第一章 財務(wù)報表分析概述 001
第一節(jié) 財務(wù)報表分析的起源和發(fā)展 001
一、財務(wù)報表分析的起源 001
二、財務(wù)報表分析的發(fā)展 002
第二節(jié) 財務(wù)報表分析的概念與目標(biāo) 003
一、財務(wù)報表分析的概念 003
二、財務(wù)報表分析的目標(biāo) 004
第三節(jié) 財務(wù)報表編制的基礎(chǔ) 005
一、會計信息質(zhì)量要求 006
二、會計要素 008
三、會計假設(shè) 011
四、會計基礎(chǔ) 012
五、會計計量 013
第四節(jié) 上市公司信息披露制度 014
一、上市公司信息披露公告 014
專欄1-1 如何查詢上市公司公告信息 017
二、審計報告 017
第五節(jié) 財務(wù)報表分析的體系與內(nèi)容 019
一、從企業(yè)活動到財務(wù)報表 019
二、財務(wù)報表分析的不同體系 019
三、財務(wù)報表分析的內(nèi)容 021
第六節(jié) 財務(wù)報表分析的方法 022
一、比較分析法 022
二、比率分析法 023
三、因素分析法 024
四、結(jié)構(gòu)分析法 026
五、趨勢分析法 027
第七節(jié) 財務(wù)報表分析的步驟 028
本章小結(jié) 029
復(fù)習(xí)思考題 029
拓展訓(xùn)練 030

第二章 資產(chǎn)負(fù)債表解讀與分析 031
第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)和結(jié)構(gòu) 031
一、資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì) 031
二、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 032
三、資產(chǎn)負(fù)債表項目的排列順序 033
第二節(jié) 資產(chǎn)項目解讀與分析 033
一、資產(chǎn)項目分類 033
二、經(jīng)營資產(chǎn) 034
三、投資資產(chǎn) 043
專欄2-1 金融資產(chǎn)的分類 045
四、其他資產(chǎn) 047
第三節(jié) 負(fù)債項目解讀與分析 049
一、負(fù)債項目分類 049
二、經(jīng)營負(fù)債 050
案例2-1 通過應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，看W公司對上游供應(yīng)商的話語權(quán) 051
專欄2-2 合同資產(chǎn)與合同負(fù)債 052
專欄2-3 如何判斷上市公司所處的市場地位 054
三、籌資負(fù)債 055
四、其他負(fù)債 058
第四節(jié) 所有者權(quán)益項目解讀與分析 059
一、所有者權(quán)益項目分類 059
二、投資人投入 060
三、留存收益 061
專欄2-4 所有者權(quán)益特殊項目 062
第五節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析 064
一、資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析 064
案例2-2 Y公司合并資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析 065
二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 070
案例2-3 Y公司合并資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 071
第六節(jié) 資產(chǎn)質(zhì)量分析 076
一、資產(chǎn)質(zhì)量的概念 076
二、資產(chǎn)質(zhì)量的特征 076
三、資產(chǎn)質(zhì)量分析的步驟 078
專欄2-5 如何快速閱讀資產(chǎn)負(fù)債表 080
本章小結(jié) 081
復(fù)習(xí)思考題 081
拓展訓(xùn)練 082

第三章 利潤表解讀與分析 083
第一節(jié) 利潤表的性質(zhì)和結(jié)構(gòu) 083
一、利潤表的性質(zhì) 083
二、利潤表的結(jié)構(gòu) 084
專欄3-1 資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的關(guān)系 085
第二節(jié) 利潤表項目解讀與分析 086
一、收入類項目解讀與分析 087
二、費用類項目解讀與分析 091
專欄3-2 研發(fā)投入資本化還是費用化？ 093
專欄3-3 餡餅并非天天有——非經(jīng)常性損益 096
三、利潤類項目解讀與分析 098
專欄3-4 直接計入當(dāng)期損益的利得和損失與直接計入所有者權(quán)益的利得和損失 101
第三節(jié) 利潤表趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析 103
一、利潤表趨勢分析 103
案例3-1 Y公司合并利潤表趨勢分析 105
二、利潤表結(jié)構(gòu)分析 108
案例3-2 Y公司合并利潤表結(jié)構(gòu)分析 108
第四節(jié) 利潤質(zhì)量分析 110
一、利潤質(zhì)量的概念 110
二、利潤質(zhì)量的特征 110
三、利潤質(zhì)量分析的內(nèi)容 111
四、利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)形式 112
專欄3-5 理想的利潤表 115
本章小結(jié) 115
復(fù)習(xí)思考題 116
拓展訓(xùn)練 116

