小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式及應(yīng)用
定 價(jià)：48 元
- 作者：胡玉明，梁川，王吉娟 著
- 出版時(shí)間：2018/12/1
- ISBN：9787569025170
- 出 版 社：四川大學(xué)出版社
- 中圖法分類：F832.51
- 頁碼：209
- 紙張：膠版紙
- 版次：1
- 開本：16開
《小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式及應(yīng)用》將小水電建設(shè)的融資和資產(chǎn)證券化結(jié)合在一起，解析了小水電建設(shè)資產(chǎn)證券化的模式、簡(jiǎn)易評(píng)估方法和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)方法，讓讀者基本了解小水電建設(shè)資產(chǎn)證券化的模式。全書列舉了若干國(guó)內(nèi)各行業(yè)資產(chǎn)證券化的實(shí)踐案例，不僅介紹了我國(guó)電力及小水電的發(fā)展?fàn)顩r，而且介紹了資產(chǎn)證券化在我國(guó)的發(fā)展情況，使得讀者能由近及遠(yuǎn)、深入淺出地了解資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具。
《小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式及應(yīng)用》的研究將資產(chǎn)證券化這種融資創(chuàng)新工具引入小水電建設(shè)項(xiàng)目融資方案，能夠拓寬小水電建設(shè)項(xiàng)目的融資通道，解決小水電建設(shè)發(fā)展的資金瓶頸，給我國(guó)小水電企業(yè)指出新的融資思路，提升我國(guó)小水電行業(yè)的發(fā)展建設(shè)。對(duì)我國(guó)小水電項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資理論和應(yīng)用的研究，充實(shí)豐富了我國(guó)小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資的理論、方法體系，同時(shí)也為我國(guó)小水電建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施資產(chǎn)證券化的研究和實(shí)踐提供了有益借鑒。
《小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式及應(yīng)用》可作為從事水電建設(shè)、工程項(xiàng)目管理和資產(chǎn)證券化相關(guān)專業(yè)的本科和研究生教學(xué)用書以及供相關(guān)研究人員參考，也可供具有一定工程項(xiàng)目管理知識(shí)基礎(chǔ)的項(xiàng)目業(yè)主、政府建設(shè)管理部門以及從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的證券公司、信托公司等各類咨詢機(jī)構(gòu)和工程建設(shè)單位的相關(guān)人員參考。
2016年，我國(guó)全年的固定資產(chǎn)投資總計(jì)約59.65億元，其中國(guó)有控股投資約21.31億元，占比35.73%；民間投資36.52億元，占比61.22%。全年新增人民幣貸款12.65萬億元，新增人民幣存款14.88萬億元，與上年數(shù)據(jù)基本持平。人民幣貸款余額106.6萬億元，人民幣存款余額150.59萬億元，存貸差額約44萬億元。怎樣讓閑置的龐大的存款余額參與到投資活動(dòng)中來，怎樣打通投融資渠道，拓寬投資項(xiàng)目的資金來源，充分挖掘社會(huì)資金的潛力，讓更多的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效投資，有效地緩解投資項(xiàng)目融資難、融資貴問題，都需要利用好資產(chǎn)證券化這項(xiàng)金融利器。
資產(chǎn)證券化（Asset-backed Securities，ABS）是20世紀(jì)70年代在美國(guó)發(fā)起的全球金融領(lǐng)域的重大創(chuàng)新之一，經(jīng)過40多年的發(fā)展，它成功地實(shí)現(xiàn)了一系列金融創(chuàng)新制度。資產(chǎn)證券化在我國(guó)起步雖然較晚，但是還有非常大的發(fā)展空間，未來在吸引社會(huì)資金投資、提高企業(yè)直接融資比例、引導(dǎo)企業(yè)去杠桿的目標(biāo)下，資產(chǎn)證券化對(duì)于企業(yè)債、銀行貸款等融資活動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生一定的替代作用。
從政策層面上看，近年來，國(guó)務(wù)院及央行、財(cái)政部、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等部委都分別出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，大力規(guī)范和推動(dòng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。資產(chǎn)證券化從審批制轉(zhuǎn)變?yōu)樽?cè)備案制，不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)開始重啟和擴(kuò)大。相關(guān)政策明確鼓勵(lì)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目通過資產(chǎn)證券化方式融資發(fā)展，鼓勵(lì)住房租賃企業(yè)發(fā)行ABS產(chǎn)品，積極推動(dòng)PPP基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提出要穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展，把有序開展企業(yè)資產(chǎn)證券化作為盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、降低企業(yè)杠桿率的主要途徑之一，使得資產(chǎn)證券化市場(chǎng)有了很快的發(fā)展。
