本書以圖表的形式講解固收+產(chǎn)品的各種投資工具。固收+產(chǎn)品主要分為兩部分，“固收”部分包括固定收益投資工具、利率債、信用債等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，“+”部分包括可轉(zhuǎn)債、國債期貨、股票等高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種。本書對這兩部分投資品種的投資工具、投資策略、組合策略等進(jìn)行了詳細(xì)的講解，幫助投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期，合理地進(jìn)行資產(chǎn)配置。在保證投資者獲得較好的投資收益的基礎(chǔ)上，也能回避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來的收益動蕩。
本書以圖表形式講解“固收 ”產(chǎn)品投資的常用工具，內(nèi)容生動，形式新穎�！肮淌铡碑a(chǎn)品包括利率債、信用債；“ ”產(chǎn)品包括可轉(zhuǎn)債、股票、期貨、期權(quán)。由易到難，從入門到進(jìn)階，幫助投資者逐步建立穩(wěn)定盈利的“固收 ”產(chǎn)品投資組合。
前 言
“固收 ”本質(zhì)上并不是一個新事物，很早以前投資市場上就有類似的產(chǎn)品，最典型的就是增強(qiáng)型債券產(chǎn)品。那時候，這類產(chǎn)品受到的關(guān)注還比較少。
從嚴(yán)格意義上來說，“固收 ”并不是某一類投資產(chǎn)品或某一類基金產(chǎn)品，而是一種資產(chǎn)配置策略。也就是說，談及“固收 ”，其實(shí)更多的是在研究以固定收益為核心的資產(chǎn)配置策略。特別是最近幾年股市經(jīng)歷了幾波振蕩，起起伏伏，總是在3000點(diǎn)附近徘徊，很多炒股者損失慘重�！肮淌� ”產(chǎn)品借機(jī)崛起，受到市場上很多投資者的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年上半年，市場上“固收 ”產(chǎn)品超過了2000只。
總體上來說，“固收 ”產(chǎn)品的收益較為穩(wěn)定，但由于其使用的資產(chǎn)配置比例不同，產(chǎn)品管理者不同，收益也會有較大的差異，且在不同的時間段內(nèi)，各只“固收 ”產(chǎn)品的表現(xiàn)也可能會出現(xiàn)差異。
因此，很多投資者在選擇產(chǎn)品時，總是喜歡求助于某些“大咖”，希望獲得更為專業(yè)的指導(dǎo)。然而，這些“大咖”并不是你的貼身理財(cái)顧問，也不可能全天候?yàn)槟惴⻊?wù)，他們的建議也未必適合你�？傊�，要想在“固收 ”領(lǐng)域有所斬獲，其實(shí)是沒有捷徑的，只有自己掌握了足夠的知識，才能游刃有余。
從長遠(yuǎn)來看，如果想在投資的道路上走得更長久，還是要建立自己的分析體系，人云亦云肯定不是投資的好方法。而要建立投資分析體系，了解并掌握“固收 ”產(chǎn)品投資工具就是必不可少的。
從“固收 ”產(chǎn)品投資角度來看，固定收益投資工具、利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債、股票，乃至金融衍生品等領(lǐng)域，都是投資者需要重要關(guān)注的領(lǐng)域。本書甄選了各個板塊內(nèi)經(jīng)典的分析工具加以介紹、解讀，以期幫助投資者快速掌握和應(yīng)用好這些工具。
其實(shí)這些工具和方法也是投資“大咖”手中的常備武器，更是他們進(jìn)行投資研究不可或缺的幫手。這些工具能夠幫助投資“大咖”們，也一定能夠幫助普通投資者。
當(dāng)然，有了這些工具，只是在投資的道路上不再摸黑前進(jìn)了，要想讓前方更加光明，還需要在實(shí)戰(zhàn)中不斷地學(xué)習(xí)和提升。
還需要說明的一點(diǎn)是，本書講解的債券、基金等具體品種，均為講解案例，不構(gòu)成具體買賣建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
目 錄
第一章 “固收 ”產(chǎn)品配置工具 1
第一節(jié) 資產(chǎn)配置體系工具 3
一、資產(chǎn)配置：從啞鈴式到紡錘體 4
二、資產(chǎn)配置金字塔 6
三、美林時鐘 8
四、資產(chǎn)配置 10
第二節(jié) 投資與資產(chǎn)配置工具 12
一、風(fēng)險(xiǎn)因子 13
二、風(fēng)險(xiǎn)平價 15
三、夏普比率 17
四、貝塔系數(shù) 19
第三節(jié) “固收 ”產(chǎn)品配置策略 22
一、安全的“固收”資產(chǎn) 23
