一、股市投資者
筆者曾在某上市央企做過(guò)十年財(cái)報(bào)，現(xiàn)為《證券市場(chǎng)周刊》特約作者，騰訊自選股、知乎、華爾街見(jiàn)聞、雪球等知名互聯(lián)網(wǎng)媒體的特約作者。
幾年來(lái)，寫(xiě)了上千家上市公司的財(cái)報(bào)分析，超過(guò)300多萬(wàn)字，曾經(jīng)提前1 -2年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到某些上市公司隱藏的問(wèn)題，甚至通過(guò)媒體 曝光 部分涉
嫌財(cái)報(bào)造假的上市公司發(fā)布公告，對(duì)其發(fā)布的涉嫌造假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解釋。
在和朋友們交流溝通的時(shí)候，筆者分享了不少通過(guò)分析上市公司財(cái)報(bào)來(lái)排雷的技巧，很多朋友表示受益匪淺。有朋友問(wèn)我，有沒(méi)有一種簡(jiǎn)潔的方法，可以快速高效辨別上市公司的健康狀況？也有朋友間我，有沒(méi)有憑借兒個(gè)數(shù)據(jù)就可以判斷上市公司是否是一
家好公司？縱覽上市公司的年報(bào)，筆者發(fā)現(xiàn)還真有這樣的指標(biāo)。但有人認(rèn)為中國(guó)的證券市場(chǎng)不夠成熟，炒作的成分很大，使用這些指標(biāo)
有用嗎？2019年，新《證券法》審議通過(guò)，并在2020年3月1日實(shí)施。這次《證券法》修訂，按照頂層制度設(shè)計(jì)要求，進(jìn)一步完善了證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，體現(xiàn)了市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，為證券市場(chǎng)全面深化改革落實(shí)落地，有效防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高上市公司質(zhì)量，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮，打造了一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障，具有非常重要而深遠(yuǎn)的意義。這意味著，中國(guó)證券市場(chǎng)的 價(jià)值投資 時(shí)代來(lái)臨了， 年報(bào)的重要性也就與H俱增。聰明的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，牛市中股價(jià)上升時(shí)保持穩(wěn)定的，熊市中股價(jià)下跌時(shí)保持堅(jiān)挺的，往往都是年報(bào)質(zhì)量比較好的公司。
二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者
新冠肺炎疫情發(fā)生后，很多企業(yè)遭遇到了前所未有的危機(jī)。有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者拿著自己公司的財(cái)務(wù)報(bào)表找到筆者，讓筆者幫其做診斷。
行業(yè)冬天來(lái)臨的時(shí)候，重要的指標(biāo)并不是利潤(rùn)，而是現(xiàn)金流，很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在2020 年對(duì)此有著刻骨銘心的體驗(yàn)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者懂得閱讀公司的年報(bào)時(shí)，便可以更加精準(zhǔn)地做出有利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。
三、財(cái)務(wù)工作者
在筆者的關(guān)注者中，有相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)工作者和正在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)的朋友。這本小書(shū)，就像一本操作手冊(cè)，可為財(cái)務(wù)學(xué)習(xí)者提供眾多經(jīng)典案例。希望讀者朋友通過(guò)學(xué)習(xí)本書(shū)可以對(duì)日常財(cái)務(wù)操作有更加清晰的認(rèn)識(shí)，高效解決遇到的各種財(cái)務(wù)間題。
本書(shū)從A 股4 000 多家企業(yè)中甄選出數(shù)十家具有普遍共性和特點(diǎn)的上市公司，為財(cái)報(bào)閱讀者提供了豐富的案例分析。作為一家上市公司的財(cái)務(wù)，核心的是三大報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)偵表可以理解為是一臺(tái)相機(jī)，定格在某一時(shí)刻的資產(chǎn)狀況；利潤(rùn)表是攝像機(jī)，可以動(dòng)態(tài)地監(jiān)控某一時(shí)段企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況好壞；現(xiàn)金流量表是望遠(yuǎn)鏡，能反映企業(yè)的生存現(xiàn)狀，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，手頭是否有錢(qián)關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。
本書(shū)結(jié)合讀者關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)，結(jié)合三張報(bào)表的結(jié)構(gòu)，分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的勾稽關(guān)系。活用三張報(bào)表，打通財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)脈，從報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)中看出數(shù)字背后的故事。三張報(bào)表有兩個(gè)維度，維度，現(xiàn)金流量表描述了
一家企業(yè)能否生存下去，即所謂風(fēng)險(xiǎn)視角；第二維度，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表展示了企業(yè)如何能夠繼續(xù)生存，將是什么樣子：有多少家底，有多少收益，即收益視角。要了解一家企業(yè)，這兩個(gè)維度缺一不可。在三張報(bào)表之外，本書(shū)可以幫助讀者找出影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因素。
財(cái)報(bào)就像一本故事書(shū)，看到了報(bào)表中的問(wèn)題，從財(cái)務(wù)視角解讀幕后的來(lái)龍去脈，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，與行業(yè)平均水平對(duì)比，與標(biāo)桿企業(yè)或者竟?fàn)帉?duì)手對(duì)比，為讀者提供全面解決問(wèn)題的思路和視角。財(cái)務(wù)維度的分析，更具有說(shuō)服力和可信度。讀完本書(shū)，相信讀者會(huì)初步具備一定的業(yè)務(wù)能力以及經(jīng)營(yíng)意識(shí)，不僅限于關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的數(shù)字，和行業(yè)結(jié)合起來(lái)，對(duì)財(cái)報(bào)也會(huì)有全新的認(rèn)識(shí)。