序一

近年來(lái)，倡導(dǎo)“運(yùn)用商業(yè)手段，實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)”的社會(huì)企業(yè)和社會(huì)價(jià)值投資正在成為全世界備受矚目的研究和實(shí)踐議題。中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)秉持“支持政策研究、促進(jìn)科學(xué)決策、服務(wù)中國(guó)發(fā)展”的宗旨，非常關(guān)注并積極參與了這個(gè)領(lǐng)域的研究和實(shí)踐。中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)和友成企業(yè)家扶貧基金會(huì)一起，開(kāi)展中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資研究并發(fā)布報(bào)告，就是希望在中國(guó)推進(jìn)社會(huì)價(jià)值概念的廣泛傳播和實(shí)踐的蓬勃發(fā)展，為可持續(xù)的、高效的公益開(kāi)拓更多的可能性，同時(shí)也為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展探索更多元的途徑。

基于本課題研究的《中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資報(bào)告（會(huì)議版）》于2016年8月發(fā)布，是國(guó)內(nèi)第一份系統(tǒng)闡釋中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資特點(diǎn)和狀況的研究報(bào)告，以求對(duì)中國(guó)該領(lǐng)域的發(fā)展提供一個(gè)歷史的和全景式的概貌。報(bào)告從社會(huì)價(jià)值投資生態(tài)系統(tǒng)的角度出發(fā)，在回顧國(guó)際社會(huì)價(jià)值投資的最新理論進(jìn)展和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)社會(huì)價(jià)值投資的主體、機(jī)制和工具進(jìn)行了系統(tǒng)梳理，評(píng)估了社會(huì)價(jià)值投資的需求以及供給潛力。不僅如此，報(bào)告也探討了社會(huì)價(jià)值投資與中國(guó)社會(huì)文化傳統(tǒng)觀念在今天對(duì)接的可能性，以及在當(dāng)前國(guó)企以及事業(yè)單位改革中的潛在應(yīng)用。在此基礎(chǔ)上，報(bào)告對(duì)中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資的發(fā)展現(xiàn)狀和機(jī)遇挑戰(zhàn)提出了全方位和多角度的討論，提出了現(xiàn)階段具有可行性的政策建議，希望對(duì)國(guó)內(nèi)感興趣的研究者和政策制定者提供參考。

這本《新藍(lán)海：中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資》，是原研究報(bào)告的擴(kuò)展和深化。在書(shū)中，展示了更多國(guó)內(nèi)外的社會(huì)價(jià)值投資案例，對(duì)相關(guān)的理論問(wèn)題以及社會(huì)價(jià)值投資與中國(guó)改革發(fā)展的現(xiàn)實(shí)作了更深入的探索。

社會(huì)價(jià)值投資，在國(guó)際上廣泛使用的是“Social Impact Investment”（SII），有的地方直譯為“社會(huì)影響力投資”。本書(shū)中用“社會(huì)價(jià)值投資”的概念，主要是為了便于國(guó)內(nèi)研究者理解。國(guó)際社會(huì)上，SII作為一種新的投資形式于2007年被首次提出來(lái)，2010年，J.P.摩根、洛克菲勒基金會(huì)和全球影響力投資網(wǎng)絡(luò)（GIIN）共同發(fā)布報(bào)告，將社會(huì)影響力投資定義為一種新興的資產(chǎn)類(lèi)別。之后，社會(huì)價(jià)值投資迅速引起了投資界和公益界的廣泛關(guān)注。許多發(fā)達(dá)國(guó)家的政府、國(guó)際組織也積極跟進(jìn)和推動(dòng)。

當(dāng)前的中國(guó)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型發(fā)展的時(shí)刻，需要社會(huì)各方面勠力同心，把握發(fā)展機(jī)遇，應(yīng)對(duì)困難挑戰(zhàn)。社會(huì)價(jià)值投資的概念強(qiáng)調(diào)追求“社會(huì)價(jià)值”的目標(biāo)，同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)社會(huì)價(jià)值結(jié)果的“可測(cè)量”以及可持續(xù)的“回報(bào)”兩項(xiàng)特征，主張將經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和社會(huì)目標(biāo)相結(jié)合，鼓勵(lì)企業(yè)界、社會(huì)組織、公眾與政府多元主體的有效結(jié)合，共同發(fā)揮作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展�，F(xiàn)在的中國(guó)正需要這樣的“社會(huì)價(jià)值投資”。

社會(huì)價(jià)值投資有助于解決“錢(qián)”的問(wèn)題。中國(guó)正全力向全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)沖刺，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)�！笆�三五”（2015~2020年）期間，中國(guó)要使現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下的5600多萬(wàn)農(nóng)村貧困人口全部擺脫貧困，要實(shí)現(xiàn)1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，改造城市棚戶(hù)區(qū)為1億城鎮(zhèn)人口提供體面住房，還要應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不平衡、快速老齡化以及環(huán)境污染與生態(tài)退化的挑戰(zhàn)，解決這些問(wèn)題需要巨額的資金和資源投入。2015年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額超過(guò)55萬(wàn)億元，而私募股權(quán)基金交易金額也超過(guò)1.2萬(wàn)億元，如果將這些投資額中僅10%的數(shù)量用于社會(huì)價(jià)值投資，也會(huì)為解決社會(huì)問(wèn)題帶來(lái)巨大的資金支持。

