本書以研究私人企業(yè)投資公共品獲取收益的機制為研究出發(fā)點，提出了以社會資本和溢出效應為中介變量的研究模型，基于現有的理論分析和實證研究，在以下幾個方面嘗試創(chuàng)新并提出相關理論： （１）本研究豐富了企業(yè)投資公共品對企業(yè)績效影響內在機理方面的研究在現有研究中，鮮有關注企業(yè)參與公共品供給的項目直接收益。本書從直接收益和間接收益兩個方面，深入分析企業(yè)參與公共品供給對企業(yè)績 效的影響，提出企業(yè)投資公共品雙路徑收益模型，豐富了兩者之間作用機理方面的內容。 隨著中國經濟的快速發(fā)展，中國企業(yè)由過去追求擴張階段轉向承擔更多的社會責任，參與公共品供給是企業(yè)履行社會責任最為重要的手段之一。同時，由于中國的經濟發(fā)展模式和所處的發(fā)展階段，使得中國企業(yè)公共品的投資可以獲得較高的項目收益。中國政治治理模式與西方不同，中國政府在財政預算上具有更大的權力，受到的限制較少，同時，中國的經濟是公私混合型經濟體，且以公有經濟為主體，顯示政府在資源配置中具 有舉足輕重的作用，政府有足夠能力推動私營企業(yè)參與公共品供給；中國市場經濟尚處于發(fā)展的初期階段，公共品的投資建設相對滯后，社會對公共品的建設需求巨大。政府希望通過大規(guī)模的公共品投資，比如道路建設、福利機構等，推動經濟的發(fā)展，政府有足夠動力推動私營企業(yè)參與公共品供給。綜上可知，中國的公共品建設項目多，資金充裕，企業(yè)參與公共品的投資可以獲得較高的項目收益。 鑒于上述分析可知，中國私人資本參與公共品供給的主要動機可能是獲得不亞于投資非公共品的直接收益。然而，根據西方社會責任理論可知，企業(yè)參與公共品供給有助于企業(yè)獲得社會資本，是一種間接收益、潛在收益、長期收益。顯然，西方社會責任理論中強調間接收益的邏輯與中國私人資本參與公共品投資可以獲取直接項目收益并不符合。以中國為首的發(fā)展中國家中，諸如越南、古巴、俄羅斯等國也存在類似的情況。因此，對于既有的西方社會責任理論進行豐富，有助于對發(fā)展中國家私人資 本參與公共品供給的現象提供合理的解釋。 基于上述分析，本書擴展了公共品項目收益的概念，將公共品投資收 益分為以項目收益為主的直接收益和以積累社會資本、溢出效應的間接收 益，創(chuàng)造性提出公共品投資收益的雙路徑模型。利用雙路徑模型，本書實 證檢驗了中國企業(yè)投資公共品與企業(yè)績效之間的關系，發(fā)現當前中國公共品投資收益以直接收益為主，間接收益還不明顯。這既擴展了公共品投資 收益理論，也為公共品投資補充了中國案例，為全世界公共品投資理論和 實踐提供了更好的理論和中國經驗。 （２）創(chuàng)新性地嘗試引入 “社會資本”和 “溢出效應”作為中介變量 已有理論顯示，私營企業(yè)參與公共品供給不僅是企業(yè)隱性的道德追求和實踐轉化，而且有助于企業(yè)獲得無形資源，而無形資源既可以調解增加 產品需求，也可以降低產品成本，產品包括企業(yè)提供的公共品和其他產 品，進而影響企業(yè)的長期收益。本書根據作用對象的不同，將無形資源劃分為社會資本、溢出效應。因此，本書嘗試從社會資本、溢出效應視角來 挖掘企業(yè)參與公共品供給影響企業(yè)績效的內在機制，為進一步深化認識企 業(yè)參與公共品供給影響企業(yè)績效提供不同的觀察視角。 在項目本身創(chuàng)造直接性收益的路徑上，結合中國特殊發(fā)展的客觀國 情，創(chuàng)造性地提出了四個調節(jié)變量———上市屬性、高新技術屬性、國有屬 性、房地產屬性。這四個變量分別從管理規(guī)范性、發(fā)展前瞻性、資本規(guī)模 與公共品最密切的上下游產業(yè)鏈的維度，評估企業(yè)投資公共品對直接性收益的影響；另外，這四個調節(jié)變量也體現了企業(yè)固有的價值性、唯一性、 無法復制性的稟賦要素，成為塑造企業(yè)競爭優(yōu)勢資源的來源之一。 關于企業(yè)參與公共品供給對企業(yè)業(yè)績與企業(yè)價值的作用，已有學者進 行了非常深入的探索，但目前大部分研究是通過政企關系的中介作用來建 立兩者橋梁的作用。原因是，目前中國處于經濟轉型期，政府主導的經濟 體制容易使企業(yè)更容易受到政府影響，同時，企業(yè)經濟目標的實現與否更 多地取決于政府。事實上，除政府以外，其他非政府組織以及供應商、顧 客、合作伙伴等也對企業(yè)經濟目標的實現產生較大影響。由此可見，僅就 政企關系對企業(yè)績效影響展開分析而忽視其他利益相關方，這顯然不利于 體現在整個社會生態(tài)大環(huán)境中企業(yè)與其他利益相關者相互依存，更不利于 體現公共品的關鍵特征。