本書選取環(huán)境處罰作為環(huán)境規(guī)制工具的典型代表，以A股重污染企業(yè)為研究對象，并基于聲譽理論、利益相關(guān)者理論以及合法性理論，從融資行為和環(huán)境行為兩方面來考察環(huán)境處罰的經(jīng)濟(jì)后果，研究期間涵蓋2014年至2020年。具體來看，本報告分別研究環(huán)境處罰對企業(yè)資本成本的影響，對企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的影響以及對企業(yè)漂綠行為的影響，從而能夠較為全面構(gòu)建出環(huán)境處罰影響企業(yè)行為的系統(tǒng)理論框架。