序言I

前言V

第一部分

中國經(jīng)濟(jì)：成長的煩惱，發(fā)展的困惑

第一章“中國奇跡”具有典型的后發(fā)追趕特征003

第一節(jié)追趕紅利快速釋放，催生“中國奇跡”004

一、改革開放后的四十余年，高增長背景下的“中國奇跡”004

二、中國經(jīng)濟(jì)增長奇跡符合后發(fā)追趕規(guī)律008

第二節(jié)深度融入全球分工體系是高速追趕的重要引擎012

一、深度融入全球分工體系是后發(fā)經(jīng)濟(jì)體的追趕起點(diǎn)012

二、受益于第三輪產(chǎn)業(yè)遷移，中國成為世界制造中心017

第二章成長的煩惱：轉(zhuǎn)型是發(fā)展的必經(jīng)之路021

第一節(jié)“追趕紅利”逐步消失，降速增效方是正途022

一、追趕過程也是紅利從兌現(xiàn)到透支的過程022

二、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是發(fā)展的必經(jīng)之路024

第二節(jié)逆全球化興起，加大中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型迫切性031

一、逆全球化思潮下，全球一體化退坡031

二、全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，倒逼中國加快轉(zhuǎn)型038

第二部分

先導(dǎo)經(jīng)驗：產(chǎn)業(yè)是關(guān)鍵，改革做保障

第三章產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵049

第一節(jié)傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢不斷被削弱是轉(zhuǎn)型的壓力所在050

一、產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢決定一個經(jīng)濟(jì)體在全球產(chǎn)業(yè)分工體系中的定位050

二、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢喪失是追趕階段末期的共性問題053

第二節(jié)通過改革打破要素約束，推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級057

一、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，財政金融政策助力057

二、社會政策與之配合，預(yù)防潛在風(fēng)險060

第四章不同經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型路徑不同，結(jié)果迥異063

第一節(jié)亞洲“四小龍”：立足自身稟賦，分頭突圍，成功轉(zhuǎn)型064

一、新加坡和中國香港立足自身優(yōu)勢，轉(zhuǎn)型高端服務(wù)業(yè)066

二、韓國和中國臺灣依托制造業(yè)基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動070

第二節(jié)拉美經(jīng)濟(jì)體：產(chǎn)業(yè)升級停滯，經(jīng)濟(jì)秩序混亂075

一、戰(zhàn)略與政策失誤使產(chǎn)業(yè)升級后繼乏力075

二、社會政策的缺位進(jìn)一步削弱經(jīng)濟(jì)活力081

第五章轉(zhuǎn)型非一日之功，政策搭配和戰(zhàn)略定力至關(guān)重要087

第一節(jié)韓國“彎道超車”，政策合理搭配，保持定力088

一、自20世紀(jì)90年代起，韓國從政策層面引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有序升級088

二、面對外部危機(jī)，保持政策定力，去杠桿助轉(zhuǎn)型深化095

第二節(jié)日本和中國臺灣“內(nèi)功”修煉不足，轉(zhuǎn)型后段不順利099

一、日本轉(zhuǎn)型后段的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃失當(dāng)，政策重走老路099

二、中國臺灣地區(qū)創(chuàng)新能力不足制約轉(zhuǎn)型深化105

第三部分

崛起之道：加速新舊動能轉(zhuǎn)換，穩(wěn)中求進(jìn)

第六章中國政府理性克制，有序推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型115

第一節(jié)轉(zhuǎn)型的樸素理解：出清舊經(jīng)濟(jì)，培育新經(jīng)濟(jì)116

一、從自然減速到政策助力，加速出清舊經(jīng)濟(jì)116

二、出清舊經(jīng)濟(jì)的同時，新經(jīng)濟(jì)也在加速培育122

第二節(jié)財政金融政策配合，社會政策托底124

一、財政金融政策為轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航124

二、鼓勵創(chuàng)新驅(qū)動，社會政策托底131

第七章“去杠桿”等系列政策皆服務(wù)于“轉(zhuǎn)型”邏輯137

第一節(jié)實體杠桿偏高，制約資金配置效率138

一、負(fù)債驅(qū)動型增長模式下，杠桿問題逐步凸顯138

二、結(jié)構(gòu)性去杠桿充分考慮了我國杠桿問題的結(jié)構(gòu)特征144

第二節(jié)控制增量，化解存量，保持定力150

一、控制增量以地方平臺和地產(chǎn)領(lǐng)域等為主150

二、化解存量債務(wù)需要通過市場化機(jī)制實現(xiàn)154

第八章自然形成的產(chǎn)業(yè)“雁形矩陣”，提供堅實的微觀基礎(chǔ)161

第一節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同已經(jīng)形成，奠定經(jīng)濟(jì)突圍基礎(chǔ)162

一、東部騰籠換鳥，中西部加速追趕，區(qū)域協(xié)同不斷提升162

二、區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)“雁形矩陣”成形，全面升級開始成為主題168

第二節(jié)人口流動映現(xiàn)時代變遷：從“孔雀東南飛”到集聚都市圈174

一、人口流動規(guī)律的變化，有著深刻的時代烙印174

二、人口政策影響人口流向，重塑產(chǎn)業(yè)格局179

第四部分

掘金未來：“結(jié)構(gòu)主義”興起，重構(gòu)投研框架

第九章轉(zhuǎn)型階段傳統(tǒng)“周期”框架逐漸失效191

第一節(jié)投研框架的轉(zhuǎn)變：從“周期為王”到“結(jié)構(gòu)主義”192

一、緣于政策調(diào)控的經(jīng)濟(jì)周期性波動192

二、轉(zhuǎn)型階段“周期”框架失效，“結(jié)構(gòu)主義”興起201

第二節(jié)面對外部沖擊，政策保持戰(zhàn)略定力，不走老路205

一、中美貿(mào)易摩擦背景下，減稅激發(fā)活力，外需騰挪對沖205

二、全球疫情背景下，防疫與“穩(wěn)增長”“防風(fēng)險”的平衡215

第十章輕總量、重結(jié)構(gòu)是轉(zhuǎn)型期的市場共性229

第一節(jié)轉(zhuǎn)型受政策影響大，后段會出現(xiàn)“指數(shù)牛”230

一、資本市場表現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表230

二、轉(zhuǎn)型過程中政策環(huán)境對市場影響較大235

第二節(jié)“結(jié)構(gòu)�！币恢贝嬖�，轉(zhuǎn)型導(dǎo)向的行業(yè)表現(xiàn)亮眼243

一、代表轉(zhuǎn)型趨勢的產(chǎn)業(yè)方向有更好的市場表現(xiàn)243

二、消費(fèi)升級板塊受益于收入與消費(fèi)觀念的提升256

第十一章“結(jié)構(gòu)主義”興起，轉(zhuǎn)型成為最重要的主線269

第一節(jié)傳統(tǒng)總量思維失效，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級帶來投資機(jī)遇270

一、傳統(tǒng)周期框架失效，總量波動弱化，結(jié)構(gòu)分化凸顯270

二、轉(zhuǎn)型醞釀機(jī)遇：新經(jīng)濟(jì)培育加快，傳統(tǒng)行業(yè)格局優(yōu)化273

第二節(jié)消費(fèi)全方位升級是大勢所趨，“確定性”享受溢價281

一、消費(fèi)升級在多個維度發(fā)生，服務(wù)業(yè)空間巨大281

二、關(guān)注長尾效應(yīng)，低線城市與農(nóng)村的消費(fèi)升級289

后記299

參考文獻(xiàn)302