定 價:69 元
叢書名:國家自然科學(xué)基金項目“中國財政現(xiàn)金管理效率評估及其最優(yōu)化研究:基于公共財政視角的理論與實證分析”資助
- 作者:張原 著
- 出版時間:2018/4/1
- ISBN:9787520123785
- 出 版 社:社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社
- 中圖法分類:F812.2
- 頁碼:208
- 紙張:
- 版次:1
- 開本:16開
本書結(jié)合中國中央財政數(shù)據(jù)分析了財政國庫現(xiàn)金流的特征及預(yù)測方式,構(gòu)建了財政國庫優(yōu)現(xiàn)金余額模型。研究發(fā)現(xiàn),中國財政國庫現(xiàn)金流收入可預(yù)測性較高,但隨著部門預(yù)算、國庫集中支付等財政管理制度改革的深入,財政國庫現(xiàn)金流支出也將增強其可預(yù)測性。同時,結(jié)合測算得出的財政國庫優(yōu)庫底現(xiàn)金余額,發(fā)現(xiàn)中國目前財政國庫現(xiàn)金已經(jīng)大幅高于優(yōu)水平,反映了財政國庫現(xiàn)金管理效率亟待提升的問題。在實施現(xiàn)代國庫現(xiàn)金市場化管理制度方面,混合金庫制是優(yōu)的制度選擇,在此框架下,閑置財政國庫現(xiàn)金可以通過買回國債、商業(yè)銀行定期存款等方式展開,并且注重通過貨幣市場工具適時開展安全性、流動性可控的貨幣市場運作,在財政國庫現(xiàn)金赤字融資問題上,研究證明該操作不會影響中國長期財政可持續(xù)性問題,而且對于促進金融市場深化具有積極作用。后,還應(yīng)積極構(gòu)建中央銀行與財政部門的日常協(xié)調(diào)機制,降低財政國庫現(xiàn)金市場化運作對宏觀政策的影響。
本書的主要學(xué)術(shù)特點為:重點借鑒主要發(fā)達(dá)國家實施現(xiàn)代財政國庫現(xiàn)金管理制度的成功經(jīng)驗,分析探討了當(dāng)前中國財政國庫現(xiàn)金流波動特征,同時分析財政國庫現(xiàn)金存量結(jié)構(gòu)調(diào)整對宏觀政策效率的影響,并且重點探討財政國庫現(xiàn)金偏離優(yōu)水平的效率評估,后進一步借鑒國際經(jīng)驗,測算財政國優(yōu)庫庫底現(xiàn)金余額,分析提升中國財政國庫現(xiàn)金管理效率的市場化管理制度選擇。結(jié)合中國中央財政數(shù)據(jù)分析了財政國庫現(xiàn)金流的特征及預(yù)測方式,構(gòu)建了財政國庫優(yōu)現(xiàn)金余額模型。
前 言
近年來中國公共財政體制改革不斷深入,財政國庫現(xiàn)金迅速增長并且一度突破4萬億元,但同時也出現(xiàn)了兩難并存的局面——高額財政國庫現(xiàn)金閑置的巨大時間價值損失和財政國庫現(xiàn)金高位波動對央行宏觀政策尤其是貨幣政策造成顯著影響。本書以當(dāng)前財政國庫現(xiàn)金管理效率為問題導(dǎo)向,主要研究財政國庫現(xiàn)金波動對宏觀政策效率的影響。對此,本書重點借鑒主要發(fā)達(dá)國家實施現(xiàn)代財政國庫現(xiàn)金管理制度的成功經(jīng)驗,探討當(dāng)前中國財政國庫現(xiàn)金流波動特征,在此基礎(chǔ)上,以中央財政國庫現(xiàn)金為例重點研究當(dāng)前財政國庫現(xiàn)金總量波動對宏觀政策效率的影響,同時分析財政國庫現(xiàn)金存量結(jié)構(gòu)調(diào)整對宏觀政策效率的影響,并且重點探討財政國庫現(xiàn)金偏離最優(yōu)水平的效率評估,最后進一步借鑒國際經(jīng)驗,測算財政國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金余額,分析提升中國財政國庫現(xiàn)金管理效率的市場化管理制度的選擇。
研究表明,在當(dāng)前中國人民銀行經(jīng)理國庫的制度背景下,財政國庫現(xiàn)金總量與基礎(chǔ)貨幣、貨幣供應(yīng)量都存在穩(wěn)定的反向關(guān)系,財政國庫現(xiàn)金的增減將導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量的收縮和擴張。財政國庫現(xiàn)金與各層次貨幣供應(yīng)量之間存在長期的協(xié)整關(guān)系,財政國庫現(xiàn)金波動會引起貨幣供應(yīng)量變化,財政國庫現(xiàn)金的正向沖擊導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生顯著的負(fù)向反應(yīng),貨幣供應(yīng)量由于財政國庫現(xiàn)金增減而產(chǎn)生收縮和擴張效應(yīng)。財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)調(diào)整會通過商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)影響貨幣供給政策,財政國庫現(xiàn)金協(xié)議定期存款促使商業(yè)銀行定期存款對活期存款比重上升,以此影響商業(yè)銀行儲備水平與信貸能力。同時,財政國庫現(xiàn)金需要商業(yè)銀行提供抵押品,抵押比例越高,商業(yè)銀行必須留出的儲備購買債券越多,這就促使財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行后社會可用資金下降,導(dǎo)致商業(yè)銀行向中央銀行尋求更多的儲備資金,最終引起貨幣供給水平波動。
