前言
項(xiàng)目融資自其在石油和天然氣行業(yè)的現(xiàn)代起源以及復(fù)雜的租賃技術(shù)開(kāi)始，已演變成數(shù)種不同的方法和技術(shù)，它們?cè)诎l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體中被大公司和小公司、政府及成長(zhǎng)中的小公司廣泛使用。在本書(shū)的15個(gè)章節(jié)中，我們通過(guò)考慮現(xiàn)金流、抵押品/支持結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理這三個(gè)關(guān)鍵要素，討論了可被用于實(shí)現(xiàn)成功項(xiàng)目融資的方法、結(jié)構(gòu)和工具的基本知識(shí)。
繼在第1章中詳盡描述項(xiàng)目融資后，我們討論了項(xiàng)目融資過(guò)程（第25章），建模和風(fēng)險(xiǎn)管理（第68章），政府和社會(huì)資本合作（public�瞤rivate partnerships，　PPPs）（第910章），以及實(shí)踐中的項(xiàng)目融資（第1115章）。
在討論項(xiàng)目融資過(guò)程時(shí)，我們?cè)诘?章中解釋項(xiàng)目管理如何影響項(xiàng)目融資，并描述了對(duì)項(xiàng)目擁有清晰計(jì)劃的必要性，以及為何描述這個(gè)計(jì)劃的文件是項(xiàng)目成功的核心所在。需要制作的文件（項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)和招股說(shuō)明書(shū)）必須傳達(dá)給項(xiàng)目利益相關(guān)者需要了解的基本信息，這是第3章的主題。在第4章中，我們將闡述成功的項(xiàng)目融資的標(biāo)準(zhǔn)，從項(xiàng)目的不同階段以及資本提供商在不同階段的考慮開(kāi)始，然后描述了關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。項(xiàng)目融資過(guò)程是第5章的主題。
對(duì)建模和風(fēng)險(xiǎn)管理的討論從第6章開(kāi)始，其中將描述在項(xiàng)目成本估算中的挑戰(zhàn)。第7章和第8章討論財(cái)務(wù)模型，前者討論了一般原則，后者的重點(diǎn)是不同行業(yè)財(cái)務(wù)建模的獨(dú)特方面。
越來(lái)越多的項(xiàng)目融資交易是政府利用政府和私營(yíng)部門(mén)的合作過(guò)程改進(jìn)大型項(xiàng)目的承包、交付和運(yùn)營(yíng)舉措的一部分。這些項(xiàng)目融資交易被稱(chēng)為政府和社會(huì)資本合作。在第9章中，我們從政府和社會(huì)資本合作的定義以及這些交易的利弊開(kāi)始，對(duì)這些交易進(jìn)行描述。實(shí)踐中的政府和社會(huì)資本合作是第10章的主題，我們從其不同形式純特許權(quán)協(xié)議、設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓和建設(shè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目、設(shè)計(jì)建設(shè)融資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、建設(shè)擁有運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目開(kāi)始，描述組建不同類(lèi)型政府和社會(huì)資本合作的項(xiàng)目獨(dú)立合作伙伴關(guān)系或商業(yè)合作伙伴關(guān)系、合資企業(yè)和向公共部門(mén)出售的服務(wù)。與這些交易相關(guān)的棘手會(huì)計(jì)問(wèn)題在這一章中亦有討論。
