前　　言

《中國(guó)支付清算發(fā)展報(bào)告（2016）》是國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室支付清算研究中心（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所支付清算研究中心）推出的系列年度報(bào)告的第四本。報(bào)告旨在系統(tǒng)分析國(guó)內(nèi)外支付清算行業(yè)與市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，充分把握國(guó)內(nèi)外支付清算領(lǐng)域的制度、規(guī)則和政策演進(jìn)，深入發(fā)掘支付清算相關(guān)變量與宏觀經(jīng)濟(jì)、金融及政策變量之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，動(dòng)態(tài)跟蹤國(guó)內(nèi)外支付清算研究的理論前沿。報(bào)告將致力于為支付清算行業(yè)監(jiān)管部門(mén)、自律組織及其他經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)提供重要的決策參考，為支付組織、金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)的決策提供基礎(chǔ)材料，為支付清算領(lǐng)域的研究者提供文獻(xiàn)素材。自2013年出版第一本報(bào)告之后，連續(xù)三本都引起了政策層、實(shí)務(wù)界和理論界的高度重視與社會(huì)的廣泛關(guān)注。
對(duì)于支付清算體系，公眾腦海當(dāng)中都有不同的認(rèn)知，可能會(huì)關(guān)注支付機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品，或者是其背后的一系列制度，這是討論問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)。我們需要跳出支付本身，從更高的層面看一下我們現(xiàn)在所關(guān)注的支付清算體系究竟是什么。對(duì)此有三個(gè)不同視角。
第一，基于金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的認(rèn)識(shí)視角。對(duì)于金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管和有效運(yùn)行，2012年之后在全球逐漸形成了共識(shí)，黨的十八屆三中全會(huì)也提出要完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，央行的相關(guān)報(bào)告中對(duì)其也有描述。這些概念既包括支付清算、結(jié)算體系，也涵蓋法律、會(huì)計(jì)、反洗錢(qián)等軟環(huán)境因素。當(dāng)然，我們更加關(guān)注支付清算設(shè)施本身，這也是當(dāng)前最重要的、值得研究的前沿領(lǐng)域。我們現(xiàn)在研究支付問(wèn)題，需要跳出具體視線(xiàn)的局限，進(jìn)一步深入整個(gè)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度來(lái)探討基本的定位、方向和問(wèn)題。2012年之后，關(guān)于金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的軟規(guī)則不斷得到完善，各個(gè)國(guó)家在落實(shí)PFMI的過(guò)程中雖有一些差異，但是防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健高效運(yùn)行的總體方向是一致的。
第二，基于國(guó)家支付體系的認(rèn)識(shí)視角。對(duì)于金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管和完善，相關(guān)職責(zé)往往分散在各個(gè)部門(mén)當(dāng)中。由于央行在整個(gè)體系中具有獨(dú)一無(wú)二的地位，所以就全球來(lái)看，其往往承擔(dān)了更多責(zé)任。近年來(lái)，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的多國(guó)央行，都在直接或間接推動(dòng)國(guó)家支付體系的建設(shè)。其中，一是對(duì)央行直接或間接控制的支付系統(tǒng)加以完善；二是在某種程度上有效協(xié)調(diào)證券市場(chǎng)相關(guān)的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。國(guó)家支付體系與金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施是不同的視角、不同的切入點(diǎn)，主要著眼于從國(guó)家層面、貨幣當(dāng)局層面影響支付效率和風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)金融基礎(chǔ)設(shè)施的功能與監(jiān)管，從而構(gòu)建更加平衡有效的金融后臺(tái)服務(wù)體系。以美聯(lián)儲(chǔ)為例，近年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注支付體系，將利益相關(guān)方都納入國(guó)家支付戰(zhàn)略制定和落實(shí)過(guò)程中，這很值得我國(guó)進(jìn)行對(duì)標(biāo)。其最終期望的結(jié)果，就是實(shí)現(xiàn)支付清算體系的高速、安全、高效、國(guó)際化與協(xié)作。