二、富有挑戰(zhàn)精神的“ ”資產(chǎn) 24
第二章 債券投資工具 27
第一節(jié) 債券基礎(chǔ)認(rèn)知工具 30
一、債券分類及特點(diǎn) 31
二、債券交易程序與方式 32
三、債券的交易市場 33
四、債券發(fā)行價格 34
五、債券變現(xiàn)：貼現(xiàn)、貼現(xiàn)率、貼現(xiàn)息 35
六、債券回購與逆回購、久期、杠桿 36
第二節(jié) 債券收益認(rèn)知工具 38
一、票息利率：零息、定息與浮息債券 40
二、債券的當(dāng)期收益率與到期收益率 42
三、債券價格與市場利率 44
四、債券價格與到期時間 45
第三節(jié) 債券風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知工具 46
一、利率風(fēng)險(xiǎn) 47
二、信用風(fēng)險(xiǎn) 48
三、大公國際評級 50
四、中誠信評級 52
五、東方金誠評級 54
六、流動性風(fēng)險(xiǎn) 56
七、贖回和提前還款風(fēng)險(xiǎn) 57
八、通貨膨脹 58
九、匯率風(fēng)險(xiǎn) 59
第三章 利率債投資工具 61
第一節(jié) 利率債認(rèn)知工具 63
一、國債 64
二、地方性政府債券 66
三、金融債 68
四、央行票據(jù) 70
第二節(jié) 利率債投資分析工具 72
一、久期策略 73
二、利率曲線策略 75
三、騎乘策略 77
四、利差策略 79
第四章 信用債投資工具 81
第一節(jié) 信用債認(rèn)知工具 83
一、公司債 84
二、短期融資券 86
三、中期票據(jù) 88
四、次級債 90
第二節(jié) 信用債投資選擇工具 92
一、信用與貨幣環(huán)境分析 93
二、信用債投資前置條件 94
三、產(chǎn)業(yè)債評價體系 95
四、城投債評價體系 97
第五章 可轉(zhuǎn)債投資工具 99
第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債認(rèn)知工具 101
一、可轉(zhuǎn)債的債券要素 103
二、可轉(zhuǎn)債的特有要素 106
三、可轉(zhuǎn)債的獲利模式 108
第二節(jié) 可轉(zhuǎn)債估值策略 110
一、從純債角度估值 111
二、從轉(zhuǎn)股角度估值 113
三、影響可轉(zhuǎn)債價格的其他因素 116
第三節(jié) 可轉(zhuǎn)債投資策略工具 118
一、可轉(zhuǎn)債底線投資策略 119
二、可轉(zhuǎn)債套利策略 121
三、可轉(zhuǎn)債投機(jī)策略 123
第六章 股票投資工具 125
第一節(jié) 股票認(rèn)知工具 127
一、炒股盈利的基本模式 128
二、股價波動的影響因素 130
三、股票交易資金管理 132
四、交易紀(jì)律 133
第二節(jié) 股票交易理論工具 134
一、道氏理論 135
二、波浪理論 137
三、價值投資理論 139
四、費(fèi)雪成長股理論 141
第三節(jié) 股票估值工具 143
一、市盈率估值 144
二、市凈率估值 147
三、市銷率估值 150
四、PEG估值法 152
第七章 金融衍生品（期貨、期權(quán)）投資工具 155
第一節(jié) 期貨投資工具 157
一、正確認(rèn)識期貨市場 158
二、價格波動與供需變化 160
三、期貨品種的選擇 162
四、典型期貨交易品種——國債期貨 164
第二節(jié) 期權(quán)投資工具 166
一、期權(quán)：認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán) 167
二、期權(quán)價格及影響因素 169
三、期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn) 171
四、典型期權(quán)交易品種——股票期權(quán) 172
第八章 “固收 ”組合產(chǎn)品工具 175
第一節(jié) “固收 ”產(chǎn)品策略工具 177
一、“固收 ”產(chǎn)品規(guī)劃策略 178
二、“固收 資產(chǎn)”配置方向 179
三、“固收 資產(chǎn)”配置比例 182
第二節(jié) “固收 ”產(chǎn)品配置工具 184
一、“固收 ”產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)配置方案 185
二、“固收 ”產(chǎn)品中低風(fēng)險(xiǎn)配置方案 188
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