由上可知,中國財政國庫現(xiàn)金出現(xiàn)了低效率的問題,尤其是對貨幣政策造成了負(fù)面的影響。對此,中國必須結(jié)合財政國庫現(xiàn)金......
張原,女,1981年出生,漢族,經(jīng)濟學(xué)博士。現(xiàn)任中國勞動關(guān)系學(xué)院勞動關(guān)系系副教授,碩士生導(dǎo)師。2011年以來先后主持國家自然科學(xué)基金課題、國家社會科學(xué)基金課題、中華全國總工會委托課題和教育部課題多項,作為主要成員參加國家自然科學(xué)基金重大課題、國家社會科學(xué)基金和其他省部級課題多項。在《世界經(jīng)濟》、《中國工業(yè)經(jīng)濟》、《金融研究》、《經(jīng)濟評論》、《財經(jīng)研究》和《教育與經(jīng)濟》等學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文70余篇,多篇論文被《新華文摘》、人大復(fù)印資料等轉(zhuǎn)載,出版著作五部。擔(dān)任《世界經(jīng)濟》、《金融研究》和《經(jīng)濟評論》等學(xué)術(shù)期刊匿名審稿人。研究方向是勞動經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué),承擔(dān)西方經(jīng)濟學(xué)、公共經(jīng)濟學(xué)等本科、研究生課程教學(xué),曾受邀講授香港、澳門工會聯(lián)合會相關(guān)課程。
第一章 導(dǎo)言/1
第一節(jié) 研究背景和問題提出/1
第二節(jié) 研究思路與研究框架/5
第三節(jié) 研究方法/7
第二章 相關(guān)概念界定及文獻(xiàn)綜述/9
第一節(jié) 相關(guān)概念界定/9
第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述/13
第三章 外國財政國庫現(xiàn)金市場化管理制度:國際比較/29
第一節(jié) 財政國庫現(xiàn)金市場化管理的核心內(nèi)容/29
第二節(jié) 發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟國家財政國庫現(xiàn)金流預(yù)測及相關(guān)制度選擇/37
第三節(jié) 發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟國家財政國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金及相關(guān)制度選擇/43
第四章 中國財政國庫現(xiàn)金流收入分析:以中央國庫為例/53
第一節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流收入初步考察:收入流總體情況/53
第二節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流收入可預(yù)測性分析/66
第三節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流收入可預(yù)測性分析評價/74
第五章 中國財政國庫現(xiàn)金流支出分析:以中央國庫為例/86
第一節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流支出初步考察:支出流總體情況/86
第二節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流支出可預(yù)測性分析/92
第三節(jié) 中央財政國庫現(xiàn)金流支出預(yù)測分析評價/98
第六章 財政國庫現(xiàn)金波動對貨幣政策效率的影響:基于中國央行經(jīng)理國庫制度/103
第一節(jié) 財政國庫現(xiàn)金對貨幣供應(yīng)量的影響機制分析和實證方法選擇/105
第二節(jié) 財政國庫現(xiàn)金與貨幣供給協(xié)整分析及動態(tài)效應(yīng)評價/111
第三節(jié) 國庫現(xiàn)金、貨幣供給和貨幣政策有效性的多變量協(xié)整分析/118
