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MIDAS技術(shù)分析
市場判讀/數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)(Market Interpretation/Data Analysis System,縮寫為MIDAS),是由物理學(xué)家和技術(shù)分析師保羅·萊文(Paul Levine)在20世紀(jì)90年代中期開發(fā)的。市場判讀/數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)受到流行的成交量加權(quán)平均價(jià)格(VWAP)定價(jià)方法的啟發(fā),構(gòu)思是作為一種分析市場趨勢的方法。萊文只是把MIDAS用作一種預(yù)測工具,因此他未能開發(fā)一個(gè)交易和投資管理框架。
科爾斯和霍金斯用平實(shí)的語言把由保羅·萊文制定的MIDAS基本原理介紹給廣大交易者、投資者和技術(shù)分析師。在本書的大部分篇幅中,他們將帶領(lǐng)讀者進(jìn)入到全新的MIDAS領(lǐng)域,闡述如何巧妙地利用MIDAS算法構(gòu)造新型指標(biāo)和曲線,以便應(yīng)用于全新的市場環(huán)境和時(shí)間序列,同時(shí)講述了成交量在MIDAS曲線繪制中不為人知的重要作用。兩位作者還以實(shí)例說明了MIDAS曲線怎樣與浮籌分析(float analysis)和市場輪廓(market profile)等復(fù)雜技術(shù)結(jié)合使用,怎樣用不規(guī)則的校準(zhǔn)發(fā)射點(diǎn)(calibrated launch points)改進(jìn)MIDAS曲線,以及基于MIDAS的新型振蕩指標(biāo)和交易帶等附加技術(shù)怎樣改進(jìn)交易時(shí)間的選擇。 在《MIDAS技術(shù)分析》一書的后9章中,科爾斯和霍金斯詳細(xì)論述了交易軟硬件的進(jìn)步,即如何使MIDAS延伸到萊文從未想象過的領(lǐng)域。他們展示了MIDAS,尤其是當(dāng)與完善的圖表方法,比如K線圖一起使用時(shí),怎樣作為一套完整的交易系統(tǒng),或者怎樣用作一種補(bǔ)充工具來大大加強(qiáng)交易的可行性,他們還闡釋了如何用現(xiàn)有的技術(shù)開發(fā)一套MIDAS交易系統(tǒng)的方法。
本書用平實(shí)的語言把由保羅·萊文制定的MIDAS基本原理介紹給廣大交易者、投資者和技術(shù)分析師。本書將帶領(lǐng)讀者進(jìn)入到全新的MIDAS領(lǐng)域,闡述如何巧妙地利用MIDAS算法構(gòu)造新型指標(biāo)和曲線,以便應(yīng)用于全新的市場環(huán)境和時(shí)間序列,同時(shí)講述了成交量在MIDAS曲線繪制中不為人知的重要作用。兩位作者還以實(shí)例說明了MIDAS曲線怎樣與浮籌分析(float analysis)和市場輪廓(market profile)等復(fù)雜技術(shù)結(jié)合使用,怎樣用不規(guī)則的校準(zhǔn)發(fā)射點(diǎn)(calibrated launch points)改進(jìn)MIDAS曲線,以及基于MIDAS的新型振蕩指標(biāo)和交易帶等附加技術(shù)怎樣改進(jìn)交易時(shí)間的選擇。
獻(xiàn)給我的母親和記憶中的祖母。
——安德魯·科爾斯 致謝 首先要感謝彭博資訊社的斯蒂芬·艾薩克斯(Stephen Isaacs),是他建議把本書最初的范圍進(jìn)行合理的擴(kuò)展。接下來要感謝約翰·威利公司的團(tuán)隊(duì),尤其是勞拉·沃爾什(Laura Walsh)和朱迪·豪沃思(Judy Howarth),是他們完成了本書早期階段的編輯過程的管理。 還要感謝精密資金管理公司(Precision Capital Management)的鮑勃·英吉利(Bob English)同意把尋頂/尋底指標(biāo)的TradeStation代碼加在本書的第三個(gè)附錄中。由于插值算法(interpolation)需要用到循環(huán)語句,所以很多交易平臺(tái)的編程語言不能編寫尋頂/尋底指標(biāo),這包括我們當(dāng)前所用的交易平臺(tái)Metastock。雖然可以用C++之類的編程語言為類似Metastock的交易平臺(tái)創(chuàng)建一個(gè)外部的DLL,但我們感覺在本書中至少應(yīng)該用一種比較容易取得的腳本編寫尋頂/尋底指標(biāo),衷心感謝鮑勃貢獻(xiàn)出他自己的代碼。鮑勃一些關(guān)于MIDAS方法的思想都包含在本書中,特別是在最后一章中。 最后還應(yīng)該感謝薩蒂亞吉特·羅伊(Satyajit Roy),他負(fù)責(zé)用C++為Metastock和eSignal編寫了外部DLL。 原序 安德魯·科爾斯 本書是以物理學(xué)家和技術(shù)分析師保羅·萊文(Paul Levine)博士1995年在網(wǎng)上發(fā)表的關(guān)于MIDAS技術(shù)分析方法的文章為基礎(chǔ)的一份研究報(bào)告。MIDAS是市場判讀/數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)(Market Interpretation/Data Analysis System)的首字母縮寫,雖然在計(jì)算和概念上都與眾不同,但它是著名的市場分析方法成交量加權(quán)平均價(jià)格(VWAP)的衍生品。成交量加權(quán)平均價(jià)格是確定當(dāng)前市場價(jià)位的一種方法,它有著多種用途——從經(jīng)紀(jì)行業(yè)中的應(yīng)用到交易管理基準(zhǔn)程序,近來又越來越多地應(yīng)用于交易策略和預(yù)測系統(tǒng)中。 雖然MIDAS方法使用成交量加權(quán)平均價(jià)格,但是MIDAS的算法不同于標(biāo)準(zhǔn)的VWAP算法,MIDAS曲線較為復(fù)雜的應(yīng)用技術(shù)也與標(biāo)準(zhǔn)的VWAP應(yīng)用完全不同。雖然MIDAS是一種VWAP方法,但是絕對(duì)不能將二者混為一談。 本書出版有兩個(gè)目的。第一,無論讀者有沒有技術(shù)分析經(jīng)驗(yàn),我們主要目的都是分析MIDAS方法的基本原理,它們是由保羅·萊文在1995年首次提出的。第二,在許多方面,技術(shù)的革新已經(jīng)影響到市場,軟件和硬件的發(fā)展意味著MIDAS的使用方法也必然在發(fā)展,尤其是在日內(nèi)交易和新市場中1,因此,在保留萊文所講內(nèi)容的基本真實(shí)性的同時(shí),要允許這種方法具有足夠的靈活性,以便應(yīng)用于這些新的領(lǐng)域,包括基于MIDAS的新指標(biāo)的開發(fā)。 除了保持萊文思想的真實(shí)性之外,本書在兩個(gè)方面進(jìn)行了擴(kuò)展。一方面,在使用MIDAS曲線多年之后,必然產(chǎn)生一些新的見解和新的使用方法。在可能的情況下,本書在傳統(tǒng)領(lǐng)域和新市場及新時(shí)間框架中討論這些問題。