知止

沒有永遠(yuǎn)的成功，做任何事如果達(dá)到了頂峰就會(huì)發(fā)生變化。不要試圖對抗這種變化，要準(zhǔn)確地掌控前進(jìn)與后退的時(shí)機(jī)，遇到自己無法駕馭的情形，不要試圖逆勢而動(dòng)。但這并不是簡簡單單地躲避或敗下陣來，一定要向前更進(jìn)一步，向上更高一層。

《不得貪勝》，李昌鎬

在A股28年的歷史長河之中，無數(shù)的投資策略師傾注大量心血于其中，有一些以文字的型態(tài)留下了深刻的印記，譬如，周金濤、黃燕銘、王成、凌鵬、喬永遠(yuǎn)、洪灝，等等。

這是一個(gè)競技的疆場，不斷地演繹著上揚(yáng)與回撤，進(jìn)擊與知止，榮耀與悲傷。一個(gè)個(gè)牛熊的周期，就像是一個(gè)個(gè)輪回。無數(shù)的投資者在這樣的一個(gè)個(gè)輪回里直面與回避，搏擊與流浪，從容與慌張。

雖然是說，這個(gè)市場充斥著各式各樣的無常，以致于沒有永恒的勝招，也沒有永恒的敗招。然而，我們?nèi)匀豢梢詮囊恍┎呗钥蚣芎头椒ㄕ撝�中汲取營養(yǎng)，不斷磨煉自己的投研方法，以及更重要的部分心性。

對于投資策略師而言，最重要的或非其策略框架多么完整有效且自適應(yīng)（既完整又有效且自適應(yīng)的寥寥），也非其是否可以做到心手合一，而是其是否可以始終秉持利他的發(fā)心。非常具有幽默意味的是，當(dāng)一名投資策略師無偽地秉持利他的發(fā)心時(shí)，Ta必定心手合一，而且其策略框架也終將完整有效且自適應(yīng)。

《知止投資策略的真實(shí)義》是一個(gè)艱難的嘗試，其中的艱難在幾個(gè)維度同時(shí)展開：首先，它必須是一個(gè)完整的體系，如此方可參；其次，法如筏喻，法無定法，它同時(shí)是體系，又是自我拆解；再次，它須是極簡的，冗長的往往是長篇累牘，簡潔的往往是擔(dān)心浪費(fèi)他人的時(shí)間。

本書并非一本投資指南，相反，這本書是對一個(gè)普通投資人投資策略框架的極簡陳述，只是梧桐將之視為某種程度的信條，它在個(gè)人的投資生涯中扮演著類似于宗教信仰的角色。

法無定法，這個(gè)世界上本沒有什么投資指南，唯有不斷適應(yīng)不同應(yīng)用場景變化的不同投資策略；之所以陳述，是因?yàn)橥顿Y世界往往充斥著形形色色各式各樣的觀點(diǎn)爭辯和論爭，卻鮮有樸實(shí)無華的陳述；而信條，類似于宗教信仰的角色，唯有信仰，方可恒久安忍，同時(shí)又可在關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)作出決斷。

書中并沒有什么成功秘訣，也沒有普識性的次第指導(dǎo)，沒有高深莫測的數(shù)學(xué)模型事實(shí)上，數(shù)字極少。書中只陳述一種投資策略的框架，它也許有助于你作出有效的決策，而可能更為重要的是，它有助于你安守能力圈，避免去嘗試逾越自己無法逾越的柵欄。

它的表達(dá)是極簡的，但這絕非意味著投資是簡單的，事實(shí)上，梧桐試圖表達(dá)的是，投資極為復(fù)雜與艱難。當(dāng)然，表達(dá)本身也是極為復(fù)雜與艱難的。

秋天，若是走在馬路上，可以聞見桂花的香味，然后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，一切皆是自然。到了這個(gè)季節(jié)，桂花自然盛開，而這在其他的季節(jié)，即便千萬人抱持同樣的愿望，也無法讓桂花盛開。它們依然是它們，遵循著自然。然后，你終于了悟，什么是隨順自然，什么又是任運(yùn)無礙。然而，當(dāng)我們試圖將桂花迷人的香味與他人分享時(shí)，卻突然發(fā)現(xiàn)詞窮，在偌大的詞典里，我們竟然找不著一個(gè)詞可以精準(zhǔn)地描述桂花的香究竟是什么樣的香，我們最多也只能用淡淡的或是濃烈的或是彌漫的諸如此類表達(dá)程度的詞嘗試去描述。這個(gè)時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)文字和語言的有限性，也因此，對于我們經(jīng)歷的任何事物和體會(huì)，第一手的經(jīng)驗(yàn)是多么的重要。

文字語言概念邏輯的有限性，使得梧桐每次只能陳述一個(gè)主題，并用主題推動(dòng)的方法完成了整本書的行文。需要注意的是，每一個(gè)主題并非相互孤立的，而是相依一體的。也因此，有一些思考可能會(huì)在行文中被反復(fù)提及，請對于這樣的反復(fù)多一些寬容。就像我們的投資也需要具備足夠的寬度，以及彈性，如此更好地應(yīng)對證券市場的反復(fù)。

書中陳述了一種投資策略框架，它一定不是全市場最佳的策略框架，但或是全市場最佳的演繹視角與方式。是否融為內(nèi)在，以及能否融為內(nèi)在，決定權(quán)在于讀者自身，看上去簡單，實(shí)則需要付出非常的努力。

就像這本書寫來一樣，看上去簡單，實(shí)則需要付出非常的努力。然而，盡管艱難，它已經(jīng)啟程，并且用九十天的時(shí)間走完全程。生命，不就是盡己所能的努力，以及得失無計(jì)嗎。老友說，估計(jì)沒有人會(huì)想到你用了九十天的時(shí)間寫了一本書。梧桐說，是的，它是無法想象，然而，愿力可以穿透一切。

最后，本書所有分析與判斷皆不構(gòu)成投資建議。在投資世界，獨(dú)立思考怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。那個(gè)戰(zhàn)勝了華爾街的人認(rèn)為，當(dāng)你決定了依靠自己進(jìn)行投資時(shí)，你應(yīng)該努力獨(dú)立思考。這意味著你只依賴于自己的研究分析進(jìn)行投資決策。