第七章 財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行對貨幣政策效率的影響/123
第一節(jié) 基于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債分析框架構(gòu)建/123
第二節(jié) 財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場的影響:利率管制/127
第三節(jié) 財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場的影響:利率管理浮動/129
第四節(jié) 財政國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場的影響:綜合情形/130
第八章 財政國庫現(xiàn)金存量偏離最優(yōu)存量的效率評估:以中央國庫為例/133
第一節(jié) 中央財政國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金測算:統(tǒng)計特征/134
第二節(jié) 中央財政國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金測算:理論模型與實證分析/136
第三節(jié) 中央財政國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金方案選擇/149
第九章 提升中國財政國庫現(xiàn)金管理效率的制度選擇/157
第一節(jié) 中國財政國庫現(xiàn)金市場化管理:央行經(jīng)理國庫制度優(yōu)化/158
第二節(jié) 中國財政國庫現(xiàn)金市場化管理:閑置國庫現(xiàn)金投資方式選擇/161
第三節(jié) 中國國庫現(xiàn)金市場化管理:短期國債融資制度選擇/165
第四節(jié) 中國財政國庫現(xiàn)金市場化管理:宏觀政策協(xié)調(diào)/177
參考文獻(xiàn)/180
圖目錄
圖1-1 1993年3月至2017年10月中國國庫現(xiàn)金走勢/2
圖1-2 研究框架結(jié)構(gòu)/6
圖3-1 有效的國庫現(xiàn)金管理體系/30
圖3-2 英國國庫單一賬戶體系/31
圖4-1 國庫現(xiàn)金收入/54
圖4-2 稅收收入/55
圖4-3 國內(nèi)增值稅/55
圖4-4 國內(nèi)消費稅/56
圖4-5 個人所得稅/56
圖4-6 海關(guān)代征增值稅和消費稅/57
圖4-7 企業(yè)所得稅/57
圖4-8 外貿(mào)企業(yè)出口退稅/58
圖4-9 政府性基金收入/58
圖4-10 行政事業(yè)性收費等其他收入/59
圖4-11 國內(nèi)債務(wù)收入/59
圖4-12 國庫現(xiàn)金收入/60
圖4-13 國庫現(xiàn)金流各類收入每旬走勢/60
圖4-14 稅收收入每旬走勢/61
圖4-15 國內(nèi)增值稅每旬走勢/62
圖4-16 國內(nèi)消費稅每旬走勢/62
圖4-17 海關(guān)代征增值稅和消費稅每旬走勢/62
圖4-18 營業(yè)稅每旬走勢/63
圖4-19 關(guān)稅每旬走勢/63
圖4-20 個人所得稅每旬走勢/63
圖4-21 企業(yè)所得稅每旬走勢/64
圖4-22 非稅收入每旬走勢/64
圖4-23 國債每旬走勢/65
圖4-24 政府性基金收入每旬走勢/66
圖4-25 Box-Jenkins模型預(yù)測步驟/67
圖4-26 鐵路建設(shè)基金收入/81
圖4-27 新增建設(shè)用地土地有償使用費收入/81
圖4-28 三峽工程建設(shè)基金收入/82
圖4-29 民航機場管理建設(shè)費收入/82
圖4-30 外貿(mào)發(fā)展基金收入/83
圖4-31 港口建設(shè)費收入/83
圖4-32 大中型水庫移民后期扶持基金收入/84
圖4-33 民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金收入/84
圖4-34 農(nóng)網(wǎng)還貸資金收入/85
圖5-1 國庫現(xiàn)金支出每日走勢/87
圖5-2 中央本級預(yù)算支出每日走勢/87
圖5-3 轉(zhuǎn)移性支出/88
圖5-4 基金預(yù)算支出/88
圖5-5 國庫各類支出每旬走勢/89
圖5-6 中央本級預(yù)算支出每旬走勢/90
圖5-7 轉(zhuǎn)移性支出每旬走勢/91
圖5-8 基金預(yù)算支出每旬走勢/92
圖5-9 中央水利建設(shè)基金支出/100
圖5-10 鐵路建設(shè)基金支出/100
圖5-11 三峽工程建設(shè)基金支出/101
圖5-12 港口建設(shè)費支出/101
圖5-13 外貿(mào)發(fā)展基金支出/101
圖5-14 農(nóng)網(wǎng)還貸資金支出/102
圖6-1 1999年1月至2017年7月國庫現(xiàn)金與貨幣供應(yīng)量M0走勢/104
