《金融風險管理/全國高等院校金融專業(yè)主干課“十二五”規(guī)劃教材》主要研究金融機構(gòu)在面對各種風險時，如何識別、評估風險，并進一步地控制、降低風險。本教材的主要目標是希望配合課堂教學，使學生掌握關于金融風險管理的基本理論、基本知識和基本技能；掌握各種金融風險的概念、評估技術和風險控制策略，并能夠運用所學理論、知識和方法分析解決有關風險管理的實際問題；達到相關專業(yè)培養(yǎng)目標的要求，為日后進一步地學習、理論研究或?qū)嶋H工作奠定扎實的基礎。
《金融風險管理/全國高等院校金融專業(yè)主干課“十二五”規(guī)劃教材》的內(nèi)容大致可劃分成五部分：第一章為金融風險管理概論，這一部分總括地闡述了金融風險的概念、特征和種類，以及金融風險管理的目標和策略。第二章為基礎性章節(jié)，主要介紹了目前理論和實踐中使用的各種金融風險衡量模型，包括波動性方法、VaR方法以及壓力測試和極值理論。第三章至第八章是本文的主體，分別介紹了各種具體的風險衡量方法和控制技術，包括流動性風險、利率風險、市場風險、信用風險、投資風險和操作風險。第九章介紹了全面風險管理內(nèi)容。最后，《金融風險管理/全國高等院校金融專業(yè)主干課“十二五”規(guī)劃教材》寫作過程中恰逢巴塞爾資本協(xié)議三的修訂和實施，因此《金融風險管理/全國高等院校金融專業(yè)主干課“十二五”規(guī)劃教材》最后一章介紹了巴塞爾資本協(xié)議三的部分內(nèi)容。
第一章 金融風險管理概述
第一節(jié) 金融風險概述
第二節(jié) 金融風險管理
第二章 金融風險衡量模型
第一節(jié) 風險衡量方法概述
第二節(jié) 金融風險衡量
第三章 流動性風險
第一節(jié) 流動性風險概述
第二節(jié) 流動性風險衡量
第四章 利率風險
第一節(jié) 利率風險概述
第二節(jié) 再定價模型
第三節(jié) 久期模型
第四節(jié) 凸度
第五章 市場風險
第一節(jié) 市場風險概述
第二節(jié) 風險度量法
第三節(jié) 歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法
第四節(jié) 國際清算銀行的監(jiān)管框架
第六章 信用風險
第一節(jié) 信用風險概述
第二節(jié) 信用風險衡量中的基本參數(shù)估計
第三節(jié) 信用評分模型
第四節(jié) RAROC模型
第五節(jié) 期權(quán)模型
第六節(jié) KMV資產(chǎn)組合管理模型
第七節(jié) 貸款損失率模型
第七章 投資風險
第一節(jié) 投資風險概述
第二節(jié) 投資組合管理
第三節(jié) 對沖基金風險管理
第八章 操作風險
第一節(jié) 操作風險概述
第二節(jié) 基本指標法
第三節(jié) 標準法
第四節(jié) 高級計量法
第九章 全面風險管理
第一節(jié) 全面風險管理概述
第二節(jié) COSO全面風險管理框架
第三節(jié) 《中央企業(yè)全面風險管理指引》
第十章 巴塞爾資本協(xié)議
第一節(jié) 巴塞爾協(xié)議的發(fā)展及主要內(nèi)容
第二節(jié) 信用風險的衡量
第三節(jié) 監(jiān)督檢查和市場紀律
課后習題答案
參考文獻
資產(chǎn)的流動性風險包括兩個內(nèi)容：（1）金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)無法隨時得到償付或者在不貶值的情況下進行出售，即金融機構(gòu)在無損失或微小損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，銀行的流動性狀況越佳，其流動性風險也相應越低。（2）針對金融機構(gòu)對外提供的貸款承諾和其他信用額度，當借款人動用時導致金融機構(gòu)無法履行承諾，客戶不能隨時從金融機構(gòu)借取現(xiàn)金，新的融資需求不能得到滿足，從而給金融機構(gòu)帶來損失的風險。
負債的流動性風險也包含兩方面的內(nèi)容：（1）客戶在金融機構(gòu)大量提取存款，導致金融機構(gòu)沒有能力支付的風險；（2）金融機構(gòu)無法隨時以合理的成本吸收客戶存款或從市場獲得需要的資金，反映了商業(yè)銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業(yè)銀行獲取資金的能力較弱，則容易導致銀行的流動性狀況欠佳，其流動性風險也相應較高�？梢钥闯�，前者是現(xiàn)實直接的流動性風險，而后者是潛在的流動性風險。
大體上說，金融機構(gòu)流動性風險的主要形成原因如下：
�。�1）宏觀政策變動。金融機構(gòu)的流動性風險會隨著政府宏觀經(jīng)濟政策的變動而發(fā)生變化。當央行為了刺激經(jīng)濟采取擴張的貨幣政策時，金融機構(gòu)比較容易獲得資金，此時存款量上升較快，流動性風險減少到最低。反之當央行為了抑制經(jīng)濟過熱而采取緊縮的貨幣政策時，整個社會的貨幣數(shù)量和信用總量都會壓縮，金融機構(gòu)的現(xiàn)金流減少，資金存儲量減少，而此時無法從其他途徑獲取資金的公司其貸款需求量卻很高，從而使得流動性風險大大增加。
