本書對金融衍生產品市場中的期權和期貨的基本理論進行了深入系統(tǒng)的闡述，提供了大量的業(yè)界事例。本書主要論述了期貨市場的運作機制、采用期貨的對沖策略、遠期及期貨價格的確定、期權市場的運作過程、股票期權的性質、期權交易策略、布萊克-斯科爾斯-默頓模型、希臘值及其應用、波動率微笑、風險價值度、特種期權及其他非標準產品、信用衍生產品、氣候和能源以及保險衍生產品等。本書巧妙地避免了復雜的微積分計算，又不失理論的嚴謹性，給沒有受過金融數(shù)學訓練的許多金融從業(yè)人員提供了很好的指導。
本書是約翰?赫爾教授專門為那些沒有受過金融數(shù)學系統(tǒng)訓練的高校學生和從業(yè)人員而寫，其內容囊括了《期權、期貨及其他衍生產品》一書的基礎理論。全書通俗易懂，完整地介紹了金融市場的運行方式，以及各類金融產品的特性，同時大量的業(yè)界實例能夠幫助讀者結合書中的知識，分析現(xiàn)實中的金融問題，而且沒有涉及到微積分應用。第8版特別對場外衍生產品的交易方式做了解釋，還提供了一種新的關于Black-Scholes-Merton公式的非技術分析，并解釋公式如何從二叉樹的方法演繹得到。同時，新版也擴展了奇異期權包括關于輪期權（Cliquet option）和Parisian期權等內容，以及信用衍生品的內容。 本書適用于金融、財務或相關專業(yè)的本科生或商學院、經濟系及其他研究生院選修課。另外，從業(yè)人員可以選用這本書來提高自身對于期貨及期權的了解。
作者簡介約翰·赫爾(John Hull)衍生產品及風險管理教授約翰·赫爾教授在衍生產品以及風險管理領域享有盛名，他最新的研究領域包括信用風險、經理股票期權、波動率曲面、市場風險以及利率衍生產品。他和艾倫·懷特教授研發(fā)出HullWhite利率模型榮獲NikkoLOR大獎。他曾為北美、日本以及歐洲多家金融機構提供金融咨詢。 約翰·赫爾教授著有《風險管理與金融機構》（Risk Management and Financial Institutions）、《期權、期貨及其他衍生產品》（Options, Futures, and Other Derivatives）和《期權與期貨市場基本原理》（Fundamentals of Futures and Options Markets）等金融專著。這些著作被翻譯成多種語言，在世界不同地區(qū)的交易大廳中廣泛采用。赫爾先生曾榮獲多項大獎，其中包括多倫多大學著名的Northrop Frye教師大獎，在1999年他被國際金融工程協(xié)會（International Association of Financial Engineers）評為年度金融工程大師（Financial Engineer of the Year）。 約翰 赫爾教授現(xiàn)任職于多倫多大學羅特曼管理學院，他曾任教于加拿大約克大學、加拿大英屬哥倫比亞大學、美國紐約大學、英國克蘭菲爾德大學、英國倫敦商學院等。他現(xiàn)為8個學術雜志的編委。
目錄
推薦序一
推薦序二
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前言
第1章引言
11期貨合約
12期貨市場的歷史
13場外交易市場
14遠期合約
15期權
16期權市場的歷史
17交易員的種類
18對沖者
19投機者
110套利者
111危害
小結
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測驗題
練習題
作業(yè)題
第2章期貨市場的運作機制
21期貨合約的開倉與平倉
22期貨合約的規(guī)定
23期貨價格收斂到現(xiàn)貨價格的特性
24保證金的運作
25場外市場
26市場報價
27交割
28交易員類型和交易指令類型
29制度
210會計和稅收
211遠期與期貨合約比較
小結
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練習題
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第3章采用期貨的對沖策略
31基本原理
32擁護及反對對沖的觀點
33基差風險
34交叉對沖
35股指期貨
36向前滾動對沖
小結
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作業(yè)題
附錄3A統(tǒng)計的重要概念與資本資產定價模型
第4章利率
41利率的類型
42利率的測定
43零息利率
44債券的價格
45國庫券零息利率的確定
46遠期利率
47遠期利率合約
48利率期限結構理論
小結
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作業(yè)題
附錄4A指數(shù)與對數(shù)函數(shù)
第5章遠期及期貨價格的確定
51投資資產及消費資產
52賣空交易
53假設與符號
54投資資產的遠期價格
55提供已知中間收入的資產
56收益率為已知的情形
57對遠期合約定價
58遠期及期貨價格相等嗎
59股指期貨價格
510貨幣的遠期及期貨合約
511商品期貨
512持有成本
513交割選擇
514期貨價格與預期現(xiàn)貨價格
小結
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練習題
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第6章利率期貨
61天數(shù)計量及報價慣例
62美國國債期貨
63歐洲美元期貨
64久期
65采用期貨來實現(xiàn)基于久期的對沖
小結
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第7章互換
71互換合約的機制
72天數(shù)計量慣例
73確認書
74比較優(yōu)勢的觀點
75互換利率的實質
76隔夜指數(shù)互換
77利率互換的定價
78估計用于貼現(xiàn)的零息曲線
79遠期利率
710由債券價格來計算互換的價格
711期限結構的影響
712固定息對固定息的貨幣互換
713固定息對固定息貨幣互換的定價
714其他貨幣互換
715信用風險
716其他類型的互換
小結
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第8章證券化及2007年信用危機
81證券化
82美國住房市場
83問題的癥結
84危機的后果
小結
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第9章期權市場的運作過程
91期權的類型
92期權頭寸
93標的資產