圖6-2 貨幣供應(yīng)量lnm1的脈沖響應(yīng)/117
圖6-3 貨幣供應(yīng)量lnm2的脈沖響應(yīng)/118
圖7-1 國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場影響分析:利率管制/128
圖7-2 國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場影響:利率有管理浮動/130
圖7-3 國庫現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對貨幣市場影響分析:綜合情形/131
圖8-1 國庫現(xiàn)金日度缺口/134
圖8-2 基金每日支出/135
圖8-3 國債每日兌付支出/135
圖8-4 財政國庫支出模式/137
圖8-5 銀行間同業(yè)拆借市場各品種交易量/140
圖8-6 Baumol模型測算的日度國庫最優(yōu)現(xiàn)金/145
圖8-7 國庫最優(yōu)現(xiàn)金支出需求模型測算的日度國庫最優(yōu)現(xiàn)金/145
圖8-8 基于Baumol模型測算的日度國庫庫底現(xiàn)金/148
圖8-9 基于國庫最優(yōu)現(xiàn)金支出需求模型測算的日度國庫庫底現(xiàn)金/149
圖8-10 1986年1月至2017年1月美國庫底現(xiàn)金/150
圖8-11 2008年6月至2009年11月美國庫底現(xiàn)金/151
圖8-12 1986年1月至2008年7月美國庫底現(xiàn)金/151
表目錄
表2-1 美國地方政府收入預(yù)測方法比較/22
表3-1 1988年以來美國國庫庫底現(xiàn)金目標(biāo)余額變化/45
表4-1 國庫現(xiàn)金流收入變量定義/69
表4-2 國庫現(xiàn)金流收入及其識別方程的誤差項自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)/70
表4-3 模型估計結(jié)果(因變量是國庫現(xiàn)金流收入)/73
表4-4 加入月份虛擬變量后的模型估計結(jié)果(因變量是國庫現(xiàn)金流收入)/73
表4-5 稅收收入及預(yù)測模型的誤差項自相關(guān)系數(shù)與偏相關(guān)系數(shù)/76
表4-6 稅收收入預(yù)測模型估計(因變量:稅收收入)/77
表4-7 稅收收入結(jié)構(gòu)預(yù)測模型估計(因變量:稅收收入)/78
表4-8 基金收入自相關(guān)系數(shù)與偏相關(guān)系數(shù)/80
表5-1 國庫現(xiàn)金流支出變量定義/93
表5-2 國庫現(xiàn)金流支出及其識別方程的誤差項自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)/94
表5-3 模型估計結(jié)果(因變量:國庫現(xiàn)金流支出)/97
表6-1 變量的單位根檢驗/112
表6-2 變量間的Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果/113
表6-3 狹義、廣義貨幣供應(yīng)量與國庫現(xiàn)金之間的格蘭杰因果關(guān)系檢驗/115
表6-4 狹義貨幣供應(yīng)量lnm1的方差分解/116
表6-5 廣義貨幣供應(yīng)量lnm2的方差分解/116
表6-6 國庫現(xiàn)金、貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟增長三變量之間的Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果/120
表8-1 中國政府國庫最優(yōu)現(xiàn)金支出需求估計采用的參數(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)/141
表8-2 2005~2008年每年最后10個工作日現(xiàn)金支出需求測算/142
表8-3 2005~2008年國庫最優(yōu)現(xiàn)金支出需求測算/144
表8-4 2005~2008年每年最后10個工作日國庫庫底現(xiàn)金測算/147
表8-5 中央國庫現(xiàn)金支出比較/153
表8-6 月度轉(zhuǎn)軌型方案中央財政最優(yōu)國庫庫底現(xiàn)金/153
表8-7 日度轉(zhuǎn)軌型方案中央國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金/155
表8-8 2005~2008年國庫最優(yōu)庫底現(xiàn)金測算/156
表9-1 1995~2009年各品種利率與GDP增長率測算結(jié)果/174
表9-2 1995~2009年各品種利率與GDP增長率比較結(jié)果/174
表9-3 中國全部金融機構(gòu)的存貸情況/175