從市場(chǎng)層面上看，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模近幾年增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，仍然延續(xù)著非常良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在政策、監(jiān)管、發(fā)行和交易市場(chǎng)等方面都呈現(xiàn)出新的發(fā)展特點(diǎn)。資產(chǎn)證券化市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)、穩(wěn)健運(yùn)行、創(chuàng)新性層出不窮的良性發(fā)展局面。信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行趨于常態(tài)化，企業(yè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃增長(zhǎng)迅猛，社會(huì)資產(chǎn)流動(dòng)性得到明顯改善。資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)類型日益豐富，各類新型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不斷推出，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額規(guī)模突破萬億元。不良資產(chǎn)證券化、PPP資產(chǎn)證券化、綠色資產(chǎn)證券化、個(gè)人消費(fèi)貸款證券化、REITs和境外發(fā)行等領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)重要突破，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)熱度不斷提升。資產(chǎn)證券化在盤活社會(huì)存量資產(chǎn)、提高企業(yè)資金配置效率、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
迄今為止，我國(guó)的小水電作為水電能源的重要組成部分之一，雖然其裝機(jī)容量不到水電總裝機(jī)容量的三成，但其數(shù)量卻占到水電站總數(shù)量的九成左右，且主要分布在廣大的中西部地區(qū)，解決了中西部大部分農(nóng)村人口的用電問題。從水電行業(yè)的內(nèi)在環(huán)境看，近幾年國(guó)家逐步明確了水電改革發(fā)展的方向，為小水電明確了新的定位。我國(guó)的小水電改革發(fā)展要解決好以下三個(gè)方面的問題：第一，農(nóng)村小水電配套改造工程和新農(nóng)村的電氣化建設(shè)；第二，小水電代燃料生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目建設(shè)；第三，廣大農(nóng)村無電人口用電問題。
從目前水電能源的投資來源來看，銀行貸款和發(fā)股、發(fā)債仍然占絕大多數(shù)。而小水電建設(shè)作為水電行業(yè)里的一個(gè)細(xì)分板塊，規(guī)模不大、企業(yè)資信度不高，獲取銀行貸款、發(fā)股、發(fā)債的難度大，沒有辦法籌集到所需的資金。與此同時(shí)，現(xiàn)有的小水電項(xiàng)目擁有大量?jī)?yōu)良的沉淀資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)應(yīng)有的效率卻沒有發(fā)揮出來，降低了小水電項(xiàng)目的綜合效益。
從行業(yè)的外在環(huán)境看，近幾年國(guó)家不斷推動(dòng)擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與農(nóng)田水利建設(shè)等，促進(jìn)解決水電融資通道不暢的問題。因此，積極探索小水電建設(shè)項(xiàng)目新的資金來源通道，提升小水電項(xiàng)目資產(chǎn)效率，優(yōu)化小水電企業(yè)自身存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將會(huì)積極推進(jìn)我國(guó)小水電行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
2016年12月21日，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作（ PPP）項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，創(chuàng)新性地提出“PPP+ABS”的資產(chǎn)證券化新模式，給PPP融資模式提供了新的融資和退出通道。2017年6月19日，財(cái)政部聯(lián)合中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》，突破資產(chǎn)證券化要求基礎(chǔ)資產(chǎn)已運(yùn)營(yíng)兩年的限制，嘗試在建設(shè)期實(shí)施資產(chǎn)證券化，這一創(chuàng)新舉措意味著可以實(shí)施資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)不再僅限于已建成運(yùn)營(yíng)的小水電項(xiàng)目，在建的小水電項(xiàng)目也可實(shí)施資產(chǎn)證券化，再加上國(guó)家鼓勵(lì)PPP+ABS的創(chuàng)新模式，未來小水電項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化將大有發(fā)展空間。
胡玉明，男，1971年生，四川大學(xué)水利水電學(xué)院水電建設(shè)工程管理博士，高級(jí)工程師，一級(jí)注冊(cè)建造師，四川大學(xué)錦城學(xué)院土木及環(huán)境工程學(xué)院兼職副教授。先后供職于成都建工集團(tuán)和成都環(huán)境投資集團(tuán)，從事土木工程項(xiàng)目管理超過25年，長(zhǎng)期專注于項(xiàng)目投資與建設(shè)管理，具有豐富的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)與金融衍生工具實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，合著出版有《業(yè)主工程項(xiàng)目管理實(shí)用手冊(cè)》。