94股票期權的特征
95交易
96傭金
97保證金
98期權清算公司
99監(jiān)管規(guī)則
910稅收
911認股權證、管理人股票期權及可轉換證券
912場外市場
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第10章股票期權的性質
101影響期權價格的因素
102假設及符號
103期權價格的上限與下限
104看跌-看漲平價關系式
105無股息股票的看漲期權
106提前行使期權：無股息股票的看跌期權
107股息對于期權的影響
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第11章期權交易策略
111保本票據(jù)
112包括單一期權及股票的策略
113差價期權
114組合期權
115具有其他收益形式的期權
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第12章二叉樹簡介
121單步二叉樹模型
122風險中性定價
123兩步二叉樹
124看跌期權實例
125美式期權
126Delta
127確定u和d
128增加二叉樹的時間步數(shù)
129運用DerivaGem
1210對于其他標的資產的期權
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附錄12A由二叉樹模型推導布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價公式
第13章期權定價：布萊克-斯科爾斯-默頓模型
131關于股票價格變化的假設
132預期收益率
133波動率
134由歷史數(shù)據(jù)來估計波動率
135布萊克-斯科爾斯-默頓模型中的假設
136無套利理論的實質
137布萊克-斯科爾斯-默頓定價模型
138風險中性定價
139隱含波動率
1310股息
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附錄13A支付股息股票上美式看漲期權的提前行使
第14章雇員股票期權
141合約的設計
142期權會促進股權人與管理人員利益一致嗎
143會計問題
144定價
145倒填日期丑聞
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第15章股指期權及貨幣期權
151股指期權
152貨幣期權
153支付連續(xù)股息的股票期權
154股指期權的定價
155歐式貨幣期權的定價
156美式期權
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第16章期貨期權
161期貨期權的特性
162期貨期權被廣泛應用的原因
163歐式即期期權及歐式期貨期權
164看跌-看漲期權平價關系式
165期貨期權的下限
166采用二叉樹來對期貨期權定價
167期貨價格作為支付連續(xù)股息的資產
168對于期貨期權定價的布萊克模型
169由布萊克模型代替布萊克-斯科爾斯-默頓模型
1610美式期貨期權與美式即期期權
1611期貨式期權
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作業(yè)題
第17章希臘值
171例解
172裸頭寸和掩護頭寸
173止損交易策略
174Delta對沖
175Theta
176Gamma
177Delta、Theta及Gamma之間的關系
178Vega
179Rho
1710對沖的現(xiàn)實性
1711情景分析
1712公式的推廣
1713構造合成期權來對證券組合進行保險
1714股票市場波動率
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作業(yè)題
第18章實際應用的二叉樹
181無股息股票的二叉樹模型
182采用二叉樹來對股指、貨幣及期貨期權定價
183對于支付股息股票的二叉樹模型
184基本二叉樹方法的推廣
185構造樹形的其他方法
186蒙特卡羅模擬法
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作業(yè)題
第19章波動率微笑
191貨幣期權
192股票期權
193波動率期限結構與波動率曲面
194當預期會有單一的大跳躍時
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練習題
作業(yè)題
附錄19A為什么看跌期權的波動率
微笑與看漲期權的波動率微笑相同
第20章風險價值度
201VaR測度
202歷史模擬法
203模型構建法
204線性模型的推廣
205二次模型
206估計波動率與相關系數(shù)
207不同方法的比較
208壓力測試與回溯測試
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作業(yè)題
第21章利率期權
211交易所交易的利率期權產品
212債券內含期權
213布萊克模型
214歐式債券期權
215利率上限
216歐式利率互換期權
217利率結構模型
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作業(yè)題
第22章特種期權及其他非標準產品
221特種期權
222房產抵押貸款證券
223非標準互換
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作業(yè)題
23章信用衍生產品
231信用違約互換
232確定信用違約互換的溢價
233總收益互換
234信用違約互換遠期合約和期權
235信用指數(shù)
236固定票息的應用
237債務抵押債券
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作業(yè)題
第24章氣候、能源以及保險衍生產品
241氣候衍生品
242能源衍生品
243保險衍生品
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練習題
作業(yè)題
第25章衍生品災難與教訓
251衍生品用戶應吸取的教訓
252金融機構應吸取的教訓
253非金融機構應吸取的教訓
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測驗題答案
術語表
附錄A有關DerivaGem軟件說明
附錄B世界上的主要期權期貨交易所
附錄Cx≤0時N(x)的取值
附錄Dx≥0時N(x)的取值
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