另一方面,本書在一定程度上擴(kuò)展了原始的MIDAS思想,講解了一些真正意義上的創(chuàng)新。這些內(nèi)容被收集在本書第四部分所包含的9章當(dāng)中。 MIDAS方法是基于圖表的支撐和阻力區(qū)域和交易者/投資者心理之間存在一種隱藏的、不斷演變的關(guān)系,也就是大家所熟知的累積和派發(fā)(accumulation and distribution)。在萊文看來,這種動(dòng)態(tài)的演變過程就是價(jià)格變化發(fā)展的最終決定因素,利用MIDAS指標(biāo)繪制的曲線可以讓我們明顯地看到這一演變過程。因此,萊文認(rèn)為這種動(dòng)態(tài)關(guān)系是可視的,因?yàn)樗莾r(jià)格變化的一種有序、漸進(jìn)的結(jié)構(gòu),而不是交易者和投資者沖動(dòng)的隨機(jī)混雜。此外,萊文認(rèn)為這種潛在結(jié)構(gòu)可以體現(xiàn)在他最初構(gòu)思的日線圖表及所有規(guī)模的趨勢中。因?yàn)檫@種有序的價(jià)格運(yùn)動(dòng)無論在較大的趨勢還是在較小的趨勢時(shí)都非常明顯,萊文把市場當(dāng)作分形系統(tǒng),把MIDAS方法本身當(dāng)作一種價(jià)格分析的分形方法,這就是為什么MIDAS方法能夠如此成功地轉(zhuǎn)換到其他圖表時(shí)間框架的原因。無論是長線投資者、波段交易者還是日內(nèi)交易者所用圖表的時(shí)間框架,都可以使用MIDAS方法。此外,這種方法還可應(yīng)用于股市之外的很多市場,比如期貨市場,通過第10章所講的特定調(diào)整,甚至可以應(yīng)用于沒有成交量記錄的外匯市場。實(shí)際上,正如在后面的章節(jié)中我們將會(huì)看到的,成交量的替代品,比如未平倉量(open interest)曲線和能量潮指標(biāo)(on balance volume,也譯作凈額成交量)曲線都可以與MIDAS一起結(jié)合應(yīng)用。自1998年保羅·萊文去世之后,隨著人們對(duì)MIDAS方法興趣的變化,他的課程在網(wǎng)上的流行程度也不斷變化。2008年12月,當(dāng)我通過美國個(gè)人投資者聯(lián)盟(American Association of Individual Investors)的波士頓分會(huì)(Boston Chapter)發(fā)現(xiàn)霍金斯對(duì)MIDAS方法感興趣時(shí),花了相當(dāng)長的時(shí)間在網(wǎng)上搜索一個(gè)關(guān)于萊文筆記的有效鏈接。然而,當(dāng)我在2010年夏天撰寫這一簡介時(shí),在網(wǎng)站托管域名(webhosting domains)和一些可靠的投資管理和技術(shù)分析網(wǎng)站上,我可以很容易地找到大量有效鏈接。對(duì)于這種發(fā)展,我們深感欣慰,但是感到遺憾的是,過去十年中沒有哪本技術(shù)分析著作包含萊文的課程。 原序//在萊文去世后的這些年里,毫無疑問,人們對(duì)MIDAS的興趣急劇下降,這是因?yàn)?995年萊文在網(wǎng)上發(fā)表他的MIDAS筆記時(shí),只有少數(shù)人熟悉這種方法和萊文這個(gè)人(根據(jù)霍金斯的了解)。在網(wǎng)上發(fā)表筆記的后期階段,萊文與斯托克斯·菲什伯恩博士(Dr.Stokes Fishburne)共同開發(fā)了一個(gè)程序,他們稱之為WinMIDAS,隨后建立起一個(gè)網(wǎng)站銷售該軟件,該軟件有30天的試用版,購買價(jià)格為95美元。萊文把他的MIDAS筆記上傳到了WinMIDAS網(wǎng)站上,同時(shí)還上傳一些正在進(jìn)行中的對(duì)不同市場的MIDAS分析,類似于我們網(wǎng)站www.midasmarketanalysis.com上的內(nèi)容。1998年,WinMIDAS軟件的2.1版得到了當(dāng)時(shí)《股票與期貨技術(shù)分析》2(Technical Analysis of Stocks & Commodities)的編輯約翰·斯維尼(John Sweeny)的好評(píng),我們有充足的理由相信MIDAS方法將會(huì)流行開來。遺憾的是,隨著保羅·萊文于1998年去世,MIDAS方法的流行性便下降了。截至2001年,菲什伯恩博士仍然通過一個(gè)網(wǎng)頁托管網(wǎng)站使人們可以下載到WinMIDAS的試用版,但僅僅是一個(gè)試用版。WinMIDAS 2.1可以接收Worden TeleChart 2000、Metastock和ASCII格式的日線數(shù)據(jù),但是當(dāng)2001年8月Windows XP引入后,該圖表軟件便過時(shí)了,它與新的Windows操作系統(tǒng)有一些不兼容,而且沒有技術(shù)支持來更新軟件,因此,當(dāng)喬治·雷納(George Reyna)在2001年5月的《股票與期貨技術(shù)分析》上發(fā)表一篇關(guān)于VWAP和MIDAS方法的文章時(shí),他的所有MIDAS方法圖表示例都是Excel電子表格的形式,而沒有再論及較為復(fù)雜的MIDAS尋頂/尋底指標(biāo)(topfinder/bottomfinder indicator)。3 在一直未公開的情況下,霍金斯早在1995年已經(jīng)把尋頂/尋底指標(biāo)編入Excel電子表格,當(dāng)時(shí)萊文正在網(wǎng)上發(fā)表他的文章,霍金斯繼續(xù)以這種形式研究它,直到2009年,我們已經(jīng)能夠開發(fā)出該指標(biāo)的日內(nèi)和較高時(shí)間框架版本,其形式是我們的首選圖表平臺(tái)eSignal和Metastock的外部DLL(動(dòng)態(tài)鏈接庫)。大約在2002年,霍金斯還為在Metastock中進(jìn)行日內(nèi)交易編制了標(biāo)準(zhǔn)MIDAS S/R曲線的代碼。2005年,霍金斯成功說服Stock Share Publishing LLC為較高時(shí)間框架圖表中的標(biāo)準(zhǔn)MIDAS S/R曲線編寫代碼,在2009年,他還說服該公司為相同的圖表時(shí)間框架中的尋頂/尋底指標(biāo)編寫代碼。結(jié)果,該公司的圖表軟件StockShareV2成為唯一在其圖表上具有這兩個(gè)指標(biāo)的軟件。遺憾的是,由于尋頂/尋底指標(biāo)的復(fù)雜性,許多圖表軟件的編程語言不能完成它的代碼,因此需要一個(gè)外部的DLL。2008年,與霍金斯相識(shí)前的幾個(gè)月,我曾經(jīng)在Metastock中為日內(nèi)交易應(yīng)用而編寫標(biāo)準(zhǔn)MIDAS S/R曲線的代碼,那些代碼發(fā)表在2008年9月的《股票與期貨技術(shù)分析》中。在同一期的雜志中,大多數(shù)其他的領(lǐng)先交易平臺(tái)也提供了該指標(biāo)的代碼,于是,對(duì)于大多數(shù)的交易者和投資者來說,現(xiàn)在可以非常容易地使用該指標(biāo)。