最后五章考察實(shí)踐中的項(xiàng)目融資。大多數(shù)項(xiàng)目都有多個(gè)核心利益相關(guān)者，并且可能有多個(gè)所有者。盡管許多公司都偏好對(duì)重要的供應(yīng)和分銷(xiāo)項(xiàng)目擁有絕對(duì)的所有權(quán)和控制權(quán)，但隨著技術(shù)和服務(wù)在全球流動(dòng)，由擁有共同目標(biāo)、人才和資源的合作伙伴組成聯(lián)合擁有或控制的項(xiàng)目成了常態(tài)。在第11章中，我們將解釋聯(lián)合擁有或發(fā)起的項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)。第12章解釋項(xiàng)目發(fā)起人或項(xiàng)目公司在建設(shè)融資方面（無(wú)論永久融資的類(lèi)型如何）的目標(biāo)和考慮。在第13章中，我們將提供對(duì)貿(mào)易融資的一般概述，我們從可用工具（包括在出口前融資中使用的工具）的角度考察貿(mào)易融資的發(fā)展，并討論關(guān)于供應(yīng)鏈金融的具體問(wèn)題、大宗商品融資、福費(fèi)廷和保理及對(duì)銷(xiāo)貿(mào)易。第14章利用以?xún)?chǔ)量為導(dǎo)向的融資，討論自然資源項(xiàng)目的融資問(wèn)題。適用于新公路、工廠或天然氣開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目融資的技術(shù)同樣可在考慮公司重組時(shí)使用。在本書(shū)最后一章（即第15章）中，我們將描述項(xiàng)目融資技術(shù)是如何被用于公司重組、資產(chǎn)出售、收購(gòu)和合并的。
配套冊(cè)：《項(xiàng)目融資：金融工具和風(fēng)險(xiǎn)管理》
本書(shū)不太著重于項(xiàng)目融資的技術(shù)方面，使之有益于更廣泛的利益相關(guān)者群體。在配套冊(cè)《項(xiàng)目融資：金融工具和風(fēng)險(xiǎn)管理》（Project Financing: Financial Instrument and Risk Management）中，我們討論了項(xiàng)目融資更為技術(shù)性的方面，將重點(diǎn)放在融資工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具上。更具體而言，我們描述了任何從事為項(xiàng)目提供資金或財(cái)務(wù)建議的人士都可以使用的不同工具和技術(shù)。我們所說(shuō)的項(xiàng)目是指具有一定規(guī)模和復(fù)雜程度的項(xiàng)目（而不是在大學(xué)金融學(xué)課程中資本預(yù)算課題下講授的較為簡(jiǎn)單的項(xiàng)目評(píng)估），但它不局限于超大型項(xiàng)目。
項(xiàng)目融資最終是關(guān)于將三個(gè)基本原則應(yīng)用于融資情形的，而從這三個(gè)基本原則出發(fā)，所有其他的創(chuàng)意都可以源源不斷地產(chǎn)生。第一，項(xiàng)目需要產(chǎn)生融資提供方能夠捕獲的現(xiàn)金流。第二，需要有一組能被隔離和控制的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)必須確保不能被其他方奪走。第三，需要有一個(gè)在項(xiàng)目期限內(nèi)被充分理解和動(dòng)態(tài)管理的風(fēng)險(xiǎn)包絡(luò)。為了做到這點(diǎn)，必須有一個(gè)合同網(wǎng)絡(luò)來(lái)支持不同利益相關(guān)者的權(quán)利及其對(duì)項(xiàng)目的合法索償權(quán)。
在《項(xiàng)目融資：金融工具和風(fēng)險(xiǎn)管理》中，我們考察了所有這些方面，并提供了一些項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和方法的例子／微型案例。我們以?xún)蓚�(gè)項(xiàng)目的案例研究作為該書(shū)的開(kāi)頭和結(jié)尾，它們是項(xiàng)目融資的獨(dú)立示例，并且出于不同原因，在其融資時(shí)是具有爭(zhēng)議的。盡管這兩個(gè)案例時(shí)隔將近40年，但它們展示了一些現(xiàn)代信息流的影響及其陷阱。
對(duì)案例的說(shuō)明
我們選擇這些案例的原因是：它們相對(duì)較新，卻是在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)撰寫(xiě)的。在某些情形下，這意味著情況可能還在持續(xù)，如法律調(diào)查或其他調(diào)查，這可能會(huì)使公眾能夠獲得新的信息。我們已盡最大努力確保截至2020年的信息是正確的。
鳴謝
約翰·麥吉利夫雷（John Macgillivray，項(xiàng)目規(guī)劃和管理有限公司的董事總經(jīng)理）為本書(shū)提供了重要內(nèi)容，他撰寫(xiě)了第7章（財(cái)務(wù)模型）和第8章（不同行業(yè)的財(cái)務(wù)建模）。