現(xiàn)代金融經(jīng)濟學理論的出發(fā)點是著名的MM定理（Modigliani-Miller Theorem）。在這一理論框架下，因為一切金融摩擦都不存在，金融機構沒有作用。但是在現(xiàn)實生活中，金融摩擦比比皆是，包括信息不對稱、利益沖突、資產(chǎn)與負債的流動性錯配，以及各類交易成本等等。各種各樣的金融摩擦給一系列金融機構（比如商業(yè)銀行，保險公司，共同基金，對沖基金，私募股權投資機構等）的存在提供了必要性，這些金融機構作為信用中介籌集和分配資金，通過分散投資以降低風險，使用各種技術降低信息成本，并在提供流動性、期限搭配、支付體系和激勵機制方面具有不可替代的功能，這些功能的發(fā)揮，使得金融機構對于整個金融體系和社會經(jīng)濟發(fā)展具有重要的推動作用。

但是為了發(fā)揮這些功能，就會使金融機構無時不刻都處于各種風險之中。外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和金融機構的復雜性以及相互之間錯綜復雜的關聯(lián)性都會引起各種各樣的宏觀層面的金融風險，包括信用風險、利率風險、市場風險、流動性風險及外匯風險等等。一旦這些因素演變成系統(tǒng)性的風險，則往往會導致經(jīng)濟波動甚至嚴重的經(jīng)濟衰退。近年來發(fā)生的金融危機，說明了現(xiàn)代金融體系的脆弱性及其危害。

全球范圍內(nèi)不斷發(fā)生的金融危機反復證明，金融機構的風險管理對于金融業(yè)和整個經(jīng)濟活動都尤為重要。政府和金融機構如何從過去全球金融業(yè)一系列的動蕩事件中吸取教訓，積極構建自身的風控體系和避險工具，現(xiàn)在還未得到徹底的解決。對中國來說，隨著金融國際化的加速和金融改革的深化，各類金融機構面臨前所未有的挑戰(zhàn)和機遇，如何在快速發(fā)展和激烈競爭的環(huán)境中，管理和控制各類金融風險，對金融機構來說就顯得尤為重要。

在學術界，近年來持續(xù)爆發(fā)的金融危機更刺激了對金融機構的深入研究，使得金融機構及其風險管理成為繼公司金融和資產(chǎn)定價之后又一個重要的研究領域。長期以來，在北美等發(fā)達國家的知名高校中，強化對金融機構與風險管理的課堂教學已成為一種趨勢。我從教以來，為學生開設的第一門課就是金融機構與風險管理，并深感其在金融人才培養(yǎng)中的重要性，它是連接微觀金融理論與宏觀經(jīng)濟金融現(xiàn)象之間一個重要的橋梁。

即便如此，在這一領域，系統(tǒng)總結和完整介紹有關金融機構的理論與實踐的教材和參考書籍并不多見，已有的教材也未能全面總結和充分體現(xiàn)各類新型金融機構的業(yè)務及研究的最新進展。有鑒于此，上海財經(jīng)大學金融學院組織教師編寫了這本《金融機構與風險管理》的教材，運用國際上金融教育領域通用的概念、邏輯和分析框架，以國內(nèi)外傳統(tǒng)及新型金融機構為對象，系統(tǒng)介紹金融體系背后的基本規(guī)律及其在社會經(jīng)濟中發(fā)揮的作用，向讀者展示了現(xiàn)代金融機構的核心功能和風險管理的最新理念。

本教材的主要內(nèi)容分為以下幾個方面：（1）系統(tǒng)介紹各類金融機構包括基本概念、關鍵職能和薪酬體系等，而且本書還囊括了一些國際學術研究前沿成果（比如關于對沖基金和私募股權投資的薪酬結構，流動性和激勵機制方面的分析）；（2）深入淺出地對金融領域的各種風險和風險管理方法進行了清晰的論述；（3）對遠期與期貨、期權和互換等重要金融衍生品的市場交易，以及如何用來管理金融機構的風險進行詳盡的闡述與剖析；（4）最后，本書還結合最近發(fā)生的金融危機，對中央銀行如何制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解宏觀金融風險，維護金融穩(wěn)定等都做了相關的討論與分析。為從多個角度加深讀者對所學內(nèi)容的理解，更好地理論聯(lián)系實際，增強讀者的分析能力，書中附有大量時效性很強的案例、相關新聞以及特色專欄。并且，本書還在每個章節(jié)的末尾安排了大量側重不同、難度各異的習題，從而幫助讀者鞏固每章的重點，提高回答問題的技巧和增強分析問題的能力。

我相信，對立志于從事金融工作的廣大學子來說，熟練掌握本教材的內(nèi)容，將為他們構建一個扎實的理論基礎，有助于他們在快速變革的中國金融業(yè)中，提高職場競爭能力，進而成為推動未來中國金融業(yè)發(fā)展的中堅力量。我也衷心希望，讀者們能夠通過本書的學習，全面了解金融機構和風險管理，積累更多的專業(yè)知識，為未來工作需求的新思路和新方法提供有效的助力。

美國哥倫比亞大學商學院

上海財經(jīng)大學金融學院

王能