遺憾的是,雖然許多交易平臺(tái)(包括TradeStation和eSignal)擁有編寫該指標(biāo)代碼的資源,但這仍然不是完全真正的尋頂/尋底指標(biāo)。 在撰寫本書時(shí),人們對(duì)MIDAS方法和更為一般的成交量加權(quán)平均價(jià)格(VWAP)的興趣已經(jīng)再次興起。但是,正如前面所指明的,不應(yīng)該把MIDAS和VWAP混為一談。因此,本書內(nèi)容既不涉及一般意義上的VWAP,也不涉及以成交量為基礎(chǔ)的研究的最新發(fā)展。相反,本書集中闡述基于MIDAS研究的發(fā)展,我們并沒有興趣研究超出這個(gè)范圍的更廣泛的VWAP方法。 另一個(gè)相關(guān)的問題是,雖然本書將帶領(lǐng)讀者領(lǐng)略MIDAS從入門到高階的思想,但它既不是一本介紹技術(shù)分析的書,也沒有空間詳細(xì)介紹書中提及的其他指標(biāo)。因此,讀者需要通過閱讀本書的推薦書目,自主提升應(yīng)用其他方法所需的知識(shí)水平。 有些例外的是第7章、第10章和第12章。在第7章中,霍金斯介紹了用于股票交易的浮籌分析(float analysis)方法,同時(shí)有選擇地介紹了小理查德·阿姆斯與MIDAS方法相關(guān)的成交量技術(shù)。他還在本書中大量使用了等成交量型的圖表,即等量圖(equivolume chart),所有這些技術(shù)都極好地?cái)U(kuò)充了MIDAS方法。第10章關(guān)于外匯現(xiàn)貨市場,是本書非常有特色的一章,因?yàn)槿藗冾A(yù)期這種市場分析方法對(duì)成交量的依賴性非常高,當(dāng)我們指出它也可以應(yīng)用于沒有成交量記錄的外匯市場時(shí),顯然會(huì)引起人們的懷疑。相應(yīng)地,第10章闡釋了如何把MIDAS方法應(yīng)用于外匯現(xiàn)貨市場,讀者可以看出這種方法是否達(dá)到了預(yù)期的效力。這種擔(dān)心也出現(xiàn)在集中闡釋長線圖表環(huán)境的第6章中。至于第12章,闡述的是在過去的十年當(dāng)中,由交易者持倉報(bào)告等數(shù)據(jù)源提供的交易者持倉數(shù)據(jù)在技術(shù)分析中的應(yīng)用所出現(xiàn)的長足進(jìn)步。第12章簡要介紹了交易者持倉量,總結(jié)了交易者持倉報(bào)告在過去十年的每一次進(jìn)步,討論了MIDAS方法如何在期貨市場的長期時(shí)間框架上利用未平倉合約數(shù)據(jù),這些都是本書附加的內(nèi)容。希望讀者能夠理解這些精煉的知識(shí),并且領(lǐng)會(huì)MIDAS在其中的應(yīng)用。 還有一點(diǎn)需要強(qiáng)調(diào),本書講到了萊文課程的一個(gè)主要缺點(diǎn),即他只強(qiáng)調(diào)了MIDAS分析在預(yù)測方面的應(yīng)用,這樣做的結(jié)果是造成了它在交易管理規(guī)則方面的欠缺。關(guān)于MIDAS曲線在交易中的應(yīng)用,在第8章、第1章的后半部分和第3章的前半部分中進(jìn)行了非常詳細(xì)的闡釋,與交易系統(tǒng)規(guī)則一起給出了詳細(xì)的示例。實(shí)際上,撰寫第3章前半部分的動(dòng)機(jī)是希望本書可以讓讀者在其交易中立即使用MIDAS曲線,而不管此前他們的技能或經(jīng)驗(yàn)處于什么樣的水平。考慮到這一點(diǎn),我們的目標(biāo)是使對(duì)MIDAS感興趣的新手到中級(jí)水平的交易者能夠利用那些知識(shí)創(chuàng)建一套相對(duì)簡單、壓力較小的日內(nèi)交易系統(tǒng),或短線波段交易系統(tǒng)。就這點(diǎn)而言,沒有足夠時(shí)間進(jìn)行復(fù)雜圖表分析的兼職交易者,以及需要相對(duì)簡潔但又健全獨(dú)立系統(tǒng)的交易者,應(yīng)該也會(huì)對(duì)這部分內(nèi)容感興趣。 需要注意的是,本書沒有對(duì)技術(shù)分析進(jìn)行一般性的介紹,因此,對(duì)技術(shù)分析并不熟悉的讀者需要一定的基本技能才可掌握本書的全部內(nèi)容。這是很重要的一點(diǎn),因?yàn)椴幌窦夹g(shù)分析的其他領(lǐng)域,MIDAS方法有一些關(guān)鍵的部分需要提前學(xué)習(xí),實(shí)際上,對(duì)于在技術(shù)分析方面經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏的交易者,在考慮使用MIDAS方法之前,我們強(qiáng)烈建議他們學(xué)習(xí)一些基本知識(shí)。對(duì)于那些缺乏經(jīng)驗(yàn)的交易者,在繼續(xù)閱讀本書之前,花點(diǎn)時(shí)間學(xué)習(xí)一下下面所列出的基本知識(shí)是非常有幫助的。 1.對(duì)趨勢有基本的理解,至少具備利用趨勢線分析趨勢的基本能力。由于MIDAS曲線本質(zhì)上是非線性的趨勢線,因此對(duì)于經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏、不熟悉MIDAS的交易者來說,對(duì)于價(jià)格趨勢有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)是非常重要的。在某些關(guān)鍵方面,MIDAS曲線將與定義趨勢的波峰、波谷,以及其他支撐和阻力方法確定的市場方向相互影響,因此對(duì)于初次使用MIDAS的交易者來說,首先擁有對(duì)趨勢的認(rèn)識(shí),知道趨勢的變化,掌握定義支撐和阻力的關(guān)鍵因素,是非常重要的。 2.恰當(dāng)?shù)姆骞确治?peak and trough analysis)。按照慣例,技術(shù)分析師一般把趨勢的波峰和波谷作為支撐和阻力區(qū)。這些概念是MIDAS分析的基礎(chǔ),因?yàn)閷?duì)于萊文來說,它們能夠客觀地辨識(shí)出累積和派發(fā)區(qū),而它們正是價(jià)格行為的最終決定因素。 3.圖表的時(shí)間框架和趨勢規(guī)模之間的關(guān)系。除了方向之外,趨勢還按照它們的規(guī)模和最適合于分析它們的相應(yīng)圖表時(shí)間框架分類。舉例來說,中期趨勢持續(xù)6個(gè)星期到9個(gè)月,一般在日線圖上觀察。另外,較長和較短的趨勢也同時(shí)影響價(jià)格的走勢,萊文稱之為支撐和阻力、累積和派發(fā)的動(dòng)態(tài)相互作用。這就意味著在任意時(shí)刻,市場可以分解為多個(gè)不同長度的趨勢,可以同時(shí)存在上漲、下跌或橫盤的趨勢。在分析相對(duì)趨勢長度方面,MIDAS曲線能夠起到相應(yīng)的作用,但如果對(duì)趨勢分析不熟悉,就無法應(yīng)用MIDAS曲線。 由于MIDAS曲線度量的是所有規(guī)模趨勢的價(jià)格運(yùn)動(dòng),所以不熟悉MIDAS分析的交易者首先應(yīng)該掌握辨明趨勢規(guī)模的方法。實(shí)際上,交易者的這種技能越熟練,他的MIDAS曲線就能夠告訴他越多關(guān)于趨勢方向和市場預(yù)測的信息。