�。�2）不合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。不合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)是產(chǎn)生流動性風險的根本原因。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)包括資產(chǎn)與負債的分布結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu)。理想情況下，金融機構(gòu)應該維持資產(chǎn)與負債的到期日、規(guī)模和幣種的匹配，如果未能匹配，則形成了資產(chǎn)負債的錯配，并可能因此造成流動性風險。商業(yè)銀行最常見的資產(chǎn)負債的錯配情況是將大量短期借款（負債）用于長期貸款（資產(chǎn)），即“借短貸長”，其優(yōu)點是可以提高資金使用效率、利用存貸款利差增加收益。但如果這種期限錯配嚴重失衡，則有可能因到期資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入嚴重不足造成支付困難，從而面臨較高的流動性風險。
�。�3）金融衍生品的發(fā)展。金融市場的發(fā)展導致金融衍生品的迅速推廣，如今投資者的投資選擇性和投資途徑呈多樣化發(fā)展。金融衍生品合約大多為杠桿性合約，它們在合約簽訂期初無需支付任何現(xiàn)金流，或者只支付少量的現(xiàn)金流。但是由于杠桿作用的結(jié)果，在合約到期時金融機構(gòu)可能面臨巨額的收益和虧損，這將影響其現(xiàn)金流量需求，一定程度造成流動性風險。
�。ǘ┝鲃有燥L險的特點
流動性風險的主要特點體現(xiàn)在：
（1）從資產(chǎn)流動性風險的角度而言，流動性風險實質(zhì)上是一種價格風險。因為資產(chǎn)的流動性一定程度上取決于其變現(xiàn)能力。盡管資產(chǎn)最終都可以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，但是對某些資產(chǎn)而言，立刻出手的甩賣價、跳樓價，可能大大小于在較長期限內(nèi)協(xié)商出售的公允的價格。
�。�2）流動性風險具有系統(tǒng)風險特征。由于各家金融機構(gòu)之間的關聯(lián)程度逐漸加大，同業(yè)交易大大增加。這使得一家金融機構(gòu)面臨流動性風險，出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象可以迅速地傳遞給其他金融機構(gòu)，從而在整個金融體系中蔓延開來。
（3）流動性風險也具有非系統(tǒng)風險的特征。一些行業(yè)特征因素、金融機構(gòu)自身特征因素等可能造成單家金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性危機，此時流動性風險呈現(xiàn)出非系統(tǒng)性特征。
二、流動性風險的衡量
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財務指標分析方法是一個比較行之有效的流動性風險衡量方法，這個方法通過計算各種不同的財務指標和資產(chǎn)負債特征比率，之后與相似規(guī)模的金融機構(gòu)進行對比分析，從各方面分析出金融機構(gòu)的流動性問題。但是，財務指標分析方法所有的財務指標的計算主要來自于金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表，這就要求資產(chǎn)負債表的提供方提供的數(shù)據(jù)是真實可靠的。因此，不同財務政策的選擇、金融機構(gòu)的盈余管理或者財務舞弊等都會影響最終的衡量結(jié)果。
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除了選擇財務指標衡量流動性風險之外，還可以通過計算市場指標衡量流動性風險。由于資產(chǎn)的流動性風險在某種程度上取決于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，因此市場指標可以通過比較資產(chǎn)的流動性指數(shù)、買賣價格差異和市場交易數(shù)量來分析流動性風險。
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融資缺口分析法是巴塞爾委員會認為評估商業(yè)銀行流動性狀況的較好方法，在各國商業(yè)銀行得到廣泛應用。融資缺口分析法針對未來特定時段，通過評估商業(yè)銀行的融資缺口（即流動性需求），以判斷商業(yè)銀行在不同時段內(nèi)的流動性是否充足。
盡管活期存款作為金融機構(gòu)的負債客戶可以隨時提取，但是由于大多數(shù)活期存款不會立刻、同時提取，客戶往往會在金融機構(gòu)存在一段時間，這些沉淀資金就構(gòu)成了金融機構(gòu)的資金來源，金融機構(gòu)會把這部分相對穩(wěn)定的資金和金融機構(gòu)的平均存款基數(shù)一起，作為核心資金來源，滿足金融機構(gòu)在一定期限內(nèi)的平均貸款需求。因此，融資缺口就是金融機構(gòu)的平均貸款與核心存款之差。
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