第四章 現(xiàn)金流量表解讀與分析 117
第一節(jié) 現(xiàn)金流量表的性質(zhì)和結(jié)構(gòu) 117
一、現(xiàn)金流量表的性質(zhì) 117
二、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu) 118
三、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容 121
專欄4-1 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額等于貨幣資金嗎？ 123
第二節(jié) 現(xiàn)金流量表項目解讀與分析 125
一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目解讀與分析 125
專欄4-2 如何計算職工人均薪酬 126
二、投資活動現(xiàn)金流量項目解讀與分析 129
專欄4-3 自由現(xiàn)金流的魅力 130
三、籌資活動現(xiàn)金流量項目解讀與分析 131
專欄4-4 企業(yè)現(xiàn)金流的“造血”、“輸血”與“失血” 132
四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響項目解讀與分析 133
五、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目解讀與分析 134
第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析 135
一、現(xiàn)金流量表趨勢分析 135
案例4-1 Y公司合并現(xiàn)金流量表趨勢分析 136
二、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 139
案例4-2 Y公司合并現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 140
第四節(jié) 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 142
一、現(xiàn)金流量質(zhì)量的概念 142
二、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析方法 142
案例4-3 A公司現(xiàn)金流量整體狀態(tài)分析 148
三、現(xiàn)金流量操縱分析 149
專欄4-5 如何通過現(xiàn)金流量表發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀公司 150
本章小結(jié) 151
復(fù)習(xí)思考題 152

第五章 所有者權(quán)益變動表解讀與分析 153
第一節(jié) 所有者權(quán)益變動表概述 153
一、所有者權(quán)益變動表的性質(zhì) 153
二、所有者權(quán)益變動表的結(jié)構(gòu) 154
三、所有者權(quán)益變動表的勾稽關(guān)系 155
四、所有者權(quán)益變動表的作用 156
專欄5-1 四張財務(wù)報表之間的關(guān)系 157
第二節(jié) 所有者權(quán)益變動表項目解讀與分析 158
一、會計政策變更和前期差錯更正 158
二、綜合收益總額 158
三、所有者投入和減少資本 159
專欄5-2 股票回購與庫存股 159
四、利潤分配 161
五、所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn) 162
第三節(jié) 所有者權(quán)益變動表的趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析 163
一、所有者權(quán)益變動表趨勢分析 163
二、所有者權(quán)益變動表結(jié)構(gòu)分析 163
案例5-1 S公司所有者權(quán)益變動表趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析 164
第四節(jié) 所有者權(quán)益變動表質(zhì)量分析 166
專欄5-3 如何有效閱讀財務(wù)報表 167
本章小結(jié) 168
復(fù)習(xí)思考題 168

第六章 償債能力分析 170
第一節(jié) 償債能力分析的目的和內(nèi)容 170
一、償債能力的概念 170
二、償債能力分析的目的 170
三、償債能力分析的內(nèi)容 171
第二節(jié) 短期償債能力分析 171
一、短期償債能力的概念 171
二、營運資本 172
三、流動比率 173
四、速動比率 174
案例6-1 B股份的短期償債能力分析 175
五、現(xiàn)金比率 175
六、現(xiàn)金流量比率 177
七、影響短期償債能力的表外因素 178
第三節(jié) 長期償債能力分析 178
一、長期償債能力的概念 178
二、資產(chǎn)負(fù)債率 180
專欄6-1 各行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率排行 181
三、產(chǎn)權(quán)比率 182
四、權(quán)益乘數(shù) 183
五、資產(chǎn)有息負(fù)債率 184
六、利息保障倍數(shù) 185
專欄6-2 利息支出的計算 186
七、現(xiàn)金流量債務(wù)比 187
八、影響長期償債能力的表外因素 187
專欄6-3 上市公司年報披露償債能力相關(guān)信息 188
本章小結(jié) 189
復(fù)習(xí)思考題 189

第七章 盈利能力分析 190
第一節(jié) 盈利能力分析的目的和內(nèi)容 190
一、盈利能力的概念 190
二、盈利能力分析的目的 191
三、影響盈利能力的因素分析 191
四、盈利能力分析的內(nèi)容 192
第二節(jié) 商品經(jīng)營盈利能力分析 193
一、毛利率 193
案例7-1 A公司毛利率的計算 193
二、經(jīng)營利潤率 195
三、銷售凈利率 196
四、成本費用利潤率 197
第三節(jié) 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 198
一、總資產(chǎn)報酬率 198
二、總資產(chǎn)凈利率 200
三、長期資本利潤率 200
四、投入資本收益率 201
第四節(jié) 資本經(jīng)營盈利能力分析 202
一、凈資產(chǎn)收益率 202
專欄7-1 上市公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算 202
專欄7-2 A股公司2021年凈資產(chǎn)收益率總體分布 205
二、資本收益率 206
第五節(jié) 上市公司盈利能力分析 207
一、每股收益 207
專欄7-3 時間加權(quán)因素 209
二、每股凈資產(chǎn) 210
三、每股股利 211
專欄7-4 股息、紅利與股利 211
四、股利支付率 212
五、股息率 213
案例7-2 從高息股的賺錢視角分析C公司的投資價值 214
六、市盈率 215
七、市凈率 218
本章小結(jié) 219
復(fù)習(xí)思考題 220

