自2005年中國(guó)匯率改革以來，匯率波動(dòng)所引起的匯率風(fēng)險(xiǎn)越來越受到學(xué)者們的重視。
　　首先，匯率波動(dòng)產(chǎn)生了我國(guó)研究匯率風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境。西方國(guó)家關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究已經(jīng)進(jìn)行了幾十年，原因在于西方國(guó)家早已實(shí)行了匯率市場(chǎng)化的浮動(dòng)匯率制度，使得匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究有較好的條件。在這樣的條件下，西方學(xué)者建立了匯率風(fēng)險(xiǎn)傳遞模型，研究了匯率波動(dòng)的傳遞路徑，討論了匯率波動(dòng)對(duì)宏觀市場(chǎng)和微觀企業(yè)的影響，同時(shí)明確了匯率風(fēng)險(xiǎn)的控制方法。而我國(guó)由于匯率波動(dòng)才剛剛開始起步，關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究尚不夠充分。隨著匯率改革的不斷推進(jìn)，匯率波動(dòng)的幅度和方向已經(jīng)越來越難以預(yù)測(cè)，切實(shí)了解匯率風(fēng)險(xiǎn)的來龍去脈，建立完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)研究體系已經(jīng)刻不容緩。
　　其次，匯率波動(dòng)對(duì)公司的巨大影響也是學(xué)者們?nèi)绱酥匾晠R率風(fēng)險(xiǎn)研究的原因之一。匯率波動(dòng)會(huì)影響跨國(guó)公司是一個(gè)顯而易見的問題，對(duì)于跨國(guó)公司來說，匯率的波動(dòng)產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。有著大量海外銷售收入的跨國(guó)公司因?yàn)閰R率的波動(dòng)使得最終確認(rèn)的收入受到極大的影響。但是，受到影響的僅僅只是跨國(guó)公司嗎？例如，有一個(gè)賣東北米的非跨國(guó)公司和一個(gè)賣泰國(guó)米的跨國(guó)公司。當(dāng)人民幣升值時(shí)，泰國(guó)米的價(jià)格對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者來說降低了，銷量出現(xiàn)增加。這樣，當(dāng)市場(chǎng)需求不變時(shí)，東北米的銷量就會(huì)降低，從而導(dǎo)致東北米公司收入的降低�？梢�，匯率波動(dòng)對(duì)公司的影響不僅僅影響了跨國(guó)公司，還影響了非跨國(guó)公司，而由于非跨國(guó)公司沒有直接的外匯交易，使得這類公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)往往被忽略了，因此這些公司急需關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的提示和理論的指導(dǎo)。
　　本書使用2006~2014年在我國(guó)A股上市的非跨國(guó)公司為研究對(duì)象，研究匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的影響程度、影響方向、影響路徑以及作用機(jī)制。同時(shí)基于匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的作用機(jī)制，提出能夠幫助非跨國(guó)公司緩解匯率風(fēng)險(xiǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制方法。
　　一是本書研究了匯率波動(dòng)是否對(duì)非跨國(guó)公司造成影響。這里的影響主要從兩個(gè)方面入手：一個(gè)方面是市場(chǎng)指標(biāo)，即股票回報(bào)率，看匯率波動(dòng)是否影響了公司的股票回報(bào)率即公司的市場(chǎng)價(jià)值。另一方面是會(huì)計(jì)指標(biāo)，即現(xiàn)金流，看匯率波動(dòng)是否影響了公司的現(xiàn)金流，即公司的賬面價(jià)值。在時(shí)間窗口的選擇上，考慮到匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的影響可能具有滯后性，本書選取了當(dāng)月、滯后三個(gè)月和滯后一年三個(gè)窗口期來分析匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的作用，以便找到最合適的窗口期。本書的研究區(qū)間是2006～2014年，這個(gè)期間發(fā)生了重要的事件——第二次匯改。這種改革可能會(huì)從根本上改變匯率波動(dòng)的方式、幅度和方向。因此，其也勢(shì)必會(huì)使匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的影響發(fā)生變化。本書將匯改前和匯改后非跨國(guó)公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行分別估算，對(duì)受到顯著影響的公司數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，明確了這一重要事件對(duì)非跨國(guó)公司匯率風(fēng)險(xiǎn)造成的影響。
　　二是在發(fā)現(xiàn)匯率波動(dòng)無論從股票回報(bào)率還是從現(xiàn)金流來說都會(huì)對(duì)非跨國(guó)公司造成影響之后，本書研究了匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的傳遞路徑。根據(jù)定義，非跨國(guó)公司是海外銷售額低于10%的公司，因此匯率波動(dòng)對(duì)這類公司的傳遞路徑可能不是直接的，或者說直接傳遞所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是有限的。因此，本書從間接傳遞路徑——競(jìng)爭(zhēng)入手，研究匯率波動(dòng)對(duì)非跨國(guó)公司的傳遞路徑。