針對于此，本書從政府、市場兩個角度研究社會 資本、溢出效應與企業(yè)績效的關系，揭示社會資本、溢出效應是通過何種 路徑傳導至公司價值。 基于 “社會資本”和 “溢出效應”提出了相關研究假設，但假設并未通過檢驗———企業(yè)的市場性社會資本與企業(yè)營業(yè)收入顯著正相關，企業(yè) 的政府性社會資本與企業(yè)營業(yè)收入顯著負相關；企業(yè)的市場能力與企業(yè)營 業(yè)收入顯著正相關，企業(yè)獲得的財稅優(yōu)惠與企業(yè)營業(yè)收入不具有顯著相 關性。（３）結合企業(yè)績效實際情況，創(chuàng)新評價指標體系 依托較為成熟的 “社會資本”和 “溢出效應”理論，結合中國現階 段的客觀現實，充分借鑒目前中國企業(yè)廣泛使用的企業(yè) ＫＰＩ績效評價模 型，設計出兩組中介變量。 中介變量一：社會資本 由于社會資本具有的外部非交易性和內部稟賦在某個階段的相對固化 屬性，所以本書設計了源自公平競爭的市場性社會資本指標 ｆ１，和體現政 府資源分配的政府性社會資本指標 ｆ２，共兩套平行的指標測量企業(yè)社會資本的中介效應。傳統(tǒng)的社會資本從信任、網絡、規(guī)范三個維度，筆者參考 和借鑒了其他文獻中的里克特量表內容設計了 ２２個題項。在數據分析階 段，我們結合中國國情和探索性因子分析擬合結果，最終選擇了 １３個有 效指標測量社會資本，社會資本分為與市場相關的社會資本因子和與政府 相關的政治關聯因子。 中介變量二：溢出效應 因為本書重點考量企業(yè)的經濟溢出效應，大量的相關文獻指出，經濟 溢出效應主要體現在便于企業(yè)整合產業(yè)鏈上下游資源、貢獻的社會福利提高了提高知名度、塑造 “合金文化”強化了團隊凝聚力、有更大的可能性 獲得政府財稅優(yōu)惠等方面，在充分地借鑒里克特量表的基礎上，從價值鏈 整合、市場新機會、財稅優(yōu)惠三個視角整理了 ２０個題項。在數據分析階 段，我們結合中國國情和探索性因子分析擬合結果，最終選擇了１６個有 效指標測量 ｍ２溢出效應，并從中得出市場能力和財稅優(yōu)惠 ２個因子測量 ｍ２溢出效應。 在本書中，筆者為了研究創(chuàng)新性地設計了市場和政府兩個維度的綜合 指標體系進行測量。從數據分析的結果所顯示，帶有創(chuàng)新性的、公平交易 的市場性指標———市場性社會資本、市場能力，都會對企業(yè)的收益產生正 向影響。而代表傳統(tǒng)計劃性經濟、具有強烈資源配置屬性的指標———政府 性社會資本、財稅優(yōu)惠，對企業(yè)收益的正向影響大幅減弱。兩個維度同步 測量，使本書的指標評價體系更有效。因為企業(yè)競爭優(yōu)勢受太多因素影響， 而我們要研究的是社會資本、溢出效應如何強化企業(yè)競爭優(yōu)勢，在經濟模式 的轉型期，“政府—市場”兩套指標的設計，覆蓋面更廣，針對性更強，故 而測量得更準。另外，對于相同的自變量而言，表明市場型經營性指標因變 量的相關性更加明顯，能夠更精確地證明市場型因素對競爭優(yōu)勢的影響。 對中介變量設計市場和政府兩套指標體系，是本書的重大創(chuàng)新和成 就。在本書中，我們始終使用兩套指標的測量，除了比較誰更合適，也是一種穩(wěn)健性檢驗。因為從不同的視角入手，得到不同的結論，可以有理由 樂觀性地預見，企業(yè)投資公共品，隨著經濟轉型的深入，社會資本和溢出 效應的中介效應會逐步凸顯。 （４）創(chuàng)新地將管理學和經濟學理論結合分析問題 鑒于無法依靠純粹的財務投資模型評估私人資本投資公共品的困擾， 和現實中根據個人經驗私人投資公共品獲利的案例，筆者首先假設投資公 共品的行為使企業(yè)內部管理的要素———技術研發(fā)、市場拓展、人力統(tǒng)籌、 品牌商譽等方面得到了提升，而這些方面是企業(yè)管理學重點關注的問題。 另外，企業(yè)家始終在投資產生的即時性收益，和未來潛在性收益的比例之 間彷徨。在做出投資決策時，企業(yè)家最渴望拿到對未來收益的財務測算， 這個訴求屬于經濟學研究范疇。所以筆者在文獻整理階段，鎖定了屬于管 理學范疇的過程論、資源論。同步，也研究了屬于經濟學范疇的溢出效 應，列舉了財務和非財務的投資分析模型。在分析公共品投資獲取收益的 機制中，圍繞中介變量提出了兩路徑模型：路徑一，借助管理學的過程論 和資源論，創(chuàng)新性地提出了社會資本作為中介變量。路徑二，偏重依據經 濟學的溢出效應，論述企業(yè)管理內生資源的特性，將管理績效工具 ＫＰＩ與 財務指標結合，提煉出表明企業(yè)競爭優(yōu)勢的２０種經營性要素。 實證檢驗的結果顯示，表示管理學的外部支持性指標和表示經濟學的 內部經營性指標，都部分驗證了假設的正確性，也表明了管理學與經濟學 結合分析私人投資公共品獲取隱性收益的創(chuàng)新性、合理性。