第八章 營運能力分析 221
第一節(jié) 營運能力分析的目的和內(nèi)容 221
一、營運能力的概念 221
二、營運能力分析的目的 221
三、影響營運能力的因素分析 222
四、營運能力分析的內(nèi)容 223
專欄8-1 財務(wù)指標(biāo)命名的規(guī)律 223
第二節(jié) 流動資產(chǎn)營運能力分析 224
一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 224
二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 225
三、存貨周轉(zhuǎn)率 226
專欄8-2 存貨周轉(zhuǎn)率和毛利率的關(guān)系 228
四、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 229
案例8-1 甲公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為何為負(fù) 230
第三節(jié) 固定資產(chǎn)營運能力分析 231
一、固定資產(chǎn)的特征與分類 231
二、固定資產(chǎn)收入率 232
三、固定資產(chǎn)凈值率 233
第四節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析 234
一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的內(nèi)涵與計算 234
二、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的判斷標(biāo)準(zhǔn) 234
三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 235
四、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的方法 236
本章小結(jié) 237
復(fù)習(xí)思考題 237

第九章 發(fā)展能力分析 238
第一節(jié) 發(fā)展能力分析的目的和內(nèi)容 238
一、發(fā)展能力的概念 238
二、發(fā)展能力分析的目的 238
三、影響發(fā)展能力的因素分析 239
四、發(fā)展能力分析的內(nèi)容 239
專欄9-1 增長率的不同表現(xiàn)形式 240
第二節(jié) 以收入與利潤為基礎(chǔ)的發(fā)展能力分析 241
一、銷售增長率 241
二、經(jīng)營利潤增長率 242
三、凈利潤增長率 243
專欄9-2 為何利潤的降速比收入快 244
第三節(jié) 以股東權(quán)益與資產(chǎn)為基礎(chǔ)的發(fā)展能力分析 245
一、股東權(quán)益增長率 245
專欄9-3 長期投資收益率為什么約等于凈資產(chǎn)收益率 245
二、資產(chǎn)增長率 247
第四節(jié) 以經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)的發(fā)展能力分析 249
一、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的作用 249
二、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率 250
本章小結(jié) 252
復(fù)習(xí)思考題 253

第十章 財務(wù)綜合分析 254
第一節(jié) 財務(wù)綜合分析的目的和方法 254
一、財務(wù)綜合分析的概念 254
二、財務(wù)綜合分析的目的 255
三、財務(wù)綜合分析的方法 255
第二節(jié) 杜邦財務(wù)分析體系 256
一、杜邦財務(wù)分析體系的概念 256
二、杜邦財務(wù)分析體系的作用 256
專欄10-1 杜邦財務(wù)分析體系的來歷 256
三、杜邦財務(wù)分析體系的基本原理 257
四、凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動因素分析 259
五、公司經(jīng)營特性分析 259
六、杜邦財務(wù)分析體系的局限性 260
專欄10-2 帕利普財務(wù)分析體系——杜邦財務(wù)分析體系的發(fā)展 261
第三節(jié) 綜合評價法 262
一、沃爾評分法 262
二、中央企業(yè)綜合績效評價體系 263
第四節(jié) 雷達(dá)圖分析法 267
一、雷達(dá)圖分析法的概念 267
二、雷達(dá)圖指標(biāo)體系 268
三、雷達(dá)圖繪制步驟 268
四、雷達(dá)圖分析方法 269
五、雷達(dá)圖分析注意事項 270
案例10-1 E公司雷達(dá)圖分析 270
本章小結(jié) 271
復(fù)習(xí)思考題 271

第十一章 企業(yè)價值評估 273
第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 273
一、企業(yè)價值評估的概念 273
二、企業(yè)價值評估的目的 274
三、企業(yè)價值評估的對象 274
四、企業(yè)價值評估的程序 276
五、企業(yè)價值評估的方法 277
第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 277
一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理 277
二、股利現(xiàn)金流量模型 277
三、股權(quán)現(xiàn)金流量模型 278
四、實體現(xiàn)金流量模型 282
五、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的評價 285
第三節(jié) 相對價值估價法 286
一、相對價值模型的原理 286
二、市盈率模型 287
三、市凈率模型 288
專欄11-1 股票回報來源拆分 289
四、托賓Q值模型法 290
五、相對價值估價法的評價 291
專欄11-2 如何選擇可比公司 291
本章小結(jié) 292
復(fù)習(xí)思考題 293

附錄 294
附錄1 Y公司合并資產(chǎn)負(fù)債表 294
附錄2 Y公司合并利潤表 296
附錄3 Y公司合并現(xiàn)金流量表 297
附錄4 S公司合并所有者權(quán)益變動表 298