我們認(rèn)為，像美國(guó)奧巴馬政府推進(jìn)的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略計(jì)劃一樣，美聯(lián)儲(chǔ)在2015年初發(fā)布的“支付體系提升戰(zhàn)略”具有極其重大的意義，對(duì)于現(xiàn)代支付體系建設(shè)提供了重要指導(dǎo)。在某種程度上，我們可以借鑒其特點(diǎn)，打造中國(guó)版的支付體系發(fā)展戰(zhàn)略3.0，因?yàn)槲覀冞^(guò)去的支付體系發(fā)展也面臨類(lèi)似挑戰(zhàn)，如碎片化布局、安全與效率的沖突等�；仡櫄v史，支付體系戰(zhàn)略1.0可以從1995年現(xiàn)代支付系統(tǒng)建設(shè)開(kāi)始算，2.0可以從2005年大額支付系統(tǒng)開(kāi)始算，3.0更多的是依托PFMI，綜合考慮國(guó)情與改革實(shí)踐而打造的全新支付體系發(fā)展戰(zhàn)略，旨在研究探討國(guó)家支付體系的內(nèi)涵、發(fā)展目標(biāo)、路徑與階段性策略。這一戰(zhàn)略的核心包括：行業(yè)宣傳與利益協(xié)調(diào)；協(xié)調(diào)支付系統(tǒng)與其他金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)系；推動(dòng)PFMI的落實(shí)和對(duì)接，法律與制度體系的全面梳理；制定和完善國(guó)家與行業(yè)層面的技術(shù)規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)制定；研究支付體系與貨幣金融政策制定之間的聯(lián)系；推動(dòng)支付體系的公眾參與、教育普及、支付消費(fèi)者保護(hù)；增強(qiáng)支付服務(wù)的可得性與普惠性。
第三，基于支付清算中心化與去中心化的認(rèn)識(shí)視角。伴隨新技術(shù)的飛速發(fā)展，支付清算體系也出現(xiàn)一些新的內(nèi)在矛盾與挑戰(zhàn)。一方面，在危機(jī)的反思過(guò)程中，出現(xiàn)了一些中心化的趨勢(shì)。如PFMI意味著用正式的、非自由選擇的、多邊結(jié)構(gòu)的、透明的市場(chǎng)來(lái)取代曾經(jīng)的一些非正式的、自由選擇的、雙邊結(jié)構(gòu)的、不透明的市場(chǎng)。再加上PFMI對(duì)FMIs的治理標(biāo)準(zhǔn)方面提出種種帶有公共性質(zhì)的要求，使得這種金融改革被一些學(xué)者認(rèn)為是在用公共或準(zhǔn)公共市場(chǎng)取代私人市場(chǎng)。另一方面，諸如區(qū)塊鏈這樣的分布式支付清算機(jī)制，又對(duì)整個(gè)體系帶來(lái)去中心化的重要挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)在戰(zhàn)略報(bào)告中也提到“便利金融機(jī)構(gòu)間基于使用通用協(xié)議和標(biāo)準(zhǔn)發(fā)送并接受支付的公共IP網(wǎng)絡(luò)直接清算”，并且在其中發(fā)揮更大的指導(dǎo)作用，實(shí)際上就是為了直面去中心化支付清算模式可能帶來(lái)的顛覆式影響。隨著技術(shù)的變化，以及從IT到DT的演進(jìn)，我們?cè)趯?duì)支付清算體系進(jìn)行研究與思考的過(guò)程中，需深入探討未來(lái)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的中心化和去中心化邊界在哪里，既要摒棄創(chuàng)新中的“劣幣”與泡沫，也必須擁有面向未來(lái)的洞察力。
2015年10月29日，習(xí)近平總書(shū)記在黨的十八屆五中全會(huì)第二次全體會(huì)議上指出，要“統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，包括重要的支付系統(tǒng)、清算機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)登記托管機(jī)構(gòu)等，維護(hù)金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)健高效運(yùn)行”。與之在經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行和學(xué)術(shù)研究中的地位不斷提升相稱(chēng)，支付清算體系也已得到中央的高度關(guān)注。在技術(shù)和制度變革成為現(xiàn)代金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施兩大驅(qū)動(dòng)力的前提下，我們亟須深入認(rèn)識(shí)過(guò)去、把握現(xiàn)在、展望未來(lái)，努力使支付清算體系更好地服務(wù)于國(guó)家治理體系建設(shè)與核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)化、金融的高效與安全運(yùn)行、社會(huì)公眾的福利改善并助力普惠金融。
《中國(guó)支付清算發(fā)展報(bào)告（2016）》繼續(xù)從中國(guó)和全球兩個(gè)維度，從理論、實(shí)踐與政策多個(gè)視角，對(duì)支付清算領(lǐng)域的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行“點(diǎn)”“面”結(jié)合的研究。本報(bào)告分為總報(bào)告和專(zhuān)題報(bào)告兩個(gè)部分。
總報(bào)告為“我國(guó)支付清算體系的發(fā)展?fàn)顩r及經(jīng)濟(jì)含義”，全面分析了我國(guó)支付清算體系的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀特點(diǎn)、存在問(wèn)題及趨勢(shì)，并且運(yùn)用各類(lèi)量化分析工具，對(duì)支付清算體系運(yùn)行與宏觀經(jīng)濟(jì)變量、區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展、金融穩(wěn)定與金融風(fēng)險(xiǎn)以及貨幣政策的內(nèi)在關(guān)聯(lián)等進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)和深入剖析，具體包括：“我國(guó)中央銀行支付清算體系的建設(shè)與運(yùn)行”；“我國(guó)第三方支付機(jī)構(gòu)體系的建設(shè)與運(yùn)行”；“我國(guó)證券清算結(jié)算體系的建設(shè)與運(yùn)行”；“支付清算體系運(yùn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)”；“支付清算體系運(yùn)行、區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展”；“支付清算體系運(yùn)行與金融系統(tǒng)穩(wěn)定”；“支付清算體系運(yùn)行與貨幣政策”。
