本書以高層梯隊理論、資本結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)價值理論為基礎(chǔ)。選取2010-2019年中國滬深兩市房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本, 對企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行區(qū)分。文章從管理者年齡、文化程度、任期和財務工作經(jīng)歷四個方面分析了管理者特質(zhì)對我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司債務融資與企業(yè)價值關(guān)系的影響。經(jīng)變量多元回歸分析, 本書主要研究結(jié)論如下: 我國房地產(chǎn)上市公司債務融資對公司價值具有負向治理效應。與國有上市公司相比, 非國有上市公司債務融資對公司價值的負向治理作用更強。我國上市房地產(chǎn)公司的管理者年齡越大、學歷越高, 使用債務融資的可能性越小, 這起到了規(guī)避風險的作用, 顯著降低了債務融資對企業(yè)價值的負面治理效應。有財務工作經(jīng)驗的管理者更喜歡使用債務融資, 但不能顯著影響債務融資與企業(yè)價值的相關(guān)性。