投資型眾籌發(fā)展?jié)摿ψ畲螅瑓s面臨法律上的阻礙——各國(guó)證券法都限制直接向公眾融資的行為。基于對(duì)公共利益的保護(hù)，立法者總是保守和謹(jǐn)慎的，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代各國(guó)的眾籌立法都只是對(duì)傳統(tǒng)證券法邏輯的擴(kuò)展而已。本書(shū)主要研究美國(guó)關(guān)于眾籌立法的法律邏輯。美國(guó)實(shí)際上為眾籌的合法化開(kāi)辟了四條道路：專門設(shè)立一個(gè)新的證券發(fā)行豁免，允許公募型眾籌；取消對(duì)私募發(fā)行的公開(kāi)宣傳限制，允許私募自籌；擴(kuò)展和改革傳統(tǒng)的小額發(fā)行豁免，為小額眾籌開(kāi)辟道路；美國(guó)各州也紛紛立法允許州內(nèi)眾籌，聯(lián)邦證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也設(shè)立新的州內(nèi)發(fā)行豁免，實(shí)際上是允許區(qū)域性眾籌融資。除此之外還介紹了意大利、英國(guó)和法國(guó)的眾籌立法。并對(duì)中國(guó)的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了剖析。