專(zhuān)題報(bào)告為“支付清算體系熱點(diǎn)考察、比較分析及文獻(xiàn)綜述”，深入探討了國(guó)際化背景下我國(guó)支付清算體系中的熱點(diǎn)與難點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)全球金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重要監(jiān)管規(guī)則、不同國(guó)家的支付市場(chǎng)運(yùn)行情況等最新進(jìn)展進(jìn)行了動(dòng)態(tài)跟蹤，系統(tǒng)地梳理了近年來(lái)重要的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)，并組織翻譯了美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的支付體系戰(zhàn)略報(bào)告，具體包括：“在規(guī)范中發(fā)展創(chuàng)新的銀行卡市場(chǎng)”；“2015年場(chǎng)外金融市場(chǎng)中央對(duì)手清算機(jī)制的發(fā)展”；“數(shù)字貨幣的原理、方向、風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管”；“跨境電子商務(wù)支付現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管對(duì)策”；“全球主要國(guó)家支付清算體系發(fā)展概況”；“支付清算理論與政策研究的新進(jìn)展：支付經(jīng)濟(jì)學(xué)及其他”；“美國(guó)支付體系提升戰(zhàn)略”。
《中國(guó)支付清算發(fā)展報(bào)告（2016）》是在國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室李揚(yáng)理事長(zhǎng)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所王國(guó)剛所長(zhǎng)、何德旭書(shū)記、殷劍峰副所長(zhǎng)等專(zhuān)家的指導(dǎo)下完成的。本報(bào)告在寫(xiě)作過(guò)程中得到了中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司、中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)、中國(guó)銀聯(lián)、VISA公司、上海清算所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社等各方的大力支持，在此一并表示誠(chéng)摯的感謝。本報(bào)告由楊濤擔(dān)任主編，負(fù)責(zé)本報(bào)告的組織編寫(xiě)、部分報(bào)告的撰寫(xiě)以及統(tǒng)稿和審定工作；程煉擔(dān)任副主編，負(fù)責(zé)部分報(bào)告的撰寫(xiě)及統(tǒng)編工作。各部分執(zhí)筆人分別為：第一章，傅勇、方阿俊、楊濤；第二章，王邦飛、鄭弘、王雅潔、楊濤；第三章，李鑫；第四章，程煉；第五章，程煉；第六章，程煉；第七章，楊曉龍、費(fèi)兆奇；第八章，劉磊、鄧祥龍；第九章，楊濤、李鑫；第十章，趙鷂；第十一章，周莉萍、于品顯；第十二章，周莉萍；第十三章，董昀；第十四章，主要編譯人員包括潘松、殷實(shí)、翁泉、張衛(wèi)華、呂遠(yuǎn)、董進(jìn)、楊晉麗、郝雅紅、李想、張玲、韓潤(rùn)豪。
與2013～2015年推出的三本報(bào)告相比，《中國(guó)支付清算發(fā)展報(bào)告（2016）》在總報(bào)告部分（即原先的總報(bào)告和分報(bào)告兩部分），一直保持研究框架的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，專(zhuān)題報(bào)告部分的內(nèi)容更加豐富，除了繼續(xù)跟蹤各國(guó)支付體系的發(fā)展動(dòng)態(tài)外，還圍繞支付體系創(chuàng)新實(shí)踐，組織了相關(guān)案例分析，并且更加系統(tǒng)化地深入探討基礎(chǔ)理論文獻(xiàn)。如結(jié)合當(dāng)前央行和各界關(guān)注的熱點(diǎn)，初步探討了數(shù)字貨幣的相關(guān)問(wèn)題，圍繞支付經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論脈絡(luò)進(jìn)行了深入分析，組織翻譯了國(guó)外支付領(lǐng)域重要的資料文件，等等。
當(dāng)然，由于支付清算研究同時(shí)也是一個(gè)實(shí)務(wù)性較強(qiáng)的領(lǐng)域，不僅在我國(guó)的支付清算體系建設(shè)中不斷出現(xiàn)各類(lèi)新情況、新問(wèn)題，而且各國(guó)都在此領(lǐng)域面臨諸多技術(shù)和制度變革帶來(lái)的新挑戰(zhàn)。因?yàn)檠芯績(jī)?chǔ)備有限，本報(bào)告可能存在一些不足或需完善的地方。我們期盼各界同人的批評(píng)和建議，并希望長(zhǎng)期堅(jiān)持這項(xiàng)工作，以此來(lái)不斷地“拋磚引玉”，促使學(xué)術(shù)界更加重視支付清算研究，促進(jìn)研究者與監(jiān)管者、從業(yè)者的深度交流，推動(dòng)跨學(xué)科的交叉研究與探討，真正使我國(guó)的支付經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展以及支付清算體系的政策與實(shí)務(wù)研究能夠在全球范圍內(nèi)逐漸走向前沿，從而服務(wù)于推動(dòng)我國(guó)支付清算體系高效、健康、可持續(xù)和國(guó)際化發(fā)展。