梁川，男，1957年生，教授，博士生導(dǎo)師，四川省學(xué)術(shù)和技術(shù)帶頭人。主要從事水資源系統(tǒng)優(yōu)化配置與管理和水利水電工程建設(shè)與環(huán)境保護(hù)等教學(xué)與科研工作。先后主持并承擔(dān)完成國(guó)家、省部級(jí)科研項(xiàng)目和國(guó)家重大水利水電工程研究課題等40余項(xiàng)。獲得省部級(jí)科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)2項(xiàng)、三等獎(jiǎng)3項(xiàng)。在Hydrological Processes， Journal of Mountain Science和《水利學(xué)報(bào)》等國(guó)內(nèi)外核心學(xué)術(shù)刊物和國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議上發(fā)表研究論文200多篇，被SCI/EI/ISTP檢索收錄1 00多條。培養(yǎng)指導(dǎo)碩博士研究生100多名，博士后6名。
王吉娟，女，1974年生，重慶建筑工程學(xué)院土木工程專業(yè)，副修金融學(xué)專業(yè)，工程師，四川大學(xué)錦城學(xué)院土木及環(huán)境工程學(xué)院兼職講師。曾任房地產(chǎn)上市公司高管，長(zhǎng)期從事房地產(chǎn)行業(yè)人力資源管理及企業(yè)投資管理，有豐富的A股、港股、美股、權(quán)證、期貨、信托等金融衍生品實(shí)際操作經(jīng)歷。
第1章 導(dǎo)論
1．1 資產(chǎn)證券化研究背景
1．1．1 資產(chǎn)證券化在世界資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展
1．1．2 電力基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)
1．1．3 霧霾治理給水電建設(shè)帶來了機(jī)遇
1．1．4 電力企業(yè)積極嘗試多元化融資方式
1．2 資產(chǎn)證券化研究意義
1．3 我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展?fàn)顩r
1．3．1 我國(guó)資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)特點(diǎn)
1．3．2 我國(guó)未來收益類資產(chǎn)證券化的發(fā)展?fàn)顩r
1．3．3 我國(guó)進(jìn)入證券化的發(fā)展新階段
1．3．4 相關(guān)的政策文件
1．4 國(guó)外研究現(xiàn)狀及評(píng)價(jià)
1．4．1 資產(chǎn)證券化的效用研究
1．4．2 資產(chǎn)證券化模式研究
1．4．3 資產(chǎn)證券化的運(yùn)作模式研究
1．5 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀及評(píng)價(jià)
1．5．1 資產(chǎn)證券化的效用研究
1．5．2 資產(chǎn)證券化模式研究
1．5．3 資產(chǎn)證券化運(yùn)作模式研究
1．6 資產(chǎn)證券化研究難點(diǎn)
1．6．1 研究的難點(diǎn)
1．6．2 研究的創(chuàng)新之處
第2章 我國(guó)水電建設(shè)及小水電發(fā)展?fàn)顩r
2．1 我國(guó)電力發(fā)展?fàn)顩r
2．1．1 電力裝機(jī)容量繼續(xù)增長(zhǎng)
2．1．2 電力投資增速有所回落
2．1．3 電力裝機(jī)設(shè)備利用率有增有減
2．1．4 電力需求增速回落
2．2 我國(guó)水電建設(shè)發(fā)展?fàn)顩r
2．2．1 水電的概念和特點(diǎn)
2．2．2 水電的特點(diǎn)和與其他能源的區(qū)別
2．2．3 水電站經(jīng)濟(jì)效益
2．2．4 水電站現(xiàn)金流特點(diǎn)
2．2．5 市場(chǎng)化電價(jià)與水電的關(guān)系
2．3 我國(guó)水電行業(yè)現(xiàn)狀
2．3．1 區(qū)域特征明顯
2．3．2 發(fā)電量有提升空間
2．3．3 我國(guó)水電能源現(xiàn)狀
2．4 我國(guó)水電及小水電的現(xiàn)狀
2．4．1 我國(guó)水電的現(xiàn)狀
2．4．2 我國(guó)小水電的特點(diǎn)
2．4．3 我國(guó)小水電現(xiàn)狀
2．4．4 發(fā)展綠色小水電
第3章 項(xiàng)目融資及資產(chǎn)證券化融資
3．1 項(xiàng)目融資的概念
3．1．1 項(xiàng)目融資的定義及特點(diǎn)
3．1．2 項(xiàng)目融資的主體
3．1．2 項(xiàng)目融資的優(yōu)缺點(diǎn)
3．1．3 項(xiàng)目融資的適用范圍
3．2 項(xiàng)目融資的模式
3．3 PPP與ABS的結(jié)合
3．3．1 PPP項(xiàng)目融資
3．3．2 PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化
3．4 資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的背景
3．4．1 資產(chǎn)證券化的概念
3．4．2 資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的背景
3．5 資產(chǎn)證券化的作用
3．5．1 資產(chǎn)證券化的參與者
3．5．2 資產(chǎn)證券化對(duì)原始權(quán)益人的益處
3．5．3 資產(chǎn)證券化對(duì)投資者的益處
3．6 資產(chǎn)證券化的基本流程和操作步驟
3．6．1 資產(chǎn)證券化的基本流程
3．6．2 資產(chǎn)證券化的操作步驟
3．7 資產(chǎn)證券化的核心原理和基本原理
3．7．1 資產(chǎn)證券化的核心原理
3．7．2 資產(chǎn)證券化的基本原理
3．8 資產(chǎn)證券化的類型
3．8．1 住房抵押貸款證券（MBS）
3．8．2 資產(chǎn)支持證券（ABS）
3．8．3 過手型證券
