本書以我國A股IPO公司為研究對象，以實證研究分析我國IPO制度變遷對其抑價、盈余管理以及長期股價表現(xiàn)的影響。首先，本書研究發(fā)現(xiàn)法律保護體系與IPO抑價之間的負相關(guān)性的結(jié)論只存在于詢價機制期間。同時在該發(fā)行機制下，IPO抑價也與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。其次，研究結(jié)果顯示在固定價格發(fā)行期間，管理層持股、銀行債務(wù)和政府控制程度會影響IPO公司的盈余管理，但在詢價機制階段并未發(fā)現(xiàn)上述顯著關(guān)系。最后，實證研究發(fā)現(xiàn)我國具有政治關(guān)聯(lián)的IPO公司會有更好的長期股價表現(xiàn)。因此配額制和通道制下上市的具有政治關(guān)聯(lián)的IPO公司比詢價機制期間的IPO公司具有更好的長期股價表現(xiàn)。本書的創(chuàng)新點包括兩個方面：一方面，在分析IPO抑價的影響因素時，使用了固定省份效應(yīng)模型對潛在的地區(qū)間差異進行了有效控制；另一方面，在有效地解決了公司金融研究中所面臨的內(nèi)生性問題的前提下，從實證角度深入分析了IPO公司盈余管理的動機以及我國IPO公司長期股價表現(xiàn)優(yōu)于國外IPO公司的內(nèi)在原因。
本書以實證論文的形式對上述觀點分別進行闡述和論證，因此本書可以作為金融專業(yè)本科與研究生的論文寫作參考用書，也可以作為金融研究者及從業(yè)人員的參考資料。
1 導(dǎo)論
1.1 研究背景
1.1.1 審批制下的配額制
1.1.2 核準(zhǔn)制下的通道制
1.1.3 保薦制下的詢價制
1.2 研究意義
2 文獻綜述
2.1 IPO選擇
2.2 IPO市場時機
2.3 IPO抑價
2.3.1 “贏者詛咒”假說
2.3.2 事前不確定性假設(shè)
2.3.3 信號假說
2.3.4 訴訟風(fēng)險假說
2.4 IPO長期弱勢表現(xiàn)
2.4.1 代理成本假說
2.4.2 機會窗口假說
2.4.3 盈余管理假說
2.5 IPO盈余管理
2.6 IPO禁售期
3 研究目的和內(nèi)容
3.1 研究目的
3.2 研究動機
3.3 研究內(nèi)容
3.4 研究成果和貢獻
4 法律保護與IPO抑價
4.1 引言
4.2 研究背景
4.3 文獻綜述
4.4 樣本和變量的選擇
4.4.1 樣本選擇
4.4.2 IPO抑價的衡量
4.4.3 控制變量
4.5 實證分析
4.5.1 單變量分析
4.5.2 回歸分析
4.5.3 穩(wěn)健性分析
4.6 結(jié)論
5 地方經(jīng)濟發(fā)展與IPO抑價
5.1 引言
5.2 研究背景
5.3 理論假設(shè)
5.4 樣本和變量的選擇
5.4.1 樣本選擇
5.4.2 抑價的衡量方法
5.4.3 其他變量的衡量方法
5.5 實證分析
5.5.1 回歸結(jié)果
5.5.2 穩(wěn)健性分析
5.6 結(jié)論
6 IPO發(fā)行制度變遷與盈余管理
6.1 引言
6.2 研究背景
6.2.1 IPO發(fā)行制度的變遷
6.2.2 政府管控
6.2.3 銀行貸款的優(yōu)先獲取權(quán)
6.2.4 區(qū)域差異
6.3 假設(shè)、變量和樣本選取
6.3.1 假設(shè)和變量
6.3.2 盈余管理變量
6.3.3 樣本選取
6.4 研究結(jié)果
6.4.1 單變量分析
6.4.2 回歸結(jié)果
6.5 穩(wěn)健性分析
6.6 結(jié)論
7 政治關(guān)聯(lián)性與IPO長期股價表現(xiàn)
7.1 引言
7.2 研究背景
7.3 實證方法
7.4 樣本選取過程及數(shù)據(jù)
7.4.1 樣本選取過程
7.4.2 樣本公司的長期股價表現(xiàn)
7.5 實證結(jié)果
7.5.1 單變量分析
7.5.2 回歸分析
7.5.3 穩(wěn)健性分析
7.6 結(jié)論
8 研究結(jié)論與啟示
8.1 研究結(jié)論
8.2 研究啟示
附錄
附錄1 省份法律框架指數(shù)
附錄2 法律框架指數(shù)和子部分得分
參考文獻
后記
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