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　《國(guó)際經(jīng)典教材中國(guó)版系列：財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券定價(jià)（第3版）》是財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券定價(jià)方面的經(jīng)典教材。從價(jià)值評(píng)估的概念框架出發(fā)，系統(tǒng)介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析以及企業(yè)基本面分析的相關(guān)內(nèi)容，如財(cái)務(wù)報(bào)表、權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估、會(huì)計(jì)分析與價(jià)值評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)分析等。從而使讀者能通過合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理解企業(yè)的價(jià)值，并將分析結(jié)果用于實(shí)際的證券投資。

知識(shí)是無國(guó)界的。很多基礎(chǔ)性的理論在全世界都是共通的，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)領(lǐng)域體現(xiàn)得尤為明顯：除了理論上的共通性以外，在課程體系、教學(xué)方法上也存在國(guó)際借鑒的必要。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)教育的國(guó)際化，培養(yǎng)具有國(guó)際化水平的人才，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)諸多高校和學(xué)者不懈努力的目標(biāo)。而教材是一個(gè)最基本的遵循。一本好的教材，不僅有助于理論的傳播和傳承，為授課教師帶來全新的教學(xué)理念，也有助于激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)和思考的興趣。因此，教材的國(guó)際化理應(yīng)成為教育國(guó)際化的一個(gè)重要途徑和載體。
　　我國(guó)經(jīng)管類教材的國(guó)際化，可謂經(jīng)歷了從無到有、從有到多、從粗放到精約的發(fā)展歷程。
　　20世紀(jì)90年代中期之前，我國(guó)的經(jīng)管類教材中，引進(jìn)版教材還是鳳毛麟角。當(dāng)時(shí)，無論是在教材內(nèi)容、課程體系，還是在教學(xué)方法和理念上，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)教育都與世界一流大學(xué)存在較大差距。在這種情況下，適當(dāng)引進(jìn)和借鑒國(guó)外知名大學(xué)通用的主流經(jīng)管類教材，無疑是一條與世界接軌的捷徑。在國(guó)內(nèi)一些具有遠(yuǎn)見卓識(shí)的學(xué)者和出版人的推動(dòng)之下，一些翻譯版教材開始進(jìn)入讀者的視線，為國(guó)人了解國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)教育打開了一扇窗口。
　　從20世紀(jì)90年代中期起的十幾年間，國(guó)內(nèi)經(jīng)管類引進(jìn)版教材以蓬勃之勢(shì)迅速崛起。西方發(fā)達(dá)國(guó)家的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)教科書、經(jīng)典的學(xué)術(shù)著作相繼被大量引介人中國(guó)。品種不僅包括翻譯版，也包括英文影印版。其規(guī)模之大、范圍之廣，幾乎遍及經(jīng)濟(jì)、工商管理、會(huì)計(jì)、金融、營(yíng)銷等經(jīng)管各個(gè)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)經(jīng)管類引進(jìn)版教材市場(chǎng)經(jīng)歷了前所未有的繁榮。這些經(jīng)管類教材的引進(jìn)，成功地將西方成熟的理論體系和教學(xué)理念帶入了中國(guó)，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)相關(guān)學(xué)科的教學(xué)改革和人才培養(yǎng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)教育的國(guó)際化做出了獨(dú)特的貢獻(xiàn)。
　　然而，隨著實(shí)踐的發(fā)展，傳統(tǒng)的單純翻譯版和影印版教材也逐漸顯露m其弊端：一是篇幅一般較長(zhǎng)，內(nèi)容過于龐雜，教師難以在有限的課時(shí)內(nèi)全部講授完，學(xué)生也難以消化；二是教材本身的質(zhì)量雖然比較高，但完全立足于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的制度背景，對(duì)于各項(xiàng)制度和政策安排尚處于轉(zhuǎn)型期的中國(guó)來說，缺乏理論與實(shí)踐的相關(guān)性。如何使這些優(yōu)秀的教材擺脫“水土不服”的問題，使其與中國(guó)的社會(huì)制度背景和轉(zhuǎn)型實(shí)踐相結(jié)合，真正實(shí)現(xiàn)吸收、消化和創(chuàng)新，成為擺在國(guó)內(nèi)教師和出版人面前的一個(gè)現(xiàn)實(shí)而迫切的問題。與此同時(shí)，隨著國(guó)際交流的不斷深化和國(guó)內(nèi)教學(xué)科研水平的不斷提高，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的很多年輕專家學(xué)者也具備了參與編寫一流的國(guó)際化教材的能力。時(shí)代呼喚著同時(shí)具有“國(guó)際經(jīng)典性”和“中國(guó)特色”的創(chuàng)新型教材。
