《江恩股市趨勢(shì)理論（專業(yè)解讀版）》：
　　為了取得成功，你必須緊跟時(shí)代潮流。所以，當(dāng)一些舊的理論和思想變得不合時(shí)宜之時(shí)，你必須摒棄它們，轉(zhuǎn)而緊隨新的交易規(guī)則并尋找新的股票，這樣你才能在股票市場(chǎng)中賺到錢。
　　近些年來(lái)，道氏理論風(fēng)靡全國(guó)。人們開(kāi)始相信它，認(rèn)為它具有非凡的價(jià)值并且絕對(duì)可靠。然而實(shí)際上，現(xiàn)在這種理論對(duì)交易者已經(jīng)沒(méi)有指導(dǎo)意義了。因?yàn)樵诩~約證券交易所交易的股票如此之多，以至于道氏理論所采用的30只或20只股票采樣的平均指數(shù)已經(jīng)不能代表市場(chǎng)的整體趨勢(shì)了。更重要的是，你并不能去買賣平均指數(shù)。你必須緊緊跟隨個(gè)股的趨勢(shì)才能賺到錢。
　　一直到1916年以前，道氏理論都非常貼合股市的實(shí)際走勢(shì)，但隨后爆發(fā)的第一次世界大戰(zhàn)改變了一切。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之后，美國(guó)完成了從一個(gè)農(nóng)業(yè)國(guó)家到工業(yè)國(guó)家的轉(zhuǎn)變。1916年，道瓊斯30種工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)出新高——這一點(diǎn)位比1906年的最高點(diǎn)高出7個(gè)點(diǎn)，而此時(shí)鐵路平均指數(shù)卻處于1906年的歷史高點(diǎn)之下24點(diǎn)的位置。依照道氏理論，如果你此時(shí)等待鐵路平均指數(shù)對(duì)工業(yè)平均指數(shù)的上漲趨勢(shì)做出確認(rèn)，肯定會(huì)被趨勢(shì)無(wú)情地拋棄。你會(huì)錯(cuò)失良機(jī)，并且很有可能會(huì)賠錢。
　　1917年，政府接管了鐵路公司。同年12月，道瓊斯20種鐵路平均指數(shù)下跌至69點(diǎn)，工業(yè)平均指數(shù)也在同一時(shí)期跌至66點(diǎn)的低位。這是鐵路平均指數(shù)第一次重回1897年的低點(diǎn)，而同比工業(yè)平均指數(shù)卻比1907年股市恐慌時(shí)的低點(diǎn)還要高出13個(gè)點(diǎn)。
　　到了1918年和1919年，鐵路平均指數(shù)沒(méi)能跟上工業(yè)平均指數(shù)的走勢(shì)，依據(jù)道氏理論，它已經(jīng)不再是一個(gè)合格的股市風(fēng)向標(biāo)，也不能再作為認(rèn)證工業(yè)平均指數(shù)走勢(shì)的依據(jù)。1919年7月，工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，而與此同時(shí)，鐵路平均指數(shù)卻創(chuàng)下歷史新低。1919年11月，工業(yè)平均指數(shù)到達(dá)119.5點(diǎn)的新高點(diǎn)。就在同一個(gè)月內(nèi)，鐵路平均指數(shù)跌至當(dāng)年的最低點(diǎn)，僅比1907年的最低點(diǎn)高出3點(diǎn)。很明顯，鐵路平均指數(shù)的趨勢(shì)與工業(yè)平均指數(shù)的趨勢(shì)完全相反，道氏理論已經(jīng)不起作用了。
　　1921年6月，鐵路平均指數(shù)下跌至64點(diǎn)。1921年8月，工業(yè)平均指數(shù)也抵達(dá)同一低點(diǎn)-64點(diǎn)。但此時(shí)，后者僅比其在1907年的低點(diǎn)低2個(gè)點(diǎn)。之后，工業(yè)股票板塊出現(xiàn)了一波牛市行情，而與此同時(shí)，鐵路股票的表現(xiàn)卻很遲鈍。
　　1925年1月，工業(yè)平均指數(shù)突破120點(diǎn)，這一點(diǎn)位曾是1919年創(chuàng)出的歷史新高。而此時(shí)，鐵路平均指數(shù)卻一直盤(pán)旋在比1906年的高點(diǎn)低38點(diǎn)的位置，這一點(diǎn)位比1916年的高點(diǎn)還要低12個(gè)點(diǎn)。此時(shí)，如果你非要等待鐵路平均指數(shù)創(chuàng)出新高，從而印證工業(yè)平均指數(shù)的上升走勢(shì)之后，再買人工業(yè)股票，你將會(huì)痛失巨大的賺錢機(jī)會(huì)，并且你不得不一直等到1927年7月，因?yàn)橹钡酱藭r(shí)，鐵路平均指數(shù)才突破了1906年的歷史高位。而同一時(shí)間，工業(yè)平均指數(shù)已經(jīng)比1909年的高點(diǎn)高出了63點(diǎn)，比1906年的高點(diǎn)高出了80點(diǎn)。
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