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　　●《柯氏股票投資心經(jīng)》的作者是全球知名技術(shù)分析專家、技術(shù)分析領(lǐng)域第一寶典《經(jīng)典技術(shù)分析》作者小查爾斯·D·柯克帕特里克。查爾斯認(rèn)為投資者和華爾街“大人物”較量的唯一方法就是和他們一樣運用規(guī)則系統(tǒng)。幸運的是，衍生工具、廉價計算工具和高速低價的交易平臺的廣泛應(yīng)用，讓這一切都變得現(xiàn)實可行。
　　●在《柯氏股票投資心經(jīng)》中，查爾斯介紹了規(guī)則系統(tǒng)及支撐依據(jù)。他基于詳盡的研究，得出：相對優(yōu)勢系統(tǒng)產(chǎn)生持續(xù)利潤。之后，他歸納總結(jié)了該體系的最佳元素，如回測周期、投資組合變動、最低交易額以及減小經(jīng)濟衰退影響的方法。查爾斯在本書最后給出了實用而又積極的總結(jié)。不管投資者的投資組合規(guī)模有多大，憑借清晰明了的自動數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)、鋒線、反向柱形圖等都足以解決問題。技術(shù)分析的根本是識別和分析走向，制定最佳投資策略。大多交易者和投資者都是通過分析長期以來的圖表清單來確定走向。
　　●在《柯氏股票投資心經(jīng)》中，查爾斯介紹的股票投資方法都是經(jīng)過驗證的，精確詳盡，在效率和有效性方面遠(yuǎn)勝于其他方法。本書可謂集世界最具影響力技術(shù)分析師五十年心血之大成的高效股票投資絕招，引領(lǐng)你在股市中認(rèn)清事實，找到投資方向，從股市中真正賺到錢。

　　引言我的股票交易心得
　　本書概述了我個人最喜歡用的投資與股票交易策略。這些概念本身并不算創(chuàng)新，但是通過與某些交易策略相結(jié)合使用，它們便為選股研究打造了一套堅實的理論基礎(chǔ)。我在所有的優(yōu)化中都使用“前行優(yōu)化方法”（walk-forward method of optimizing），因為對我來說，它是最實用的測試、分析一套程序化交易系統(tǒng)的方
　　法。在接下來的章節(jié)中，我會通過交易系統(tǒng)的特點，對這些概念進(jìn)行深入探討。我相信自己所講述的知識，是那些未受到正規(guī)培訓(xùn)、個人時間不寬裕、財務(wù)緊張的外行人士能夠在與金融巨鱷的斗爭中存活下去的唯一方法。
　　自主操作、程序化交易或投資
　　自主投資是指所有交易決策均由投資者親自做出。在這種情況下，交易的成功率并不高，而且還要基于交易員自身的知識、專業(yè)性、迅速決策能力、情感控制能力、偏好以及狀態(tài)來進(jìn)行。大多數(shù)人在投資中之所以虧錢是由于他們依據(jù)的是傳言、建議、直覺、不準(zhǔn)確的信息、錯誤的判斷以及其他影響投資決策的因素。世上的確存在著很多成功的自主投資人，例如沃倫·巴菲特、喬治·索羅斯、保羅·都鐸·瓊斯和布恩·皮肯斯，但是你我都不是這個等級的投資人。我們需要外界的幫助和交易紀(jì)律才能對交易做出決策。這些億萬富翁有足夠的時間和天賦，但是大多數(shù)投資人卻不具備同樣的條件，這也是他們因經(jīng)常虧損而被洗出市場外的原因。而那些所謂的職業(yè)投資者的表現(xiàn)也好不到哪里去，我們從一些養(yǎng)老基金和共同基金的表現(xiàn)中就能看出，這是一種處不在通病。在自身不具備極高交易天賦的情況下，我們應(yīng)該探索一下如何才能在證券市場中存活。
　　其實答案一直就在我們身邊。近些年來，人們已發(fā)現(xiàn)了比較容易實踐的方式。我十分同意羅伯特·帕多（Robert Pardo）的觀點。他認(rèn)為市場在過去的20年中出現(xiàn)了兩件對門外漢有利的事情：一件是金融衍生品的繁榮發(fā)展；另外一件則是廉價高速計算機的普及。金融衍生品近期為普通投資者在高流動性的市場中提供了大量的對沖和投機的機會, 而本書中所介紹的數(shù)據(jù)檢驗方法在20年前也不可能為我們所用。如今，我們已經(jīng)擁有了通過快速計算以檢驗投資理論的能力。除了這兩件事情之外，還要加上第三件事，那就是我們具備了高效、廉價、快速執(zhí)行買賣委托單的能力。電子交易徹底改變了投資環(huán)境，投資經(jīng)理指示股票經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行委托單的年代已經(jīng)消失在了歷史的長河中。
