自2008年金融危機以來，基于傳統(tǒng)基準利率機制的貨幣政策傳導路徑顯著減效，雖然量化寬松等另辟蹊徑的極端工具一時成為各貨幣當局的救命稻草，但之后的實踐證明，貨幣政策正�；�和宏觀經濟去杠桿不可避免，強化和完善基準利率的功能和作用仍是必經之路，而其關鍵則在于創(chuàng)新基準利率市場機制，實現(xiàn)基準利率與實體經濟間前所未有的緊密互動。

從理論上分析，基準利率市場機制在既有框架下存在期限有限和期限離散兩個無法逾越的局限，它們阻礙了實體經濟資金供求與基準利率市場間的直接作用。期限有限表現(xiàn)為發(fā)行任何到期時間晚于市場已有最長基準利率期限的標的時都沒有可以依據的基準利率。期限有限導致基準利率一級市場和二級市場的分割，同時也制約了市場對經濟的長遠預期。期限離散導致基準利率市場被選定的若干期限分割為相互爭奪流動性的子市場并在其他期限上形成套利限制，最終使實體經濟資金供求與基準利率間的關系扭曲甚至消失。因此，從解決期限有限和期限離散出發(fā)建立新型基準利率市場機制成為改進基準利率與實體經濟間互動的嶄新思路。

針對現(xiàn)有基準利率市場機制框架無法克服的期限不永續(xù)和不連續(xù)兩大局限，本書主要作了以下三方面的探索和分析：

第一，創(chuàng)建利率市場基準化理論。該理論證明，通過基準利率市場和信用互換市場的結合，可以實現(xiàn)一個分離和一個合并。所謂一個分離，是指利率投資者和信用投資者的分離，其意義在于可以實現(xiàn)融資成本中基準利率成分和個體特異性信用風險成分的分離�；�于這樣的分離，基準利率市場中的融資者將得到基準化，進而可以實現(xiàn)發(fā)行市場和流通市場的合并，也就是一級市場和二級市場的合并，即所謂的一個合并，從而打破套利限制，擴大基準利率市場和實體經濟的結合面。

第二，創(chuàng)建利率市場正反演理論。正如許多自然科學和工程學領域都有自己的正反演理論，利率市場也應當有自己的正反演理論。正反演理論一方面為現(xiàn)有的金融工具定價和利率期限結構估計提供了一個統(tǒng)一分析框架，另一方面也為利率市場可交易標的的設計提供了理論依據。

第三，設計新型基準利率市場機制。本書在利率市場正反演理論的指導下，完成了連續(xù)永續(xù)債券及其市場機制的整體設計，并證明該市場實現(xiàn)任意期限的利率發(fā)現(xiàn)和利率鎖定的可行性。這一設計不僅滿足了新型基準利率市場所需的技術需求，還實現(xiàn)了現(xiàn)貨市場和期貨市場的整合。

技術進步所帶動的經濟金融模式的變革使得基準利率機制升級成為每個貨幣區(qū)都應關注的問題。作者希望，基于連續(xù)永續(xù)債券的新型基準利率市場機制的研究，為相關研究提供一個嶄新的思路。

本書是在筆者的博士導師中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授的悉心指導和斧正下完成的，在此特向恩師表示衷心感謝！研究過程中曾得到國家十二五科技支撐計劃村鎮(zhèn)金融關鍵技術課題組和中國人民大學研究生科學研究基金的相關支持。感謝中國社會科學院副院長李揚研究員、國家發(fā)改委宏觀經濟研究院對外經濟合作辦公室主任牟雄兵研究員、中共中央黨校宏觀經濟學教研室主任陳啟清教授、中國社會科學院金融研究所副所長殷劍峰研究員、中國農業(yè)科學院農業(yè)信息研究所張峭研究員、中國社會科學院金融研究所財富管理研究中心王增武研究員、清華大學社會科學學院湯珂教授等專家的指導和幫助，感謝中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長伍聰、北京語言大學商學院宋曉玲副教授的幫助。感謝北京信息科技大學信息與通信工程學院副院長朱希安教授在正演反演方面和中國石油大學（北京）理學院馬寧副教授在數值計算方面的指導。