這些應(yīng)用將在第3章中進(jìn)行詳細(xì)的討論,類似的內(nèi)容將在霍金斯的第2章、第6章和第8章中進(jìn)行闡述。 4.分形市場分析。非常簡單,利用分形來描述市場就說明所有規(guī)模的趨勢都是自相似的。萊文強(qiáng)烈地感到市場是分形的,這是使他相信相同的MIDAS原理可以適用于所有規(guī)模趨勢的另一個(gè)原因。因此,不熟悉技術(shù)分析和MIDAS的交易者應(yīng)該確保他們?cè)谮厔莘治龇矫娴募寄芤瑫r(shí)涵蓋趨勢規(guī)模和趨勢方向。對(duì)于MIDAS分析,金融市場的分形特性還有另外的影響,即MIDAS曲線偏離價(jià)格的傾向。我們暫不使用后面的討論結(jié)果,MIDAS曲線相對(duì)于價(jià)格的偏離(displacement),意味著它漸漸遠(yuǎn)離目前的價(jià)格運(yùn)動(dòng),價(jià)格僅在較大的回調(diào)期間才會(huì)返回到MIDAS曲線。由于偏離幅度與趨勢規(guī)模有關(guān),所以對(duì)于不熟悉MIDAS的交易者來說,理解與價(jià)格回撤和偏離的MIDAS支撐、阻力曲線相關(guān)的趨勢規(guī)模,是非常重要的。 5.移動(dòng)平均線(moving averages)。由于MIDAS曲線的基礎(chǔ)是(但不等同于)成交量加權(quán)平均價(jià)格,所以要求不熟悉MIDAS的、缺乏經(jīng)驗(yàn)的交易者對(duì)移動(dòng)平均線要有一定程度的認(rèn)識(shí),這是因?yàn)橐韵氯齻(gè)原因。第一個(gè)原因,像線性趨勢線一樣,移動(dòng)平均線是另一種顯示趨勢的方法,它們還可以確認(rèn)舊的趨勢的結(jié)束和新的趨勢的開始。因此,關(guān)于移動(dòng)平均線的一些經(jīng)驗(yàn),將特別有助于提高使用趨勢所需的技能。第二個(gè)原因,MIDAS曲線是一種使用累積成交量的“錨定”(anchored)移動(dòng)平均線。因此,移動(dòng)平均線的非線性特征是使用MIDAS曲線的一個(gè)理想出發(fā)點(diǎn)。第三個(gè)原因,現(xiàn)在許多使用移動(dòng)平均線的交易者并不尋找移動(dòng)平均線交叉信號(hào);相反,他們尋找價(jià)格向均線回撤的交易架構(gòu)(trading setups)。4因?yàn)閮r(jià)格回撤是MIDAS分析的一個(gè)重要部分,所以提前擁有移動(dòng)平均線中這些架構(gòu)的知識(shí)將是非常有幫助的。最后,經(jīng)常使用移動(dòng)平均線的交易者可能已經(jīng)使用過各種長度的移動(dòng)平均線,特別是20期、40(50)期、100期和200期的移動(dòng)平均線。在使用過程中,他們已經(jīng)對(duì)類似100期和200期長期均線中的偏離幅度有所理解。 6.成交量。成交量通常被認(rèn)為是技術(shù)分析中第二個(gè)最重要的因素,它的作用是確認(rèn)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)。MIDAS中的VWAP成分是累積成交量,當(dāng)達(dá)到比較高級(jí)的MIDAS曲線應(yīng)用階段時(shí),能夠領(lǐng)會(huì)當(dāng)前趨勢中的成交量趨勢對(duì)累積成交量,進(jìn)而對(duì)MIDAS曲線的影響,是非常重要的。 7.K線圖。在前面我們?cè)?jīng)提到過,缺乏實(shí)用的交易規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn),是萊文課程中一個(gè)明顯缺點(diǎn),在K線圖中使用MIDAS分析,有助于消除這一缺點(diǎn)。特別是K線圖中的反轉(zhuǎn)形態(tài),在使用MIDAS技術(shù)時(shí),可以提供很大的幫助。 作為這篇簡介的最后一點(diǎn),大衛(wèi)·霍金斯和我決定以相對(duì)獨(dú)立的形式合著本書,部分原因是我們之間距離遙遠(yuǎn),不方便一起寫作,而更重要的原因是我們兩人的興趣存在著一定的差異,如果我們分別討論這些領(lǐng)域,而不是共同編寫這些章節(jié),那么對(duì)于我們和讀者來說,將會(huì)更切合實(shí)際。技術(shù)分析在最好的情況下也只能捕捉到市場中的大多數(shù)信號(hào)。因此,技術(shù)分析更像是一門藝術(shù),而不是一門科學(xué),這就意味著沒有哪兩個(gè)交易者會(huì)以相同的方式使用相同的方法和指標(biāo)。這對(duì)于我們來說當(dāng)然是正確的,我們希望獨(dú)立撰寫而非聯(lián)合撰寫的另一個(gè)好處是,讀者將額外地得到我們每個(gè)人的獨(dú)到見解,但愿從長期來看效果會(huì)更好一些。 歡迎廣大讀者在閱讀本書的同時(shí)訪問我們的網(wǎng)站www.midasmarketanalysis.com,及時(shí)了解使用MIDAS方法的市場分析,并利用其他的免費(fèi)資源,如指標(biāo)代碼等。 保羅·萊文(Paul H. Levine)傳記概略 大衛(wèi)·霍金斯 MIDAS技術(shù)分析方法的創(chuàng)始人保羅·萊文(Paul H. Levine),1935年9月27日出生于美國紐約市。他在紐約州的北部長大,考入麻州理工學(xué)院(MIT),1956年畢業(yè)時(shí)取得了物理學(xué)理學(xué)學(xué)士學(xué)位。他在美國加州理工學(xué)院(California Institute of Technology)進(jìn)行他的研究工作,并成為一名理論物理學(xué)家,于1963年取得博士學(xué)位。他的論文題目是“量子多體問題的相空間公式”(Phase Space Formulation of the Quantum ManyBody Problem)。1963年7月,保羅·萊文與伯吉斯·李·休斯(Burgess Lea Hughes)在丹麥?zhǔn)锥几绫竟Y(jié)婚。 1965年,保羅·萊文作為首席科學(xué)家加入了天體物理學(xué)研究協(xié)會(huì)(Astrophysics Research Corporation)。1972年,他和三個(gè)同事離開該協(xié)會(huì),在美國加州的圣地亞哥創(chuàng)立麥哥達(dá)克(Megatek)公司,主要從事顧問方面的業(yè)務(wù),為各國政府和軍方代理承包工程。萊文的大部分研究都是針對(duì)無線電傳播、通信和航空問題,歷年來發(fā)表了幾十篇論文。麥哥達(dá)克公司不再僅僅是一家顧問公司,進(jìn)而開始開發(fā)和售賣圖形硬件和軟件。1981年,該公司的創(chuàng)始人們把麥哥達(dá)克公司賣給了美國聯(lián)合電信(United Telecom),此后保羅在他的有生之年里以自由職業(yè)的顧問為生。 在大學(xué)期間,保羅就對(duì)交易和金融市場產(chǎn)生了濃厚的興趣,在他的有生之年,這一興趣不斷增長并一直保持。他總是熱衷于把他在理論物理中的見解應(yīng)用于股市交易中。多年來,MIDAS方法的概念在他的思想中不斷成長,在計(jì)算機(jī)技術(shù)的幫助下,他把MIDAS應(yīng)用于交易中,并取得了相當(dāng)大的成功。