　　市場本質(zhì)的改變和更加快速的輔助設(shè)施使得統(tǒng)計學(xué)上達(dá)到盈利目的的機械投資系統(tǒng)變得更接地氣。這些交易系統(tǒng)被稱之為“程序化系統(tǒng)”（algorithmic systems）, 因為它們不再受交易者主觀意愿所支配，而只是在市場中自動執(zhí)行開發(fā)者所設(shè)計出的盈利交易模式而已。程序化交易策略需具備投資者應(yīng)有的知識和專業(yè)技能，它們能夠在市場中通過克服人類本性的缺陷，從而達(dá)到盈利目的。
　　然而，程序化交易需要一系列嚴(yán)格的規(guī)則來制約。有時當(dāng)投資者在測試和優(yōu)化一套系統(tǒng)時，他依然會為程序給出的結(jié)果感到受挫、厭煩或情緒低落。他甚至?xí)艞壱惶壮晒τ南到y(tǒng)，并因此喪失從交易系統(tǒng)中所取得的交易優(yōu)勢。這是人的本性，但是本性卻與交易市場相悖。因此，盡管程序化系統(tǒng)可以通過多種方式進(jìn)行研發(fā)、優(yōu)化和測試，但是使用者依然可能因一時沖動而放棄它們。因此，成功的程序化系統(tǒng)不僅要求投資者或交易員愿意付出時間和精力來研發(fā)、測試它們，還需要使用者遵守一定的紀(jì)律、具備耐心和毅力，不輕易放棄它們。
　　本書闡述并解釋了用于投資和交易的程序化系統(tǒng)。它還講述了個股入場、出場時機的特定使用規(guī)則。我們可以通過優(yōu)化過的統(tǒng)計方式在市場中取得一定的交易優(yōu)勢，從而增大成功幾率。世上沒有從不虧損的完美交易系統(tǒng)，當(dāng)然我們要把這些局限性考慮在內(nèi)，并通過學(xué)習(xí)以改進(jìn)他們。本書最后所介紹的程序化交易方式，是已經(jīng)通過回測確認(rèn)盈利的。你應(yīng)該檢查自己的交易系統(tǒng)是否能擁有與書中介紹的交易系統(tǒng)一樣的表現(xiàn)。如果答案是肯定的話，那么你也擁有大師級別的交易水準(zhǔn)，并且可以忽略本書的存在。
　　為什么要選擇本書
　　我寫這本書是因為我自己曾由于投資知識的匱乏而遭受過不必要的損失。我曾在華爾街作戰(zhàn)47年，在高校教過技術(shù)分析，并且斬獲過諸多榮譽。我在本書中詳細(xì)地介紹了自己在整個職業(yè)生涯的學(xué)習(xí)中所發(fā)現(xiàn)的盈利投資和股票交易策略。
　　人們總是問以下我關(guān)于股市的問題：
　　·我剛在股市中虧了很多錢。我是否應(yīng)該退出股市，以后只買共同基金、ETF或者政府債券？
　　·我應(yīng)該怎樣做？
　　·我該如何在選股時與職業(yè)從業(yè)者競爭？
　　·我怎么才能知道何時買股票？
　　本書為投資者們詳細(xì)地檢測了股票選擇系統(tǒng)，并為交易員們測試了一些技術(shù)指標(biāo)。在此之前，我們的確應(yīng)該為創(chuàng)建這些系統(tǒng)多花費些心思，但是一旦交易系統(tǒng)成功建立，那么我們每周在它們身上所付出的時間將不超過1個小時。也許我們要為此訂購數(shù)據(jù)或圖表服務(wù)，不過如今網(wǎng)上會提供許多免費的資源。此外，我在書中還介紹了幾個以小時為單位的價格數(shù)據(jù)為參考的短線交易系統(tǒng)。這些交易系統(tǒng)要求更多的工作量、更多的信息量、更多的時間、更好的執(zhí)行能力以及能夠做空。
　　本書面向具備一定資本市場技術(shù)方面知識的各界人士，并十分易于理解。它并不僅僅是教你怎么去做，還用統(tǒng)計數(shù)據(jù)給出了最佳技術(shù)指標(biāo)組合，這些測試的結(jié)果全面展示了你應(yīng)該怎樣成功地應(yīng)用它們。
　　有時候，股市對于散戶和職業(yè)從業(yè)者來說，都會變得更加艱難。投資者因在股市中的虧損而對“方法”或“交易系統(tǒng)”失去了信任。此外，他們也對介紹投資方法的新書產(chǎn)生了質(zhì)疑，會懷疑作者所介紹的方法只是為了賣書或提供建議，而實際上從未被市場證實過盈利。本書的獨特之處就如同我前幾本出版的圖書一樣，它所描述的方法都是經(jīng)過實際檢驗的。很少有書籍能做到這一點，少數(shù)能夠做到這一點的書籍卻普遍存在著技術(shù)缺陷。我之所以要對這些方法進(jìn)行測試是因為我希望讀者能夠徹底理解它們。
