本書基于商業(yè)周期和債務(wù)周期理論，分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)所處的歷史階段，結(jié)合國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要特征，判斷央行貨幣政策和金融監(jiān)管制度框架對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響。每一輪經(jīng)濟(jì)周期或者商業(yè)周期，都經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段。而當(dāng)以上這四類周期在時(shí)間上重疊時(shí)出現(xiàn)周期共振現(xiàn)象，此時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性波動(dòng)幅度將更為顯著。然而2015年以來，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和大類資產(chǎn)配置的觀察發(fā)現(xiàn)存在兩個(gè)突出的現(xiàn)象：一是寬松貨幣政策對(duì)促進(jìn)增長(zhǎng)的作用邊際遞減，一是商業(yè)周期在復(fù)蘇、繁榮和蕭條間來回切換。雷·達(dá)里奧所著《經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行》詳盡分析債務(wù)周期，指出去杠桿的方式?jīng)Q定債務(wù)周期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，債務(wù)貨幣化導(dǎo)致寬貨幣緊信貸，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速下行，利率期限結(jié)構(gòu)曲線陡峭化，貨幣政策失效后，政府必然選擇破產(chǎn)、重組的方式降低私人部門債務(wù)率。
朱一平，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，曾就職于復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、德國(guó)杜伊森堡埃森大學(xué)東亞研究所、德國(guó)哈勒經(jīng)濟(jì)研究所、西部證券等機(jī)構(gòu)，2007年出版專著《風(fēng)險(xiǎn)資本治理機(jī)制研究》。在《世界經(jīng)濟(jì)與政治》《新華文摘》、Journal of Chinese Economic and Business Studies等國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表宏觀研究論文若干�！渡虾ＷC券報(bào)》《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)等媒體專欄作家。負(fù)責(zé)并參與德國(guó)Hans-Bckler基金會(huì)、英國(guó)查塔姆研究所、歐盟委員會(huì)、中國(guó)商務(wù)部、國(guó)家開發(fā)銀行等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)研究課題。主要研究領(lǐng)域包括宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人民幣匯率、債務(wù)周期、資管監(jiān)管等。
1導(dǎo)論
1.1經(jīng)濟(jì)周期
1.2逆周期經(jīng)濟(jì)政策
1.3長(zhǎng)期增長(zhǎng)停滯和超級(jí)債務(wù)周期
2中國(guó)房地產(chǎn)周期
2.1房地產(chǎn)開發(fā)投資
2.2房地產(chǎn)供需
2.3土地供需
2.4房地產(chǎn)開發(fā)資金來源
2.5地產(chǎn)調(diào)控政策
2.6中國(guó)房地產(chǎn)周期特征
3基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資周期
3.1傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
3.2交通運(yùn)輸業(yè)
3.3水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)
3.4電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
3.5第三輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資周期
3.6新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
3.7基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源
4債務(wù)周期理論和實(shí)踐
4.1債務(wù)周期理論
4.2美國(guó)債務(wù)周期
4.3日本債務(wù)周期幻滅
4.4債務(wù)周期尾部的財(cái)政政策
5美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正�；�？
5.1中性利率和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策
5.2首提貨幣政策退出
5.3美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化
5.4暫緩加息
5.5加息縮表提速和中國(guó)金融監(jiān)管
5.6鮑威爾之鷹
5.7鮑威爾看跌期權(quán)
5.8新冠危機(jī)應(yīng)對(duì)
5.9美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架調(diào)整
6歐洲中央銀行政策演變路徑
6.1后金融危機(jī)時(shí)代
6.2歐債危機(jī)期間
6.3負(fù)利率時(shí)代
6.4量化寬松貨幣政策
6.5歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)
7美國(guó)令人驚艷的十年里的新興市場(chǎng)
重審20世紀(jì)90年代東亞金融危機(jī)
7.1超級(jí)寬松貨幣政策
7.2美聯(lián)儲(chǔ)加息周期
7.3墨西哥金融危機(jī)
7.4原油供給沖擊下的低利率
7.5東南亞金融危機(jī)
7.61998年港幣保衛(wèi)戰(zhàn)
7.7日元套利交易和金融危機(jī)
7.8長(zhǎng)期資本和油價(jià)沖擊
8人民幣均衡匯率決定
8.1人民幣匯率歷史走勢(shì)
8.2均衡匯率決定理論框架
8.3均衡匯率決定實(shí)踐
8.4人民幣國(guó)際化和匯率制度改革
8.5全球金融危機(jī)和強(qiáng)勢(shì)美元
9經(jīng)濟(jì)下行周期的M1、M2剪刀差
9.1M1作為貨幣政策中間目標(biāo)：20世紀(jì)80年代初期
9.2M2作為貨幣政策中間目標(biāo)的初期階段：19831987年
9.3零實(shí)際利率時(shí)期：19911993年
9.4非常規(guī)量化寬松：后危機(jī)時(shí)代
9.5總結(jié)和啟示
10中國(guó)資管行業(yè)結(jié)構(gòu)特征
10.1商業(yè)銀行信貸和資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)
10.2商業(yè)銀行資本管理和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理
10.3商業(yè)銀行表外信貸結(jié)構(gòu)
10.4資管監(jiān)管政策
10.5資管行業(yè)總量和結(jié)構(gòu)
參考文獻(xiàn)
后記
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