1995年,保羅撰寫了18篇講述MIDAS方法的文章,并且在網(wǎng)上發(fā)表。他與一位名叫史多克斯·菲什伯恩(Stokes Fishburne)的朋友合作編寫了一套計(jì)算機(jī)程序,以方便公眾將MIDAS應(yīng)用于交易。該程序被稱為WinMIDAS,由菲什伯恩負(fù)責(zé)管理、銷售和維護(hù)。他們建立了一個(gè)網(wǎng)站,可供人們?cè)L問,下載WinMIDAS程序和其他相關(guān)內(nèi)容,也可以與保羅交流。但是當(dāng)時(shí)還沒有正式的網(wǎng)絡(luò)博客,他們的網(wǎng)站本質(zhì)上就是我們現(xiàn)在所謂的博客,保羅大約每周都要發(fā)帖公布他的觀點(diǎn),而人們可以做出回復(fù)。我(霍金斯)就是在那時(shí)做出回復(fù)的訪問者之一。 保羅·萊文(Paul H. Levine)傳記概略/ⅲⅱ/令人難過的是,保羅因身患癌癥于1998年3月去世,享年62歲。保羅去世后,菲什伯恩關(guān)閉了網(wǎng)站,不再銷售和支持WinMIDAS程序。 保羅·萊文是一位杰出的理論物理學(xué)家和金融市場的交易者,但他的成就遠(yuǎn)非這些。他加入了神秘的超在禪定派(Transcendental Meditation),并且樂此不疲。他和妻子李(Lea)前往瑞士和印度,與其他參與此項(xiàng)運(yùn)動(dòng)的人一起生活和工作。他們還去很多地方旅行,他們?cè)谙耐亩冗^了一段美妙的時(shí)光。 對(duì)李·萊文提供的傳記材料,我們深表感謝。 查看全部↓
安德魯·科爾斯(Andrew Coles, PhD)是一位活躍的交易者,管理著一個(gè)私人投資基金。他擁有英國技術(shù)分析師協(xié)會(huì)(STA-UK)和國際技術(shù)分析師聯(lián)盟(IFTA)頒發(fā)的技術(shù)分析資格證書,他還是一位注冊(cè)金融技術(shù)分析師(CFTe)。他擁有一個(gè)碩士學(xué)位和一個(gè)博士學(xué)位,是英國社會(huì)科學(xué)院(British Academy)的一位博士后研究員。在取得博士學(xué)位之后,他在很多機(jī)構(gòu)工作過,包括倫敦國王學(xué)院(King's College,KQC)、古典文學(xué)研究學(xué)院(Institute of Classical Studies)和牛津大學(xué)(Oxford University),曾出版過一本關(guān)于科學(xué)的歷史和哲學(xué)書。
大衛(wèi)·霍金斯(David G. Hawkins)是一位成功的全職交易者。他擁有美國布朗大學(xué)(Brown University)的物理學(xué)碩士學(xué)位,曾在羅杰威廉姆斯大學(xué)(Roger Williams University)教過物理,并為圖形系統(tǒng)、醫(yī)療系統(tǒng)和電信系統(tǒng)設(shè)計(jì)過光學(xué)和超聲部件。他在美國個(gè)人投資者聯(lián)盟(AAII)會(huì)議上負(fù)責(zé)講解MIDAS和其他一些技術(shù)分析主題。
第一部分 標(biāo)準(zhǔn)的MIDAS支撐和阻力曲線
第1章 MIDAS及其核心構(gòu)成——成交量加權(quán)價(jià)格(VWAP)和分形市場 分析2 第2章 標(biāo)準(zhǔn)MIDAS曲線在投資者時(shí)間框架上的應(yīng)用29 第3章 MIDAS支撐和阻力(S/R)曲線與日內(nèi)交易64 第二部分 MIDAS尋頂/尋底指標(biāo) 第4章 日內(nèi)圖表上的MIDAS尋頂/尋底指標(biāo)134 第5章 在投資者時(shí)間框架上使用尋頂/尋底指標(biāo)173 第三部分 更長的分析周期,其他成交量指標(biāo)和更廣的視角 第6章MIDAS在市場平均指數(shù)、ETF和長期時(shí)間框架上的應(yīng)用206 第7章等量圖、MIDAS和浮籌分析234 第8章所有方法的結(jié)合255 第四部分 新的分支 第9章 標(biāo)準(zhǔn)曲線和校準(zhǔn)曲線274 第10章 將MIDAS方法應(yīng)用于無成交量價(jià)格圖表——現(xiàn)貨外匯市場 研究285 第11章 價(jià)格和成交量之間的四種關(guān)系以及它們對(duì)MIDAS曲線繪制 的影響302 第12章 MIDAS和CFTC交易者持倉報(bào)告——在未平倉合約數(shù)據(jù)中 使用MIDAS314 第13章 價(jià)格孔隙和價(jià)格懸掛——這些現(xiàn)象產(chǎn)生的原因及幾種不完全 解決方案351 第14章 用于交易密集區(qū)的MIDAS偏離通道365 第15章 MIDAS和標(biāo)準(zhǔn)偏差帶379 第16章 名義能量潮曲線(NOBV)和成交量能量潮曲線(VOBV)393 第17章 MIDAS研究中的擴(kuò)展、洞察和新的分支405 附錄A TB-F編程425 附錄B 標(biāo)準(zhǔn)MIDAS S/R曲線的Metastock代碼434 附錄C MIDAS尋頂/尋底曲線的TradeStation代碼436 Notes 440 Index 456 作者簡介462 譯者后記464 查看全部↓
第8章 所有方法的結(jié)合
大衛(wèi)·霍金斯 在這一章,我把前面各章中所講的技術(shù)都結(jié)合在一起,闡述一下如何利用它們?cè)诮灰字蝎@利。有各種類型的交易,比如趨勢跟隨(也被稱為動(dòng)量交易)、底部向上突破交易(與之相對(duì)的是頂部向下突破交易)以及捕捉頂部或底部。MIDAS S/R曲線和TBF曲線,與其他我已經(jīng)講過的有支持作用的技術(shù)——埃爾德1、阿姆斯2和伍茲3的方法可以結(jié)合使用,對(duì)所有這些交易類型都非常有利。在這一章,我將舉一些例子進(jìn)行說明。 趨勢跟隨 在2006年2月,我為美國個(gè)人投資者聯(lián)合會(huì)波士頓分會(huì)的電腦化投資小組作過一次主題為如何把MIDAS方法及其支撐技術(shù)應(yīng)用于趨勢跟隨型交易的演講。對(duì)于如何做這種類型的交易,我把它總結(jié)為13個(gè)具體的要點(diǎn),這些年來我發(fā)現(xiàn)它們都非常有效。因此,這里的13個(gè)步驟,只要稍作修改便可與本書前面各章中的內(nèi)容相一致。這些步驟是為購買股票的做多者所寫的,而不是為賣空者所寫的,但是怎樣把它們修改為做空步驟,顯然是非常簡單的。 用MIDAS及其支撐技術(shù)做趨勢跟隨交易 1.在你的長期圖表上,辨識(shí)出一輪趨勢。如果它是一輪上升趨勢,那么就繼續(xù)。在這張圖上繪制主要的MIDAS曲線,尋找成交量周期和價(jià)格推算目標(biāo),把它們向未來標(biāo)記,辨識(shí)出一個(gè)價(jià)格目標(biāo)。 2.在你的中期(或短期)圖表上,畫上浮籌通道,觀察最后一個(gè)浮籌突破是向上還是向下。如果它是一個(gè)向上突破,那么就繼續(xù);如果不是,那么就監(jiān)測那只股票,直到出現(xiàn)向上的浮籌突破。 