●如何維護(hù)股指期貨市場投資者的合法權(quán)益？
投資者合法權(quán)益的保護(hù)需要通過兩個(gè)方面入手，一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)從法律制度監(jiān)管等層面開展各種工作，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)市場的信心；二是投資者自身一定要熟悉相關(guān)法律以及保護(hù)自己的途徑，通過各種方式維護(hù)自身的合法權(quán)益。
就投資者自身而言，維權(quán)的時(shí)候需要知道的主要內(nèi)容包括：股指期貨的法律框架；股指期貨的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；從事股指期貨可能發(fā)生的法律關(guān)系；市場上有哪些操縱手段可能會(huì)損害到投資者的利益；期貨公司損害投資者合法權(quán)益的違法行為有哪些；可以通過什么方式維權(quán)；如何通過法律手段保護(hù)自己；保護(hù)資金安全的途徑有哪些……
隨著股指期貨的推出和各項(xiàng)法律法規(guī)的逐步完善，投資者的權(quán)益將能得到更有效的保護(hù)。
●弄清股指期貨交易可能涉及的法律法規(guī)
雖然《期貨法》并未出臺(tái)，但股指期貨的交易也并不是不受法律的保護(hù)和約束。讓我們仔細(xì)看看，究竟哪些法律涉及股指期貨交易乃至期貨交易。
《民法通則》、《公司法》、《合同法》、《刑法》，這些法律的相關(guān)內(nèi)容從不同的角度對(duì)期貨市場具有規(guī)范和調(diào)整作用。
《期貨交易管理?xiàng)l例》是目前我國期貨法律規(guī)范體系的主體之一。1999年國務(wù)院頒布的《期貨交易管理暫行條例》，一直是我國期貨市場運(yùn)行的法律基礎(chǔ)之一，對(duì)期貨交易的各個(gè)方面做出了規(guī)定。隨著經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，《期貨交易管理暫行條例》已經(jīng)不能完全覆蓋期貨市場的新變化，目前，《期貨交易管理?xiàng)l例》在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了修改并出臺(tái)。根據(jù)期貨市場發(fā)展的實(shí)際情況，新出臺(tái)的《期貨交易管理?xiàng)l例》為股指期貨的順利推出創(chuàng)造了有利的條件，將成為未來制定《期貨法》的基礎(chǔ)。
四個(gè)管理辦法。中國證監(jiān)會(huì)作為期貨市場的監(jiān)管機(jī)關(guān)，為貫徹執(zhí)行《期貨交易管理暫行條例》，制定了與之相配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》等規(guī)章（2002年對(duì)這四個(gè)管理辦法進(jìn)行了修訂）。
《國有企業(yè)境外套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》是中國證監(jiān)會(huì)會(huì)同原國家經(jīng)貿(mào)委和外經(jīng)貿(mào)部、國家工商總局、國家外匯管理局制定的有關(guān)國有企業(yè)從事期貨市場套期保值業(yè)務(wù)的管理辦法。
《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》屬于最高人民法院制定的司法解釋，對(duì)期貨市場也有間接的規(guī)范作用。2003年6月發(fā)布的《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》（法釋［2003］10號(hào)，簡稱期貨司法解釋），作為目前規(guī)定最為系統(tǒng)的期貨司法解釋，對(duì)期貨市場起著重要的規(guī)范作用。
另外，從自律規(guī)范的角度來看，期貨業(yè)協(xié)會(huì)和期貨交易所依法制定的交易規(guī)則、自律規(guī)則也是期貨市場法律規(guī)范體系的有機(jī)組成部分。
●弄清從事股指期貨交易可能會(huì)發(fā)生的法律關(guān)系
股指期貨不僅僅是買賣雙方之間的交易活動(dòng)，在交易的一系列流程當(dāng)中，會(huì)涉及許多機(jī)構(gòu)。對(duì)投資者來說，會(huì)與以下幾個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)生法律關(guān)系：
（1）投資者和交易所的關(guān)系
投資者通過交易所的會(huì)員參與在期貨交易所上市的股指期貨交易，雖然與交易所并沒有發(fā)生直接的關(guān)系，但事實(shí)上二者之間依然存在一定的法律關(guān)系。
