迄今為止，有關(guān)管理者股權(quán)激勵的理論和經(jīng)驗研究大多來自現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為成熟的國家，特別是法律系統(tǒng)健全、資本市場活躍有效、公司治理機(jī)制比較完善的美國。而中國正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌中，具體制度背景有大股東控制、資本市場存在風(fēng)險不確定性、公司治理機(jī)制存在缺陷等），使得中國上市公司高管股權(quán)激勵與企業(yè)并購行為關(guān)系受諸多因素影響。那么，西方的高管激勵理論在中國是否具有適用性？與西方發(fā)達(dá)國家相比，中國上市公司CEO股權(quán)激勵與企業(yè)并購行為的關(guān)系有哪些不同特征？目前國內(nèi)尚沒有學(xué)者對此做出系統(tǒng)的研究，這也為本書的研究提供了機(jī)會。
本書希望通過探索上市公司的股權(quán)激勵與并購行為關(guān)系進(jìn)一步完善上市公司治理機(jī)制，減少管理者非股東價值*化的并購行為并為上市公司股權(quán)激勵設(shè)計提出相應(yīng)的政策建議與參考依據(jù)。具體而言：（1）提高股權(quán)激勵的強(qiáng)度是股權(quán)激勵發(fā)揮效果的關(guān)鍵，要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境設(shè)計合理的股權(quán)激勵機(jī)制。股權(quán)激勵需要有資本市場機(jī)制支持，不確定環(huán)境下股東要加大監(jiān)管并針對企業(yè)風(fēng)險設(shè)計合理的股權(quán)激勵方案，培養(yǎng)市值管理理念是實施股權(quán)激勵的外部保障。股東需要對管理者的風(fēng)險規(guī)避程度進(jìn)行評估，并根據(jù)管理者對風(fēng)險的態(tài)度來調(diào)整激勵方式和激勵強(qiáng)度，以保證激勵水平保持*。（2）公司治理機(jī)制能夠影響CEO股權(quán)激勵與企業(yè)并購行為之間的關(guān)系，提高上市公司治理水平，加強(qiáng)董事會和股東的監(jiān)督職能，是減輕并購中的代理成本和CEO股權(quán)激勵機(jī)制發(fā)揮效用的內(nèi)部保障。（3）在公司并購重大投資行為中，大股東應(yīng)充分發(fā)揮監(jiān)督作用和管家角色意識，與CEO建立起強(qiáng)關(guān)系的聯(lián)盟，對管理者的并購決策提供監(jiān)督與支持，減少管理者非股東價值*化的并購行為，改善企業(yè)并購績效。