3.在你的中期圖表上,利用當(dāng)前價(jià)格繪制重要的MIDAS支撐曲線,然后把長期圖表上的支撐曲線復(fù)制過來,標(biāo)上它們的價(jià)位,并畫上50%浮籌成交量曲線的價(jià)位。在當(dāng)前價(jià)格之下,這些曲線一起形成一個(gè)支撐位階梯。 4.切換到短期圖表。從中期圖表中把支撐位階梯復(fù)制過來,在短期圖表上發(fā)射重要的支撐曲線,包括當(dāng)前價(jià)格之上任意接近的阻力曲線。 5.隨著時(shí)間的推移,監(jiān)視你的短期和中期圖表。留意價(jià)格穿過支撐位階梯的向下折返,直到它停在一個(gè)支撐位,并剛要開始向上反轉(zhuǎn)。 6.在你的短期圖表上,當(dāng)價(jià)格向上突破一個(gè)接近的重要阻力位,或者向上突破支撐位反彈竹線的最高價(jià)時(shí),就是一個(gè)理想的入場點(diǎn)。 7.將止損設(shè)在略低于價(jià)格剛剛反彈的支撐位處,并且要高于低一級(jí)支撐位。 8.如果你被止損踢出,那么當(dāng)價(jià)格在更低支撐位向上反轉(zhuǎn)時(shí)再次入場?赡芤(jīng)過幾次這樣的入場嘗試才能進(jìn)入一筆穩(wěn)定的交易。 9.一旦入場,監(jiān)視那只股票,跟蹤并移動(dòng)止損上升,使止損一直保持在入場點(diǎn)之下的支撐曲線之下。 10.在你的中期圖表上,從價(jià)格反彈點(diǎn)發(fā)射一條新的MIDAS支撐曲線。隨著時(shí)間的推移,如果價(jià)格下跌,然后從這條新曲線處反彈上升,那么從這一點(diǎn)處發(fā)射一條新的S曲線,向上移動(dòng)你的止損至這條新的曲線之下。 11.使用三個(gè)時(shí)間框架圖表中的所有MIDAS阻力曲線,辨識(shí)出與你的目標(biāo)相關(guān)的所有重要的阻力位。 12.如果價(jià)格在低于你的目標(biāo)的某個(gè)重要阻力位停止上漲,或者開始反轉(zhuǎn)下跌,那么至少應(yīng)該考慮減倉。 13.當(dāng)價(jià)格到達(dá)你的目標(biāo),或者一條擬合良好的TBF曲線在你的目標(biāo)附近結(jié)束,出場。 我打算舉一個(gè)使用這些步驟的例子,這個(gè)例子不必全部用到這13個(gè)步驟,但是會(huì)使你大致了解它們的使用方法。假如2005年初你開始對(duì)惠普公司(代碼HPQ)感興趣,并假設(shè)你的投資時(shí)間框架是7個(gè)月到1年左右,那么你的中期圖表,即你的主要圖表是周線圖。 步驟1 你先從觀察長期圖表,即月線圖表開始截止到6月底的圖表如圖8.1所示。2004年8月那個(gè)低點(diǎn)形成后不久,成交量周期變得明顯起來,如豎直虛線所示,于是你認(rèn)為HPQ可能處于一輪新的上升趨勢中。你從2000年的最高價(jià)處發(fā)射了一條阻力曲線,然后又調(diào)整它的起點(diǎn)以便捕捉2004年初的高點(diǎn),一 條校準(zhǔn)后的曲線。然后,你畫上了那條最高阻力曲線,你發(fā)現(xiàn)它的起點(diǎn)在1997年中期。最后,你畫上了發(fā)射自2004年1月的那條阻力曲線。截至2005年6月,價(jià)格已經(jīng)向上突破了2004年1月發(fā)射的阻力曲線,并且一直高于發(fā)射自2004年8月低點(diǎn)的支撐曲線,這就驗(yàn)證了HPQ是處于一輪長期的上升趨勢中。 至于價(jià)格目標(biāo),你預(yù)期當(dāng)前從2004年8月開始的長期上升趨勢,漲幅將與前一輪從2002年底開始的上升趨勢差不多,即15.36美元。把這一漲幅加到2004年8月的低點(diǎn)上,其和是31.34美元,那就是你的價(jià)格目標(biāo)。 圖8.1 2005年年中的HPQ長期圖表,月線圖 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 步驟2和步驟3 接下來,你需要設(shè)置中期圖表,如圖8.2,為周線圖。右側(cè)的三條水平線段,是根據(jù)月線圖中那兩條阻力曲線和一條支撐曲線的價(jià)位畫出的。你從2004年1月的高點(diǎn)畫上一條R曲線,從2004年8月的低點(diǎn)畫上一條S曲線。 圖8.2 HPQ的中期圖表,帶浮籌通道 數(shù)據(jù)來源:雅虎財(cái)經(jīng)。 你還從這張圖上2005年4月29日的低點(diǎn)畫了一條新的S曲線。 四大金融網(wǎng)站上給出的HPQ浮籌值從22.6億股到23.6億股不等,其中三個(gè)聚集在23.5億股附近,因此這里使用23.5億股。你看到5月底的那條大陽線已經(jīng)向上突破了浮籌通道的上軌線,所以HPQ現(xiàn)在處于浮籌突破模式。 步驟4 接下來,你需要設(shè)置短期圖表,即日線圖,如圖8.3所示。右側(cè)的六條水平線段是你在月線圖和周線圖上標(biāo)記的S/R曲線價(jià)位。最低的一條曲線是一條S曲線,是你從8月13日低點(diǎn)發(fā)射的。從下向上數(shù)第二條曲線,是你從5月12日低點(diǎn)發(fā)射的,第三條S曲線是一條校準(zhǔn)曲線,為了擬合6月初的低點(diǎn),如箭頭所指。最后,你從箭頭所指的低點(diǎn)發(fā)射一條S曲線。 圖8.3短期圖表日線圖,S/R價(jià)位轉(zhuǎn)錄自月線圖和周線圖 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 步驟5到步驟7 現(xiàn)在,你坐在一旁監(jiān)視日線圖(和周線圖),留意價(jià)格向下折返,在其中一個(gè)支撐位處停止,并且從那里反彈。你不必等待太長時(shí)間!在圖8.4中,你看到價(jià)格在7月5日那條大陽線處的確向下突破了最高S曲線,跌至足夠接近下一條S曲線,然后強(qiáng)勢反彈,收盤于最高S曲線之上,這就是你的入場信號(hào),所以你在下個(gè)交易日開盤時(shí)入場,箭頭所標(biāo)的竹線,使你在23.80美元入場。然后,你將止損訂單設(shè)在水平虛橫線處,它位于第二條和第三條S曲線的中點(diǎn)價(jià)位,為22.84美元。于是,止損低于入場點(diǎn)之下的S曲線15美分。隨著你向上升高跟蹤止損,你應(yīng)該使它一直低于那條曲線15美分,或者更低一些。 圖8.4你的入場在箭頭所指的竹線處,止損在虛線處 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 步驟8、步驟9和步驟10 這些步驟與把跟蹤止損升高有關(guān)。首先,你在入場日價(jià)格反彈離開的那條曲線之下跟蹤止損。那條曲線即圖8.4所示的那條,發(fā)射自5月中旬。讓我們看一下在你入場大約1個(gè)多月后情況如何。圖8.5是圖8.4延伸至8月17日,我刪去了一些此時(shí)不再需要的曲線和線段,以免使圖表變得太過零亂。8月初價(jià)格開始下跌,逐漸靠近你的入場點(diǎn)上方的S曲線,然后從那里強(qiáng)勢向上跳空。在那一點(diǎn)處,你的止損已經(jīng)被跟蹤升高,總是低于那條曲線15美分,由水平虛線標(biāo)出。 