交易所為投資者提供了一份標(biāo)準(zhǔn)的股指期貨合約進(jìn)行交易，投資者進(jìn)行相關(guān)合約交易必須遵守合約的條款。投資者買賣股指期貨合約，意味著投資者認(rèn)同了交易所的交易規(guī)則、業(yè)務(wù)規(guī)則的法律效力。交易所可以通過已經(jīng)公開的各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則和細(xì)則，規(guī)范投資者的投資行為，對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。雖然在大多數(shù)情形下，投資者和交易所之間不發(fā)生直接的法律關(guān)系，但交易所有規(guī)范市場運(yùn)行，監(jiān)管市場風(fēng)險(xiǎn)的職能，因此在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的時(shí)候，能夠?qū)ν顿Y者的交易行為進(jìn)行管理。如果發(fā)現(xiàn)投資者存在違規(guī)行為，交易所有權(quán)對(duì)投資者的違規(guī)行為進(jìn)行查處，這是交易所一線監(jiān)管職能的表現(xiàn)之一，也顯示出投資者一定要遵守具有法律效力的交易所發(fā)布的規(guī)則。
（2）投資者和交易所會(huì)員間的法律關(guān)系
股指期貨投資者進(jìn)行股指期貨交易，必須在具有中金所會(huì)員資格的期貨公司開戶。投資者通過各種方式在期貨公司下單交易，期貨公司接受投資者委托，為投資者辦理開戶、下單和結(jié)算業(yè)務(wù)。投資者和其開戶的期貨公司問的關(guān)系是一個(gè)典型的行紀(jì)法律關(guān)系，期貨公司必須遵守行紀(jì)規(guī)定，承擔(dān)必要的義務(wù)。
（3）投資者與IB的關(guān)系
IB將投資者介紹給期貨公司，并協(xié)助期貨公司對(duì)投資者的入市和投資行為進(jìn)行一定的指導(dǎo)。這樣看來，IB和投資者之間的關(guān)系具有居間合同關(guān)系的特點(diǎn)，IB的業(yè)務(wù)范圍廣于居間人，程度的責(zé)任也大于居問人，因此投資者和IB之間的關(guān)系并不僅僅是一種居間合同關(guān)系。
（4）投資者與保證金存管銀行的關(guān)系
保證金存管銀行接受交易所結(jié)算會(huì)員的委托，為投資者開立獨(dú)立的交易保證金賬戶，投資者的資金仍歸自己所有。因此，保證金存管銀行對(duì)投資者交易保證金是一種第三方存管關(guān)
系。
●金融期貨交易中的違規(guī)行為
一般而言，金融期貨交易中的違規(guī)行為主要有以下幾種類型：
搶先交易；
泄露投資者指令；
事先安排交易；
與投資者指令反向交易；
虛假交易。
★搶先交易
搶先交易就是期貨公司在得知投資者即將下單的時(shí)候，提前下單，為自己或者其他人進(jìn)行交易，從而賺取違規(guī)收益的違規(guī)行為。
比如經(jīng)紀(jì)商接到投資者買100手股指期貨的指令，經(jīng)紀(jì)商在把投資者的指令輸入系統(tǒng)之前，以當(dāng)時(shí)市場價(jià)格50點(diǎn)買入10手，然后以70點(diǎn)的價(jià)格幫助投資者買入100手合約，同時(shí)以70元的價(jià)格把手頭持有的10手合約平倉�？梢姡�通過搶先交易，經(jīng)紀(jì)商10手合約每手盈利20點(diǎn)，獲得了200點(diǎn)的違規(guī)收益，如果每點(diǎn)價(jià)值50元，就獲得了1萬元的違規(guī)收益。而投資者成交結(jié)果比應(yīng)該能獲得的結(jié)果差了200點(diǎn)，造成了1萬元的損失。
★泄露投資者指令
泄露投資者指令是指泄露別人的買賣指令等非公開信息。一般而言，泄露投資者的指令往往和搶先交易相關(guān)，只不過交易主體一般是第三人而不是期貨公司本身。例如某一經(jīng)紀(jì)商將投資者下單的信息泄露給別人，為其創(chuàng)造獲利的機(jī)會(huì)，這一行為造成了第三方的收益，也造成了投資者的額外損失。
★與投資者指令反向交易
這種違規(guī)行為是指經(jīng)紀(jì)商在執(zhí)行投資者下達(dá)的指令的同時(shí)，不經(jīng)投資者知道或同意，進(jìn)行和投資者交易方向相反的交易，從中獲取非法收益，且損害投資者的合法權(quán)益。這種違規(guī)行為也有可能通過搶先交易的方式進(jìn)行。比如說，期貨公司得知投資者即將通過市價(jià)指令下單，先和投資者反方向掛一個(gè)偏離市場的價(jià)格，待投資者成交后再把手中合約以合理的市價(jià)平倉，這樣就損害了投資者的利益。
★虛假交易
虛假交易就是自己和自己交易，產(chǎn)生一個(gè)不能反映市場真實(shí)信息的價(jià)格，從而達(dá)到欺騙其他市場參與者的目的，使其不能了解有關(guān)價(jià)格和市場流動(dòng)性的真實(shí)情況，在虛假價(jià)格下進(jìn)行交易，損害投資者的利益。例如，在交易比較冷清的遠(yuǎn)期合約交易中進(jìn)行虛假交易，形成一個(gè)虛高的價(jià)格，吸引不知真相的投資者也來參與交易。
●期貨交易中的侵權(quán)行為
期貨交易中的幾種主要侵權(quán)行為包括：
★提供虛假信息誤導(dǎo)下單
市場披露的有關(guān)政策、行情等的信息對(duì)期貨交易者的投資決策起著很大的作用，甚至是決定性的作用。期貨交易所、期貨公司故意提供虛假信息誤導(dǎo)投資者下單的，由此造成投資者的經(jīng)濟(jì)損失由期貨交易所、期貨公司承擔(dān)。
★對(duì)沖行為
