《股指期貨管控的金融邏輯》選取2015年股災(zāi)前后期現(xiàn)貨市場高頻數(shù)據(jù)為研究對象，通過結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)檢驗(yàn)劃分上升期、下降期及捆綁期。并基于股指期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和市場穩(wěn)定兩大基礎(chǔ)功能，分別從價(jià)格引導(dǎo)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)溢出三個(gè)角度對三階段期現(xiàn)貨市場間價(jià)格關(guān)系進(jìn)行比較，對股指期貨捆綁政策必要性與有效性進(jìn)行全面化分析。通過對各階段松綁政策月度效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，股指期貨松綁政策對股票市場定價(jià)效率短期內(nèi)的確具有提升作用；股指期貨松綁政策階段效應(yīng)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的變化趨勢。各階段松綁政策月度效應(yīng)橫向比較結(jié)果與其階段效應(yīng)結(jié)論基本一致；股指期貨松綁政策整體上并未有效提升股票市場定價(jià)效率。
第一篇 總 論 １
第一章 導(dǎo) 論 ３
第一節(jié) 問題提出及文獻(xiàn)回顧 ３
第二節(jié) 研究方法、 研究目標(biāo)、 創(chuàng)新點(diǎn) ９
第三節(jié) 研究思路與總體框架 １３
本篇小結(jié) １５
本篇參考文獻(xiàn) １６
第二篇 股市流動(dòng)性踩踏危機(jī) １９
第二章 股市流動(dòng)性踩踏危機(jī)概論 ２１
第一節(jié) 研究背景 ２１
第二節(jié) 研究目的與意義 ２２
第三節(jié) 相關(guān)文獻(xiàn)綜述 ２５
第四節(jié) 研究方法與研究思路 ３１
第五節(jié) 可能創(chuàng)新點(diǎn)與不足 ３２
第三章 杠桿效應(yīng)與股市流動(dòng)性踩踏危機(jī) ３３
第一節(jié) ２０１５ 年股市杠桿資金及交易狀況 ３３
第二節(jié) 去杠桿與股市流動(dòng)性踩踏的內(nèi)在機(jī)理 ４１
第三節(jié) 杠桿交易對流動(dòng)性踩踏危機(jī)影響的具體分析——基于融資融券交易 ５０
第四章 股市流動(dòng)性踩踏危機(jī)的現(xiàn)狀特征分析 ５３
第一節(jié) 流動(dòng)性踩踏危機(jī)的現(xiàn)狀 ５３
第二節(jié) 流動(dòng)性踩踏危機(jī)的特點(diǎn) ５６
第三節(jié) 股市流動(dòng)性踩踏危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)特殊性 ５９
第五章 去杠桿形成股市流動(dòng)性踩踏危機(jī)實(shí)證分析 ６２
第一節(jié) 變量的選取與數(shù)據(jù)的來源 ６２
第二節(jié) 單位根檢驗(yàn) ６４
第三節(jié) 建立 ＶＡＲ 模型 ６５
第四節(jié) 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn) ６７
第五節(jié) 脈沖響應(yīng)分析 ６８
第六節(jié) 方差分解 ６８
第七節(jié) 結(jié)論及政策建議 ７０
本篇小結(jié) ７３
本篇參考文獻(xiàn) ７５
第三篇 市場功能失靈 ７９
第六章 股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理功能的理論基礎(chǔ)與研究假設(shè) ８１
第一節(jié) 股指期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 ８１
第二節(jié) 股指期貨的市場穩(wěn)定功能 ８２
第七章 股指期貨與現(xiàn)貨市場溢出效應(yīng)實(shí)證分析 ８４
第一節(jié) 數(shù)據(jù)選取與統(tǒng)計(jì)性描述 ８４
