1939年的賺錢經(jīng)歷坦普爾頓回到紐約后參加了12個金融機構(gòu)的面試，得到兩個工作機會。他選擇了薪酬較低的芬納比恩公司(Fenner andBeane)，這家股票經(jīng)紀公司數(shù)周前剛剛組建了投資咨詢部，只有兩個職員。坦普爾頓工作還沒有滿一年，他在牛津大學的好朋友喬治·米基(George McGhee)就邀請他到達拉斯擔任一家小企業(yè)——國家地球物理公司 (National Geophysical)的副總裁，薪酬要比紐約高得多。在達拉斯，他逆著市場行情做出了回報率非常高的重大投資決定。1939年9月1日希特勒入侵波蘭，人們普遍擔心納粹德國全面踐踏人類文明的舉動會把美國拖回大蕭條時代，于是投資者倉促賣出股票，致使美國股指暴跌50％。
    坦普爾頓很沉著，根據(jù)經(jīng)驗分析面臨的問題。他對歐洲和國際事務有一定了解，還參加了1936年的柏林奧運會。他估計美國會卷入戰(zhàn)爭，但美國也會擴大工業(yè)產(chǎn)能以滿足戰(zhàn)爭需要。美國內(nèi)戰(zhàn)和第一次世界大戰(zhàn)期間美國都出現(xiàn)過這種戰(zhàn)時需求。產(chǎn)品離不開運輸，因此鐵路公司將成為戰(zhàn)爭的受益者。
    坦普爾頓能夠排除短期的悲觀情緒的影響，專注于長遠的前景，他關(guān)注的是未來可能發(fā)生的事件的影響而不是現(xiàn)有事件的影響。他斷定，即使效率最低的企業(yè)也能從這次戰(zhàn)時特需中受益，企業(yè)的利潤率會提高。他需要尋找市場上最悲觀的股票，一旦市場重新認識到這類股票的價值，所得到的回報也最多。他用了兩年時間研究價格不足1美元的股票，他認為這類股票的價值已經(jīng)被嚴重低估，買這類股票不太可能賠錢。
    這時的坦普爾頓和朱迪絲已經(jīng)有了30，000美元的投資組合，所投資的企業(yè)的勢頭都很旺盛。他對自己逆向操作的想法非常有信心，于是借入了10，000美元用于投資(這是他此后40年里僅有的一次借款行為)。他帶著這筆錢到曾工作過的芬納比恩公司辦理股票交易。他告訴經(jīng)紀人，凡是價格低于1美元的股票都買100美元。經(jīng)紀人本著認真負責的態(tài)度提醒他，這104家企業(yè)中已經(jīng)有37家破產(chǎn)了。坦普爾頓說這不要緊，因為他相信戰(zhàn)時經(jīng)濟能夠讓破產(chǎn)的企業(yè)起死回生。
    需要注意的是，他很審慎，進行了多元化投資，因此即使少數(shù)幾個公司發(fā)生虧損，100多只股票仍然有不錯的整體業(yè)績。投資風險越高，越要進行多元化投資。還需要注意的是，他重點關(guān)注企業(yè)未來5～10年的贏利能力，平均持股時間是4年。
    一年后坦普爾頓賺到的錢就足夠償付他的債務，此后幾年他陸續(xù)賣出這些股票，共賺得40，000美元，而這些企業(yè)中只有四家破產(chǎn)。坦普爾頓寬廣的視野以及對戰(zhàn)時經(jīng)濟的深入分析讓他比其他人更早看到美國的股票價值被低估。歷史經(jīng)驗告訴他，重大的戰(zhàn)爭能夠讓最蕭條的企業(yè)起死回生并創(chuàng)造最大幅度的升值。
     在他1939年購買的股票中，有一只股票是密蘇里太平洋鐵路公司 (MissouriPacific)的優(yōu)先股，這只股票的發(fā)行價是100美元，年紅利為7美元，后來公司破產(chǎn)，股價跌至0.125美元。坦普爾頓預計，如果戰(zhàn)時繁榮推動鐵路運量增長，那么這只優(yōu)先股的價格有可能上漲到2～3美元。企業(yè)贏利后，前一年度的虧損可以沖抵高額的企業(yè)戰(zhàn)時所得稅，這正是他投資邊緣化企業(yè)(虧損企業(yè))而不選擇贏利能力很強的企業(yè)的原因。他有過這樣的經(jīng)歷：第一次世界大戰(zhàn)期間，美國利潤水平高的企業(yè)都被征收了很高的所得稅，這種稅負在一定程度上是合理的，畢竟這些企業(yè)是戰(zhàn)時特需的受益者，但贏利能力弱的企業(yè)都躲過了高額稅負。密蘇里太平洋鐵路公司1940年起開始贏利，1941年、1942年兩年利潤大幅度增長，后來坦普爾頓以5美元的價格將股票拋出，收益率達到3，900％。但他后來坦承還是賣得太早了，他反復強調(diào)不要指望能在價格的最低點買入股票并且能在最高點賣出股票，最該期待的是買到廉價的股票。股價上漲后再買更廉價的股票，也就是賣了前面的再買后面的。
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