圖8.5一直到8月中旬的日線圖,跟蹤止損 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 接下來我將在圖8.6中展示步驟10的運(yùn)用,這是一張周線圖,我已經(jīng)延伸至11月初。一條S曲線發(fā)射自入場竹線,根據(jù)步驟10,一條新曲線發(fā)射自價(jià)格在8月初的反彈,然后止損在圖8.6頂部那條新曲線之下被跟蹤升高。 圖8.6周線圖顯示止損在何處被觸發(fā) 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 在10月28日那一周,價(jià)格形成一個(gè)向下的長釘形態(tài),擊中水平虛線段表示的止損位,使你在26.28美元的價(jià)格出場。因此,通過這筆交易,你的獲利是2.48美元,獲得10.4%的收益(不包括傭金和入場、出場時(shí)的滑移價(jià)差。)。 分析 部分讀者可能會(huì)認(rèn)為,利用我可以獲得的所有這些后見之明,我可能會(huì)選擇一個(gè)更有利的例子來展示我的13條交易規(guī)則。但是這個(gè)例子比較現(xiàn)實(shí)。在真實(shí)的市場中,交易非常不容易的,并不總是具有非常大的獲利性,甚至有時(shí)的交易是非常令人沮喪的。在這個(gè)例子中我們看到,你剛剛止損退出,價(jià)格便在下跌后強(qiáng)勢反彈離開下一條較低的S曲線。如果你是一名有紀(jì)律的交易者,根據(jù)步驟8,你就要轉(zhuǎn)過身來重新入場,并且繼續(xù)遵循這些相同的交易規(guī)則。 圖8.7為延伸至更長時(shí)間框架的周線圖,這輪上升趨勢最終產(chǎn)生了完整的五重層級(jí)式S曲線。這里我們可能更清楚地看到發(fā)生了什么。你的入場點(diǎn)在7月初,出場點(diǎn)在10月底。灰色箱體是一個(gè)浮籌翻轉(zhuǎn)箱體,我把它放在圖上圈出一段整固。我調(diào)整箱體的大小以擬合那段整固,恰好是一個(gè)浮籌的三分之二。然后,我把第二個(gè)箱體——寬度相同的亮白色箱體放在那輪上升趨勢的起點(diǎn),箱體結(jié)束的位置恰好是你止損退出的位置。這非常類似于第7章中圖7.4所示的情形——上升趨勢內(nèi)的一段整固,當(dāng)來自整固的燃料耗盡時(shí),價(jià)格臨時(shí)性下跌,但是接下來長期上升趨勢恢復(fù)。是那一突然的價(jià)格下跌使你止損退出的。但是如果你注意到來自那一段整固的價(jià)格推算,如圖8.7所示,那么這次 圖8.7延伸時(shí)間框架上的周線圖 數(shù)據(jù)來源:雅虎財(cái)經(jīng)。 下跌并不是無法預(yù)料的。那么,看到離開下一條最低S曲線的強(qiáng)勢反彈,將鼓勵(lì)你重新入場,遵循這些交易規(guī)則,將引領(lǐng)你直到頂部,最后使你在這張圖上的最后一條竹線處離場,出場價(jià)位可能是31.5美元,非常接近于你的目標(biāo)31.34美元。因此,你將捕捉到這整輪上升趨勢的很大一部分,總的來說,它將是一次成功的雙建倉、平倉交易練習(xí)。 除了看到價(jià)格推算之外,圖8.7還顯示出這輪上升趨勢的第一次回撤遠(yuǎn)高于第一條支撐曲線,這將促使你使用尋頂曲線。 圖8.8顯示了一條尋頂曲線T1,即圖中的細(xì)曲線,它被擬合至最下方箭頭所指的那個(gè)回撤,8月19日那一周。假設(shè)你在10月底止損退出后又重新入場,隨著時(shí)間的推移,你看到后來由上面兩個(gè)箭頭所指的兩個(gè)回撤,你將向它們擬合一條新的尋頂曲線T2,因?yàn)橐话銛M合至最后一個(gè)或多個(gè)回撤的TB-F曲 圖8.8兩條尋頂曲線應(yīng)用于HPQ周線圖 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 線是最準(zhǔn)確的。2006年4月,當(dāng)價(jià)格開始刺穿T2時(shí),那條TBF曲線已經(jīng)完成了超過90%的部分。此外,這輪上升趨勢已經(jīng)產(chǎn)生了五重層級(jí)式S曲線,所以這兩個(gè)條件,加上價(jià)格已經(jīng)擊中你的目標(biāo),將會(huì)強(qiáng)烈促使你出場。與等待S5被突破相比,這或許使你的出場價(jià)位高出約1美元。 最后,對(duì)我的13個(gè)步驟的另一個(gè)批評(píng)是,在一個(gè)浮籌突破產(chǎn)生后,規(guī)則要求等待價(jià)格回撤至支撐曲線并反轉(zhuǎn)上漲,然后入場。這是一個(gè)非常保守的要求,它意味著當(dāng)那個(gè)突破只是威科夫(Wyckoff)的追隨者所謂的“上沖”時(shí),將使你免受損失,上沖即短暫的突破,價(jià)格將快速反轉(zhuǎn)回到之前的整固。是的,上沖的確時(shí)有發(fā)生,但是相反的情況同樣會(huì)經(jīng)常出現(xiàn),即突破最終變得如此強(qiáng)勁。假如在長時(shí)間之內(nèi),一個(gè)明顯的回撤也沒有發(fā)生,那么你最終失去了新趨勢中的一大段。后一種情況的一個(gè)例子見第2章的圖2.9,價(jià)格大約在12美元向上突破山麓小丘S曲線,但是在價(jià)格上漲到大約22美元之前,實(shí)際上沒有回撤出現(xiàn)。因此,在突破后可能出現(xiàn)三種情形:第一種是上沖,第二種是一個(gè)使你入場的優(yōu)美回撤,第三種是突破緊跟著一輪沒有可交易回撤的長上升趨勢。許多交易者的做法是在突破時(shí)建立一半頭寸,而將另一半留給回撤入場。 呼喚底部 顯然,堅(jiān)持遵循前一小節(jié)中所講的趨勢跟隨的13個(gè)步驟,難免會(huì)在正在形成的趨勢上得到一個(gè)過遲的入場信號(hào),原因有以下兩點(diǎn)。第一,長期圖表必須清楚地顯示出一輪上升趨勢正在行進(jìn)中;第二,浮籌分析的要求必須出現(xiàn)浮籌突破的情況。如果新的上升趨勢從一個(gè)V形底開始,那么這兩個(gè)要求,特別是浮籌分析,通常會(huì)使交易者錯(cuò)過趨勢的一大段。這一小節(jié)是針對(duì)那些比嚴(yán)格遵循那13個(gè)步驟的交易者更激進(jìn)些交易者,他們可能會(huì)使用我在這里所講的V形底后入場技術(shù)。 讓我們回到前一小節(jié)的例子。關(guān)于圖8.1,我們?cè)谏瞎?jié)中講到,“2004年8月那個(gè)低點(diǎn)形成后不久,成交量周期變得明顯起來,如豎直虛線所示,于是你認(rèn)為HPQ可能處于一輪新的上升趨勢中!钡沁@一次,我們不是等待一個(gè)浮籌突破的出現(xiàn),而是分析我們?cè)诘撞恐蟊孀R(shí)出的合理入場點(diǎn)能夠多么的接近底部。相對(duì)已經(jīng)辨識(shí)出的成交量周期性低點(diǎn),我們肯定是在它之后的兩三條價(jià)格竹線處,比如說當(dāng)前時(shí)刻是11月初。 這種新技術(shù)的關(guān)鍵是降至你的中期圖表周線圖,如圖8.9所示。豎直虛線辨識(shí)出了成交量周期性低點(diǎn),恰好位于8月13日那一周的大陰線處。R4是來自之前下降趨勢、四重層級(jí)式阻力曲線的第四條曲線。你從8月13日竹線的底部發(fā)射S1。隨著從那時(shí)到現(xiàn)在一周周過去,在11月5日,我們看到價(jià)格上漲,稍微刺穿了R4,然后又折返下跌,但是沒有完全跌至S1。