對(duì)沖就是上述的和投資者指令反向交易的一種。在《條例》當(dāng)中，對(duì)沖是指期貨公司收到投資者的指令后，將其指令與其他投資者的指令或與自己的“指令”私下對(duì)沖，或者雖然將投資者的指令傳遞到了期貨交易所，卻未將指令向所有其他市場參與者以公開競價(jià)的方式提出要約，而是與其中某一市場參與者私下通謀成交，包括交叉交易、對(duì)賭和配合交易三種表現(xiàn)形式。期貨公司私下對(duì)沖的行為應(yīng)為無效，期貨公司應(yīng)當(dāng)賠償由此給投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失；期貨公司與投資者均有過錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)過錯(cuò)大小，分別承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。
★擅自動(dòng)用投資者保證金
期貨公司挪用投資者保證金一方面是因其行為侵犯了投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)構(gòu)成侵權(quán)的民事責(zé)任；另一方面是由于期貨公司基于投資者之間的行紀(jì)法律關(guān)系，負(fù)有對(duì)投資者保證金的善良保管義務(wù)，私自動(dòng)用投資者保證金，期貨公司依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。擅自動(dòng)用保證金構(gòu)成違約責(zé)任與侵權(quán)責(zé)任競合的民事責(zé)任。
★期貨公司擅自以投資者名義進(jìn)行交易
具體包括投資者沒有下單指令時(shí)期貨公司擅自以投資者名義交易，期貨公司執(zhí)行非受托人的交易指令，執(zhí)行沒有交易品種、數(shù)量、買賣方向的瑕疵指令，錯(cuò)誤執(zhí)行投資者交易指令等幾種情況。這里同樣存在違約與侵權(quán)競合的問題。期貨公司對(duì)擅自以投資者名義進(jìn)行交易造成的損失應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
●弄清我國目前直接與保護(hù)投資者權(quán)益有關(guān)的制度
投資者需要了解交易所和期貨公司關(guān)于投資者權(quán)益維護(hù)的相關(guān)規(guī)定，主要包括：
期貨公司接受投資者委托為其進(jìn)行期貨交易，應(yīng)當(dāng)事先向投資者出示風(fēng)險(xiǎn)說明書，經(jīng)投資者簽字確認(rèn)后，與投資者簽訂書面合同；
禁止欺詐投資者行為，期貨公司不得向投資者作獲利保證或者與投資者約定分享利益或者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；
期貨公司向投資者提供的期貨市場行情應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確，不得隱瞞重要事項(xiàng)或者使用其他不正當(dāng)手段誘騙投資者發(fā)出交易指令；
實(shí)行“賬戶分立”制度，期貨公司收取的投資者保證金應(yīng)當(dāng)與自有資金分開，專戶存放，嚴(yán)禁將投資者的保證金挪作他用；
期貨公司應(yīng)當(dāng)為每一個(gè)投資者單獨(dú)開立專門賬戶、設(shè)置交易編碼，不得混碼交易；
期貨交易所、期貨公司應(yīng)當(dāng)保證期貨交易、結(jié)算、交割資料的完整和安全等。
●弄清期貨公司違反嚴(yán)格執(zhí)行投資者
交易指令義務(wù)的民事責(zé)任
★下達(dá)交易指令方式約定不明確的責(zé)任
期貨公司與投資者簽訂的行紀(jì)合同對(duì)下達(dá)交易指令的方式未作約定或者約定不明確，期貨公司又不能證明其所進(jìn)行的交易是根據(jù)投資者交易指令進(jìn)行的，對(duì)該交易造成的投資者的損失，期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。如果期貨公司能夠舉證證明其所進(jìn)行的期貨交易系按照投資者或者其委托人的指令操作的，期貨公司不承擔(dān)由此造成的投資者的損失。
★期貨公司執(zhí)行非受托人下單指令的責(zé)任
期貨公司負(fù)有嚴(yán)格審查受托人授權(quán)委托的義務(wù)。期貨公司不得執(zhí)行除投資者或受托人外任何第三人的下單指令。如果期貨公司執(zhí)行非受托人的交易指令造成投資者損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
★期貨公司執(zhí)行投資者有瑕疵的下單指令的責(zé)任
對(duì)有瑕疵的指令，期貨公司可以要求投資者進(jìn)一步明確后，再予執(zhí)行。期貨公司執(zhí)行瑕疵指令，造成投資者損失的，期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
★期貨公司錯(cuò)誤執(zhí)行投資者交易指令的責(zé)任
期貨公司錯(cuò)誤執(zhí)行投資者交易指令，除投資者認(rèn)可的，交易的后果由期貨公司承擔(dān)。
★期貨公司不當(dāng)延誤執(zhí)行投資者交易指令的責(zé)任
期貨公司不當(dāng)延誤執(zhí)行投資者交易指令給投資者造成損失的，因此造成投資者的經(jīng)濟(jì)損失，應(yīng)當(dāng)由期貨公司承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。
