△前言：人民幣的戰(zhàn)略性敗局
1.入籃SDR
作為一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體，作為一個(gè)政局穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體，從經(jīng)濟(jì)實(shí)力來看，目前除了美國(guó)，就是中國(guó)。在美元強(qiáng)勢(shì)周期之下，可能唯有人民幣能夠做國(guó)際信用價(jià)值框架的次中心。
2.脫鉤美元
從更為宏闊的視覺來說，人民幣作為新興市場(chǎng)貨幣跟著美元走了一程，現(xiàn)在長(zhǎng)大了，要獨(dú)立了，是否走得穩(wěn)，事實(shí)上還得看未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的獲得。這還是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過程。
這是驚險(xiǎn)的一躍。
△第二章
3.托賓稅何為？
托賓稅（Tobin Tax）是指對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，旨在減少純粹的投機(jī)性交易。該稅種的提出主要是為了緩解國(guó)際資金流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資金流動(dòng)規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定。
△第三章
4.外匯局確認(rèn)資金流出
本來作為一個(gè)大國(guó)，國(guó)際收支流出、流入都很正常，但是在中國(guó)卻成了一個(gè)忌諱的話題，其實(shí)也隱藏著一個(gè)大家潛意識(shí)里的擔(dān)憂。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)在1994年外匯改革，人民幣大幅貶值，匯率制度盯住美元以后，接著加入WTO，加入世界制造業(yè)的大循環(huán)，一不小心就成了世界工廠，順差猛漲，資金呈現(xiàn)出加速的凈流入，所以資金凈流入幾乎與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起是同步的，如果資金凈流出了，那是否就意味著經(jīng)濟(jì)崛起停滯了呢？這就是大家所擔(dān)心的。
△第四章
5.央行選擇了保利率
保利率還是保匯率，這是個(gè)問題。
6.降工資還是降匯率？
一個(gè)國(guó)家本幣匯率的變動(dòng)，盡管是由非常復(fù)雜的因素決定的，但是從長(zhǎng)期來講最根本和核心的因素還是勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的高低。如果一個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)于另外一個(gè)國(guó)家高，則其貨幣就有升值的趨勢(shì)，反之則反是。
7.IMF有點(diǎn)像賣拐
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前依靠良好的國(guó)際環(huán)境，尤其是歐洲的支持，一帶一路戰(zhàn)略，被寄予了中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)的中國(guó)夢(mèng)，希望通過這個(gè)戰(zhàn)略，把中國(guó)的過剩產(chǎn)能帶出去，把中國(guó)的制造業(yè)提升到一個(gè)新的高度，比如工業(yè)4.0。
△第六章
8.加入SDR和霧霾的辯證關(guān)系
2015年整個(gè)冬季霧霾吞噬了整個(gè)帝都，中國(guó)大半個(gè)北方都在煙霧繚繞中飄逸，不出所料的是，人民幣終于被宣布加入SDR，這還是讓媒體和關(guān)心此事的人狂喜了一陣。因?yàn)樗拇_具有強(qiáng)大的象征意義，即使實(shí)際操作上的意義也不弱。
9.加入SDR和霧霾的辯證關(guān)系
為了不吸這么多毒氣，我們能不能走得慢一些，我們的經(jīng)濟(jì)能不能發(fā)展得慢一點(diǎn)，人們是不是可以忍受一定的貧窮，我們能不能為那些因關(guān)閉了廠房而下崗的工人提供補(bǔ)貼，換來一個(gè)清新的空氣？在繼續(xù)高工資豪華生活的同時(shí)吸收毒氣，以及生活平淡一點(diǎn)但呼吸清新空氣之間，你選擇后者還是前者，答案不言自明。
△第七章
10.人民幣鏖戰(zhàn)香江：正規(guī)軍對(duì)陣游擊隊(duì)
做空者就像盤旋在這頭大象頭上無數(shù)的蒼鷹，當(dāng)大象力量強(qiáng)盛時(shí)，它們就悠然地盤旋在它的周圍，不離不棄；當(dāng)大象打盹或者累了睡著了，它們就會(huì)突然飛下去啄一口。大象醒來也許能夠教訓(xùn)一下這些蒼鷹，但是畢竟蒼鷹太多，大象奈何不了什么，就這樣一天天被啄，一直消耗下去。
