本書系統(tǒng)地考慮了中國匯率制度轉(zhuǎn)型的共性和個性，從“為何匯改、何時匯改、如何匯改”三個角度確立了進一步提高人民幣匯率靈活性的分析框架，并提供了可供操作的漸進改革全景路線圖。最后從人民幣匯率預期形成機制的視角總結了匯改經(jīng)驗，提出避免匯率預期發(fā)散的*好辦法就是堅持退出常態(tài)化干預。
第一章 總論 1
一、為什么匯改 2
二、什么時候匯改 4
三、如何從此岸到彼岸 5
第二章 人民幣匯率制度的此岸與彼岸 9
一、什么是清潔浮動的匯率制度 9
二、人民幣為什么要清潔浮動 15
三、人民幣匯率制度演變 21
四、當前匯率安排距清潔浮動還有多遠 26
五、結論 37
參考文獻 39
第三章 外匯儲備、□□流動性與匯率的決定 43
一、引言與文獻回顧 44
二、包含外匯儲備的匯率決定的一般均衡模型 48
三、對外匯儲備“雙刃劍” 作用的實證設計 55
四、實證結果和分析 60
五、結論與討論: 更大發(fā)揮匯率的出清作用 66
參考文獻 68
第四章 理解外匯儲備的起與落——外匯儲備的三元決定論 73
一、引言 73
二、外匯儲備的大起 75
三、外匯儲備數(shù)量“超調(diào)” 的正反饋機制 79
四、外匯儲備的大落 82
五、政策建議 87
參考文獻 90
第五章 利差、美元指數(shù)與跨境資本流動 93
一、引言 94
二、利差、匯率與資本流動的理論關系 97
三、利差與資本流動的實證關系 100
四、美元走勢、人民幣匯率與資本流動 104
五、中美分化與美元走勢 110
六、匯率靈活性與美元的舒適區(qū)間 113
七、結論 115
附錄 116
參考文獻 117
第六章 人民幣匯率浮動的宏觀條件 119
一、匯率浮動的宏觀條件 119
二、對宏觀條件的定量分析 123
三、中國是否具備進一步推進匯改的宏觀條件 129
參考文獻 134
第七章 人民幣實現(xiàn)清潔浮動的路線圖 137
一、引言 137
二、擴展不可能三角框架下的改革路線圖 139
三、匯率改革的□□經(jīng)驗 142
四、如何逐步提高人民幣匯率靈活性 147
五、協(xié)調(diào)推進匯率改革的配套條件 152
六、結論 160
參考文獻 161
第八章 從發(fā)散到收斂: 人民幣匯率預期形成機制研究 163
一、引言 163
二、匯率預期形成機制文獻綜述 165
三、“8·11” 匯改與人民幣匯率預期的變化 172
四、結論及政策建議 181
附錄 183
參考文獻 186
第九章 貶值壓力與貶值預期———兼論人民幣不怕破“7” 190
一、貶值壓力與貶值預期 191
二、2018 年人民幣貶值壓力大但貶值預期不強 194
三、貶值壓力和貶值預期的背離難以持續(xù) 201
四、人民幣預期發(fā)散的條件 205
五、人民幣突破關鍵點位導致貶值預期惡化的風險總體可控 208
六、繼續(xù)提高人民幣匯率的靈活性 210
參考文獻 211
第十章 基本面、情緒和人民幣匯率 213
一、匯率的決定因素 214
二、匯率對基本面的反作用 218
三、理解中國經(jīng)常賬戶的邊際變化 223
四、從□□經(jīng)驗看中國經(jīng)常賬戶的變化 229
五、擴大開放新格局下的人民幣匯率和外匯儲備 236
參考文獻 241
第十一章 總結: 人民幣匯率如何實現(xiàn)清潔浮動 243
附錄一 對浮動匯率、超調(diào)和恐懼的恐懼：匯率制度能否實現(xiàn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型 250
附錄二 人民幣匯率形成機制和預期 253
一、當前中間價定價機制不是人民幣單邊貶值的原因 254
二、人民幣貶值預期主要受美元驅(qū)動 255
三、未來看美元走勢面臨回調(diào)壓力 257
四、切實推進改革, 加強預期引導 258
后記 261
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