資本市場的基本功能是實現(xiàn)資本優(yōu)化配置，即外部資本通過資本市場的機(jī)制調(diào)節(jié)能夠流向發(fā)展前景好且急需資金的上市公司，并且上市公司能夠高效利用所獲資本，持續(xù)為資本提供者創(chuàng)造價值增值。但外部資本提供者與上市公司之間存在著信息不對稱，當(dāng)這種信息不對稱程度較嚴(yán)重或者上市公司提供扭曲或者失真信息時，就會造成外部資本的錯配或低效率配置。當(dāng)上市公司提供了虛假、失真或扭曲的信息，那么他們后續(xù)需要更多的“說謊”行為來為前期的錯誤信息進(jìn)行說明和補(bǔ)充，隨著時間的推移，這種信息的錯誤傳遞會最終暴露而被資本市場所識別和發(fā)現(xiàn)，造成新的外部資本會停止進(jìn)入該類公司，而已有資本會逐步撤出并尋找新的投資對象，因此資本市場中的信息具有對資本錯配或者資本低效率配置行為進(jìn)行反饋和糾偏的功能。
　　資本市場中充斥著各類信息，但上市公司會計信息是持續(xù)的、公開的和要求披露的信息，是資本市場信息環(huán)境中的重要組成部分，因此，筆者將基于會計信息，從治理功能和治理效率角度研究高質(zhì)量會計信息是否有利于資本市場“倒逼機(jī)制”的形成，從而促進(jìn)上市公司提出合理的資金投向選擇決策，專注于主營業(yè)務(wù)，從而提高公司資本配置效率，這是本書要回答的主要問題。
　　而實踐中，上市公司大面積、大規(guī)模地頻繁變更募投資本流向已經(jīng)成為我國資本市場上的突出問題，造成公司所掌控資本的使用效率低下，嚴(yán)重扭曲了資本市場資本配置的合理性，因此如何形成有效監(jiān)督和約束機(jī)制、保證上市公司專注主營業(yè)務(wù)并提高資本使用效率已是我國資本市場迫切需要解決的問題。這使得本書的研究具有實踐價值。
　　研究表明，高質(zhì)量會計信息對上市公司的資金投向選擇起到了重要的保障和優(yōu)化作用，同時筆者還發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量會計信息是對公司內(nèi)外部治理機(jī)制的重要補(bǔ)充，具有獨(dú)立發(fā)揮治理功能的作用。這些結(jié)論啟示監(jiān)管層應(yīng)更多注意從強(qiáng)化資本市場監(jiān)督和約束的市場力量著手；讓市場之手能夠?qū)ι鲜泄�司的決策行為進(jìn)行有效監(jiān)督，而完善以提高會計信息質(zhì)量為核心的會計準(zhǔn)則體系建設(shè)和相關(guān)制度制定，推動會計信息治理功能的有效發(fā)揮、進(jìn)而強(qiáng)化資本市場倒逼機(jī)制作用發(fā)揮是提高公司資本配置效率的重要舉措。
　　本書不僅注重對所研究問題的理論分析，還注重利用數(shù)據(jù)對理論分析結(jié)果進(jìn)行詳細(xì)驗證，為此，筆者將本書分析數(shù)據(jù)的SAS程序全部詳細(xì)代碼進(jìn)行歸納和梳理后一同分享給讀者-，作為本書的重要貢獻(xiàn)，該部分內(nèi)容詳實，是筆者精心思考、努力和組織的結(jié)晶，特別是對熱愛學(xué)術(shù)研究的學(xué)者、在讀博士研究生或碩士研究生，以及期望利用SAS軟件進(jìn)行大樣本數(shù)據(jù)分析的朋友們具有重要參考價值。
收起全部↑