△第八章
11.港幣無法預(yù)測(cè)的命運(yùn)
目前的港元就像一個(gè)小姑娘談戀愛，她躺在一個(gè)人的懷抱里，同時(shí)給另一個(gè)人送秋波，這樣的感情生活必然要遭到挫折。
12.關(guān)門放水
在中國(guó)，匯率和房地產(chǎn)是一體兩面，一旦匯率維持穩(wěn)定，房地產(chǎn)價(jià)格必然飆升，因?yàn)榇饲斑M(jìn)來的資金出不去；而一旦匯率不穩(wěn)定，房地產(chǎn)價(jià)格就會(huì)震蕩，就會(huì)形成泡沫破裂。
冉學(xué)東
現(xiàn)供職于《華夏時(shí)報(bào)》，系《華夏時(shí)報(bào)》編委，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人。長(zhǎng)期從事媒體、新聞行業(yè)工作。四維宏觀金融智庫(kù)研究員，長(zhǎng)于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的研究。
魏多蘭烏日塔
現(xiàn)為《財(cái)富管理》雜志社社長(zhǎng)助理及網(wǎng)信集團(tuán)金融事務(wù)部助理總監(jiān)，系業(yè)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)號(hào)四維環(huán)球金融智庫(kù)創(chuàng)始人之一。
序言
前言
第一章 人民幣升值歧途
人民幣匯率登頂
資金首現(xiàn)流出
堂吉訶德式風(fēng)車大戰(zhàn)
人民幣變盤
人民幣國(guó)際化窗口
人民幣何時(shí)自由兌換
死扛匯率
外匯占款減少
保匯率還是保資產(chǎn)價(jià)格？
人民幣升值過快？
人民幣開始對(duì)內(nèi)升值
美元與人民幣此消彼長(zhǎng)
匯率和利率打架
第二章 預(yù)演貶值
初提托賓稅
托賓稅何為？
對(duì)內(nèi)貶值，對(duì)外升值
是順?biāo)浦�，還是半推半就？
誰是人民幣大跌500點(diǎn)的幕后推手？
人民幣匯率和地產(chǎn)公司債務(wù)
人民幣和房?jī)r(jià)是什么關(guān)系
中國(guó)式QE和人民幣匯率的困境
從內(nèi)貶外升到外貶內(nèi)升
市場(chǎng)主導(dǎo)了人民幣貶值
外幣存款何以暫時(shí)猛增
資金再流出跡象明顯
人民幣匯率上下不得
第三章 資金流出
勞動(dòng)力成本加速上升之迷
央行退出日常干預(yù)
央行出售了美元資產(chǎn)？
人民幣再升值
外匯局確認(rèn)資金流出、
順差強(qiáng)勁不支撐匯率升值
不一樣的貶值
第四章 人民幣高估
波動(dòng)迷宮
人民幣應(yīng)該與美元脫鉤
資金流出規(guī)模擴(kuò)大
資金流出有跡可尋
外匯儲(chǔ)備巨降探因
央行選擇了保利率
周小川的池子放水了
國(guó)人何以搶購(gòu)日本
強(qiáng)勢(shì)的人民幣是必須的嗎？
美元升值意味著什么？
降工資還是降匯率？
IMF有點(diǎn)像賣拐
3%的匯率浮動(dòng)區(qū)間是否能成行？
第五章 大貶值
開啟貶值時(shí)代
兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變
貶值到位?
貶值是為了泄洪？
可能階梯式貶值
央行或?qū)⒕S持人民幣穩(wěn)定
假如放開匯率波動(dòng)
中國(guó)版拖賓稅推出
拋美債不是核武器
人民幣匯率的戰(zhàn)略性潰敗
中國(guó)不應(yīng)該諱言人民幣估值過高
離岸市場(chǎng)是個(gè)無底洞
離岸人民幣是個(gè)難啃的骨頭
銀聯(lián)為何要限制境外取現(xiàn)
第六章 沖刺SDR
實(shí)際有效匯率的難題
SDR戰(zhàn)略意義
IMF和舒默發(fā)生了分歧
IMF評(píng)估人民幣進(jìn)入SDR的多重考慮
強(qiáng)勢(shì)人民幣如何可能？
人民幣加入SDR歷史暗線邏輯
加入SDR和霧霾的辯證關(guān)系
外匯儲(chǔ)備劇降
兩大預(yù)期
可怕的順差
向左還是向右
人民幣的匯率最終取決于什么？
第七章 脫鉤美元
資本管制：收放之間
人民幣貶值空間多大？
年末人民幣貶值壓力陡增
高層態(tài)度或已轉(zhuǎn)變
匯股負(fù)螺旋的邏輯
此次人民幣貶值又是央行主動(dòng)的？
人民幣鏖戰(zhàn)香江：正規(guī)軍對(duì)陣游擊隊(duì)
第八章 死守匯率還是保護(hù)外匯儲(chǔ)備
匯率調(diào)控的術(shù)與道
中美聯(lián)手
央行貨幣寬松受制于人民幣匯率
死守匯率弊大于利
依賴預(yù)期？
港幣無法預(yù)測(cè)的命運(yùn)
誰是人民幣的空頭？
黑田東彥的私心與人民幣的無奈
人民幣穩(wěn)定的基礎(chǔ)是投資收益率
A股從牛轉(zhuǎn)熊訴說的是匯率的故事
軟盯住美元的緩慢貶值？
關(guān)門放水
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