3．8．4 轉(zhuǎn)付型證券
3．9 我國(guó)小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式
3．9．1 我國(guó)資產(chǎn)證券化的相關(guān)模式和規(guī)定
3．9．2 資產(chǎn)證券化各項(xiàng)費(fèi)用構(gòu)成
3．9．3 選擇資產(chǎn)證券化的理由
3．9．4 國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化實(shí)例
第4章 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的定價(jià)原理與方法
4．1 定價(jià)思路
4．2 常用定價(jià)模型
4．2．1 靜態(tài)現(xiàn)金流量模型（SCFY）
4．2．2 靜態(tài)利差法模型（SS）
4．2．3 期權(quán)調(diào)整利差法模型（OAS）
4．3 小水電建設(shè)資產(chǎn)證券化的定價(jià)
第5章 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的必要性和可行性論證
5．1 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的必要性
5．1．1 可以改善生態(tài)環(huán)境
5．1．2 社會(huì)、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有力支撐
5．1．3 小水電自身發(fā)展的需要
5．2 小水電建設(shè)項(xiàng)目具備可證券化資產(chǎn)的特征
5．3 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的可行性
5．4 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式的特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)
第6章 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式構(gòu)建
6．1 小水電建設(shè)項(xiàng)目融資模式選擇的原則
6．2 小水電建設(shè)項(xiàng)目融資的資產(chǎn)證券化模式
6．3 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)
6．4 小水電項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的設(shè)計(jì)
6．4．1 證券化設(shè)計(jì)基本思路
6．4．2 證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)具體要求
6．4．3 小水電資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)
6．5 小水電建設(shè)項(xiàng)目融資資產(chǎn)證券化的運(yùn)作
6．5．1 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化基本運(yùn)作流程設(shè)計(jì)
6．5．2 小水電項(xiàng)目資產(chǎn)證券化中的核心問題
6．5．3 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)
6．6 特殊目的機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)
6．6．1 特殊目的機(jī)構(gòu)的核心作用
6．6．2 借鑒CDR模式設(shè)計(jì)特殊目的機(jī)構(gòu)
6．6．3 特殊目的機(jī)構(gòu)新模式
第7章 小水電資產(chǎn)證券化的定價(jià)與評(píng)估模型
7．1 小水電資產(chǎn)證券化的定價(jià)
7．2 小水電資產(chǎn)證券化定價(jià)的評(píng)估模型
7．3 小水電未來現(xiàn)金流的非線性預(yù)測(cè)模型
7．3．1 灰色系統(tǒng)預(yù)測(cè)模型
7．3．2 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的基本原理
7．3．3 灰色Logistic神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型
第8章 預(yù)測(cè)及評(píng)估模型應(yīng)用
8．1 四川省小水電建設(shè)現(xiàn)狀
8．2 案例背景
8．3 未來現(xiàn)金流的計(jì)算
8．3．1 灰色GM（1，1）模型方法
8．3．2 灰色神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型方法
8．4 收益憑證的設(shè)計(jì)
第9章 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資模式的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)設(shè)計(jì)
9．1 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)
9．1．1 融資的風(fēng)險(xiǎn)
9．1．2 經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)
9．1．3 政策支持不夠
9．1．4 法律體系不完善
9．2 小水電建設(shè)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化模式的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)
9．2．1 融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
9．2．2 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
9．2．3 政策支持措施
9．2．4 法律環(huán)境的完善
結(jié)語
參考文獻(xiàn)
附錄：近期涉及資產(chǎn)證券化的支撐文件
后記
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