　　正是考慮到上述客觀需要和現(xiàn)實(shí)可行性，北京大學(xué)出版社嘗試策劃和推出了這套“國(guó)際經(jīng)典教材中國(guó)版系列”叢書。本叢書是在翻譯國(guó)外經(jīng)典、前沿教材的基礎(chǔ)上，由國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期從事一線教學(xué)、學(xué)術(shù)研究方面有突出成就的教師學(xué)者，根據(jù)國(guó)內(nèi)的教學(xué)需要，對(duì)其內(nèi)容進(jìn)行本土化改編，成為獨(dú)具特色．的“中國(guó)版系列”。

　寫字樓驚爆“地產(chǎn)期權(quán)”，房產(chǎn)交易又出創(chuàng)新
　　隨著北京寫字樓供應(yīng)總量的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)無疑將更為激烈。最近寫字樓交易爆出“地產(chǎn)期權(quán)”新招法，將金融風(fēng)險(xiǎn)工具的概念引入地產(chǎn)交易，是一種大膽的創(chuàng)新嘗試，也向買方市場(chǎng)發(fā)出了一種利好信號(hào)。
　　“地產(chǎn)期權(quán)”新鮮出爐
　　推出該計(jì)劃的西奧中心在8月份曾以“35萬入主西奧中心800平米一整層”的促銷措施大幅度減少首付金額，降低客戶投資的門檻，取得驚人效果。近日又做驚人之舉，大膽提出“地產(chǎn)期權(quán)”概念，首次將金融風(fēng)險(xiǎn)工具的概念引入地產(chǎn)交易，再度引起市場(chǎng)關(guān)注。
　　資料顯示，北京與日俱增的大量中小企業(yè)中，約有半數(shù)的注冊(cè)資金在50萬元以下。從這些中小公司的寫字樓購買能力看，能夠承受的一次性現(xiàn)金支出也就幾十萬元。而目前動(dòng)不動(dòng)就一兩百萬元的總價(jià)，對(duì)于中小公司確實(shí)門檻太高。目前，租用、購買寫字樓的大部分是駐京的外地企業(yè)、機(jī)構(gòu)辦事處，中小型公司，主要涉及IT、金融、咨詢、廣告和中介服務(wù)等行業(yè)。由于這些企業(yè)大都還處于成長(zhǎng)階段、資金有限，公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張限制了購置不動(dòng)產(chǎn)的需求，現(xiàn)金流僅限于租用寫字樓。
　　此外，這些買家對(duì)樓價(jià)保持一種觀望的態(tài)度，通常對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的未來價(jià)值沒有明確的預(yù)期，因此將風(fēng)險(xiǎn)降至最低也是購樓的主要前提之一。在住宅市場(chǎng)，投資購房的比例非常高；寫字樓市場(chǎng)則不同，由于資金和對(duì)市場(chǎng)了解的障礙，需求大部分都是實(shí)在的。而且，即便存在投資客戶的購買，也只是部分成熟的并且有資金實(shí)力的投資群體的介入，規(guī)模不大而且素質(zhì)高。
　　一般來說，傳統(tǒng)的寫字樓開發(fā)，都是租而不售，但是，近年來，很多以住宅立項(xiàng)的商務(wù)樓憑借價(jià)格和銷售中資金組織的優(yōu)勢(shì)，多采取出售形式。一些業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的公司意識(shí)到了花10年左右的租金購買具有70年產(chǎn)權(quán)的寫字樓的經(jīng)濟(jì)性，以及購買寫字樓對(duì)于公司戰(zhàn)略布局的意義。但是，對(duì)辦公物業(yè)價(jià)值的判斷是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。購買辦公物業(yè)屬于高額投資，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展會(huì)產(chǎn)生巨大影響。因此，買家在決定購置不動(dòng)產(chǎn)時(shí)會(huì)更多地考慮如何降低投資風(fēng)險(xiǎn)，更多的是對(duì)樓價(jià)保持一種觀望的態(tài)度。購置不動(dòng)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就是漲跌，與任何投資一樣，都是買漲不買跌。在客戶對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值走向無從判斷時(shí)，就更加希望能有一種進(jìn)退自由的投資方式。于是，“地產(chǎn)期權(quán)”應(yīng)運(yùn)而生。
　　“地產(chǎn)期權(quán)”，將金融風(fēng)險(xiǎn)工具的概念引入地產(chǎn)交易，是一種大膽創(chuàng)新的嘗試。所謂的“地產(chǎn)期權(quán)”屬于買方期權(quán)，即看漲期權(quán)，指期權(quán)的買方（客戶）享有在規(guī)定的有效期限內(nèi)按某一具體的約定價(jià)格向賣方（開發(fā)商）買進(jìn)某一特定數(shù)量的相關(guān)商品（物業(yè)）期貨合約的權(quán)利。但并不同時(shí)負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。資金壓力不大的開發(fā)商希望通過“地產(chǎn)期權(quán)”的方法，帶旺整個(gè)物業(yè)的商務(wù)人氣。特別是對(duì)于市場(chǎng)看漲地區(qū)已成現(xiàn)房以及使用需求大于投資需求的寫字樓，這種期權(quán)交易更為適合。
　　在“地產(chǎn)期權(quán)”的模式中融入“以租代售”的方式，但回避了“以租代售”的缺陷，即：傳統(tǒng)的“以租代售”方式是以一個(gè)較高租金在一個(gè)較長(zhǎng)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)“分期付款”的購買行為，客戶的主要風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)擔(dān)來自于在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)日常支出的高額現(xiàn)金流（長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)開發(fā)資金成本和開發(fā)商出租利潤(rùn)），以及遠(yuǎn)期的市場(chǎng)變化有可能帶來的比較大的損失，并且這種交易方式很難放棄和轉(zhuǎn)讓；而“地產(chǎn)期權(quán)”計(jì)劃的目的是，為投資者提供了安全的退出出口。
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