第二節(jié) 模型設(shè)計(jì)與實(shí)證檢驗(yàn) ８６
第三節(jié) 結(jié)論及政策建議 ９２
本篇小結(jié) ９４
本篇參考文獻(xiàn) ９５
第四篇 市場操縱案例 ９７
第八章 股指期貨市場聯(lián)合操縱演習(xí): 以光大證券“烏龍指”事件為例 ９９
第一節(jié) 問題的提出 ９９
第二節(jié) 光大證券 “烏龍指” 事件始末 １００
第三節(jié) 光大證券“烏龍指” 事件對中小投資者的影響及歸因分析 １０２
第四節(jié) 完善事件驅(qū)動(dòng)下的我國中小投資者保護(hù)機(jī)制建議 １０６
第九章 高頻交易操縱市場的金融邏輯: 以伊世頓案為例 １１０
第一節(jié) 問題的提出 １１０
第二節(jié) 伊世頓操縱市場案違法事實(shí) １１２
第三節(jié) 伊世頓案的市場影響分析 １１５
第四節(jié) 伊世頓案操縱模式比較分析 １１７
第五節(jié) 伊世頓案操縱模式仿真模擬 １１８
第六節(jié) 結(jié)論及監(jiān)管啟示 １１９
本篇小結(jié) １２３
本篇參考文獻(xiàn) １２５
第五篇 限制政策效應(yīng) １２９
第十章 限制政策效應(yīng)概論 １３１
第一節(jié) 研究背景及意義 １３１
第二節(jié) 相關(guān)文獻(xiàn)綜述 １３３
第三節(jié) 研究思路及研究方法 １３６
第四節(jié) 主要研究內(nèi)容 １３７
第五節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)與不足 １３８
第十一章 限制政策影響股指期貨市場功能理論基礎(chǔ) １４０
第一節(jié) 股指期貨對現(xiàn)貨市場影響機(jī)制 １４０
第二節(jié) 國外股市危機(jī)期間股指期貨限制性政策 １４４
第三節(jié) 股指期貨限制性政策作用機(jī)制 １４８
第十二章 ２０１５ 年股指期貨限制政策及市場表現(xiàn) １５３
第一節(jié) ２０１５ 年中國股市 １５３
第二節(jié) 股指期貨限制政策調(diào)整 １５５
第三節(jié) 市場危機(jī)中股指期貨市場表現(xiàn) １５９
第十三章 限制政策對股指期貨市場功能影響實(shí)證分析 １６４
第一節(jié) 研究樣本與趨勢劃分 １６４
第二節(jié) 股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能測度 １６８
第三節(jié) 股指期貨市場穩(wěn)定功能測度 １７２
第四節(jié) 結(jié)論及政策建議 １７５
本篇小結(jié) １７８
本篇參考文獻(xiàn) １８０
第六篇 松綁政策效應(yīng) １８７
第十四章 松綁政策效應(yīng)概論 １８９
第一節(jié) 研究背景及意義 １８９
第二節(jié) 相關(guān)文獻(xiàn)綜述 １９１
第三節(jié) 研究思路及方法 １９６
第四節(jié) 主要研究內(nèi)容 １９７
第五節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處 １９８
第十五章 股指期貨松綁政策背景及市場表現(xiàn) ２０１
第一節(jié) 國內(nèi)外股指期貨松綁政策 ２０１
第二節(jié) 中國股指期貨松綁政策下的市場表現(xiàn) ２０９
第十六章 股指期貨松綁政策對股票市場定價(jià)效率影響理論分析 ２１５
第一節(jié) 股指期貨市場對股票市場定價(jià)效率影響機(jī)理 ２１５
第二節(jié) 股指期貨政策調(diào)控措施作用機(jī)制 ２１７
第三節(jié) 股指期貨松綁政策對股票市場定價(jià)效率影響機(jī)制 ２１９
第十七章 股指期貨松綁政策對股票市場定價(jià)效率影響實(shí)證分析 ２２１
第一節(jié) 模型與方法 ２２１
第二節(jié) 數(shù)據(jù)樣本與 ＰＳＭ 匹配 ２２６
第三節(jié) 實(shí)證結(jié)果與分析 ２２９
第四節(jié) 穩(wěn)健性分析 ２３７
第五節(jié) 結(jié)論及政策建議 ２４３
本篇小結(jié) ２４６
本篇參考文獻(xiàn) ２４８
后記 ２５３
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