xiǎn)投資………………………………… (116)
本章小結(jié)………………………………… (122)
第二部分 市場(chǎng)擇時(shí)策略
第5章 業(yè)績(jī)追逐……………………… (127)
互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的共同基金流向……… (129)
美林證券互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資基金………… (136)
共同基金的廣告宣傳…………………… (139)
嘉信理財(cái)公司牛市期間的投資建議…… (143)
業(yè)績(jī)的表現(xiàn)形式………………………… (149)
晨星評(píng)級(jí)………………………………… (150)
本章小結(jié)………………………………… (154)
第6章 組合再平衡…………………… (155)
再平衡的心理學(xué)分析…………………… (156)
1987年股災(zāi)后的投資者行為…………… (158)
投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的反應(yīng)…………… (160)
個(gè)人投資者漠視投資組合的資產(chǎn)配置… (162)
再平衡對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的好處…………… (164)
實(shí)時(shí)再平衡……………………………… (168)
本章小結(jié)………………………………… (169)
第三部分 證券選擇策略
第7章 營(yíng)利性共同基金的業(yè)績(jī)虧損… (175)
總體背景………………………………… (176)
共同基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)…………………… (180)
稅負(fù)與基金收益率……………………… (182)
本章小結(jié)………………………………… (184)
第8章 共同基金失敗的外在原因…… (187)
共同基金的收費(fèi)………………………… (189)
投資組合的換手率……………………… (206)
對(duì)主動(dòng)管理人顯性成本的小結(jié)………… (226)
本章小結(jié)………………………………… (227)
第9章 共同基金業(yè)績(jī)不佳的深層原因… (229)
信托責(zé)任與底線………………………… (230)
付費(fèi)才能入圍的游戲…………………… (231)
定價(jià)游戲………………………………… (240)
軟美元費(fèi)用……………………………… (249)
本章小結(jié)………………………………… (252)
第10章 決勝主動(dòng)管理………………… (254)
基金經(jīng)理應(yīng)具備的特質(zhì)………………… (256)
東南資產(chǎn)管理公司案例分析…………… (259)
本章小結(jié)………………………………… (269)
第11章 另類選擇———交易所交易基金… (270)
交易所交易基金………………………… (272)
買賣ETF ………………………………… (277)
套利機(jī)制………………………………… (280)
市場(chǎng)深度………………………………… (281)
避稅效率………………………………… (283)
核心資產(chǎn)構(gòu)成的ETF …………………… (284)
結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理的ETF ………………… (289)
本章小結(jié)………………………………… (292)
后 記
第12章 營(yíng)利性共同基金的失敗……… (295)
營(yíng)利性組織和非營(yíng)利性組織…………… (297)
立法和監(jiān)管活動(dòng)………………………… (310)
本章小結(jié)………………………………… (316)
附錄1 盈利與虧損的度量……………… (318)
附錄2 共同基金收益率案例——阿諾特、伯金和葉甲的研究…(320)
譯者后記………………………………… (323)
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