●弄清內(nèi)幕交易的法律責(zé)任
《期貨交易管理?xiàng)l例》第73條規(guī)定，期貨交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取期貨交易內(nèi)幕信息的人，在對(duì)期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開前，利用內(nèi)幕信息從事期貨交易，或者向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用內(nèi)幕信息進(jìn)行期貨交易的，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿10萬元的，處10萬元以上50萬元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處3萬元以上30萬元以下的罰款。
國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所和期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)的工作人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的，從重處罰。
●弄清操縱期貨交易的法律責(zé)任
《期貨交易管理?xiàng)l例》第74條規(guī)定，任何單位或者個(gè)人有下列行為之一，操縱期貨交易價(jià)格的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款：
（一）單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣合約，操縱期貨交易價(jià)格的；
（二）蓄意串通，按事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行期貨交易，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量的；
（三）以自己為交易對(duì)象，自買自賣，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量的；
（四）為影響期貨市場行情囤積現(xiàn)貨的；
（五）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他操縱期貨交易價(jià)格的行為。
單位有前款所列行為之一的，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款。
此外，《刑法》第182條規(guī)定：“有下列情形之一，操縱證券交易價(jià)格，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，情節(jié)嚴(yán)重的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得1倍以上5倍以下罰金：（一）單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格的；（二）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的；（三）以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的；（四）以其他方法操縱證券交易價(jià)格的�！薄皢挝环盖翱钭锏�，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處5年以下有期徒刑或者拘役�！�
●什么是挪用客戶資金罪？
商業(yè)銀行、證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司或者其他金融機(jī)構(gòu)，違背受托義務(wù)，擅自動(dòng)用客戶資金或者其他委托、信托的財(cái)產(chǎn)，情節(jié)嚴(yán)重的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處3年以下有期徒刑或者拘役，并處3萬元以上30萬元以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處3年以上10年以下有期徒刑，并處5萬元以上50萬元以下罰金。
●什么是非法期貨交易或變相期貨交易？
《期貨交易管理?xiàng)l例》第6條規(guī)定：“設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批。未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個(gè)人不得設(shè)立期貨交易所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動(dòng)。”
一般而言，現(xiàn)貨市場多為買賣雙方一對(duì)一的交易，價(jià)格的形成也是買賣雙方討價(jià)還價(jià)得到的，很少是通過公開市場競價(jià)得到的，現(xiàn)貨市場的參與者一般都是當(dāng)面交易，一手交錢一手交貨，買賣雙方可以在一定程度上控制自身的風(fēng)險(xiǎn)。