本書著眼于匯率經(jīng)濟學和微觀金融學這兩個理論領域的交叉內(nèi)容,系統(tǒng)介紹了匯率經(jīng)濟學領域新的理論進展——微觀市場結構方法在匯率理論中的應用。本書以匯率經(jīng)濟學及金融信息經(jīng)濟學等相關領域的理論鋪墊為基礎,闡述了微觀結構分析方法及微觀結構工具在解決匯率經(jīng)濟學傳統(tǒng)難題中的作用,在介紹主要的微觀結構模型以及外匯市場數(shù)據(jù)集的基礎上對外匯市場微觀結構模型的實證結果進行分析檢驗,用外匯市場實務案例說明微觀市場結構方法在外匯市場實證研究中的應用。本書適用于匯率經(jīng)濟學和微觀金融學領域的研究者、外匯市場從業(yè)人員閱讀學習,也可以作為高等學校國際宏觀經(jīng)濟學和微觀結構理論課程的教材。
理查德·萊昂,于2008年開始擔任加州大學伯克利分校哈斯商學院院長一職。1993年,理查德開始了在伯克利分校的教職工作,此前他在哥倫比亞商學院擔任助理教授一職。理查德·萊昂曾獲得加州大學伯克利分校金融學碩士學位,以及麻省理工大學經(jīng)濟學博士學位。他的主要研究和教學方向為國際金融學,集中體現(xiàn)于其著作《匯率決定理論的微觀結構方法》(TheMicrostructureApproachtoExchangeRates)。1998年,理查德·萊昂獲得了伯克利大學的最高教學榮譽獎;2006年至2008年,理查德告假出任高盛集團首席教育官,研究方向為管理層領導力的提升。他最新的研究側重于伯克利哈斯商學院的戰(zhàn)略性重點課題——商業(yè)領導力如何促進創(chuàng)新,并著有論文《服務創(chuàng)新:公司文化和投資銀行》(InnovationinServices:CorporateCultureandInvestmentBanking)。
王瑋,金融學博士,高級經(jīng)濟師。長期從事國債等利率期貨產(chǎn)品研究開發(fā)工作,也是《國債基差交易》一書的中文版譯者。曾任職中國外匯交易中心、上海期貨交易所,現(xiàn) 理查德·萊昂,于2008年開始擔任加州大學伯克利分校哈斯商學院院長一職。1993年,理查德開始了在伯克利分校的教職工作,此前他在哥倫比亞商學院擔任助理教授一職。理查德·萊昂曾獲得加州大學伯克利分校金融學碩士學位,以及麻省理工大學經(jīng)濟學博士學位。他的主要研究和教學方向為國際金融學,集中體現(xiàn)于其著作《匯率決定理論的微觀結構方法》(TheMicrostructureApproachtoExchangeRates)。1998年,理查德·萊昂獲得了伯克利大學的最高教學榮譽獎;2006年至2008年,理查德告假出任高盛集團首席教育官,研究方向為管理層領導力的提升。他最新的研究側重于伯克利哈斯商學院的戰(zhàn)略性重點課題——商業(yè)領導力如何促進創(chuàng)新,并著有論文《服務創(chuàng)新:公司文化和投資銀行》(InnovationinServices:CorporateCultureandInvestmentBanking)。
王瑋,金融學博士,高級經(jīng)濟師。長期從事國債等利率期貨產(chǎn)品研究開發(fā)工作,也是《國債基差交易》一書的中文版譯者。曾任職中國外匯交易中心、上海期貨交易所,現(xiàn)任中國金融期貨交易所債券事業(yè)部副總監(jiān),從事利率和匯率衍生產(chǎn)品的研發(fā)工作多年。
馬明,副教授,金融學碩士生導師,北京理工大學管理與經(jīng)濟學院國際貿(mào)易與金融系主任。1998年獲南開大學經(jīng)濟學(國際金融專業(yè))博士學位。芝加哥大學布斯商學院訪問學者,師從美國金融學會會長GeorgeM.Constantinides教授;伯克利加州大學哈斯商學院訪問學者,師從RichardLyons教授;紐約大學斯特恩商學院訪問學者,師從RichardLevich教授;英國倫敦城市大學卡斯商學院訪問學者,師從LucioSamo教授。曾在中國人民銀行、國務院體制改革與管理研究所從事宏觀經(jīng)濟金融政策研究和管理工作,主持國家級、省部級項目多項。獲得中國金融學會第四屆優(yōu)秀論文二等獎、中國國際金融學會“青年國際金融論壇”論文優(yōu)秀獎等多項獎勵。
第1章 微觀結構分析方法概述
1.1 匯率的三種研究方法:商品市場法、資產(chǎn)定價法和微觀結構法
1.2 微觀結構理論的特點
1.3 至關重要的理論
1.4 微觀結構工具在匯率難題中的應用
1.5 跨越宏微觀的分界線——合二為
第2章 指令流信息經(jīng)濟學
2.1 背景
2.2 指令流信息功能的實證研究
2.3 私有信息的定義
2.4 對信息類型分類的擴展
第3章 制度設計
3.1 即期外匯交易的特征
3.2 描述統(tǒng)計:國際清算銀行調(diào)查報告
3.3 指令流的透明性 第1章 微觀結構分析方法概述
1.1 匯率的三種研究方法:商品市場法、資產(chǎn)定價法和微觀結構法
1.2 微觀結構理論的特點
1.3 至關重要的理論
1.4 微觀結構工具在匯率難題中的應用
1.5 跨越宏微觀的分界線——合二為
第2章 指令流信息經(jīng)濟學
2.1 背景
2.2 指令流信息功能的實證研究
2.3 私有信息的定義
2.4 對信息類型分類的擴展
第3章 制度設計
3.1 即期外匯交易的特征
3.2 描述統(tǒng)計:國際清算銀行調(diào)查報告
3.3 指令流的透明性
3.4 制度的延伸
第4章 理論框架
4.1 隱性拍賣人:理性預期模型
4.2 顯性拍賣人:Kyle拍賣模型
4.3 單個交易商:序貫交易模型
4.4 同時交易模型
4.5 附錄
第5章 微觀結構理論的實證研究
5.1 外匯市場數(shù)據(jù)集
5.2 統(tǒng)計模型和結構模型
5.3 研究結果:信息豐富的指令和不完全的風險分擔
5.4 為什么外匯市場中的交易量如此之大?
第6章 匯率模型:從宏觀基礎到微觀基礎
6.1 外匯市場基本面:商品市場和資本市場視角
6.2 宏觀模型綜述
6.3 微觀基礎:偏好和要素
6.4 微觀基礎:信息和制度
6.5 一個錯誤的兩分法:宏觀問題和微觀問題的對比
第7章 宏觀謎題:對微觀結構的挑戰(zhàn)
7.1 匯率決定之謎
7.2 指令流分析法
7.3 過度波動現(xiàn)象之謎
7.4 遠期匯率偏差之謎
第8章 微觀結構與中央銀行干預
8.1 微觀方法的宏觀動因
8.2 干預的微觀結構模型
8.3 干預交易對價格影響的測量
第9章 客戶:經(jīng)濟中的基礎需求方
9.1 客戶的背景
9.2 初識客戶指令流
9.3 機構類型、對價格的影響以及信息結構
9.4 案例分析:1998年10月,日元兌美元匯率的崩潰
第10章 展望
10.1 我們已經(jīng)學過的內(nèi)容
10.2 研究的方向
10.3 政策含義
10.4 外匯匯率未來的走向——本書的意義
注釋
參考文獻