相反,在我們所在的這一周,價(jià)格已經(jīng)強(qiáng)勢向上突破R4。因此,價(jià)格突破了阻力線,同時(shí)獲得了支撐。這是MIDAS對(duì)上升趨勢的典型定義,它出現(xiàn)在這一周線圖上。我將在本周收盤時(shí)入場,入場價(jià)位為19.69美元,止損設(shè)在S1之下適當(dāng)?shù)奈恢茫鐖D所示在17.30美元附近。之后,你應(yīng)該遵循13個(gè)趨勢跟隨步驟中的剩余步驟來管理這筆交易。 圖8.9 HPQ周線圖恰好在2004年8月低點(diǎn)之后 數(shù)據(jù)來源:雅虎財(cái)經(jīng)。 總結(jié)一下這種“呼喚底部”技術(shù),在你的長期圖表上使用成交量周期辨識(shí)出一個(gè)可能的底部。然后,切換到你的中期圖表,僅當(dāng)價(jià)格突破這一時(shí)間框架上的阻力線而得到支撐線支撐時(shí)入場,把止損設(shè)在第一條支撐曲線之下。 現(xiàn)在,我打算冒險(xiǎn)給出一個(gè)非后見之明的例子,最近我剛剛使用這種“呼喚底部”方法所做的一個(gè)入場。這是又一個(gè)例子,當(dāng)你讀到這里時(shí),你能看到它的進(jìn)展情況,前提是我還未被止損踢出。這不僅是一個(gè)當(dāng)前的例子,與之前大型公司的例子相比,這還是一個(gè)小盤股(近乎微盤)的例子。該公司是Providence & Worcester Railroad(代碼PWX),美國新蘇格蘭州一家地方性鐵路貨運(yùn)公司,一只我比較有感情的股票。我持有這只股票許多年了,現(xiàn)在在使用“呼喚底部”策略加倉。 對(duì)于PWX,我做的是多年的長線,所以我的長期圖表是季線圖,中期圖表是月線圖,短期圖表是周線圖。(因?yàn)榻灰椎念l率非常低,所以日線圖沒有什么用處。)這只股票的當(dāng)前形式是從1988年公開交易開始的,圖8.10是壓縮圖形式的季線圖,顯示是它的整個(gè)交易歷史。 圖8.10 PWX自1988年IPO起的季線圖 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 2009年第一季度末的低點(diǎn),對(duì)應(yīng)著崩盤后整個(gè)市場的低點(diǎn),PWX顯示出適當(dāng)?shù)某山涣恐芫性,如圖中豎直虛線所示。圖中傾斜的趨勢線更加表明2009年3月的低點(diǎn)是一個(gè)重要的多年低點(diǎn)。 有人可能反對(duì)這一結(jié)論,因?yàn)楦鶕?jù)阿姆斯4的價(jià)格推算理論,2006年和2007年那一寬廣的頂部,當(dāng)然已經(jīng)消耗光了自2007年底開始的那只股票下降趨勢的力量。我贊同這種擔(dān)心是有必要的,但是從2007年高點(diǎn)開始的下跌已經(jīng)相當(dāng)深,成交量周線和趨勢線指示如此強(qiáng)烈,因此我選擇忽略價(jià)格推算的否定信號(hào)。這可能使該股票再受一段時(shí)間消極因素的影響,直到那團(tuán)負(fù)燃料完全耗盡,但是它可能不會(huì)推動(dòng)價(jià)格低于2009年的低點(diǎn)。 圖8.11是我的中期圖表月線圖,顯示出我的“呼喚底部”入場。2010年1月的一天,PWX強(qiáng)勢上漲穿越R3和R2,同時(shí)一直保持在S1之上,所以我在那里入場,它最終成為當(dāng)月的高點(diǎn)。從那時(shí)起,即從撰寫本文(2010年2月17日)的時(shí)間起,一切看起來都在向正確的方向發(fā)展。 圖8.11 PWX月線圖展示了一個(gè)“呼喚底部”入場 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 水平底突破 如果正在觀察水平底形成,并希望在它被突破時(shí)買入股票的交易者對(duì)突破即將出現(xiàn)有一定程度的把握,那么他們通常會(huì)希望在價(jià)格仍在底部時(shí)買入。有一種使用MIDAS阻力曲線的技術(shù)能夠辨識(shí)這種情形,使交易者在低于突破價(jià)位處入場,先決條件是那個(gè)底部需要足夠長,至少是半個(gè)浮籌的長度。然后,我們?cè)谒降變?nèi)尋找一條高點(diǎn)價(jià)格竹線,大約處于中點(diǎn)位置。然后,你回到水平底之前的下降趨勢中,找到R曲線的起點(diǎn),將R曲線擬合到水平底中部的高點(diǎn)價(jià)格竹線上。當(dāng)價(jià)格向上突破這條R曲線時(shí),通常會(huì)繼續(xù)上漲突破水平底,于是可以在那一點(diǎn)交易。 下面的例子是一只小盤生物科技股Clinical Data Inc.,代碼為CLDA。和前一小節(jié)的PWX一樣,CLDA的交易也較少,通常要花費(fèi)幾年的時(shí)間才能完成一個(gè)浮籌,所以這里的圖表是月線圖。但是,這項(xiàng)技術(shù)并不專屬于小盤股或長期時(shí)間框架。在使用日線圖的大盤股上也同樣有效,前提是水平底至少是半個(gè)浮籌的長度。 圖8.12涵蓋了CLDA從1995年底到2002年的走勢。例如,在2000年底時(shí)你正在觀察這只股票,看到山麓小丘S曲線給出很好的支撐,促使你認(rèn)為一個(gè)突破可能即將發(fā)生。到這一點(diǎn)為止,你看到自價(jià)格跌入這一底部起的累積成交量近似于半個(gè)浮籌(取決于你相信的浮籌數(shù)據(jù)!)。于是,經(jīng)過反復(fù)試驗(yàn),你在之前的下降趨勢中找到一個(gè)位置,1996年2月,這樣生成的R曲線便是圖中的R曲線,非常完美地捕捉到了水平底內(nèi)的前三個(gè)高點(diǎn)。后來的確有三條竹線刺穿了R曲線,但是并未收盤于R曲線之上。最后,在箭頭處,2001年5月的價(jià)格竹線收盤于2美元,在R曲線之上,那就應(yīng)該是你的入場點(diǎn)。 圖8.12 CLDA月線圖水平底突破形態(tài) 資料來源:路透社數(shù)據(jù)鏈(Reuters DataLink)。 2.30美元處的水平虛線確定了水平底形態(tài)的頂部。如果沒有這條R曲線,那么你將不得不等待那一價(jià)位被突破。在箭頭所指處入場,與在之后突破2.30美元后入場,看起來并未帶來多大優(yōu)勢,但是這種水平底突破常常非常強(qiáng)勁,幾乎是暴發(fā)式的上漲,所以可能很難在靠近突破點(diǎn)處入場。但是,這種使用R曲線的方法,可以使你在一個(gè)比較有序的交易狀態(tài)下入場,在這個(gè)例子中可能會(huì)在非常接近2美元處入場。 這是一種比較激進(jìn)的入場方法。不保證價(jià)格不會(huì)在你入場后大跌,隨后才形成最終的水平底突破。這就是另外增加一些支持證據(jù)的好處,比如山麓小丘S曲線,或者累積繼續(xù)的證據(jù),它常常出現(xiàn)在突破之前。 小結(jié) 這一章闡述了如何把前面幾章所講的技術(shù)應(yīng)用于不同的交易類型,特別是: ·趨勢跟隨 ·呼喚底部 ·水平底突破第四部分新的分支 查看全部↓
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