社會(huì)價(jià)值投資為“有效”的實(shí)現(xiàn)提供了工具�，F(xiàn)在政府和社會(huì)高度關(guān)注“評(píng)估”和“有效”。在政府管理中，重大政策措施由第三方評(píng)估成為管理方式創(chuàng)新的重要舉措。隨著預(yù)算績(jī)效管理改革的推進(jìn)，“花錢(qián)必問(wèn)效、低效必問(wèn)責(zé)”的理念也廣泛傳播。通過(guò)評(píng)估，要一個(gè)說(shuō)得清的資金使用效果，這種理念已經(jīng)深入人心。社會(huì)價(jià)值投資作為一種資產(chǎn)形式，首要的要求就是社會(huì)價(jià)值和結(jié)果要能夠測(cè)量和評(píng)價(jià)。這與當(dāng)前治理方式中重視結(jié)果導(dǎo)向、強(qiáng)調(diào)公正評(píng)估、強(qiáng)調(diào)社會(huì)和群眾的評(píng)判，以此促進(jìn)資源更合理有效地配置非常契合。

社會(huì)價(jià)值投資倡導(dǎo)一種社會(huì)團(tuán)結(jié)的精神，從供給和需求兩個(gè)方面，引導(dǎo)政府、企業(yè)、社會(huì)、公益組織等各方力量的廣泛參與和投入，有錢(qián)出錢(qián)、有力出力，形成社會(huì)上相互關(guān)心、相互愛(ài)護(hù)的氛圍，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展。新中國(guó)成立以來(lái)，特別是改革開(kāi)放后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，人民生活普遍得到改善。但是，在中國(guó)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡的同時(shí)，收入分配差距也急劇拉大。如鄧小平同志所說(shuō)：“社會(huì)主義的特點(diǎn)不是窮，而是富，但這種富是人民共同富裕�！薄多囆∑轿倪x》（第三卷），人民出版社1993年版，第265頁(yè)。要解決社會(huì)差距拉大、實(shí)現(xiàn)共同富裕，必須依靠全社會(huì)的參與和共同努力，特別是高收入群體行之有效的努力。近年來(lái)，優(yōu)秀企業(yè)家心向社會(huì)，捐出自己身家或者在環(huán)保、扶貧和教育等領(lǐng)域“行勝于言”，開(kāi)展實(shí)實(shí)在在的工作，逐漸發(fā)揮著“正能量”。而社會(huì)價(jià)值投資又為所有企業(yè)家、社會(huì)高凈值人群和大眾，投資社會(huì)和環(huán)保事業(yè)提供了新的途徑�？傊�，在實(shí)現(xiàn)全面小康的奮斗之路上，社會(huì)價(jià)值投資這種投資形式，能夠集眾人之力，又有績(jī)效可考，有可持續(xù)的造福社會(huì)的能力，值得大力倡導(dǎo)和扶持。

中國(guó)的社會(huì)價(jià)值投資仍處于起步階段，社會(huì)價(jià)值投資本身規(guī)模還很小，嚴(yán)格定義的、純粹的和標(biāo)準(zhǔn)的社會(huì)價(jià)值投資企業(yè)還不多。但是，社會(huì)價(jià)值投資的價(jià)值取向和運(yùn)作方式，與國(guó)家倡導(dǎo)的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大理念是高度契合的。社會(huì)價(jià)值投資在中國(guó)社會(huì)已經(jīng)有許多實(shí)踐，也建立了一定的發(fā)展基礎(chǔ)。譬如，在扶貧開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)發(fā)展、生態(tài)環(huán)境、小微金融、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域，都已經(jīng)存在規(guī)模和范圍不等的社會(huì)價(jià)值投資，涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的社會(huì)企業(yè)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的城市棚戶(hù)區(qū)改造和對(duì)貧困落后地區(qū)的貸款，也具有明顯的社會(huì)價(jià)值投資性質(zhì)，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值上發(fā)揮了重要作用。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀看，政府在社會(huì)價(jià)值投資的發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色。要推進(jìn)社會(huì)價(jià)值投資，政府首先需要特別關(guān)注，并通過(guò)完善法律和政策空間、購(gòu)買(mǎi)服務(wù)和完善監(jiān)管等多種方式給予積極支持及引導(dǎo)，建立和完善良好的投資環(huán)境，促使其更好地發(fā)揮作用。PPP現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)已經(jīng)被廣泛接受，希望SII也像PPP一樣，逐漸為政府所接受和提倡。

展望未來(lái)，中國(guó)社會(huì)價(jià)值投資的發(fā)展已經(jīng)具有良好的基礎(chǔ)，潛力巨大，只要政府政策支持，企業(yè)、社會(huì)、個(gè)人多元主體積極參與，相信社會(huì)價(jià)值投資一定可以在中國(guó)落地生根、開(kāi)花結(jié)果，煥發(fā)勃勃生機(jī)！

盧邁

中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)