　　本書不是對那些蹩腳的傳統(tǒng)投資分析進(jìn)行論述，而是闡述了投資和交易是如何通過運用統(tǒng)計系統(tǒng)在股市中取得成功的。我經(jīng)常使用“系統(tǒng)”這個術(shù)語。作為一條術(shù)語，它也許在其他領(lǐng)域中有著負(fù)面含義，但是對于投資和交易而言，系統(tǒng)代表著一系列做出買入、賣出決定的規(guī)則，并通過回測確認(rèn)過其盈利性和穩(wěn)定性。通常來講，這些系統(tǒng)大多數(shù)是技術(shù)性的，以價格和走勢形態(tài)為依據(jù)。也有很多成功的系統(tǒng)使用基本面、經(jīng)濟數(shù)據(jù)，或者結(jié)合基本面和技術(shù)共同使用。比如威廉·奧尼爾的CANSLIM投資法則就是與股票排檔價值線方法（value line method of ranking stocks）相結(jié)合。然而，當(dāng)一個交易系統(tǒng)是純技術(shù)性的時候，可能會導(dǎo)致人們對技術(shù)分析失去信任。
　　當(dāng)我還在投行做銷售時，曾看到過很多不信任技術(shù)分析的機構(gòu)投資經(jīng)理。正因如此，即使我在實際應(yīng)用中證明過，即使在他們自己手中的投資組合或投資清單中依然有效，他們依然很懷疑我向他們所銷售的“相對強弱交易方式”（relative strength method）。也許受到同僚或者商學(xué)院中所學(xué)課程的影響，投資經(jīng)理們普遍抵制技術(shù)分析。從那時起，我就決定在商學(xué)院專注于教授技術(shù)分析，以讓學(xué)生們不再對技術(shù)分析有所誤解和偏見。
　　本書中所涉及的幾個技術(shù)分析，都是我在實踐中發(fā)現(xiàn)并正確使用后能夠取得良好效果的。我詳細(xì)地介紹了它們，并且闡述了應(yīng)用細(xì)節(jié)。此外，我還測試了它們在選股、棄股方面的有效性。
　　投資是一項生意
　　人們總是認(rèn)為投資只是先選擇正確的投資標(biāo)的，然后在它們價格上漲后賣掉。然而，投資的本質(zhì)卻是一項生意。它就像經(jīng)營一家商店一樣，低價進(jìn)貨高價賣出。同時還要運用庫存管理中的優(yōu)勝劣汰規(guī)則，將賣得不好的產(chǎn)品下架處理。不幸的是，投資管理者很少以這種視角看待投資。比如說，投資組合經(jīng)理和投資者們對平掉處于虧損的倉位通常表現(xiàn)得過于謹(jǐn)慎。對于這種心理恐懼式的失敗，業(yè)內(nèi)已經(jīng)有諸多文獻(xiàn)和學(xué)術(shù)論文專門進(jìn)行了討論。但是商店經(jīng)理會因銷路不佳的商品進(jìn)行自我批評嗎？也許能夠做到這一點的只是少數(shù)人。成功的經(jīng)理會在盡可能保本的情況下，把這些貨物清倉甩賣，并增加熱賣商品的進(jìn)貨力度。換句話說，即使是在商店經(jīng)理自尊心受挫的情況下，商品銷售也可能絲毫不會受到影響。
　　另一方面，自尊心會驅(qū)使你去搭建合理的配置，而不是通過隨意的主觀臆斷做出決定。資本市場和商品市場一樣，它們從來不在乎任何人的心情。市場是中立、公正，也不以主觀意志為轉(zhuǎn)移的，人們喜歡用“殘酷”一詞將其擬人化。市場中的利潤與零售業(yè)一樣，主觀意志必須屈服于現(xiàn)實。而現(xiàn)實又是投資組合經(jīng)理或商品經(jīng)理法做出完美的決定，因為決策中會涉及太多法精確、相關(guān)性低或者經(jīng)常變化的參數(shù)。這需要決策制定者的經(jīng)驗、知識和紀(jì)律做支撐。尤其在交易行業(yè)，錯誤判斷出現(xiàn)的頻率簡直是家常便飯，決策者必須在第一時間對其進(jìn)行修正。當(dāng)初始判斷出現(xiàn)錯誤時，比率法則（50%的虧損需要用100%的盈利來彌補）和優(yōu)柔寡斷的投資經(jīng)理之間便出現(xiàn)了不可調(diào)和的矛盾。
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